Kebenaran Keras tentang Infrastruktur Kripto dan Kesepakatan M&A

cryptonews.ruPublié le 2026-08-11Dernière mise à jour le 2026-08-11

Résumé

Kebenaran keras tentang infrastruktur kripto dan transaksi M&A. Era kelebihan modal besar-besaran menyebabkan perbendaharaan perusahaan kripto penuh dengan dana tak terpakai. Pendiri kripto kemudian membayar perusahaan Web2 dan lembaga keuangan tradisional untuk kemitraan, program percontohan, dan nota kesepahaman. Pilot korporat berbayar adalah jalan buntu. 95% proyek percontohan ini tidak mencapai implementasi penuh, karena arsitektur korporat dan toleransi risiko Web2 tidak dirancang untuk menskalakan perangkat lunak pemasok kripto pihak ketiga. Web2 tidak menyewa infrastruktur, mereka membelinya. Contohnya, Stripe mengakuisisi Bridge dan Robinhood mengakuisisi Bitstamp. Ini menandai dimulainya siklus konsolidasi M&A yang agresif. Siklus konsumen berikutnya akan beroperasi dengan pembagian 80/20: 80% (gerbang konsumen teregulasi) akan dikendalikan oleh segelintir raksasa Web2/fintech seperti Visa dan Stripe, yang akan menyediakan perlindungan regulasi dan antarmuka yang mudah. 20% sisanya akan menjadi "tempat bermain" DeFi untuk litbang dasar. Jalan menuju penskalaan startup Web3 berubah: buktikan product-market fit (PMF) awal di "tempat bermain" DeFi 20%, lalu skala dengan mengintegrasikan atau diakuisisi oleh salah satu gerbang teregulasi Web2 yang menguasai 80% lapisan distribusi.

Kemudian datang periode kelebihan modal yang sangat besar. Dana ventura mengumpulkan miliaran selama siklus sebelumnya, mengakibatkan perbendaharaan perusahaan kripto dipenuhi dengan uang tunai yang tidak terpakai. Seiring pasar yang matang, para pendiri menghadapi hambatan brutal — yaitu kelebihan primitif teknologi dan kelangkaan saluran distribusi yang dapat diskalakan kepada konsumen.

Untuk membuktikan kelayakan proyek mereka kepada investor, para pendiri kripto mulai membeli jalan mereka ke dalam dunia korporat. Mereka membayar perusahaan Web2 dan lembaga keuangan tradisional untuk kemitraan desain, program percontohan, dan nota kesepahaman yang tidak mengikat.

Ini adalah perangkap bisnis ventura yang paling buruk, yang menyamarkan transformasi struktural nyata yang terjadi di ruang aset digital.

Mengapa Program Percontohan Perusahaan Berbayar Adalah Jalan Buntu

Inilah kebenaran yang tidak dipoles tentang pasar kripto perusahaan saat ini: korporasi Web2 tidak tertarik dengan inovasi open-source Anda. Mereka menginginkan modal ventura yang menganggur Anda dan aliran pendapatan sejak hari pertama.

Para pendiri startup kripto menghabiskan ratusan ribu dari perbendaharaan mereka untuk mensubsidi proyek percontohan dengan lembaga keuangan tradisional. Korporasi Web2 mendapat bayaran untuk siaran pers, memenuhi kuota lab inovasi internal mereka, dan menyeret tim Web3 ke dalam audit kepatuhan delapan belas bulan.

Realitas yang menyedihkan adalah bahwa 95% dari proyek percontohan ini tidak akan pernah mencapai penerapan skala penuh. Perusahaan Web3 jarang berhasil menarik korporasi tradisional sebagai pelanggan SaaS jangka panjang, karena arsitektur perusahaan dan selera risiko Web2 tidak dirancang untuk menskalakan perangkat lunak vendor kripto pihak ketiga di bawah merek mereka sendiri.

Sementara itu, kedua belah pihak terjebak dalam fatamorgana B2B. Startup kripto mencoba menjual infrastruktur ke lembaga keuangan. Lembaga keuangan mencoba menjual produk terstruktur ke protokol Web3. Kedua belah pihak berjabat tangan di ruangan yang penuh sesak, melihat stadion yang kosong: tidak ada konsumen ritel di sana.

