Автор: Хлоя, ChainCatcher
Оригинальное название: Инсайдерские сделки могут быть самой ценной частью прогнозных рынков
Недавно лидер Венесуэлы Мадуро был арестован, и до того, как основные СМИ опубликовали новость, аккаунт на Polymarket, созданный в конце декабря, уже вышел из игры с доходностью 1242%. Это событие привело к появлению законопроекта конгрессмена США Ричи Торреса «Закон о публичной честности финансовых прогнозных рынков 2026 года», который пытается внедрить регулирование «инсайдерских сделок» из традиционных финансов на крипторынок.
Эта статья, используя событие с Мадуро в качестве центрального примера, углубленно исследует спорную тему «инсайдерских сделок» на прогнозных рынках, переосмысливая, нужно ли нам на децентрализованных прогнозных платформах абсолютно равное казино или точный механизм обнаружения истины?
Момент «провидца» Polymarket: точное предсказание отстранения Мадуро
В январе 2026 года лидер Венесуэлы Мадуро был подтвержден как арестованный. Пока мировые основные СМИ все еще проверяли источники информации, данные на децентрализованном прогнозном рынке Polymarket уже дали ответ.
Новый аккаунт, созданный на Polymarket в конце декабря 2025 года, словно обладая божественным взглядом, точно предсказал произошедшее. В то время как рынок был в спячке, этот аккаунт сделал четыре ставки, все связанные с возможным вмешательством США в Венесуэлу, самая крупная из которых — 32 537 долларов на то, что «Мадуро уйдет с поста до 31 января». В то время рыночная вероятность таких экстремальных событий составляла лишь единицы процентов, и аккаунт скупил контракты по крайне низкой цене в 7 центов.
Когда в субботу рано утром пришло подтверждение о военных действиях от Трампа, эти контракты мгновенно взлетели до цены закрытия, близкой к 1 доллару. Аккаунт получил прибыль более 400 000 долларов менее чем за 24 часа, с доходностью 1242%. Это была не обычная спекуляция, а точный выстрел.
Таинственный провидец или инсайдерская сделка?
Такие огромные прибыли, полученные словно с божественной помощью, быстро стали центром внимания сообщества. По мере роста дискуссий последовали и обвинения в инсайдерской торговле:
Аналитик блокчейна Andrew 10 GWEI указал, что пути движения средств этого аккаунта демонстрируют высокое сходство: 252.39 SOL, выведенные с Coinbase 1 января, почти идентичны по сумме и времени (с разницей в 23 часа) 252.91 SOL, внесенным на другой кошелек днем ранее, что предполагает использование биржи для разрыва цепочки. Более спорным является то, что связанный кошелек зарегистрировал домены, такие как StCharles.sol, и имел крупные транзакции с адресом, предположительно принадлежащим соучредителю World Liberty Finance (WLFI) Стивену Чарльзу Уиткоффу. Учитывая тесные связи WLFI с семьей Трампа, это вызвало серьезные подозрения: не была ли это инсайдерская сделка с использованием внутренней информации из Белого дома?
Платформа анализа блокчейна BubbleMaps позже высказала иную точку зрения. Они посчитали, что такое умозаключение о «сходстве времени и суммы» слишком поверхностно, и указали, что в блокчейне существует как минимум 20 кошельков, соответствующих этой модели, и что в аргументах Эндрю также не хватает прямых доказательств движения средств в блокчейне, поэтому нет надежных доказательств связи этого аккаунта Polymarket с соучредителем WLFI.
Конгрессмен предлагает Закон о честности: планы по регулированию инсайдерских сделок на прогнозных рынках
Это событие также побудило конгрессмена США Ричи Торреса предложить «Закон о публичной честности финансовых прогнозных рынков 2026 года». Суть законопроекта заключается в запрете федеральным выборным должностным лицам, политическим назначенцам и сотрудникам исполнительной власти использовать «существенную непубличную информацию», полученную в ходе их служебной деятельности, для торговли на прогнозных рынках, связанных с государственной политикой.
Однако этот законопроект сталкивается с двойной пропастью в реальности. Во-первых, это долгий и неопределенный законодательный путь. В сложной структуре власти американской политической арены такие законопроекты часто проходят через длительные слушания и торги интересов, в конечном итоге легко превращаясь в тексты, где политические заявления важнее реального воздействия.
