Лидерство индекса под угрозой
Аналитики JPMorgan считают, что лидерство американского фондового рынка может завершиться. Индекс S&P500 доминировал почти два десятилетия. Теперь его место может занять MSCI EAFE, который отражает динамику акций Европы, Австралазии и стран Азии.
Пока разрыв сохраняется. Доходность S&P500 в последние годы составляла 11,9 процента в год. У MSCI EAFE всего 3,6%. Но ситуация начинает меняться.
Запуск AI-стартапа в Китае повлиял на переоценку S&P500
Переломной точкой стал запуск новой AI-модели китайским стартапом DeepSeek. Она, по словам JPMorgan, не уступает лучшим американским разработкам.
На фоне этого события относительная оценка S&P 500 к MSCI EAFE резко упала. С 55% до 49%, а затем до 39% в середине марта. Глобальные инвесторы пересматривают свои ориентиры.
Проблемы в экономике США
Стратеги JPMorgan указывают на комплекс факторов, которые могут подорвать позиции американских акций:
- Cнижение потребительского доверия
- Инфляционное давление после возврата тарифов
- Геополитические подвижки, включая возможное завершение конфликта в Украине
Все эти события могут привести к перераспределению капитала в пользу международных рынков.
По прогнозу EAFE обгонит США на горизонте 10 лет
Согласно долгосрочным расчетам JPMorgan, доходность MSCI EAFE в ближайшие 10–15 лет составит 8,1% против 6,7% у S&P500. Разница 1,4%.
И хотя такой прогноз еще недавно казался смелым, новые риски в США и рост нестабильности в технологическом секторе делают его все более реалистичным.
Что дальше?
Инвесторы все чаще смотрят в сторону MSCI EAFE. Он становится альтернативой на фоне неопределенности в США. Если экономика Штатов продолжит замедляться, а глобальные рынки сохранят стабильность, интерес к зарубежным активам усилится.
Многое зависит от курса Вашингтона. Ставки. Тарифы. Госрасходы. Эти факторы могут повлиять на лидерство S&P 500. Впервые за много лет оно под вопросом.
Читать далее: США вводят пошлины несмотря на уступки Тайваня и Зимбабве
