Penulis: Claude, Deep Tide TechFlow
Panduan Deep Tide: Pada 4 Agustus, Presiden Rusia Vladimir Putin menandatangani "Undang-Undang Mata Uang Digital dan Hak Digital", dengan klausul intinya mulai berlaku pada 1 September. Investor ritel non-kualifikasi di Rusia tidak boleh membeli mata uang kripto melebihi 300 ribu rubel (sekitar $3.600) per tahun melalui satu perantara berlisensi mana pun, dan draf bank sentral membatasi aset yang dapat dibeli hanya pada Bitcoin, Ethereum, dan USDT. Hampir bersamaan, data dari Bank Sentral Rusia menunjukkan bahwa dalam 7 bulan pertama 2026, publik telah menarik uang tunai sekitar 24,4 miliar euro dari sistem perbankan, dengan peningkatan sirkulasi uang tunai pada bulan Juli saja mencapai rekor tertinggi tahun ini. Di satu sisi, simpanan bank tradisional mengalami pelarian cepat, di sisi lain, pembelian aset kripto dikenakan kuota ketat. Dua jalur 'pelarian' yang dapat digunakan warga Rusia biasa semakin menyempit.
Perbankan Sedang Kehilangan Darah: 24,4 Miliar Euro Uang Tunai Mengalir Keluar dalam 7 Bulan
Orang Rusia sedang menarik uang tunai dari bank. Menurut laporan media seperti Financial Times dan Washington Post, dalam 7 bulan pertama 2026, jumlah uang tunai yang ditarik orang Rusia dari sistem perbankan mencapai sekitar 24,4 miliar euro (setara 2,4 triliun rubel). Data dari platform data keuangan lokal Rusia, Banks.ru, menunjukkan bahwa gelombang penarikan ini dimulai pada awal Maret, dengan sekitar 300 miliar rubel meninggalkan rekening pribadi setiap bulannya.
Kecepatan arus keluar semakin meningkat. Data Bank Sentral Rusia menunjukkan, sirkulasi uang tunai meningkat 6.073 miliar rubel pada April, meningkat 3.812 miliar rubel pada Mei (mencapai rekor tertinggi bulan Mei sejak 1995), meningkat 4.497 miliar rubel pada Juni, dan meningkat lagi 6.434 miliar rubel pada Juli, menjadi peningkatan bulanan terbesar pada tahun 2026. Hingga Juli tahun ini, total uang tunai di tangan publik dan perusahaan Rusia telah melebihi 21,9 triliun rubel.
Data simpanan bank tertentu lebih menjelaskan masalah ini. Gazprombank kehilangan 2.995 miliar rubel simpanan pribadi dalam 4 bulan, atau 10,8% dari total simpanannya; Rosselkhozbank kehilangan 2.705 miliar rubel, penurunannya melebihi 15%; bank swasta terbesar Rusia, Alfa-Bank, kehilangan 1.794 miliar rubel, turun 5,6%. Bahkan Sberbank yang biasanya stabil tidak luput, kehilangan 2.116 miliar rubel pada Juni saja, dan 318 miliar rubel lagi pada Juli.
Uang Ini Tidak Hilang, Melainkan Mengalir ke Mata Uang Kripto
Bersamaan dengan arus keluar uang tunai dari bank, volume perdagangan kripto membesar dengan cepat. Pada Februari 2025, Wakil Menteri Keuangan Rusia Ivan Chebeskov dalam konferensi Alfa Talk menyatakan bahwa volume perdagangan mata uang kripto harian di kalangan masyarakat Rusia mencapai sekitar 50 miliar rubel, setara dengan sekitar $648 juta menurut kurs saat itu, dengan jutaan warga berpartisipasi setiap tahunnya.
Kata-kata asli Chebeskov adalah: "Volume perdagangan mata uang kripto tahunan di negara kami melebihi 10 triliun rubel, semuanya terjadi di luar wilayah pengawasan." Pernyataan ini menyoroti kecemasan nyata dari regulator. Masyarakat tidak menganggap mata uang kripto sebagai mainan spekulatif, melainkan sebagai alat tabungan untuk melawan depresiasi rubel, menghindari kontrol modal, dan menghadapi ketidakpastian keuangan.
Data Chainalysis mengonfirmasi besarnya pasar ini dari sisi lain. Dari Juli 2024 hingga Juni 2025, aliran masuk dana kripto yang diterima Rusia mencapai $376,3 miliar, hampir 1,4 kali lipat dari $273,2 miliar Inggris, menempati peringkat pertama di Eropa. Ketua Dewan Pengawas Bursa Moskow, Sergei Shvetsov, memperkirakan bahwa pengguna Rusia membayar sekitar $15 miliar dalam biaya kepada platform kripto luar negeri setiap tahun.
UU Kripto Baru Berlaku 1 September, Investor Ritel Terkunci pada 300 Ribu Rubel per Tahun
Pemerintah memilih untuk mengatur saluran abu-abu ini dengan cara legislatif. Pada 21 Juli 2026, Duma Negara Rusia menyelesaikan pembacaan kedua dan ketiga "Undang-Undang Mata Uang Digital dan Hak Digital" dalam satu hari; pada 4 Agustus, Putin menandatanganinya menjadi undang-undang. Klausul inti undang-undang ini akan resmi berlaku pada 1 September 2026.
