Автор | Odaily星球日报 (@OdailyChina)
Автор | Wenser (@wenser2010 )
Страховая отрасль, всегда занимавшая монопольное положение в экономической системе в качестве "стабилизатора", возможно, столкнется с изменениями с появлением рынков прогнозов.
В начале июня завершился финал НБА, где "Нью-Йорк Никс" со счетом 4:1 победили "Сан-Антонио Спёрс" и завоевали чемпионский титул, что вызвало радость или огорчение у бесчисленных участников прогнозов на матчи. Но, возможно, одним из самых счастливых людей был и владелец бара The Jeffrey в Верхнем Ист-Сайде Нью-Йорка, Энди Фридман. Еще до начала серии он запустил маркетинговую акцию: "Если 'Никс' выиграют первый матч, то все напитки для посетителей в этот вечер — за счет заведения", и одновременно провел хеджирование риска на 5000 долларов на платформе прогнозных рынков Kalshi. В итоге "Никс" одержали победу в первом матче, бар The Jeffrey с помощью выигрыша от прогноза покрыл расходы на напитки, а посетители бара получили возможность пить бесплатно — история завершилась сценарием "победа для всех".
Это лишь один пример того, как платформы прогнозных рынков могут использоваться для хеджирования рисков и страхования имущества. В то время как на чемпионат мира по футболу были привлечены десятки миллиардов долларов, реальный страховой бизнес также столкнулся с "варварами у ворот".
На платформах прогнозных рынков тоже можно "купить страховку", верите?
Да, вы не ослышались. В определенном смысле, такие платформы прогнозных рынков, как Kalshi и Polymarket, уже начали вторгаться на территорию страховых компаний, затрагивая не только обычный маркетинг, но и спортивное страхование, страхование от погодных катастроф и другие сферы.
Когда рынки прогнозов отбирают клиентов у спортивного страхования: Kalshi и Game Point Capital заключают партнерство
В феврале этого года профессиональный брокер спортивного страхования Game Point Capital объявил о партнерстве с Kalshi. Последняя будет предоставлять первой услуги по хеджированию бонусов за результаты команд НБА (например, бонусов за выход в плей-офф).
Как компания, ежегодно выпускающая страховых полисов на сотни миллионов долларов, Game Point Capital явно меняет подход не просто для следования развитию отрасли рынков прогнозов, а исходя из комплексных соображений бизнеса, затрат и т.д.
С точки зрения рыночного спроса, спортивное страхование существовало всегда. Как известно, поскольку бонусы за победу в чемпионате обычно выплачиваются самими командами, профессиональные спортивные клубы заранее покупают страховку для покрытия этих расходов. Из-за огромных сумм команды в прошлом обычно обращались за поддержкой к традиционным страховым компаниям, таким как Lloyd's, Munich, Swiss и другим американским страховщикам.
С точки зрения стоимости страхования, ценообразование на платформах прогнозных рынков более выгодное. По данным, цены, предлагаемые Kalshi, значительно ниже, чем на традиционных внебиржевых рынках (например, хеджирование определенного бонуса 6% против традиционных 12-13%). Ожидается, что благодаря этому сотрудничеству платформа сможет обработать хеджирование на десятки миллионов долларов, что является прямым примером выхода рынков прогнозов на территорию традиционного страхования и перестрахования. Генеральный директор Kalshi Тарек Мансур описывает это как "лучший способ хеджирования рисков и страхования", подчеркивая, что "метод ценообразования будет более прозрачным".
Когда рынок прогнозов становится "инструментом хеджирования цен на жилье": Polymarket и Parcl запускают "новую модель спекуляций на недвижимости"
В январе этого года блокчейн-платформа недвижимости Parcl объявила о партнерстве с Polymarket, в рамках которого дневной индекс цен на жилье Parcl будет внедрен в новые рынки прогнозов по недвижимости на Polymarket. Первые рынки будут сосредоточены на основных городах США (Нью-Йорк, Лос-Анджелес, Майами, Остин и др.). Пользователи смогут прогнозировать рост или падение индекса цен на жилье в конкретном городе, а также превышение или недостижение определенных пороговых значений по итогам месяца, квартала или года.
