Tác giả: New Zhiyuan
Thật điên rồ! Một con chip chỉ to bằng một chiếc đĩa ăn đã tạo ra vụ IPO công nghệ lớn nhất năm 2026. Tăng mạnh 108% ngay ngày đầu tiên, không chỉ giúp Altman kiếm gần 10 lần, mà còn chính thức bắn phát súng đầu tiên của cơn sóng thần IPO siêu 3 nghìn tỷ USD trong thời đại ASI.
Năm 2026, IPO công nghệ lớn nhất nước Mỹ đã ra đời!
Hôm nay, công ty chip AI Cerebras chính thức lên sàn Nasdaq, giá cổ phiếu tăng vọt 108% ngay ngày đầu tiên.
Giá IPO định giá 185 USD/cổ phiếu, mở cửa nhảy vọt lên 385 USD, đến khi đóng cửa là 311 USD, định giá có lúc lên tới 1000 tỷ USD.
Cerebras bán ra một mạch 30 triệu cổ phiếu, huy động 5.55 tỷ USD.
Đây là một trong những vụ IPO lớn nhất của công ty công nghệ Mỹ kể từ khi Uber lên sàn năm 2019, sức hút còn mạnh hơn cả Snowflake ngày đó.
Trong sàn giao dịch Nasdaq, Andrew Feldman, người sáng lập kiêm CEO của Cerebras đã gõ hồi chuông khai trường.
Giờ đây, một loạt nhà đầu tư VC trở nên giàu có sau một đêm. Altman nắm giữ 89,3 nghìn cổ phiếu, giá trị đất tăng gấp 10 lần lên khoảng 30 triệu USD.
Cerebras mở màn ấn tượng, kích nổ thành công màn ra mắt IPO AI đầu tiên năm 2026, tiếp theo còn có OpenAI, SpaceX, Anthropic xếp hàng chờ vào sàn.
Sự bùng nổ lớn của các vụ IPO AI, sắp bắt đầu.
IPO AI Lớn Nhất Năm 2026, Tăng 108% Ngày Đầu
Không thể không nói, một năm trước, không ai tin rằng ngày này sẽ đến.
Năm 2015, cựu binh ngành bán dẫn Andrew Feldman, cùng các chuyên gia kỳ cựu trong ngành chip thành lập Cerebras.
Năm 2019 bắt đầu bán chip, Feldman tự nói một câu, 'Không ai quan tâm, thị trường chưa sẵn sàng'.
Nhưng nếu nói con đường lên sàn của Cerebras là một bộ phim trinh thám, cũng không quá lời.
Tháng 9/2024, Cerebras lần đầu nộp đơn xin IPO.
Kết quả, bị Ủy ban Đầu tư Nước ngoài Hoa Kỳ (CFIUS) để ý —
Lý do là, khách hàng lớn kiêm nhà đầu tư G42 đến từ Abu Dhabi, và lúc đó G42 đóng góp 87% doanh thu của Cerebras.
Việc kiểm tra an ninh quốc gia kéo dài lê thê, niềm tin của nhà đầu tư sụp đổ, kế hoạch IPO buộc phải tạm hoãn.
Một năm sau vào hôm nay, tình huống hoàn toàn đảo ngược.
Mô hình AI cuối cùng cũng trở nên 'thông minh và hữu ích', hoạt động kinh doanh của Cerebras bùng nổ trực tiếp:
Doanh thu năm 2025 đạt 510 triệu USD, tăng trưởng 76%. Quan trọng hơn, từ lỗ 482 triệu USD trực tiếp lật ngược thành lãi 238 triệu USD.
Chỉ trong một năm, từ thua lỗ lớn đến kiếm lợi nhuận khủng, sự lật ngược này khiến nhà đầu tư hoàn toàn không thể ngồi yên.
Danh sách khách hàng cũng từ chỗ G42 độc tôn, trở thành OpenAI, AWS, G42, MBZUAI song hành.
Quan trọng hơn, hai khách hàng mới có trọng lượng đã xuất hiện —
OpenAI, ký một hợp đồng nhiều năm trị giá hơn 20 tỷ USD, khóa chặt 750 megawatt sức mạnh tính toán của Cerebras, bắt đầu triển khai theo từng giai đoạn từ năm 2026.
AWS thông báo sẽ triển khai chip CS-3 của Cerebras trong trung tâm dữ liệu của mình, cung cấp cho nhà phát triển thông qua Amazon Bedrock.
Trong cuộc phỏng vấn mới nhất, Feldman tiết lộ, trong quá trình roadshow, ba luận điểm cốt lõi ông cần thuyết phục các nhà đầu tư tin là:
Thứ nhất, nhu cầu suy luận sẽ bùng nổ 1 triệu lần;
Thứ hai, không phải chỉ có thể dựa vào GPU để xây dựng sức mạnh tính toán;
Thứ ba, hào sâu bảo vệ của CUDA thực ra bị phóng đại.
Lần này, Cerebras thành công nổ phát súng mở màn cho các vụ IPO trí tuệ nhân tạo, màn ra mắt quả thực ấn tượng.
