谷歌 Q2 自由现金流首次转负，上调全年资本开支至最高 2050 亿美元，云业务爆发 82% 增长

链捕手Publicado em 2026-07-24Última atualização em 2026-07-24

Resumo

谷歌母公司Alphabet公布第二季度财报。营收1197.96亿美元，同比增长24%。其中，云业务收入247.68亿美元，同比大幅增长82%，成为最大增长引擎，其积压订单首次突破5000亿美元。然而，由于资本支出大幅增至449.24亿美元，导致当季自由现金流转为负值（约-59亿美元），为谷歌上市以来首次。公司年内第二次上调全年资本开支指引至1950亿-2050亿美元。首席执行官Sundar Pichai表示，AI投资正在重塑整个公司业务，并重点提及下一代模型Gemini 4的研发。为支撑AI基础设施投入，Alphabet近期进行了大规模股权和债务融资。财报呈现“双面性”：云业务的强劲增长证实了AI投资的回报，但激增的资本开支和转负的自由现金流引发了市场对其AI战略可持续性与财务健康的担忧。

作者:杨宸、龙玥

谷歌母公司Alphabet公布第二季度业绩,云业务收入大幅超过华尔街预期,云积压订单首破5000亿美元大关。然而市场焦点迅速转向另一面:这是谷歌上市数十年来自由现金流首次转为负值,同时公司年内第二次上调全年资本开支指引,令投资者对AI豪赌能否带来相应回报的担忧骤然升温。

截至6月30日的第二季度,Alphabet实现营收1197.96亿美元,同比增长24%;按固定汇率计算增长23%,连续第12个季度实现双位数收入增长。营业利润同比增长30%至407.7亿美元,营业利润率提升2个百分点至34%。

其中,Google Cloud收入达到247.68亿美元,高于市场预期224.6亿美元,同比飙升82%,创近年来最快增速,显示AI投资正持续转化为商业回报。搜索广告收入为632.7亿美元,略低于市场预期的632.8亿美元。

Alphabet持有包括Anthropic和SpaceX在内的多家公司的股份,受股权证券未实现收益大幅增加影响,当季投资收益近1000亿美元,推动归属于普通股股东净利润同比增长298%至1121.07亿美元。

财报发布后,谷歌股价小幅波动。财报电话会上,谷歌上调了全年资本开支指引在1950亿美元至2050亿美元之间,此前预计为1800亿-1900亿美元。消息发布后,市场担忧庞大资本开支能否带来相应回报,谷歌大跌4.2%。

自由现金流首次转负,资本开支再度上调

Alphabet二季度资本支出达到449.24亿美元,远高于去年同期的224.46亿美元,直接导致当季自由现金流转为-58.55亿美元(约-59亿美元)——这是谷歌上市数十年来首次出现季度自由现金流为负。

自由现金流是衡量企业在覆盖运营成本和资本支出后,可用于偿债或回馈股东的现金指标,历来是华尔街评估科技公司财务健康度的核心标尺。

财报电话会上,首席财务官Anat Ashkenazi宣布,2026年全年资本开支指引上调至1950亿-2050亿美元,高于此前1800亿-1900亿美元的预期,也超出分析师此前约1860亿美元的预测。这是谷歌年内第二次上调资本开支指引——今年4月已将预期从此前水平上调至最高1900亿美元。

Ashkenazi表示:“我们预计自由现金流将持续承压,这是由我们对技术基础设施投资所驱动的,这些投资使我们能够抓住AI机遇并持续带来可观回报。”

但消息公布后,股价应声下跌。投资者的担忧在于:谷歌正从一家轻资产企业快速转型为资本密集型公司。为支撑庞大的AI基础设施投入,Alphabet近期举债近1000亿美元,并于6月完成上市二十余年来首次股票发行,净募资约850亿美元——这与此前多年持续回购股票的策略形成鲜明逆转。

Investing.com高级分析师Thomas Monteiro直言:“资本开支的再度上调对Alphabet而言并不利。加之利率上行环境和AI基础设施供需持续紧张,'依靠经营现金流自我造血'的逻辑正在开始动摇。”

不过,资产管理公司SLC Management董事总经理Dec Mullarkey持相对乐观态度:“市场希望看到超大规模云厂商奋力争夺AI领导地位,但不能以侵蚀盈利为代价。目前Alphabet还在维持这一平衡。”

Ashkenazi补充称,公司将综合运用经营现金流、债务及股权融资来支撑支出,并明确表示不会在已公告范围之外进一步增发股票,同时强调将维持稳健的资产负债表。

Google Cloud成为最大增长引擎

分业务来看,Google Cloud继续成为Alphabet增长最快的业务。

第二季度,Google Cloud收入达到247.68亿美元,同比增长82%,较此前进一步加速。公司表示,增长主要来自Google Cloud Platform(GCP)企业AI解决方案、企业AI基础设施以及核心云服务需求持续增长。与此同时,Google Cloud营业利润达到88.14亿美元,较去年同期的28.26亿美元大幅提升,盈利能力明显增强。