Sejarah sudah akrab dengan skenario ini:

  • Fintech Bank Labs 2012–2018: startup fintech B2B awal membayar bank-bank tradisional selama bertahun-tahun untuk proyek bukti konsep percontohan. Bank menuai manfaat PR, sementara hampir tidak ada proyek percontohan yang berubah menjadi produk konsumen yang sebenarnya.
  • Keruntuhan Pasar Telekomunikasi 1996–2001: setelah UU Telekomunikasi, startup infrastruktur mengumpulkan lebih dari 500 miliar dolar untuk memasang jutaan mil serat optik 'gelap', tanpa memiliki saluran distribusi konsumen sendiri. Lebih dari 90% dari mereka bangkrut. Satu dekade kemudian, empat raksasa yang menggabungkan distribusi menangkap lebih dari 80% nilai pasar, dengan meluncurkan aplikasi konsumen tepat di saluran-saluran tersebut.

Web2 Tidak Menyewa Infrastruktur — Mereka Membelinya

Ketika primitif Web3 benar-benar mencapai pasar distribusi nyata, pemain Web2 yang sudah mapan tidak akan menjadi pelanggan abadi dari vendor. Mereka hanya akan mengakuisisi infrastruktur dan membawanya ke dalam kendali mereka.

Lihat bagaimana pasar sudah terkonsolidasi:

  • Stripe dan Bridge: Stripe tidak menandatangani kontrak vendor jangka panjang untuk menggunakan API stablecoin pihak ketiga. Segera setelah Bridge menunjukkan volume lintas batas tahunan sebesar 5 miliar dolar, Stripe membeli perusahaan tersebut sepenuhnya seharga 1,1 miliar dolar untuk mengintegrasikan infrastruktur stablecoin langsung ke dalam lapisan pembayaran global mereka.
  • Robinhood dan Bitstamp: Robinhood tidak bermitra dengan platform eksternal untuk ekspansi internasional. Perusahaan mengakuisisi Bitstamp seharga 200 juta dolar, mendapatkan lebih dari lima puluh lisensi regulator global dan likuiditas institusional dalam satu kesepakatan.

Pergeseran ini menandai dimulainya siklus konsolidasi M&A yang agresif. Saat protokol yang kekurangan dana dan startup yang mengejar proyek percontohan menutup bisnis, pasar membuka kesempatan langka untuk ekspansi strategis. Ini adalah momen untuk pertumbuhan non-organik bagi pemain pasar yang memiliki modal dan protokol Web3 tingkat atas. Daripada menghabiskan tahunan untuk penelitian dan pengembangan internal yang belum terbukti atau mensubsidi proyek percontohan perusahaan, mengakuisisi infrastruktur yang sudah teruji, lisensi regulator, dan saluran distribusi yang sudah mapan dengan valuasi yang realistis adalah cara tercepat untuk meningkatkan pangsa pasar.

Bagi startup Web3 yang berjuang untuk menjadi 'unicorn' sejati hari ini, mengandalkan open-source dan kemitraan perusahaan berbayar adalah jalan buntu. Pertahanan yang sebenarnya sekarang memerlukan hambatan struktural, seperti lisensi regulator sendiri, likuiditas jaringan yang dalam, atau mekanisme penguncian distribusi yang tidak dapat direplikasi oleh tim teknik Web2 dalam satu akhir pekan.

Bagaimana Siklus Konsumen Berikutnya Berfungsi

Gelombang penghapusan protokol, penutupan startup, dan eksploitasi yang kita saksikan hari ini bukanlah tanda kemunduran kripto. Ini adalah 'higiene' pasar yang diperlukan. Ini menghancurkan 'pemburu proyek percontohan' dan membersihkan lapangan untuk siklus berikutnya, menciptakan kondisi ideal di mana pemimpin kategori membeli teknologi dan saluran distribusi yang terbukti sementara yang lainnya tersingkir.