Thời Đại ASI, Giàu Lên Sau Một Đêm, OpenAI Cũng Trở Thành 'Người Thắng Lớn'
IPO của Cerebras, đã tạo ra một bữa tiệc thoái vốn VC mang tính kinh điển.
Từ vòng hạt giống đến lúc gõ chuông, các tổ chức này đã chờ đợi suốt mười năm.
-
Foundation Capital: 37 triệu → 2.8 tỷ, Lợi nhuận 76 lần
Foundation Capital đầu tư khoảng 37 triệu USD, nắm giữ 7% cổ phần, tính theo giá IPO 185 USD, giá trị 2.8 tỷ USD, lợi nhuận 76 lần.
Tính theo giá đóng cửa ngày đầu 311 USD, khoảng 4.8 tỷ USD.
-
Benchmark: 268 triệu → 3.3 tỷ, Lợi nhuận 12 lần
Benchmark cũng tham gia từ vòng A năm 2016, đối tác phổ thông Eric Vishria dẫn đầu đầu tư.
Họ tổng cộng đầu tư 268 triệu USD, nắm giữ 8.1% cổ phần, giá IPO tương ứng 3.2 tỷ USD, lợi nhuận 12 lần. Tính theo giá đóng cửa, trực tiếp tăng vọt lên 5.5 tỷ USD.
-
Eclipse Capital: 146.5 triệu → 2.5 tỷ, Lợi nhuận 17 lần
Eclipse Ventures đầu tư 146.5 triệu USD, nắm giữ 6.2% cổ phần, giá IPO tương ứng 2.5 tỷ USD, lợi nhuận 17 lần.
Câu chuyện của Eclipse càng có tính huyền thoại, người đưa ra quyết định đầu tư là cựu binh 95 tuổi của 'Fairchild Semiconductor' - Pierre Lamond.
Khi còn ở Khosla Ventures, Lamond đã đầu tư vào công ty cũ của Feldman là SeaMicro, sau đó gia nhập Eclipse.
Năm 2016, một năm sau khi Cerebras thành lập, ông quyết định đầu tư thêm một lần nữa. Điều này tương đương với việc vị giáo chủ chip Thung lũng Silicon tự tay đóng dấu phê chuẩn cho Cerebras.
Ông từng nói một câu vào năm 2017, 'Feldman có lẽ là một trong số ít doanh nhân mà tôi sẽ đầu tư liên tiếp hai lần'.
Altman 'Kiếm Tiền Trong Giấc Ngủ' Gấp 10 Lần, Mua Vào Với Giá 1 Xu
Nói về tất cả lợi nhuận VC, kỳ lạ nhất là OpenAI!
Nói về cá nhân Altman trước.
Căn cứ tài liệu tòa án bị tiết lộ, Altman đã đầu tư cá nhân vào Cerebras từ tháng 2/2017, lúc đó ChatGPT còn chưa có bóng dáng.
Tính đến cuối năm 2025, ông nắm giữ 89,373 cổ phiếu, giá trị lúc đó khoảng 3.2 triệu USD.
Ngày đầu lên sàn, giá trị những cổ phiếu này tăng vọt lên khoảng 30 triệu USD.
Số tiền này, đã lặng lẽ tăng gấp 10 lần.
Trước đó, OpenAI từng cân nhắc việc trực tiếp mua lại Cerebras.
Mặc dù thương vụ mua lại không thành, nhưng hai bên đã đạt được một 'thỏa thuận bí ẩn' vào đêm Giáng sinh —
Trong vài năm tới, nếu OpenAI mua tài nguyên sức mạnh tính toán suy luận trị giá hàng chục tỷ USD từ Cerebras, sẽ có thể nhận được tới 11% cổ phần.
Và mức giá OpenAI phải trả cho những cổ phần này, mỗi cổ phiếu chưa đến 1 xu.
Với việc giá IPO định ở mức 185 USD, giá trị cổ phần của OpenAI ngay lập tức phình to. Ước tính hiện tại, OpenAI lãi ảo trên sổ sách khoảng 1.8 tỷ USD.
Đáng chú ý, đồng sáng lập OpenAI Greg Brockman cũng từng nắm giữ khoảng 77,000 cổ phiếu Cerebras với tư cách cá nhân.
Tính theo giá đóng cửa 311 USD, giá trị nắm giữ cá nhân của Brockman vào khoảng 24 triệu USD.
Con Bài Kỹ Thuật: Một Con Chip To Bằng Chiếc Đĩa Ăn
Như đã biết, vũ khí cốt lõi của Cerebras là WSE-3 (Wafer Scale Engine 3).
Một con chip, chiếm toàn bộ tấm wafer 300mm, diện tích 46225 mm vuông, to gần bằng một chiếc đĩa ăn.
Chip thông thường khoảng 800 mm vuông, WSE-3 gấp gần 60 lần nó.
Về thông số, WSE-3 đã đạt được sự áp đảo —
-
4 nghìn tỷ transistor (gấp 19 lần B200 của Nvidia)
-
900,000 lõi được tối ưu hóa cho AI
-
125 petaflops sức mạnh tính toán AI (gấp 28 lần B200)
-
Công nghệ 5nm, do TSMC sản xuất
Người khác đang dùng 'ghép nhiều card' để giải quyết vấn đề sức mạnh tính toán, Cerebras trực tiếp biến cả tấm wafer thành một bộ xử lý khổng lồ.