云业务积压订单(backlog,即已签约但尚未确认收入的合同金额)增至5140亿美元,较上季度约4600亿美元进一步扩大,首次突破5000亿美元。公司表示,其中超过一半预计将在未来24个月内确认为收入,客户涵盖“广泛的混合客群”。

Monteiro表示,云业务的超预期表现至少清晰表明,公司的AI投资正在“转化为高速增长的盈利性收入,相关合同在产能建成后即刻落地兑现”。

尽管谷歌云仍落后于亚马逊AWS和微软Azure,但凭借AI初创企业和企业客户对AI基础设施的强劲需求,它已成为Alphabet增长最快的业务之一。

相比之下,传统广告业务依然保持稳健增长:

Google Search及其他业务收入632.71亿美元,同比增长17%;
YouTube广告收入110.55亿美元,同比增长13%;YouTube月度独立用户方面,2026年世界杯期间超过17亿独立用户通过该平台观看相关视频,进一步带动流量增长;
Google订阅、平台及设备业务收入129.11亿美元,同比增长15%。

整体Google Services业务收入达到945.4亿美元,同比增长15%。

CEO:AI投资正在重塑整个Google,聚焦Gemini 4

Alphabet CEO Sundar Pichai表示,公司AI投资正在重新定义整个业务。他对投资者说:“感觉我们正处于多个领域长期结构性转变的极早期阶段......过去一年,我们对未来机遇愈发乐观。”

他透露,目前已有接近90%的《财富》100强企业使用Gemini Enterprise;Gemini模型每分钟处理220亿个API Token,Gemini App月活跃用户达到9.5亿。eMarketer首席分析师Nate Elliott指出:“Gemini距离成为谷歌第三个拥有十亿用户的消费级AI产品(与AI Overviews和AI Mode并列)只有一步之遥。”

在模型路线图方面,Pichai将重心转向下一代旗舰模型Gemini 4,称其为“规模更大的下一代前沿模型”,目前正集中算力优先推进训练,并表示谷歌模型发布的节奏将会加快。此前Gemini 3.5 Pro的延迟发布已引发外界对谷歌在AI编程等领域竞争力的质疑,Anthropic和OpenAI已在开发者群体中取得明显优势。

与此同时,AI功能持续推动Google搜索查询量增长,公司网络安全产品需求亦保持强劲,新推出的Gemini 3.5 Flash Cyber在成本效率方面表现突出。此外,2026年世界杯期间,超过17亿独立用户通过YouTube观看相关视频,进一步带动平台流量增长。

Pichai表示,公司“差异化的全栈AI战略”正在持续为消费者、企业客户及合作伙伴创造可量化的商业价值。

持续加码AI基础设施

为满足不断增长的AI算力需求,Alphabet二季度进一步加强融资。

公司6月完成A类股、C类股及强制可转换优先股发行,净募资496亿美元;同时发行203亿美元高级无担保债券;另设立最高400亿美元ATM股票发行计划,截至二季度末尚未启动。上述举措使Alphabet近期累计举债接近1000亿美元。

由于资本开支大幅增加,当季自由现金流转为-58.55亿美元,但过去12个月自由现金流仍达到532.73亿美元。与此同时,四大超大规模云厂商(谷歌、Meta、微软、亚马逊)2026年合计资本开支预计将突破7250亿美元,整个科技行业的自由现金流已降至十年低位。

整体来看,这份财报呈现出鲜明的“双面性”:云业务爆发式增长和积压订单突破5000亿美元,印证了AI投资开始兑现商业回报;但自由现金流首次转负、资本开支年内二度上调,则令市场对这场AI军备竞赛的可持续性保持高度警惕。谷歌能否在争夺AI领导地位与维护财务健康之间持续走钢丝,将是未来数季度投资者最关注的核心命题。

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Q谷歌2026年第二季度自由现金流首次转为负值，具体金额是多少？主要原因是什么？

A谷歌母公司Alphabet在2026年第二季度的自由现金流为-58.55亿美元（约-59亿美元）。主要原因是当季资本支出高达449.24亿美元，远高于去年同期的224.46亿美元，巨额的技术基础设施投资导致自由现金流由正转负。

