Points clés à retenir
- L'examen par le Sénat du projet de loi sur la structure du marché des crypto-monnaies a de nouveau été interrompu en janvier 2026 après que Coinbase a retiré son soutien.
- Une version concurrente du Comité sénatorial de l'agriculture pourrait avancer prochainement, avec une audition potentielle dès le 27 janvier.
- Une adoption en 2026 reste possible, mais les élections de mi-mandat et les différends réglementaires non résolus rendent l'issue de plus en plus incertaine.
Le chemin tant attendu vers une clarté réglementaire pour les crypto-monnaies aux États-Unis vient de rencontrer un autre obstacle .
Après des mois de négociations, de lobbying de l'industrie et de signaux bipartites, l'élan autour du projet de loi phare de Washington sur la structure du marché des crypto-monnaies ralentit à nouveau.
Dans les coulisses, l'évolution des priorités politiques, la résistance croissante de l'industrie et les manœuvres au niveau des commissions redéfinissent le calendrier du projet de loi, soulevant de nouvelles questions quant à savoir si 2026 apportera enfin les règles que le secteur des crypto-monnaies attend.
Le projet de loi américain sur la structure du marché des crypto-monnaies a été adopté par la Chambre mi-2025, mais l'élan a été à plusieurs reprises freiné au Sénat. Les législateurs ont publié une nouvelle version plus tôt ce mois-ci et ont programmé une nouvelle réunion pour le 27 janvier, suscitant des espoirs de progrès après des semaines d'incertitude. Ces espoirs restent fragiles. La résistance de l'industrie, les négociations partisanes et l'évolution des priorités législatives ont retardé à plusieurs reprises le projet de loi. En janvier 2026, les examens techniques (markups) du Sénat ont à nouveau été reportés, leur examen étant désormais probablement repoussé à fin février ou mars. Des priorités concurrentes – en particulier la législation sur l'accessibilité au logement liée à l'agenda du président Trump – ont pris le pas. Un vote en séance plénière pourrait ne pas avoir lieu avant l'échéance du 30 janvier pour une loi de financement provisoire du gouvernement, compliquant davantage le calendrier. Le projet de loi fait également face à des obstacles structurels. Il nécessite l'approbation de plusieurs commissions, et les négociations entre républicains et démocrates restent tendues. Les républicains ont plaidé pour une surveillance plus légère sous l'autorité de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), tandis que les démocrates ont mis l'accent sur une meilleure protection des consommateurs. Des législateurs tels que la sénatrice Debbie Stabenow ont exprimé des préoccupations concernant les dispositions affectant la DeFi et les titres tokenisés, et l'avant-projet s'est gonflé à plus de 100 amendements – un indicateur de l'éloignement du consensus. Plusieurs facteurs ont contribué aux derniers revers. Coinbase, la plus grande plateforme d'échange de crypto-monnaies aux États-Unis, a retiré son soutien à l'avant-projet du Sénat le 15 janvier 2026, citant « trop de problèmes », y compris des interdictions proposées sur le rendement des stablecoins et une autorité élargie de la SEC sur les marchés de crypto-monnaies. Le PDG Brian Armstrong a qualifié l'avant-projet de « matériellement pire que le statu quo ». Cette décision a porté un coup majeur au projet de loi, le soutien de Coinbase étant considéré comme crucial pour maintenir le consensus de l'industrie. Avec les élections de mi-mandat approchant en novembre 2026, les législateurs donnent de plus en plus la priorité à des questions axées sur les électeurs, telles que l'accessibilité au logement. Les mesures de financement et d'autres initiatives soutenues par Trump prennent le pas, repoussant potentiellement la législation sur les crypto-monnaies au second plan. La polarisation politique et la complexité du projet de loi ont également alimenté les craintes que des règlements de comptes partisans ne fassent dérailler les progrès. Un changement de contrôle du Sénat lors des midterms pourrait encore compromettre les chances du projet de loi. Entre-temps, la SEC et la CFTC poursuivent leur travail de réglementation et des « dispenses » potentielles qui pourraient alléger certaines charges réglementaires sans nouvelle législation. Bien que cela puisse réduire la pression à court terme pour faire adopter le projet de loi, cela reste loin du cadre complet que l'industrie recherche. Dans l'ensemble, les analystes estiment à 50-60 % les chances d'adoption en 2026, sous réserve de résoudre les différends sur les stablecoins et l'autorité réglementaire dans les mois à venir. Malgré les retards, une adoption en 2026 est encore possible. Si les examens techniques reprennent fin février et que les principaux différends sont résolus, le projet de loi pourrait progresser. Cependant, l'approche des élections de mi-mandat de novembre ajoute un risque politique, car un changement de contrôle du Congrès pourrait faire complètement dérailler l'effort. Entre-temps, les régulateurs pourraient tenter de combler le vide. Le président de la SEC, Paul Atkins, a signalé un assouplissement significatif de la pression d'application par le biais de règles et de dispenses, offrant un certain répit à court terme à l'industrie même si la législation complète reste bloquée. Fondamentalement, le projet de loi sur la structure du marché vise à clarifier la division réglementaire entre la SEC et la CFTC, à définir quand les jetons crypto sont considérés comme des titres ou des matières premières, et à établir des règles plus claires concernant les stablecoins, la DeFi et la protection des consommateurs. La capacité de ces objectifs à survivre à l'impasse politique actuelle façonnera le paysage des crypto-monnaies aux États-Unis pour les années à venir.
QPourquoi l'examen du projet de loi sur la structure du marché des crypto-monnaies au Sénat américain a-t-il été retardé en janvier 2026 ? AL'examen a été retardé principalement parce que Coinbase a retiré son soutien au projet de loi, citant de nombreux problèmes ', y compris des interdictions proposées sur le rendement des stablecoins et une autorité élargie de la SEC. De plus, des priorités législatives concurrentes, comme la législation sur l'accessibilité au logement, ont pris le dessus. QQuelle est la probabilité que le projet de loi sur la structure du marché des crypto-monnaies soit adopté en 2026 ? ALes analystes estiment qu'il y a une probabilité de 50 à 60 % que le projet de loi soit adopté en 2026, sous réserve que les différends concernant les stablecoins et l'autorité réglementaire soient résolus dans les prochains mois. Cependant, les élections de mi-mandat de novembre ajoutent un risque politique important. QQuel a été l'impact du retrait du soutien de Coinbase sur le projet de loi ? ALe retrait du soutien de Coinbase a porté un coup majeur au projet de loi, car son soutien était considéré comme crucial pour maintenir un consensus au sein de l'industrie. Le PDG Brian Armstrong a déclaré que la version du projet de loi était ' matériellement pire que le statu quo '. QQuels sont les principaux objectifs du projet de loi sur la structure du marché des crypto-monnaies ? ALes objectifs principaux du projet de loi sont de clarifier la division réglementaire entre la SEC et la CFTC, de déterminer quand les jetons crypto sont considérés comme des titres ou des matières premières, et d'établir des règles plus claires concernant les stablecoins, la finance décentralisée (DeFi) et la protection des consommateurs. QComment les régulateurs pourraient-ils combler le vide en l'absence de législation ? ALa SEC, sous la direction de son président Paul Atkins, a signalé un assouplissement significatif de la pression réglementaire par le biais de nouvelles règles et de ' dispenses exonératoires ', offrant ainsi un répit à court terme à l'industrie, même si une législation complète reste bloquée.Un autre retard ?
Raisons du retard
La loi CLARITY 2026 est-elle encore possible ?
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