Вектор Альткойнов #60

insights.glassnodeОпубликовано 2026-06-25Обновлено 2026-06-25

Введение

Краткий обзор: для доступа к полной версии статьи №60 "The Altcoin Vector" необходима подписка. Уже являетесь подписчиком? Войдите в систему, чтобы продолжить чтение.

Краткое содержание

Связанные с этим вопросы

QЧто такое ‘The Altcoin Vector #60’?

AЭто название статьи или, предположительно, серии публикаций, посвященных криптовалютам, отличным от Биткойна (альткоинам).

QКакова структура данной статьи?

AПредоставленный текст статьи содержит только заголовок, исполнительное резюме (Executive Summary) и запрос на авторизацию для подписчиков, без основного контента.

QКто может получить доступ к полной статье?

AПолный доступ к статье, по-видимому, предоставляется только подписчикам, которые должны войти в систему (логин), как указано в запросе на авторизацию.

QЧто означает запись ‘Already a subscriber? Log in’?

AЭта запись сообщает, что если читатель уже является подписчиком данного ресурса, ему необходимо войти в свою учетную запись, чтобы получить доступ к полному содержанию статьи.

QПочему основное содержание статьи отсутствует в предоставленном тексте?

AОсновное содержание отсутствует, потому что предоставленный отрывок является лишь частью веб-страницы, содержащей заголовок и элементы подписки, а полная статья доступна только после авторизации.

Похожее

Tide Investment: Мы по-прежнему оптимистично оцениваем цепочку создания стоимости ИИ, но причины изменились

Авторы из Tide Investment по-прежнему оптимистично смотрят на цепочку поставок ИИ, но их аргументация изменилась. По состоянию на середину 2026 года крупные технологические компании, такие как Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft и Oracle, значительно увеличили свои капитальные затраты (Capex) на инфраструктуру ИИ, причем их планы на 2026 год только растут. Это указывает на продолжение инвестиционного цикла, а не на его пик. Ключевое отличие текущего этапа — смещение узких мест от чипов к более фундаментальным физическим ограничениям: электроснабжению, трансформаторам, сетевым мощностям и системам охлаждения. Расширение этих мощностей требует много времени и сложной координации, что делает цикл инвестиций более продолжительным и устойчивым по сравнению с прошлыми циклами в области аппаратного обеспечения. Рынок беспокоится о двух вещах: во-первых, что рост Capex опережает рост доходов, ставя под вопрос окупаемость инвестиций (ROI); во-вторых, о возможности повторения пузыря доткомов 2000 года. Авторы считают, что эти опасения преувеличены. Исторически облачные платформы проходили через фазы высоких Capex перед масштабированием и монетизацией. Более того, в отличие от легко избыточных мощностей, созданных во время бума телекоммуникаций, текущие физические ограничения в энергетике и сетях предотвратят стремительный коллапс из-за перепроизводства. Таким образом, несмотря на волатильность рынка и крупные раунды финансирования, текущая фаза представляет собой не конец, а переход к следующему, более сложному этапу развития инфраструктуры ИИ, который будет характеризоваться длительными инвестициями в преодоление физических ограничений.

marsbit1 ч. назад

Tide Investment: Мы по-прежнему оптимистично оцениваем цепочку создания стоимости ИИ, но причины изменились

marsbit1 ч. назад

Инвестиции Tidal: Мы по-прежнему оптимистично смотрим на цепочку создания стоимости ИИ, но причины изменились

**Приливные инвестиции: Мы по-прежнему оптимистично оцениваем цепочку поставок ИИ, но причины изменились** Рынок ИИ вступает в новую фазу. Если раньше главными были воображение и взрывной спрос, то сейчас ключевой вопрос — как долго продлится эта невероятная интенсивность капиталовложений. Несмотря на опасения инвесторов, вызванные масштабными IPO (SpaceX, OpenAI, Anthropic) и крупными планами финансирования гигантов (Alphabet, Meta), данные указывают, что цикл инвестиций далек от завершения. Пять основных облачных провайдеров (Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Oracle) не просто продолжают инвестировать, а агрессивно наращивают капитальные затраты (Capex) на 2026 год, доводя их до сотен миллиардов долларов каждый. Эта «гонка вооружений» уже заставляет даже самых платежеспособных игроков пересматривать структуру капитала. Почему этот цикл может быть более устойчивым, чем предыдущие аппаратные циклы? Инвестиции теперь уходят гораздо глубже, в физическую инфраструктуру: энергоснабжение, трансформаторы, охлаждение, сети. Узкие места смещаются от чипов к элементам, расширение которых требует многих лет (например, подключение к электросетям). Заказы компаниям, таким как Eaton (энергораспределение), взлетели на сотни процентов, что подтверждает реальные темпы строительства. Рынок справедливо беспокоится о двух вещах: 1. **ROI (окупаемость инвестиций):** Рост Capex опережает рост выручки, что давит на свободный денежный поток. Однако история облачных вычислений показывает, что фаза масштабных инвестиций с последующей монетизацией — это стандартная модель. 2. **Пузырь, как в 2000-х:** Ключевое отличие — в природе предложения. В отличие от оптоволокна, которое можно было проложить с запасом, электроснабжение и тяжелое энергооборудование невозможно «предварительно установить» на десятилетия вперед. Их создание — долгий и регулируемый процесс, что предотвращает лавинообразное перепроизводство. Вывод: Текущая волна финансирования — не признак пика, а необходимое условие для следующего акта. Игра продолжается, но сменился сценарий: теперь это история о преодолении физических ограничений и долгосрочной монетизации колоссальных инфраструктурных вложений. Пока не появятся сигналы о снижении Capex или провале монетизации ИИ-сервисов, основания для пессимизма преждевременны.