Ekspansi B2C yang akan datang tidak akan terjadi melalui ribuan dApp mandiri yang berjuang untuk konfigurasi dompet. Ini akan terjadi melalui pemisahan pasar yang ketat sebesar 80/20.

1. 80% (Gerbang Konsumen yang Diatur)

Sekelompok kecil tiga hingga lima raksasa Web2 dan fintech, termasuk perusahaan seperti Visa, Stripe, Robinhood, PayPal, dan BlackRock, akan mengontrol 80% dari volume kripto total dan likuiditas ritel. Mereka akan menyediakan komponen yang hilang untuk adopsi massal: perlindungan regulator, kepatuhan, integrasi mata uang fiat, dan antarmuka yang intuitif tanpa friksi. Konsumen akhir bahkan tidak akan tahu mereka menggunakan infrastruktur Web3. Mereka hanya akan melihat transaksi terjadi secara instan dan tanpa biaya.

2. 20% (Lahan Uji DeFi untuk R&D)

20% sisanya akan tetap menjadi 'kandang' DeFi yang tidak diatur seperti Wild West. Di sinilah pengembang akan terus membangun primitif on-chain dasar, menguji tokenomik yang agresif, dan memvalidasi product-market fit (PMF) awal di antara pengguna kripto yang berpengalaman.

Corong Startup Baru

Dalam paradigma ini, jalan menuju penskalaan perusahaan Web3 berubah sepenuhnya. Para pendiri harus pertama-tama memvalidasi product-market fit (PMF) awal di dalam 'kandang' DeFi 20%. Begitu volume dan utilitas terbukti, penskalaan tidak akan terjadi dengan membangun merek B2C mandiri dari nol. Ini akan dicapai dengan mengintegrasikan ke dalam salah satu dari segelintir gerbang Web2 yang diatur yang mengontrol 80% lapisan distribusi, atau diakuisisi oleh salah satunya.

Pemenang besar dari siklus B2C yang akan datang bukanlah tim Web3 yang menghamburkan modal pada nota kesepahaman perusahaan yang tidak mengikat. Mereka adalah tim infrastruktur yang diam-diam membangun 'rel' fundamental tingkat institusional yang dirancang untuk terhubung langsung ke saluran distribusi Web2 saat gerbang pasar ritel terbuka.

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Questions liées

QMengapa proyek pilot perusahaan yang dibayar dianggap sebagai jalan buntu oleh penulis?

AKarena 95% proyek pilot ini tidak pernah mencapai implementasi penuh. Perusahaan Web2 sering kali hanya mencari keuntungan PR dan dana VC, sementara arsitektur dan toleransi risiko mereka tidak dirancang untuk benar-benar mengintegrasikan dan menskalakan solusi dari pemasok kripto pihak ketiga.

QBagaimana pasar konsolidasi menurut contoh Stripe-Bridge dan Robinhood-Bitstamp yang disebutkan dalam artikel?

APasar konsolidasi dengan raksasa Web2 seperti Stripe dan Robinhood membeli infrastruktur kripto secara langsung daripada menjadi pelanggan jangka panjang. Contohnya, Stripe mengakuisisi Bridge untuk mengintegrasikan infrastruktur stablecoin, dan Robinhood membeli Bitstamp untuk mendapatkan lisensi regulasi dan likuiditas global.

QApa yang dimaksud dengan '80/20 market split' dalam siklus konsumen berikutnya menurut artikel?

ASplit pasar 80/20 merujuk pada prediksi bahwa 80% volume dan likuiditas pasar kripto akan dikendalikan oleh segelintir raksasa Web2/fintech (seperti Visa, Stripe) sebagai gateway konsumen yang teregulasi, sementara 20% sisanya akan menjadi 'sandbox' DeFi yang liar untuk pengembangan dan pengujian primitif on-chain.

QApa jalan baru yang harus diambil startup Web3 untuk mencapai skalabilitas dalam paradigma baru ini?