Untuk investor ritel biasa, undang-undang menetapkan syarat akses yang ketat. Investor non-kualifikasi harus lulus tes kelayakan Bank Sentral Rusia, dan jumlah pembelian mata uang kripto melalui satu perantara berlisensi mana pun tidak boleh melebihi 300 ribu rubel per tahun, setara dengan $3.600 hingga $3.800. Pada 11 Agustus, Bank Sentral Rusia menerbitkan draf instruksi yang membatasi aset kripto yang dapat dibeli investor ritel hanya pada tiga jenis: Bitcoin, Ethereum, dan USDT.
Investor kualifikasi tidak dikenai batasan ini dan dapat bertransaksi dengan bebas di bursa dan pasar luar bursa. Perusahaan dan importir/eksportir juga dapat menggunakan mata uang kripto untuk penyelesaian lintas batas, tanpa batas atas yang ketat. Undang-undang ini juga mempertahankan larangan penggunaan mata uang kripto untuk pembayaran barang dan jasa di dalam negeri.
Dengan kata lain, orang biasa yang ingin melindungi nilai aset dengan kripto hanya dapat membeli sekitar $3.600 per tahun per platform; sementara perusahaan dan individu beraset tinggi masih memiliki banyak saluran. Desain ini membiarkan celah untuk "arus keluar besar" di sisi institusi, sementara sisi investor ritel diperketat.
Mengapa Bank Kehilangan Darah? Dua Penjelasan Ada Bersamaan
Terkait arus keluar uang tunai, pihak resmi Rusia dan pasar memberikan penjelasan yang berbeda.
Pejabat Bank Sentral Rusia dan Kementerian Keuangan berulang kali menekankan bahwa tidak ada rencana untuk membekukan simpanan penduduk, dan Menteri Keuangan Anton Siluanov bahkan menyebut rumor terkait sebagai "informasi palsu". Wakil Gubernur Bank Sentral Alexei Zabotkin pada Agustus 2025 pernah menyatakan secara terbuka bahwa membatasi penarikan akan menimbulkan konsekuensi "merusak" bagi sistem keuangan.
Bank sentral mengaitkan lonjakan uang tunai dengan beberapa faktor teknis: kenaikan pajak pertambahan nilai (PPN) dari 20% menjadi 22% mulai Januari 2026, dan bisnis akuisisi bank juga dimasukkan ke dalam PPN, mendorong UKM beralih ke uang tunai untuk menghindari pajak; gangguan frekuensi komunikasi seluler dan internet sejak musim semi menyebabkan pembayaran digital gagal, memaksa publik dan perusahaan menimbun uang tunai; selain itu, turunnya suku bunga simpanan juga mengurangi daya tarik simpanan.
Namun, tingkat pasar memberikan narasi lain. Financial Times dan Washington Post mengutip analis dan mantan pejabat keuangan anonim yang mengatakan bahwa di balik penarikan uang tunai oleh publik terdapat kekhawatiran tentang meningkatnya biaya perang, nasionalisasi aset, dan ketidakstabilan sistem perbankan. Jaksa Rusia tahun lalu memindahkan sekitar $51,5 miliar aset swasta ke bawah kontrol negara, dan pada Juni juga menyita sekitar $7,6 miliar aset terkait taipan pertanian Vadim Moshkovich. Peristiwa-peristiwa ini membuat rumor "simpanan mungkin disita pemerintah" terus beredar.
1 September Bukan Hanya Berlaku UU Kripto, Rubel Digital Juga Akan Diluncurkan
Patut dicatat bahwa 1 September juga merupakan hari mata uang digital bank sentral "Rubel Digital" dibuka untuk pengguna biasa. Sberbank, VTB, Alfa-Bank, Gazprombank, T-Bank, dan 12 bank penting sistem lainnya harus memungkinkan klien untuk melakukan transaksi Rubel Digital, dan pengecer dengan omset tahunan lebih dari 120 juta rubel juga harus menerima pembayaran dengan Rubel Digital.
Ini berarti pada hari yang sama, Rusia akan melakukan dua hal sekaligus: di satu sisi, membawa perdagangan kripto masyarakat ke dalam kerangka pengaturan melalui perantara berlisensi; di sisi lain, menarik kembali pembayaran ritel ke dalam sistem resmi melalui mata uang digital bank sentral. Bagi warga Rusia biasa, daya tarik simpanan bank menurun, kuota pembelian kripto dikunci, sementara Rubel Digital menawarkan jalan ketiga, tetapi jalan ini sepenuhnya dikendalikan negara.
Ketika 24,4 miliar euro uang tunai mengalir keluar dari sistem perbankan dan $650 juta perdagangan kripto harian beredar di wilayah abu-abu, undang-undang yang ditandatangani Putin pada 4 Agustus lebih menyerupai sebuah garis pemisah. Bagi warga Rusia biasa, saluran untuk mengatur kekayaan secara mandiri semakin sedikit, dan setiap pilihan di baliknya membawa kepemilikan kontrol yang berbeda.