链捕手1 ч. назад

Инвестиции Tidal: Мы по-прежнему оптимистично смотрим на цепочку создания стоимости ИИ, но причины изменились

链捕手1 ч. назад

Grayscale: эти 15 прибыльных криптопротоколов сильно недооценены

**Grayscale Research:** 15 высокодоходных криптопротоколов, стоимость которых серьезно недооценена Согласно отчету Grayscale Research, многие криптопротоколы с реальными доходами, пережив медвежий рынок, сейчас выглядят фундаментально дешевыми. Из 15 ведущих протоколов по доходности (включая Hyperliquid) большинство торгуется с низкой доходной мультипликацией (Price-to-Sales) в пределах однозначных цифр, а некоторые — всего в 1x. В «клуб 1x», где рыночная капитализация примерно равна годовому доходу, входят: Pump.fun (PUMP, $459 млн дохода), PancakeSwap (CAKE, $322 млн), Meteora (MET, $62 млн) и Collector Crypt (CARDS, $49 млн). Другие протоколы, такие как Raydium (RAY, 3x), Lido Finance (LDO, 3x), Aerodrome (AERO, 4x), Aave (AAVE, 9x) и Jupiter (JUP, 6x), также торгуются с низкими мультипликаторами. В то же время Uniswap (UNI) имеет высокую мультипликацию 37x, что отражает ценность его прав управления и потенциального включения механизма распределения комиссий, а не текущие денежные потоки. Ключевым потенциальным катализатором для переоценки, по мнению Grayscale, может стать принятие закона CLARITY Act, который установит четкие правила для цифровых активов и, вероятно, откроет путь институциональному капиталу в DeFi-сектор. Большинство протоколов в списке относятся именно к финансовому сектору (DEX, кредитование, стейкинг). Важное замечание: Grayscale, как управляющая активами компания, заинтересована в притоке инвестиций в криптосектор. Хотя данные об оценке проверяемы, выводы следует рассматривать с учетом этой позиции. Реализация сценария зависит от фактического принятия закона и последующего притока институциональных средств.

marsbit1 ч. назад

Grayscale: эти 15 прибыльных криптопротоколов сильно недооценены

marsbit1 ч. назад

Ripple запускает RLUSD в Японии на фоне растущей динамики расширения регулируемых стейблкоинов

Ripple официально выводит стабильную монету RLUSD на японский рынок после получения одобрения от Агентства финансовых услуг Японии. RLUSD теперь доступен институциональным и розничным инвесторам на платформе SBI VC Trade (VCTRADE). Запуск осуществляется в рамках регулирования типа «Электронное платежное средство 4», что позволяет лицензированным финансовым институтам распространять стабильную монету, обеспеченную долларовыми депозитами, казначейскими обязательствами и аналогичными активами. Япония, как рынок с четкими правилами для цифровых активов, становится ключевым для Ripple. Партнерство с SBI Group, длящееся с 2016 года, направлено на развитие кросс-платежей, токенизации и управления залогами. SBI VC Trade обеспечит бесплатное пополнение и вывод RLUSD, повышая его доступность. Запущенная в конце 2024 года RLUSD быстро выросла до рыночной капитализации около $1,7 млрд, став второй долларовой стабильной монетой на SBI VC Trade после USD Coin. Этот шаг расширяет глобальную платежную инфраструктуру Ripple и демонстрирует его приверженность работе с регулируемыми стабильными монетами.

TheNewsCrypto1 ч. назад

Ripple запускает RLUSD в Японии на фоне растущей динамики расширения регулируемых стейблкоинов

TheNewsCrypto1 ч. назад

Личная алхимия богатства Сэма Олтмана: инвестиции в 400 компаний, более 10 из которых тесно связаны с OpenAI

**Сэм Олтман: как личное инвестирование связано с OpenAI** Сэм Олтман, генеральный директор OpenAI, создал значительное личное состояние, инвестировав примерно в 400 стартапов, в то время как он не владеет прямыми акциями самой OpenAI. По крайней мере, 10 из его портфельных компаний установили деловые связи с OpenAI, что вызывает вопросы о потенциальных конфликтах интересов, расследуемых американскими властями. Ключевые инвестиции включают: * **Retro Biosciences (биотех):** Доля Олтмана оценивалась в $258 млн. * **Cerebras (чипы для ИИ):** Стоимость его акций выросла более чем в 6 раз после IPO компании, чему способствовал контракт с OpenAI. * **Helion Energy (термоядерный синтез):** Самый крупный личный проект Олтмана. Он инвестировал сотни миллионов долларов, лоббировал инвестиции от партнёров OpenAI (SoftBank, Thrive Capital) и продвигал соглашение о закупке энергии между Helion и OpenAI, что вызывало споры внутри компании. После нового раунда финансирования в 2026 году его доля в Helion оценивается минимум в $4,1 млрд. Несмотря на отсутствие акций OpenAI, его личный инвестиционный портфель тесно переплетается с деловыми интересами компании. Руководство OpenAI заявляет о прозрачности и управлении потенциальными конфликтами. По данным Forbes, состояние Олтмана составляет около $3,4 млрд.

Odaily星球日报2 ч. назад

Личная алхимия богатства Сэма Олтмана: инвестиции в 400 компаний, более 10 из которых тесно связаны с OpenAI

Odaily星球日报2 ч. назад

Торговля

Спот
Фьючерсы
活动图片

Популярные категорииright-arrow

Популярные тегиright-arrow