AStartup Web3 harus membuktikan Product-Market Fit (PMF) awal di 'sandbox' DeFi 20%. Setelah terbukti, skalabilitas dicapai bukan dengan membangun merek B2C mandiri, tetapi dengan mengintegrasikan atau diakuisisi oleh salah satu gateway teregulasi Web2 yang menguasai 80% lapisan distribusi.

QApa maksud penulis dengan gelombang penghapusan protokol dan penutupan startup saat ini sebagai 'kebersihan pasar yang diperlukan'?

AMaksudnya adalah bahwa gelombang kegagalan ini bukan tanda kemunduran kripto, tetapi proses alami pasar yang membersihkan proyek-proyek yang tidak berkelanjutan (seperti 'pilot-chasers'). Ini menciptakan kondisi ideal bagi pemimpin kategori untuk mengakuisisi teknologi dan saluran distribusi yang teruji, mempersiapkan siklus pertumbuhan berikutnya.

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Bien que les objectifs globaux de Doge Matrix ne soient pas largement définis, il se caractérise par un engagement à exploiter l'implication et le soutien de la communauté. Contrairement aux cryptomonnaies traditionnelles qui mettent souvent l'accent sur l'utilité ou la valeur intrinsèque à travers des technologies sous-jacentes, Doge Matrix se positionne dans un espace qui embrasse le phénomène culturel des cryptomonnaies, attirant particulièrement ceux qui résonnent avec l'éthique des actifs basés sur des mèmes. S'appuyant sur les forces de la communauté Dogecoin, Doge Matrix opère comme partie d'un écosystème plus large, invitant à la participation et à l'engagement des utilisateurs qui partagent un intérêt pour la cryptomonnaie et le paysage numérique. Qui est le Créateur de Doge Matrix ($doge m) ? L'identité du créateur de Doge Matrix reste inconnue. Ce manque de transparence n'est pas un phénomène rare dans l'espace des cryptomonnaies, où certains projets sont lancés sans révéler l'identité de leurs fondateurs. L'absence d'informations concernant l'équipe fondatrice peut soulever des questions parmi les investisseurs potentiels sur la responsabilité et la direction du projet. Qui sont les Investisseurs de Doge Matrix ($doge m) ? À l'heure actuelle, il n'existe pas d'informations publiques détaillant les investisseurs ou les fondations d'investissement qui soutiennent Doge Matrix. Le projet semble s'appuyer principalement sur le soutien de la communauté plutôt que sur des investissements institutionnels. Ce modèle s'aligne avec la nature axée sur la communauté de l'initiative, favorisant un environnement où la direction du projet est façonnée par ses participants plutôt que dictée par quelques investisseurs financiers. Comment Fonctionne Doge Matrix ($doge m) ? 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Chronologie de Doge Matrix ($doge m) Réfléchir à la chronologie du projet révèle des événements notables qui ont défini son parcours jusqu'à présent : 25 novembre 2024 : Doge Matrix a atteint sa valeur la plus élevée de tous les temps, marquant une étape significative dans son histoire précoce. 1er janvier 2025 : À l'inverse, Doge Matrix a atteint sa valeur la plus basse de tous les temps, illustrant la volatilité souvent associée aux cryptomonnaies, en particulier dans les premières étapes du cycle de vie d'un projet. En cours : Le projet continue d'être activement échangé et soutenu par sa communauté, bien que des jalons ou objectifs futurs spécifiques n'aient pas encore été divulgués. Points Clés sur Doge Matrix ($doge m) Focalisation sur la Communauté Au cœur de Doge Matrix se trouve un engagement envers l'engagement communautaire. Le projet prospère sur le principe de collaboration et d'objectifs partagés parmi ses membres, soulignant l'importance de l'effort collectif. Contrairement aux projets centralisés qui ont souvent une structure de leadership définie, Doge Matrix présente actuellement une approche plus fluide de la gouvernance, où la voix de chaque membre de la communauté compte. Volatilité Le marché des cryptomonnaies est notoire pour sa volatilité, et Doge Matrix ne fait pas exception. Son historique de prix reflète des fluctuations significatives entre des valeurs élevées et basses, ce qui est typique de nombreuses nouvelles cryptomonnaies mais souligne les risques associés à l'investissement dans des jetons émergents. Manque d'Informations Détailées L'une des caractéristiques les plus frappantes de Doge Matrix est la rareté d'informations détaillées concernant ses fondements technologiques et ses mécanismes opérationnels. Cette ambiguïté nécessite que les investisseurs potentiels effectuent une diligence raisonnable approfondie avant de s'engager avec le projet. 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536 vues totalesPublié le 2025.02.03Mis à jour le 2025.02.03