Đằng sau sự thẩm mỹ bạo lực này, là một phán đoán then chốt: Suy luận mới là chiến trường tương lai của AI.
Huấn luyện một mô hình lớn, có thể chỉ cần làm một lần.
Nhưng suy luận — để mô hình trả lời từng câu hỏi, thực hiện từng nhiệm vụ Agent: là sự tiêu thụ sức mạnh tính toán liên tục, không ngừng nghỉ.
Cerebras tuyên bố, tốc độ suy luận của họ nhanh hơn từ 10 đến 20 lần so với cụm GPU của Nvidia.
Sóng Thần IPO AI 3 Nghìn Tỷ USD Sẵn Sàng Phát Nổ
Phải biết rằng, IPO của Cerebras chỉ là món khai vị.
Màn chính thực sự vẫn còn ở phía sau —
SpaceX (bao gồm xAI): Roadshow nhanh nhất vào tháng 6, mục tiêu định giá 1.75 nghìn tỷ USD, kế hoạch dành ra 30% cho nhà đầu tư cá nhân đăng ký mua, điều này chưa từng có trong lịch sử IPO.
Nếu thành công, sẽ là vụ IPO lớn nhất trong lịch sử nhân loại.
OpenAI: Mục tiêu lên sàn vào Q4/2026, định giá nhắm tới 1 nghìn tỷ USD.
Vừa hoàn thành vòng gọi vốn tư nhân một lần lớn nhất lịch sử trị giá 122 tỷ USD. Nhưng doanh thu năm 2025 là 13.1 tỷ USD, thua lỗ lên tới 14 tỷ USD, dự kiến đến năm 2030 mới có lãi.
Anthropic: Kế hoạch lên sàn vào tháng 10, hiện đã đạt được 30 tỷ USD gọi vốn, định giá 900 tỷ USD, huy động vốn IPO có thể vượt 60 tỷ USD.
Số liệu mới nhất, doanh thu hàng năm của họ đã tăng từ 9 tỷ cuối năm 2025, lên vọt lên hơn 44 tỷ USD.
Tổng định giá của ba công ty vượt 3 nghìn tỷ USD.
Fortune viết một câu chí mạng: 'SpaceX, OpenAI và Anthropic có thể khởi động lại thị trường IPO, cũng có thể rút cạn nó'.
| |
|
Nếu ba công ty tập trung lên sàn trong nửa năm, tổng huy động vốn có thể vượt 240 tỷ USD, vượt tổng huy động vốn IPO cả năm của Mỹ trong hầu hết các năm gần đây.
Trận Chiến Cuối Cùng: Khi Vốn Bắt Đầu Đặt Cược Vào ASI
Nhưng nếu bạn nghĩ Phố Wall chỉ đang đánh cược vào báo cáo tài chính của một công ty chip, thì quá ngây thơ rồi.
Kéo dài dòng thời gian ra mà xem, câu chuyện của Cerebras tiết lộ một logic sâu hơn: Vốn đang đặt cược trước vào ASI.
Quay lại năm 2017, Greg Brockman từng viết một câu trong email gửi đội ngũ OpenAI:
Độc chiếm phần cứng của Cerebras, sẽ mang lại cho OpenAI lợi thế sức mạnh tính toán áp đảo so với Google.
Lúc đó ChatGPT còn chưa tồn tại, LLM vẫn là khái niệm trong các bài báo học thuật, nhưng đội ngũ cốt lõi của OpenAI đã biết rõ một điều:
Con đường dẫn đến AGI và thậm chí ASI, cuối cùng là một cuộc chạy đua vũ trang sức mạnh tính toán. Năm 2026 hôm nay, phán đoán này đang được chứng minh một cách điên cuồng.
Cuộc IPO này thực sự đặt cược, xưa nay không chỉ là tỷ lệ P/E của một công ty.
Nó đặt cược vào: Một loại trí tuệ tiếp theo mà loài người đang xây dựng. Và loại trí tuệ này, cần quy mô sức mạnh tính toán vượt xa trí tưởng tượng của tất cả mọi người ngày nay.
Khi vốn bắt đầu định giá 66 tỷ USD cho một công ty chip thành lập 10 năm, khi OpenAI sẵn lòng bỏ ra 20 tỷ USD chỉ để khóa chặt 1/40 khoảng trống sức mạnh tính toán, khi SpaceX, OpenAI, Anthropic xếp hàng chuẩn bị cho các vụ IPO nghìn tỷ —
Đây là nền văn minh nhân loại đang xây dựng nền móng sớm cho sự xuất hiện của siêu trí tuệ.
Ai xây dựng nền móng trước, người đó sẽ giành được vé vào cửa thời đại ASI. Ai còn đứng nhìn, người đó mãi mãi chỉ có thể làm khán giả.

























