Автор: Lockridge Okoth, beincrypto
Перевод: Saoirse, Foresight News
Майкл Сэйлор заявил, что Strategy возвращается в игру. Этот твит, состоящий всего из двух слов, был опубликован после того, как Strategy целых 10 недель не покупала биткоин (BTC).
На корпоративном финансовом уровне произошли три ключевых изменения. Именно они заставили трейдеров воспринять это сообщение как сигнал к действию, а не просто лозунг.
Долг Strategy больше не является препятствием для покупки биткоина
Strategy располагает примерно $6.69 млрд наличными и имеет долг в виде конвертируемых облигаций на сумму около $6.71 млрд. Компания заявляет, что ее чистый коэффициент левериджа сейчас составляет всего 0.1%.
На протяжении всего лета существовал небольшой разрыв между наличными средствами и долгом, и трейдеры уже закладывали в цену риск того, что компании, возможно, придется продавать активы. На прошлой неделе этот разрыв полностью исчез, два показателя практически сравнялись, и акции MSTR выросли на 12%.
Пауза в покупках была реальной: последний раз Strategy покупала биткоин 22 июня, приобретя 520 BTC по цене $67,068 за монету. С тех пор компания четыре раза продавала биткоин. В августе компания привлекла $3.28 млрд новых средств, но все эти деньги были конвертированы в долларовую наличность и не использованы для покупки биткоина.
Накопление денежных резервов было преднамеренным, большая часть средств была зарезервирована для выплаты дивидендов. Резерв для выплаты дивидендов в июле составлял $3.75 млрд, а сейчас достиг $5.1 млрд.
Долларовые резервы Strategy. Источник данных: Strategy
Цена STRC почти вернулась к номиналу
STRC — это привилегированные акции, выпущенные Strategy для привлечения средств, с дивидендной доходностью 12% и целевой торговой ценой в $100.
28 августа STRC закрылась на отметке $97.33. Минимум за 12 месяцев для этой ценной бумаги составлял $71.25. Если цена акций опускается ниже $100, это создает затраты для компании.
График цены STRC. Источник данных: TradingView
«Наша цель — поддерживать цену STRC в долгосрочной перспективе в диапазоне $99–100. Если цена торгов STRC упадет ниже $100, мы планируем в соответствии с правилами планомерно выкупать акции STRC».
Об этом заявил генеральный директор Фонг Ле в отчете о результатах второго квартала.
Каждый доллар, потраченный на выкуп STRC, — это доллар, который нельзя использовать для покупки биткоина. В августе Strategy как раз и продавала биткоин, чтобы поддержать эту операцию по защите цены. Когда цена приблизилась к $97, такие траты средств в основном прекратились.
Риски еще больше возросли. В июле 2025 года STRC привлекла $2.47 млрд по цене $90 за акцию с дивидендной доходностью 9%; сейчас в обращении находится привилегированных акций на сумму около $10 млрд с дивидендной доходностью 12%.
Размер дивидендных выплат существенен. Только во втором квартале Strategy потратила на дивиденды по привилегированным акциям $400.7 млн.
Сэйлор подает сигнал, а не делает официальное заявление
Публикуя свой твит, Сэйлор приложил диаграмму, показывающую общий холдинг в 840,447 BTC на сумму $65.72 млрд. За несколько часов до этого он также написал в посте: «Бизнес как обычно».
Майкл Сэйлор намекает на продолжение покупок биткоина. Источник: Аккаунт Сэйлора на платформе X
Ни одно из этих сообщений в соцсетях не является официальным регуляторным документом. Однако записи о покупках биткоина компанией будут отражены в еженедельных отчетах, следующий из которых ожидается 31 августа (понедельник).
Strategy могла купить биткоин уже на прошлой неделе, но также возможно, что покупки не было. Ведь в июле он также заявлял, что «биткоин одержал победу», но затем покупки были заморожены на целых пять недель.