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Comprendre Mantis ($M) : Une nouvelle ère dans l'interopérabilité inter-chaînes Dans le paysage en constante évolution du Web3 et des cryptomonnaies, de nouveaux projets s'efforcent d'offrir des solutions innovantes visant à améliorer l'expérience utilisateur et à élargir les possibilités fonctionnelles au sein de l'écosystème financier décentralisé. Un tel projet qui attire l'attention est Mantis ($M), un protocole pionnier fondé sur les principes de l'interopérabilité inter-chaînes et des règlements basés sur l'intention. Cet article explore les aspects essentiels de Mantis, y compris sa fonctionnalité de base, ses créateurs, son soutien à l'investissement, ses caractéristiques innovantes et ses jalons critiques. Qu'est-ce que Mantis ($M) ? Mantis est décrit comme un protocole de règlement d'intention multi-domaines qui simplifie les interactions inter-chaînes, permettant aux utilisateurs d'exécuter des transactions financières complexes sur diverses plateformes blockchain de manière transparente. Le protocole fonctionne à travers trois couches principales : Expression de l'intention : Les utilisateurs peuvent exprimer leurs objectifs de transaction en utilisant un langage naturel facilité par le DISE LLM, un modèle de langage AI avancé. Par exemple, un utilisateur pourrait exprimer le souhait d'échanger de l'Ethereum (ETH) contre du Solana (SOL) avec une tolérance de glissement spécifique de 1 %. Exécution : Cette couche utilise un réseau de solveurs qui rivalisent pour satisfaire les intentions des utilisateurs. Les transactions sont exécutées à l'aide de mécanismes tels que la Coïncidence des Désirs (CoWs) et les Enchères de Flux de Commandes (OFAs), qui garantissent que les demandes des utilisateurs sont satisfaites de manière optimale. Règlement : Tirant parti du protocole de Communication Inter-Blockchain (IBC), Mantis permet des transactions inter-chaînes atomiques, permettant aux utilisateurs d'opérer sur diverses chaînes prises en charge, y compris Ethereum, Solana et Cosmos. Mantis est conçu pour introduire une génération de rendement native pour les actifs inactifs, utilisant des preuves cryptographiques pour maintenir l'intégrité des transactions tout au long du processus. Créateurs et Équipe de Développement Mantis a été conçu par la Composable Foundation, une organisation axée sur la recherche, reconnue pour son accent sur les solutions d'interopérabilité blockchain. Cette fondation collabore avec des institutions académiques de renom, y compris l'Université de Harvard et l'Université de Lisbonne, contribuant à des efforts de recherche et développement approfondis qui informent l'architecture et la fonctionnalité de Mantis. L'engagement de la Composable Foundation à favoriser l'innovation dans l'espace blockchain positionne Mantis comme une solution robuste pour la demande croissante d'interopérabilité entre plusieurs réseaux blockchain. Investisseurs et Soutien Bien que les détails spécifiques concernant les investisseurs individuels n'aient pas été divulgués publiquement, Mantis bénéficie d'un soutien substantiel de diverses entités, y compris : Subventions écosystémiques des chaînes activées par l'IBC, qui soutiennent la croissance et l'intégration du protocole au sein des écosystèmes de finance décentralisée. Partenariats stratégiques avec des fournisseurs d'infrastructure qui améliorent les capacités réseau de Mantis et ses stratégies de déploiement. Financement via le trésor de la Composable Foundation, garantissant un soutien financier durable pour le développement continu et les coûts opérationnels. Ces efforts collaboratifs reflètent un consensus parmi les parties prenantes sur l'importance d'améliorer la fonctionnalité inter-chaînes et le potentiel d'utilité des innovations infrastructurelles de Mantis. Innovations Clés Mantis se distingue par plusieurs innovations pionnières qui améliorent sa fonctionnalité et son utilité : Intentions Agnostiques aux Chaînes : Les utilisateurs peuvent