Bitcoin melanjutkan pemulihannya dari penjualan baru-baru ini, merebut kembali tanah setelah membentuk posisi terendah lokal baru. Meskipun momentum harga telah bergeser ke wilayah bullish, volume perdagangan spot menyusut 21,5% dan delta volume kumulatif spot telah berubah menjadi negatif, menunjukkan bahwa kenaikan ini didorong oleh likuiditas yang relatif tipis daripada keyakinan beli yang luas.
Pasar derivatif menghadirkan gambaran yang serupa campur aduk. Trader futures perpetual terus membayar premi untuk eksposur long, mencerminkan sentimen konstruktif, namun volume agresif sisi beli telah mendingin secara material. Pada saat yang sama, pasar opsi tetap diposisikan defensif, dengan skew 25-delta mendekati kisaran statistik atasnya, menandakan bahwa investor terus mengakumulasi perlindungan downside meskipun ada reli baru-baru ini.
Posisi institusional menawarkan sinyal yang lebih konstruktif. Setelah periode arus keluar yang berkelanjutan, ETF Spot AS telah kembali ke arus masuk bersih, menunjuk pada pemulihan bertahap dalam alokasi modal strategis. Namun, moderasi dalam volume perdagangan ETF menunjukkan bahwa permintaan ini tetap terukur daripada spekulatif, memperkuat pandangan bahwa kekuatan baru-baru ini belum disertai dengan partisipasi pasar yang luas.
Aktivitas on-chain tetap lesu. Alamat aktif dan pembangkitan biaya terus tren lebih rendah, menyoroti permintaan jaringan organik yang lemah meskipun harga lebih tinggi. Sementara itu, peningkatan pangsa modal panas menunjukkan modal jangka pendek yang sensitif harga menjadi lebih aktif, sebuah dinamika yang secara historis mendahului periode volatilitas yang meningkat.
Namun, basis pemegang tetap tangguh. Rasio rendah pasokan pemegang jangka pendek terhadap jangka panjang menunjukkan kepemilikan masih terkonsentrasi di antara investor yang didorong keyakinan. Profitabilitas telah membaik, dengan keuntungan yang belum direalisasi dan terealisasi meningkat, meskipun kerugian terealisasi yang terus-menerus menunjukkan banyak peserta terus menggunakan kekuatan untuk mengurangi risiko daripada menambah eksposur.
Secara keseluruhan, Bitcoin tetap berada dalam rezim konsolidasi. Meningkatnya arus masuk institusional, posisi pemegang yang tangguh, dan profitabilitas yang pulih memberikan latar belakang yang konstruktif. Namun, partisipasi spot yang lesu, aktivitas on-chain yang lemah, dan permintaan berkelanjutan untuk perlindungan downside menunjukkan pasar belum bertransisi ke kenaikan luas yang dipimpin keyakinan.
Indikator Off-Chain
Indikator On-Chain
🔗 Akses laporan lengkap dalam PDF
Jangan lewatkan!
Inteligensi pasar pintar, langsung ke kotak masuk Anda.
Berlangganan sekarang- Ikuti kami dan hubungi di X
- Bergabunglah dengan saluran Telegram kami
- Untuk metrik on-chain, dasbor, dan peringatan, kunjungi Glassnode Studio
Penafian: Laporan ini tidak memberikan saran investasi apa pun. Semua data disediakan hanya untuk tujuan informasi dan pendidikan. Tidak ada keputusan investasi yang harus didasarkan pada informasi yang diberikan di sini dan Anda sepenuhnya bertanggung jawab atas keputusan investasi Anda sendiri.
Saldo bursa yang disajikan berasal dari basis data komprehensif label alamat Glassnode, yang dikumpulkan melalui informasi bursa yang dipublikasikan secara resmi dan algoritme pengelompokan proprietary. Meskipun kami berusaha memastikan akurasi tertinggi dalam merepresentasikan saldo bursa, penting untuk dicatat bahwa angka-angka ini mungkin tidak selalu mencakup keseluruhan cadangan suatu bursa, terutama ketika bursa menahan diri untuk tidak mengungkapkan alamat resmi mereka. Kami mendesak pengguna untuk berhati-hati dan menggunakan pertimbangan saat menggunakan metrik ini. Glassnode tidak akan bertanggung jawab atas setiap perbedaan atau potensi ketidakakuratan.
Harap baca Pemberitahuan Transparansi kami saat menggunakan data bursa.
