El CEO de OKX, Star Xu, ha acusado públicamente a Binance de ser el centro de la caída del mercado de criptomonedas del 10 de octubre que eliminó decenas de miles de millones de dólares, causando daños que muchos describieron como superiores a las consecuencias del colapso de FTX en 2022.
Star Xu: El marketing de Binance USDe responsable de la caída del 10 de octubre
En una declaración detallada en X, Star Xu dijo que la venta masiva del 10 de octubre no fue un evento de mercado complejo o misterioso, sino el resultado directo de "campañas de marketing irresponsables", que ahora parecen haber alterado fundamentalmente la microestructura del mercado de criptomonedas. En este día particular, Bitcoin experimentó una caída relámpago del 16.5%, cayendo de $121,000 a $101,000.
Según Xu, el desencadenante de tal evento negativo fue la campaña temporal de adquisición de usuarios de Binance que ofrecía hasta un 12% de APY en USDe, mientras permitía que el activo se utilizara como garantía en pie de igualdad con USDT y USDC, con límites insuficientes. Xu explicó que USDe no es una stablecoin convencional sino más bien un "producto tokenizado de fondo de cobertura", emitido por Ethena, donde el capital del usuario se despliega en arbitraje de índices y estrategias de trading algorítmico antes de ser tokenizado. Argumentó que este diseño incorpora un riesgo a nivel de fondo de cobertura en un activo que se presentó a los usuarios como funcionalmente equivalente a stablecoins de bajo riesgo.
Cabe destacar que se animó a los usuarios a convertir USDT y USDC en USDe para obtener rendimiento. Pero el riesgo de mercado se intensificó cuando los traders comenzaron a usar este USDe como garantía para pedir prestado más USDT y convertirlo nuevamente en USDe, repitiendo el ciclo. Este bucle de apalancamiento resultó en APYs escandalosos del 24%, 36% e incluso más del 70%, que muchos usuarios percibieron como de bajo riesgo simplemente porque se ofrecían en un exchange importante como Binance. Sin embargo, un aumento en la volatilidad del mercado haría que el USDe se desvinculase rápidamente, desencadenando grandes oleadas de liquidaciones. Xu dijo que una gestión de riesgos débil en torno a activos como WETH y BNSOL amplificó el shock, lo que resultó en que algunos tokens se negociasen brevemente cerca de cero.
Aunque insistió en que no estaba asignando culpas, Xu enfatizó la necesidad de que los líderes de la industria como Binance prioricen la transparencia, controles de riesgo más fuertes y una innovación responsable, advirtiendo que los juegos de rendimiento a corto plazo socavan la confianza a largo plazo.
CZ contraataca
Cabe destacar que el cofundador de Binance y ex CEO Changpeng Zhao (CZ) ha rechazado la narrativa de Xu. Hablando en un AMA de Binance Square el 31 de enero de 2026, CZ dijo que la venta masiva del 10 de octubre se debió a noticias macroeconómicas relacionadas con aranceles, y no a fallos del sistema de Binance o acciones deliberadas.
CZ argumentó que dada la enorme escala y liquidez del mercado de Bitcoin, sería extremadamente difícil para cualquier entidad individual influir en los precios simplemente "vendiendo masivamente". La revisión interna posterior al incidente de Binance sí reveló irregularidades técnicas que ocurrieron ese día, incluidos problemas temporales de transferencia o visualización de la interfaz de usuario y desviaciones en ciertos índices, pero CZ negó que estos hayan tenido un papel causal en la caída.
El Managing Partner de Dragonfly, Haseeb, también contrarrestó las acusaciones de Star Xu, afirmando que el momento de la desvinculación de USDe, que ocurrió después de que Bitcoin ya hubiera tocado fondo, así como el aislamiento de este evento en el exchange de Binance, ofrecen una fuerte oposición a dichas afirmaciones.