initier des transactions depuis n'importe quelle chaîne prise en charge tout en se réglant sur une autre. Cette flexibilité donne du pouvoir aux utilisateurs, favorisant une interaction accrue entre différentes plateformes. Interface Alimentée par l'IA : L'intégration du DISE LLM permet aux utilisateurs de réaliser des opérations DeFi complexes en utilisant un langage naturel, simplifiant ainsi les interactions et rendant la technologie blockchain accessible à un public plus large. Capture de MEV Inter-Domaines : Mantis crée un marché interne pour la valeur extractible maximale (MEV) à travers des compétitions entre solveurs. Cette approche innovante permet une plus grande efficacité et extraction de valeur dans des transactions complexes. Couche de Règlement Modulaire : Le protocole prend en charge diverses méthodes de vérification, y compris les preuves à connaissance nulle et les rollups optimistes, fournissant un cadre polyvalent qui peut s'adapter aux technologies blockchain émergentes. Chronologie Historique Le développement de Mantis est marqué par plusieurs jalons critiques qui tracent sa trajectoire et sa croissance : | Année | Jalons | |————|————————————————————————-| | 2022 | Développement du concept initial au sein de la division de recherche de la Composable Foundation. | | T3 2024 | Lancement du testnet avec des capacités de pontage entre Solana et Ethereum. | | T1 2025 | Événement de Génération de Token (TGE) anticipé en parallèle du lancement du mainnet. | | T2 2025 | Intégration attendue du DISE LLM et expansion des capacités inter-chaînes. | | H2 2025 | Soutien prévu pour plus de 15 chaînes grâce à de nouvelles mises à niveau de l'IBC. | Cette chronologie décrit l'évolution de Mantis, des discussions conceptuelles à la mise en œuvre active et aux phases de croissance futures. Stratégie de Croissance de l'Écosystème La stratégie de Mantis pour la croissance de l'écosystème comprend plusieurs initiatives conçues pour encourager la participation des utilisateurs et l'engagement des développeurs : Système de Crédits : Les utilisateurs peuvent gagner des crédits de protocole en fournissant de la liquidité et en participant à des programmes de parrainage. Ces crédits sont échangeables contre des incitations à l'avenir, favorisant une communauté d'utilisateurs robuste. Kit de Développement Logiciel Modulaire (SDK) : Cet ensemble d'outils permet aux développeurs de créer des applications basées sur des modèles axés sur l'intention utilisant l'infrastructure de Mantis, promouvant ainsi l'innovation au sein de son écosystème. Modèle de Gouvernance : À mesure que le protocole mûrit, les détenteurs de tokens $M auront une voix dans la gouvernance du protocole, leur permettant de voter sur les mises à niveau et les changements proposés, renforçant ainsi l'engagement communautaire et la décentralisation. Mantis représente une avancée significative dans le domaine de l'architecture inter-chaînes. En intégrant de manière transparente des algorithmes AI avancés avec un cadre de règlement robuste, Mantis cherche à s'attaquer aux problèmes de fragmentation au sein des écosystèmes multi-chaînes. Son approche innovante privilégie l'amélioration des expériences utilisateur tout en respectant les principes fondamentaux de décentralisation et de sécurité, établissant une nouvelle norme pour l'interopérabilité future des technologies blockchain. Alors que Mantis continue son parcours de croissance et de mise en œuvre, il promet d'être un projet à surveiller de près dans le paysage compétitif du Web3 et de la finance décentralisée. Avec son accent sur le franchissement des frontières et l'élévation de l'engagement des utilisateurs, Mantis est prêt à devenir une partie intégrante des développements futurs dans l'espace des cryptomonnaies.

172 vues totalesPublié le 2025.03.18Mis à jour le 2025.03.18

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1.1k vues totalesPublié le 2025.07.02Mis à jour le 2026.06.02

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