比特币在88,000美元关口下方艰难重拾动能，恐惧和不确定性持续压制市场情绪。经历剧烈抛售后，价格走势仍被压缩在关键支撑位附近，买家不愿大举介入，而卖家则在更低水平压制反弹。虽然市场关注焦点主要集中在衍生品压力和宏观风险上，但链上信号正为当前格局增添另一层担忧。
顶级分析师Darkfost指出比特币网络健康状况的一个关键指标：算力。该指标衡量保护网络的总计算能力，反映整体挖矿活动。正常情况下，算力急剧下降表明矿工正自愿关闭机器，通常是由于无利可图或压力——这通常与市场低点附近的矿工投降阶段相关。
这正是当前上演的情况。仅仅两天内，比特币算力急剧下降，从1.133 ZH/s降至690 EH/s。如此迅速的收缩极不寻常，立即引发对其原因的质疑。重要的是，Darkfost指出，此次事件并不符合由价格暴跌或利润萎缩驱动的经典矿工投降叙事。
相反，此次下降似乎与外部中断有关，而非矿业内部的经济压力。这一区别很重要。虽然价格仍在88,000美元下方承压，但算力冲击引入了一个新变量——这一变量可能随着情况演变影响短期动态、矿工行为和市场心理。
算力冲击与美国冰暴相关，而非矿工投降
据Darkfost称，比特币算力的急剧下降似乎由外部中断驱动，而非矿业内部的经济压力。过去几天大量ASIC矿机关闭， coinciding with 美国遭遇的严重冰暴，而美国占全球比特币算力约三分之一。时间点强烈表明这是与天气相关的冲击，而非自愿的矿工投降。
寒流对德克萨斯州的破坏尤为严重，该州是工业级挖矿运营的关键枢纽。MARA和Foundry Digital等主要参与者严重依赖该地区的电网。Darkfost强调，MARA的算力在过去三天相比其月平均值下降了约四倍，凸显了中断的突然性和严重性。
极端寒冷给电力基础设施带来压力，迫使电网运营商削减非必要负荷，同时电力需求激增导致电价飙升。对矿工而言，这种组合使得持续运营暂时不可行，导致广泛关机。
因此，区块时间可能会延长，挖矿难度预计将下调，下一次调整估计接近-4.54%。Darkfost警告，如果风暴持续，一些矿工可能被迫出售BTC以支付固定运营成本，为市场增添另一个短期压力点。
比特币中期结构仍承压
比特币在三日图上交易于87,850美元附近，处于长期调整后的关键转折区域。整体结构显示，BTC在2025年底在125,000美元区域附近见顶，随后进入持续下跌趋势， characterized by 剧烈抛售和越来越弱的反弹尝试。虽然价格成功稳定在85,000美元中段上方，但动能仍然脆弱，买方信心有限。
从趋势角度看，移动平均线清晰勾勒出当前市场状态。比特币交易在50周期移动平均线（蓝色）下方，该均线已转而向下，目前在90,000美元低段附近充当动态阻力。
100周期移动平均线（绿色）正在走平并开始转低，表明中期趋势强度减弱，确认了先前上涨动能已被打破。与此同时，200周期移动平均线（红色）继续在价格下方上行，位于90,000美元低段至高段区域，充当最后一个主要长期支撑参考。
近期蜡烛图的价格走势表明是压缩而非投降。与11月的抛售相比，波动性已收缩，成交量下降，表明卖方的紧迫性降低。对多头而言，守住86,000–88,000美元区域对于避免更深层次 breakdown 至关重要。
需要果断回升至90,000–92,000美元上方才能转变结构并发出早期复苏信号，而此处的失败则使下行风险指向80,000美元低段区间。
特色图片来自ChatGPT，图表来自TradingView.com
