Токенизация реальных активов (RWA) стала ключевым направлением для традиционных финансовых компаний, стремящихся построить мосты к децентрализованным финансам (DeFi), улучшая ликвидность, доступность и прозрачность с помощью транзакций RWA.
За четыре дня до вступления в должность избранного президента США Дональда Трампа, которая состояится 20 января, Эли Коэн, генеральный юрисконсульт платформы токенизации RWA Centrifuge (CFG), рассказал о тенденциях, которые он ожидает увидеть в 2025 году.
Коэн сказал, что RWA обеспечивают «базовую доходность для основных стейблкоинов в DeFi», в первую очередь в токенизированных казначейских облигациях, но он ожидает, что ситуация изменится в 2025 году по мере роста спроса на доходность.
Он прогнозирует, что растущий спрос на доходность приведет к появлению более разнообразных токенизированных продуктов.
Неизменный рынок
Коэн сослался на высокие ставки казначейства и растущую конкуренцию среди эмитентов стейблкоинов, подталкивающих рынок к «более доходным, но безопасным инвестициям».
Стейблкоины, которые полагаются на токенизированные казначейские облигации для получения доходности, выиграют от этой эволюции, сказал Коэн.
Коэн ожидает, что новая администрация Трампа выступит с «публичным отказом и отменой» ограничительной политики, такой как Operation Chokepoint 2.0, что еще больше поощрит рост рынка RWA.
«Это откроет банковские и брокерские каналы для стимулирования создания гораздо большего количества токенизированных продуктов», — сказал Коэн.
Рыночная капитализация RWA выросла на 85% за два года. Источник: Centrifuge.
Уход Генслера, приход Трампа
Коэн сказал, что нормативная среда должна стать более благоприятной для RWA в 2025 году, особенно после того, что он назвал уходом «открытой враждебности Генслера и SEC».
Коэн считает, что после перехода власти в Комиссии по ценным бумагам и биржам США от Гэри Генслера к новому руководству, назначенному Трампом, регулирование будет «совсем другим». Это может помочь компаниям TradFi преодолеть «внутреннее сопротивление» криптовалютным рынкам.
«Зайдет ли SEC Трампа так далеко, чтобы одобрить розничное предложение токенизированных ценных бумаг? — спросил он. — Мы также будем пристально следить за потенциальным применением правил стейблкоинов MiCA властями ЕС», — сказал Коэн.
Прогресс RWA в 2025 году
Токенизация реальных активов уже набирает обороты. Одним из примеров является сделка на 1 миллиард долларов между Mantra и Damac по токенизации ближневосточных активов.
Руководитель Centrifuge ожидает, что проблемы безопасности, связанные с криптовалютой, будут «со временем уменьшаться по мере развития поставщиков криптоуслуг», добавив, что централизованные биржи, такие как Coinbase и Kraken, «уже используются государственными органами».
