2026 年 DeFi 的下一步是什么?
我们揭示了明年将重点关注的趋势。
去年,DL News 曾尝试预测 2025 年的三大 DeFi 趋势。
我们预测,传统金融将以前所未有的速度进入 DeFi,更多协议将推出自己的区块链,而金融科技公司将大规模把 DeFi 纳入其产品中。
事实证明,我们的判断相当准确。
在 2025 年,我们看到银行发行稳定币,资产管理公司向 DeFi 借贷协议配置数十亿美元资金,华尔街公司蜂拥进入代币化资产领域。
1 月,Coinbase 通过其基于 Morpho 的比特币贷款拉开了金融科技整合的序幕。6 月,交易巨头 Robinhood 开始使用 Arbitrum,为欧洲用户提供代币化股票交易服务。
就在两周前,资产规模达 750 亿美元的新型银行 Revolut 整合了最大的去中心化交易所 Uniswap,用于法币入金、兑换和加密货币购买。
至于定制化区块链,如今不再只是 DeFi 协议在推出。金融科技公司也加入了竞争,其中最引人注目的例子是 Stripe 即将推出的 Tempo 区块链。
这些趋势很可能尚未结束,并且在未来一年只会进一步增长。
但随着 2025 年接近尾声,我们将尝试预测另外三大将在 2026 年撼动 DeFi 的趋势。
统一的稳定币层
如果说有一个趋势定义了 2025 年的 DeFi,那就是稳定币。
与美元挂钩的代币流通量飙升至超过 3,000 亿美元,从家族办公室管理者到美国财政部长斯科特·贝森特,人人都对其指数级增长作出了宏大的预测。
然而,尽管取得了巨大成功,稳定币在持续采用方面仍面临一个重大障碍:流动性碎片化。
最大的稳定币分散在众多不同的交易场所、区块链和交易所。这种分散使交易者更难高效执行大额订单,导致更高的交易成本、更大的价格波动以及更低的市场效率。
我们预测,在 2026 年,稳定币发行方将在通过构建并推动统一流动性层的采用方面取得重大进展,以解决这一问题。
许多稳定币发行方已经开始行动。
Circle 推出了其跨链转移协议(Cross-Chain Transfer Protocol),该协议允许开发者通过原生销毁与铸造机制在不同区块链之间转移 USDC。
同样,最大的稳定币发行方 Tether 也推出了 USDT0,这是一种全链稳定币,作为单一资产在多个区块链上运行。
如果这些公司取得成功,加密风投机构 Greenfield Capital 的联合创始人 Jascha Samadi 告诉 DL News:“稳定币的转移和转换将变得更加资本高效、更便宜且更可预测。”
DEX 与 CEX 正面竞争
长期以来,使用去中心化交易所一直存在一种权衡。尽管无需许可,但与中心化交易所相比,DEX 在流动性和价格竞争力方面有所牺牲。
在 2025 年,这种情况发生了改变。改进的用户体验、基于意图的交易,以及 Solana 上的暗池 AMM 模型,使一些 DEX 的竞争力与中心化交易所不相上下,甚至更胜一筹。
与此同时,交易者对中心化交易所的失败事件越来越感到厌倦。
5 月,Coinbase 披露网络犯罪分子贿赂并招募了一批海外不良客服人员,窃取客户数据以实施社会工程攻击。
随后在 10 月,Binance 在高波动时期其系统不公正地平仓用户交易后发表道歉,并向用户退还了 2.83 亿美元。
还有人更普遍地抱怨中心化交易所存在技术故障、在未提前通知的情况下限制账户,以及难以获得客户支持等问题。
在过去一年中,通过 DEX 进行的加密交易占比迅速增长。根据 CoinGecko 使用 DefiLlama 数据进行的分析,截至 11 月,DEX 的交易量占所有加密交易的比例已超过 21%,创下历史新高。
我们预测这一趋势将持续下去。明年 DEX 在绝对交易量上超越中心化交易所可能还为时尚早,但到 2026 年底,它们可能占据所有加密交易的 50%。
隐私推动采用
今年,隐私迅速成为 DeFi 中最重要的主题之一。
以隐私为核心的区块链 Zcash 在今年最后三个月以 860% 的惊人涨幅远超市场其他资产,其 ZEC 代币在 11 月触及 711 美元,创下自 2016 年以来的最高价格,随后回落至 395 美元。
在其他方面,以太坊基金会宣布将扩大努力,把隐私嵌入这一市值达 2,840 亿美元的区块链中。
倡导者认为,加密隐私对于保障技术使用者的人身安全至关重要。正如人们不希望自己的传统银行对账单被公开一样,用户通常也不希望自己的全部财务生活暴露在区块链上。
对于正在试探性进入 DeFi 的机构而言,缺乏内建隐私让它们面临两难选择。据为机构金融设计的区块链 Canton Network 的相关人士表示,要么在使用区块链的同时承担暴露定价、策略或敏感投资头寸的风险,要么继续使用更慢、效率更低的传统系统。
提出这一观点的并不只有 Canton。
Railgun 隐私协议的联合创始人兼贡献者 Alan Scott 此前在接受 DL News 采访时表示,隐私兼容的安全功能,例如私有多重签名钱包,是许多希望上链的机构所必需的前提条件。
我们的最终预测是,在 2026 年,隐私导向协议和区块链的采用将持续增长,更多区块链——如以太坊——将推出自己的隐私基础设施,而这些进展将推动新一轮的机构采用浪潮。
