Автор: CoinFound,Компания в сфере данных и технологий TradFi × Crypto
21 января CoinFound официально опубликовала «Годовой отчет CoinFound: Перспективы TradFi x Crypto на 2026 год». Этот отчет посвящен тенденции глубокой интеграции TradFi и Crypto. Ниже приведено краткое содержание отчета:
2025 год — это «точка перелома интеграции», а 2026 год войдет в период ускоренного развития «программируемых финансов».
В отчете выделены 8 глобальных сил (Mega Forces) и 7 перспективных трендов: от борьбы стейблкоинов 2.0 за глобальную платежную инфраструктуру до перехода RWA от «эмиссии» к «полезности», а также такие ключевые переменные, как токенизация акций, дифференциация и концентрация DAT.
Хронология важных событий TradFi x Crypto в 2025 году
В 2026 году на сферу TradeFi x Crypto повлияют следующие макротренды:
- Кризис доверия к фиатной системе и возврат к твердым активам: Столкнувшись с глобальной долговой спиралью и рисками «доминирования фискальной политики», институциональные инвесторы ускоряют размещение средств в «твердых активах», таких как золото, биткоин и сырьевые товары, для хеджирования эрозии доверия к фиатным валютам.
- Геополитика стимулирует внедрение параллельных расчетных систем: Потребность в «деоружизации» финансовой инфраструктуры подталкивает блокчейн как альтернативное решение для расчетов, независимое от SWIFT; механизмы атомарных расчетов эффективно снижают риски доверия и контрагента в трансграничных сделках.
- Монетизация производительности ИИ и рост машинных платежей: Фокус инвестиций в ИИ смещается с аппаратного обеспечения для вычислений на генерацию экономической производительности, что порождает жесткий спрос со стороны AI Agent на регулируемые стейблкоины и автоматические расчеты в блокчейне для обеспечения прав на стоимость между машинами.
- Энергия как ключевой актив и инфраструктуризация майнинговых компаний: Дефицит электроэнергии заставляет майнинговые компании трансформироваться в «гибридные вычислительные центры», их稀缺ное право доступа к электроэнергии (Time-to-Power) вызывает поглощения со стороны технологических гигантов, что ведет к переоценке майнинговых компаний в сторону инфраструктуры центров обработки данных.
- Переход RWA-активов в блокчейне от эмиссии к полезности: Токенизация активов вступает в фазу «программируемых финансов», RWA больше не являются просто цифровыми сертификатами, а выступают в качестве активов под залог (24/7), значительно повышая эффективность использования капитала на рынке репо и общей ликвидности.
- Стресс-тесты для частного кредитования и переход к прозрачности: Волна погашения долгов в 2026 году может спровоцировать риски дефолта, вынуждая отрасль перейти от «черного ящика» к аудиту в реальном времени на основе доказательств с нулевым разглашением (ZK) в блокчейне, чтобы избежать цепного кризиса ликвидации в DeFi.
- Инфраструктура переходит от фрагментированной конкуренции к консолидации гигантов: Рынок вступает в фазу консолидации, аналогичную телекоммуникационной отрасли, платежные и финансовые гиганты через поглощения промежуточного ПО для стейблкоинов и кастодианов завершают захват ниш, устраняя избыточность и создавая регуляторный барьер. Развивающиеся рынки переходят от спекуляций к структурной зависимости: Криптоактивы на развивающихся рынках уже углубились как базовый инструмент для платежей и переводов, огромные реальные пользовательские сценарии делают их ключевым узлом, связывающим активы TradFi с глобальной розничной ликвидностью.
Перспективные тренды на 2026 год:
1. Структурный взрыв на рынке RWA, стейблкоины формируют основание рынка в 3200 млрд, долевые и сырьевые товары станут новыми точками роста.
2. Стейблкоины вступают в эру 2.0: от криптоплатежей к борьбе за глобальную платежную инфраструктуру.
3. Ликвидность токенизированных акций может быстро расти, ключевым станет слияние с DeFi.
4. RWA частного кредитования переходят к «ориентации на активы», под давлением рисков «дефолта» может ускориться дифференциация.
5. RWA на золото и сырьевые товары открывают новую эру «залога всех активов».
6> Ликвидность RWA将进一步集中, три типа RWA-активов пользуются популярностью на биржах: Ликвидность RWA将进一步集中, три типа RWA-активов пользуются популярностью на биржах.
7. «Подъем» крипто-акций, «дифференциация» и «концентрация» DAT.
Резюме
Итог 2025 года: 2025 год стал годом «развенчания мифов и интеграции» для TradeFi и Crypto. Технология блокчейна выходит из ореола «революции», возвращаясь к своей сути — эффективной технологии учета и расчетов. Успех RWA на гособлигации доказал осуществимость размещения традиционных активов в блокчейне, а полномасштабный вход таких гигантов, как BlackRock, обеспечил отрасли необратимую поддержку доверия.
Прогноз на 2026 год: 2026 год станет годом «взрыва на вторичном рынке и кредитной экспансии». Мы считаем, что:
- Взрыв ликвидности: С совершенствованием инфраструктуры RWA перейдут от «удержания для получения дохода» к «высокочастотным торгам».
- Спуск по кредитному качеству: Классы активов перейдут от высоконадежных гособлигаций к корпоративным облигациям, акциям и кредитам на развивающихся рынках, рисковая премия (Risk Premium) станет новым источником дохода.
- Предупреждение о рисках: По мере роста масштабов RWA, сложность передачи дефолта по внецепным активам (Off-chain Default) на внутрицепную ликвидацию (On-chain Liquidation)将成为最大的 системным риском.
В 2026 году и TradeFi, и Crypto объединятся под знаменем «On-chain Finance».
Ссылка на полную версию «Годового отчета CoinFound: Перспективы TradFi x Crypto на 2026 год»: https://app.coinfound.org/zh/research/4