Это известие в тот же день привело к росту токена проекта PRCL более чем на 100%. А для американцев, которые не могут позволить себе купить жилье из-за высоких цен, это означает, что они могут участвовать в "спекуляциях на недвижимости", не покупая фактически недвижимость. Старший экономист Realtor Джоэл Бернер считает, что "помимо спекуляций на ценах на жилье, домовладельцы и потенциальные покупатели также могут использовать эти рынки для защиты своих рыночных интересов".
Для продавцов, которые беспокоятся о падении цен на жилье, они могут купить прогноз на "падение" (Under) цен на Polymarket. Если цены действительно упадут, соответствующий доход может частично компенсировать фактический убыток от недвижимости, выполняя страховую функцию. Для покупателей, то есть тех, кто планирует покупку жилья, если они беспокоятся о росте цен, они могут прогнозировать "рост" (Over) цен, и соответствующий доход также может быть использован для покрытия затрат на покупку.
Когда матч НБА связан с бесплатными напитками: Кросс-маркетинг нью-йоркского бара и Kalshi
В начале июня Kalshi официально объявила, что нью-йоркский бар The Jeffrey сделал ставку в 5000 долларов на прогноз "Никс выиграют первый матч" и провел акцию: "Если 'Нью-Йорк Никс' победят, то все счета клиентов будут оплачены баром". Примечательно, что в официальном заявлении Kalshi использовалась формулировка — "place a $5,000 hedge on Kalshi" (Прим. Odaily星球日报: застраховаться на 5000 долларов), подчеркивая страховую ценность рынков прогнозов.
В этом же пресс-релизе Kalshi продемонстрировала и более амбициозные планы — стать "поставщиком страховых услуг для малого бизнеса", предлагая услуги по прогнозам спортивных событий, погодных условий, изменений импортной политики и т.д. для отелей и гостиниц, чей бизнес зависит от сезонности, связанной со спортивными событиями, для магазинов одежды, ресторанов и других коммерческих объектов, чей трафик зависит от погоды, а также для малых предприятий, зависящих от импортных товаров, с целью реализации страхового хеджирования.
Руководитель по развитию бизнеса Kalshi Николас Халл считает: "Малые предприятия ежедневно сталкиваются с различными реальными рисками — погодными, политическими, спортивными, экономическими и другими проблемами. Традиционные методы страхования дороги и неэффективны, они не могут адекватно справиться с такими операционными рисками. Kalshi меняет эту ситуацию: мы предоставляем ликвидные, прозрачные рыночные платформы, позволяющие любому бизнесу принимать меры против рисков, влияющих на его операционные результаты. Это знаменует собой фундаментальное изменение подхода малого бизнеса к управлению рисками."
Многочисленные примеры показывают, что страховая ценность рынков прогнозов может широко применяться в различных областях, а не ограничиваться только спортивными событиями, брендовым маркетингом и т.д. При этом в реальных случаях применения уже были успешные примеры в области традиционных спортивных ставок.
Старое вино в новых мехах, но мехи лучше: Ценность рынков прогнозов для страхования — в прозрачности и ликвидности
В 2018 году бренд бытовой техники VATI провел громкую маркетинговую акцию под лозунгом "Полный возврат денег, если Франция выиграет Чемпионат мира по футболу". Хотя в итоге она закончилась фарсом ("времени мало, процедуры сложные, купоны вместо наличных"), она произвела глубокое впечатление на многих людей в отношении "маркетинга с бесплатным предложением".
Неслучайно, подобным уже занимались и раньше.
В 2017 году крупный предприниматель в сфере домашней мебели из Хьюстона Джим Макингвейл (он же "Mattress Mack", по прозвищу "Мак-Матрас") устроил "маркетинг с возвратом денег" на сумму до 12 миллионов долларов с лозунгом "Победа 'Хьюстон Астрос'".
Через 5 лет, в 2022 году, "Мак-Матрас" повторил трюк, снова запустив аналогичную акцию. В период с мая по июль того года он инвестировал в общей сложности 10 миллионов долларов в шесть различных букмекерских контор в Луизиане, Айове и Лас-Вегасе, снова прогнозируя "победу 'Астрос'", и прямо заявил, что "вернет 'каждый цент' выигранного приза 3000 клиентам, которые ранее участвовали в акции его сети мебельных магазинов". (Прим. Odaily星球日报: Согласно информации, акция была предназначена для клиентов, купивших мебель на сумму более 3000 долларов, и в зависимости от времени участия они могли получить полный возврат средств или даже двойной возврат).