Во-вторых, это слепые зоны правоприменения в децентрализованной среде. Потоки средств в блокчейне могут быть легко скрыты с помощью различных протоколов конфиденциальности или сложных механизмов перевода. Хотя законопроект символизирует то, что ценности традиционных финансов正式开始 вмешиваться в прогнозные рынки, пытаясь защитить розничных инвесторов от сбора информации и сохранить право на справедливое участие на рынке, мы должны задаться вопросом: не приведет ли прямоеенос этой логики регулирования на децентрализованные прогнозные рынки к конфликту из-за различий в ключевых ценностях и даже к отказу прогнозных рынков?
Ключевая ценность прогнозных рынков и парадокс инсайдерских сделок
Возвращаясь к первопринципам, какова цель существования прогнозных рынков: дать каждому равные возможности для получения прибыли или получить наиболее точный прогноз?
Традиционные финансы запрещают инсайдерскую торговлю, чтобы защитить инвестиционную уверенность розничных инвесторов и предотвратить превращение рынков капитала в банкоматы для власть имущих. Но на прогнозных рынках ключевой ценностью может быть «обнаружение истины».
Прогнозный рынок — это машина, которая собирает фрагментированную информацию в ценовые сигналы. Если на рынке, посвященном вопросу «Уйдет ли Мадуро?», запретить участие осведомленным лицам, то цены на этом рынке всегда будут отражать «догадки дилетантов», а не «реальную вероятность», что лишит прогнозный рынок точности.
В случае с Мадуро, предположим, что получивший прибыль был не инсайдером, а экспертом по анализу информации высшего класса. Он, отслеживая аномальные радиосигналы на границе Венесуэлы, взлеты и посадки частных самолетов и даже публичные списки закупок Министерства обороны США, с помощью модельного анализа собрал воедино картину, указывающую на военные действия. Такое поведение может быть спорным в глазах традиционного регулятора, но в логике прогнозного рынка это чрезвычайно ценное «ценообразование информации».
Одна из миссий прогнозных рынков —打破信息垄断 (нарушать монополию на информацию). В то время как各方在解读模糊、滞后的政府外交辞令时 (когда各方 интерпретируют模糊льные и запаздывающие дипломатические заявления правительства), колебания цен на прогнозном рынке уже посылают всему миру сигнал раннего предупреждения об истине. Поэтому скорее, чем инсайдерская торговля, это награда за игру, в которой скрытая в тени информация всплывает через торговлю, предоставляя thus массам мгновенное руководство по рискам.
Прогнозные рынки — это инструменты, рожденные для поиска истины, а не площадки для справедливой торговли
Появление «Закона о публичной честности финансовых прогнозных рынков 2026 года» может отражать认知偏差 (когнитивное искажение) регуляторов в отношении децентрализованных прогнозных платформ. Если мы будем стремиться к «абсолютно справедливому» прогнозному рынку, мы в конечном итоге получим «абсолютно неэффективный» прогнозный рынок.
А событие с Мадуро глубоко раскрыло истинную ценность прогнозных рынков: оно позволяет скрытой истине через следы движения средств превращаться в сигналы в блокчейне, доступные для проверки всеми. Прозрачность блокчейна打破黑箱 (разбивает черный ящик). Даже если мы не можем сразу идентифицировать движущую силу, когда загадочный аккаунт активно открывает позиции, а вероятность резко колеблется, рынок фактически подает сигнал. Это может привлечь умные деньги для быстрого следования, быстро сгладив изначально неравномерный информационный разрыв и thus превратив «инсайд» в «публичную вероятность».
Прогнозные рынки — это не фондовый рынок. По своей сути, они являются радаром коллективного разума человечества. Чтобы этот радар оставался точным, необходимо допускать определенные затраты на трение, вызванные арбитражем информации. Поэтому вместо того, чтобы пытаться блокировать сигналы запретами, не следует ли нам больше задуматься о том, чтобы定位预测市场于追求真相而生的工具 (позиционировать прогнозные рынки как инструменты, рожденные для поиска истины), а не讲求公平的交易场所 (площадки для справедливой торговли)?
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Telegram-группа Битуэй:https://t.me/BitPushCommunity
Telegram-канал Битуэй: https://t.me/bitpush