Q谷歌将2026年全年的资本开支指引上调至多少？这是年内第几次上调？

A谷歌将2026年全年资本开支指引上调至1950亿美元至2050亿美元之间。这是2026年内的第二次上调，此前在4月份已将预期上调至最高1900亿美元。

Q谷歌云业务在第二季度表现如何？收入增长率和积压订单总额是多少？

A谷歌云业务在第二季度表现非常强劲。收入达到247.68亿美元，同比增长82%。同时，云业务积压订单（已签约但尚未确认收入的合同金额）首次突破5000亿美元，增至5140亿美元。

Q除了资本开支，谷歌近期还采取了哪些措施来筹集资金以支持其AI投资？

A为支持AI投资，谷歌近期采取了一系列融资措施：包括在6月份通过发行A类股、C类股及强制可转换优先股净募资496亿美元；发行了203亿美元的高级无担保债券；还设立了一项最高400亿美元的ATM股票发行计划。近期累计举债接近1000亿美元。

Q文章提到谷歌CEO Sundar Pichai表示公司AI投资的重点转向了哪款下一代模型？当前Gemini模型的使用情况如何？

A谷歌CEO Sundar Pichai表示，公司将重心转向下一代旗舰模型“Gemini 4”，并称其为“规模更大的下一代前沿模型”。关于当前Gemini模型的使用情况，已有接近90%的《财富》100强企业使用Gemini Enterprise，Gemini模型每分钟处理220亿个API Token，Gemini App月活跃用户达到9.5亿。

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No seu núcleo, o SPERO,$$s$ visa capacitar indivíduos ao fornecer ferramentas e plataformas que melhoram a experiência do utilizador no espaço das criptomoedas. Isso inclui a possibilidade de métodos de transação mais flexíveis, a promoção de iniciativas impulsionadas pela comunidade e a criação de caminhos para oportunidades financeiras através de aplicações descentralizadas (dApps). A visão subjacente do SPERO,$$s$ gira em torno da inclusão, visando fechar lacunas dentro das finanças tradicionais enquanto aproveita os benefícios da tecnologia blockchain. Quem é o Criador do SPERO,$$s$? A identidade do criador do SPERO,$$s$ permanece algo obscura, uma vez que existem recursos publicamente disponíveis limitados que fornecem informações detalhadas sobre o(s) seu(s) fundador(es). Esta falta de transparência pode resultar do compromisso do projeto com a descentralização—uma ética que muitos projetos web3 partilham, priorizando contribuições coletivas em vez de reconhecimento individual. 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178 Visualizações TotaisPublicado em {updateTime}Atualizado em 2024.12.17