В итоге 71-летний "старый Мак" снова одержал крупную победу, выиграв 72,6 миллиона долларов и установив на тот момент рекорд по размеру выигрыша в спортивных ставках.
Однако по сравнению со спортивными ставками, "страховая" функция рынков прогнозов претерпела значительные изменения.
Во-первых, монетизация информации. Это дает 2 основных преимущества: (1) Более широкий рыночный охват. По сравнению с узкими ставками прошлого, "диапазон выбора" на рынках прогнозов гораздо шире; (2) Более гибкий способ выхода. По сравнению с акциями, где максимум можно вернуть деньги, влияние потенциальных изменений новостей на события рынков прогнозов отражается более непосредственно, что облегчает участникам принятие решений в реальном времени.
Во-вторых, нейтральная роль платформы. В отличие от "платформ", "букмекеров", "крупных игроков" в спортивных ставках, платформы прогнозных рынков выступают как нейтральные площадки, предоставляющие только каналы для торговли, а не выступающие напрямую в качестве контрагента для пользователей.
В-третьих, прозрачность торговой информации. Коэффициенты в спортивных ставках обычно определяются компаниями-организаторами на основе собственных алгоритмов и внутренней информации. Многие компании даже используют модель "копи-трейдинга", напрямую заимствуя изменения коэффициентов с других крупных платформ. Изменения коэффициентов и информация о сделках крайне размыты, а критерии определения событий часто вызывают споры или связаны с инсайдерскими сделками (типа "добивания" в последний момент).
В-четвертых, правила допуска участников. В США большинство операторов спортивных ставок используют модель "ban or bankrupt" (запретить или обанкротить). Это бизнес-модель, которая "ограничивает сделки клиентов с высоким процентом выигрышей и поощряет сделки проигравших и обычных игроков". В 2024 году легендарный игрок Билли Уолтерс, "Спанки" Кириллос и бывший руководитель казино Ричард Шютц совместно основали некоммерческую организацию American Bettors Voice (ABV), основная цель которой — выступать против модели "ban or bankrupt" и требовать разумного регулирования лимитов ставок для обеспечения справедливости рынка.
По сравнению с традиционными спортивными ставками, страховая ценность рынков прогнозов, несомненно, более привлекательна и надежна. Известный маркет-мейкер, генеральный директор SIG Джефф Ясс ранее также упоминал в интервью Forbes: "Рынки прогнозов позволяют сторонам более эффективно распределять риски на основе определенных параметров. Например, когда домовладельцы во Флориде сталкиваются с риском урагана, они могут выбрать покупку контракта 'гарантированного исполнения', который основан на последних метеорологических данных. Когда скорость ветра превышает указанный порог, домовладелец получает страховую защиту. По сравнению с покупкой годовой страховки, этот способ более эффективно справляется с потенциальными рисками потери имущества."
Конечно, на данный момент страховая ценность рынков прогнозов еще не совершенна и не получила широкого распространения, и по-прежнему сталкивается со следующими проблемами:
- Недостаточная ликвидность. Широкий выбор не означает достаточной глубины рынка.
- Размытые регуляторные границы. То, могут ли платформы, такие как Kalshi и Polymarket, продолжать выполнять страховые функции, еще требует признания со стороны регулирующих органов.
- Риски децентрализованной демократии. Пример с событием прогноза погоды на Polymarket, когда для получения прибыли использовали фен для влияния на измерительный прибор, служит доказательством того, что иногда критерии определения события могут подвергаться непредсказуемому влиянию внешних сил, а правила определения платформы могут иметь различные уязвимости.
Но, так или иначе, первый шаг уже сделан. Независимо от того, признает это страховая отрасль или нет, платформы прогнозных рынков представляют угрозу не только для платформ спортивных ставок, но и для многих традиционных страховых компаний.
Рекомендуемая литература
Не спекуляция, а насущная необходимость: 4 уникальные ценности рынков прогнозов
The Prediction Markets Are Coming For Risk Markets and Insurance
