Биткоин вступает в медвежью фазу на фоне сокращения институционального спроса и разворота ключевых рыночных индикаторов вниз, свидетельствуют данные аналитической платформы CryptoQuant.
Рыночные условия для биткоина стали «самыми медвежьими» в рамках текущего бычьего цикла, который начался в январе 2023 года, сообщила CryptoQuant в своем последнем еженедельном отчете.
Индекс бычьей силы CryptoQuant снизился до экстремально медвежьего уровня 20/100, в то время как цена BTC упала значительно ниже 365-дневной скользящей средней в $102 000 — ключевого технического уровня и финального медвежьего сигнала, отметившего начало медвежьего рынка 2022 года.
Падение цены происходит на фоне ослабления институционального спроса, включая сокращение покупок компаниями с биткоин-казначействами, такими как Strategy Майкла Сейлора, наряду с ограниченным притоком в биржевые фонды.
Корпоративный спрос на биткоин снижается
Даже с учетом последней покупки Strategy в размере 8178 BTC ($835 млн) — крупнейшей с июля 2025 года — объем приобретения остается значительно меньше многих предыдущих крупных покупок компании, отметил глава исследований CryptoQuant Хулио Морено в публикации на X в среду.
«Компании с казначействами практически прекратили покупать, некоторые даже продали часть своих активов», — констатировал Морено, ссылаясь на такие компании, как Metaplanet, которая последний раз покупала BTC в сентябре.
Источник: Хулио Морено.
Помимо сокращения корпоративных покупок, Bitcoin ETF также столкнулись с давлением: с начала года приток снизился до $27,4 млрд — примерно на 30% ниже итогового показателя прошлого года в $41,7 млрд, согласно данным CoinShares.
Ключевые драйверы рынка «исключены»
Обращаясь к прошлым ключевым катализаторам рынка, CryptoQuant упомянула победу Дональда Трампа на президентских выборах 2024 года, которая подтолкнула биткоин выше $100 000 впервые к началу декабря.
В 2025 году запуск нескольких компаний с биткоин-казначействами поднял биткоин выше $120 000 в августе.
«Те катализаторы теперь исчерпаны», — констатируется в отчете.
«Что может стать катализатором, достаточно сильным для восстановления спроса на биткоин в 2026 году? Крупные события кажутся маловероятными (Стратегический резерв биткоина правительства США) или уже учтены рынком (дальнейшее снижение ставок ФРС)», — добавляют аналитики.
Нисходящий тренд потенциально соответствует четырехлетнему циклу, повторяя предыдущие циклы, которые длились четыре года, включая периоды 2014–2017 и 2018–2021, отметила CryptoQuant, добавив, что текущий цикл (2022–2025) подходит к концу согласно этому критерию.
«Означает ли это резкий обвал цены биткоина? Нет. Пока биткоин переживает снижение на 28% и опустился к основным уровням поддержки $90 000–$92 000», — говорится в отчете.
«Даже на медвежьих рынках цены могут расти на 40–50% в течение нескольких месяцев. Однако теперь, когда цена биткоина ниже своей 365-дневной скользящей средней, этот уровень становится сильным сопротивлением ($102,6 тыс.)», — уточняет CryptoQuant.
Отчет CryptoQuant вышел за несколько часов до того, как биткоин ненадолго опустился ниже $90 000 в среду, достигнув минимума $88 400 — самого низкого уровня с апреля 2025 года по данным Coinbase. С тех пор криптовалюта пыталась восстановиться, но просела еще сильнее и на момент публикации торгуется около $85 600.