O que é AGENT S

Agent S: O Futuro da Interação Autónoma no Web3 Introdução No panorama em constante evolução do Web3 e das criptomoedas, as inovações estão constantemente a redefinir a forma como os indivíduos interagem com plataformas digitais. Um projeto pioneiro, o Agent S, promete revolucionar a interação humano-computador através do seu framework aberto e agente. Ao abrir caminho para interações autónomas, o Agent S visa simplificar tarefas complexas, oferecendo aplicações transformadoras em inteligência artificial (IA). Esta exploração detalhada irá aprofundar-se nas complexidades do projeto, nas suas características únicas e nas implicações para o domínio das criptomoedas. O que é o Agent S? O Agent S é um framework aberto e agente, especificamente concebido para abordar três desafios fundamentais na automação de tarefas computacionais: Aquisição de Conhecimento Específico de Domínio: O framework aprende inteligentemente a partir de várias fontes de conhecimento externas e experiências internas. Esta abordagem dupla capacita-o a construir um rico repositório de conhecimento específico de domínio, melhorando o seu desempenho na execução de tarefas. Planeamento ao Longo de Longos Horizontes de Tarefas: O Agent S emprega planeamento hierárquico aumentado por experiência, uma abordagem estratégica que facilita a decomposição e execução eficientes de tarefas intrincadas. Esta característica melhora significativamente a sua capacidade de gerir múltiplas subtarefas de forma eficiente e eficaz. Gestão de Interfaces Dinâmicas e Não Uniformes: O projeto introduz a Interface Agente-Computador (ACI), uma solução inovadora que melhora a interação entre agentes e utilizadores. Utilizando Modelos de Linguagem Multimodais de Grande Escala (MLLMs), o Agent S pode navegar e manipular diversas interfaces gráficas de utilizador de forma fluida. Através destas características pioneiras, o Agent S fornece um framework robusto que aborda as complexidades envolvidas na automação da interação humana com máquinas, preparando o terreno para uma infinidade de aplicações em IA e além. Quem é o Criador do Agent S? Embora o conceito de Agent S seja fundamentalmente inovador, informações específicas sobre o seu criador permanecem elusivas. O criador é atualmente desconhecido, o que destaca ou o estágio nascente do projeto ou a escolha estratégica de manter os membros fundadores em anonimato. Independentemente da anonimidade, o foco permanece nas capacidades e no potencial do framework. Quem são os Investidores do Agent S? Como o Agent S é relativamente novo no ecossistema criptográfico, informações detalhadas sobre os seus investidores e financiadores não estão explicitamente documentadas. A falta de informações disponíveis publicamente sobre as fundações de investimento ou organizações que apoiam o projeto levanta questões sobre a sua estrutura de financiamento e roteiro de desenvolvimento. Compreender o apoio é crucial para avaliar a sustentabilidade do projeto e o seu impacto potencial no mercado. Como Funciona o Agent S? No núcleo do Agent S reside uma tecnologia de ponta que lhe permite funcionar eficazmente em diversos ambientes. O seu modelo operacional é construído em torno de várias características-chave: Interação Humano-Computador Semelhante: O framework oferece planeamento avançado em IA, esforçando-se para tornar as interações com computadores mais intuitivas. Ao imitar o comportamento humano na execução de tarefas, promete elevar as experiências dos utilizadores. Memória Narrativa: Utilizada para aproveitar experiências de alto nível, o Agent S utiliza memória narrativa para acompanhar os históricos de tarefas, melhorando assim os seus processos de tomada de decisão. Memória Episódica: Esta característica fornece aos utilizadores orientações passo a passo, permitindo que o framework ofereça suporte contextual à medida que as tarefas se desenrolam. Suporte para OpenACI: Com a capacidade de funcionar localmente, o Agent S permite que os utilizadores mantenham o controlo sobre as suas interações e fluxos de trabalho, alinhando-se com a ética descentralizada do Web3. Fácil Integração com APIs Externas: A sua versatilidade e compatibilidade com várias plataformas de IA garantem que o Agent S possa integrar-se perfeitamente em ecossistemas tecnológicos existentes, tornando-o uma escolha apelativa para desenvolvedores e organizações. Estas funcionalidades contribuem coletivamente para a posição única do Agent S no espaço cripto, à medida que automatiza tarefas complexas e em múltiplos passos com mínima intervenção humana. À medida que o projeto evolui, as suas potenciais aplicações no Web3 podem redefinir a forma como as interações digitais se desenrolam. 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Versatilidade: A sua adaptabilidade em diferentes ambientes operacionais, como OSWorld e WindowsAgentArena, garante que pode servir uma ampla gama de aplicações. À medida que o Agent S se posiciona no panorama do Web3 e das criptomoedas, o seu potencial para melhorar as capacidades de interação e automatizar processos significa um avanço significativo nas tecnologias de IA. Através do seu framework inovador, o Agent S exemplifica o futuro das interações digitais, prometendo uma experiência mais fluida e eficiente para os utilizadores em diversas indústrias. Conclusão O Agent S representa um ousado avanço na união da IA e do Web3, com a capacidade de redefinir a forma como interagimos com a tecnologia. Embora ainda esteja nas suas fases iniciais, as possibilidades para a sua aplicação são vastas e cativantes. Através do seu framework abrangente que aborda desafios críticos, o Agent S visa trazer interações autónomas para o primeiro plano da experiência digital. 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795 Visualizações TotaisPublicado em {updateTime}Atualizado em 2025.01.14

Como comprar S

Bem-vindo à HTX.com!Tornámos a compra de Sonic (S) simples e conveniente.Segue o nosso guia passo a passo para iniciar a tua jornada no mundo das criptos.Passo 1: cria a tua conta HTXUtiliza o teu e-mail ou número de telefone para te inscreveres numa conta gratuita na HTX.Desfruta de um processo de inscrição sem complicações e desbloqueia todas as funcionalidades.Obter a minha contaPasso 2: vai para Comprar Cripto e escolhe o teu método de pagamentoCartão de crédito/débito: usa o teu visa ou mastercard para comprar Sonic (S) instantaneamente.Saldo: usa os fundos da tua conta HTX para transacionar sem problemas.Terceiros: adicionamos métodos de pagamento populares, como Google Pay e Apple Pay, para aumentar a conveniência.P2P: transaciona diretamente com outros utilizadores na HTX.Mercado de balcão (OTC): oferecemos serviços personalizados e taxas de câmbio competitivas para os traders.Passo 3: armazena teu Sonic (S)Depois de comprar o teu Sonic (S), armazena-o na tua conta HTX.Alternativamente, podes enviá-lo para outro lugar através de transferência blockchain ou usá-lo para transacionar outras criptomoedas.Passo 4: transaciona Sonic (S)Transaciona facilmente Sonic (S) no mercado à vista da HTX.Acede simplesmente à tua conta, seleciona o teu par de trading, executa as tuas transações e monitoriza em tempo real.Oferecemos uma experiência de fácil utilização tanto para principiantes como para traders experientes.

1.4k Visualizações TotaisPublicado em {updateTime}Atualizado em 2026.06.02

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