Penurunan tajam USD.AI (CHIP)

Pada musim semi 2026, Elon Musk mengungkap rencana manufaktur chip TeraFab, menyatakan kebutuhan SpaceX dan Tesla akan daya komputasi 1 terawatt—10 kali lipat kapasitas pasokan chip global saat ini. Tidak lama kemudian, dia mengambil langkah lebih berani: memasuki pasar mesin lithografi. Rencana TeraFab diduga mengadopsi teknologi Free Electron Laser (FEL) sebagai alternatif untuk melawan monopoli EUV tradisional. Berbeda dengan sumber cahaya EUV konvensional yang menggunakan laser-plasma (LPP), FEL menghasilkan cahaya ultraviolet ekstrem melalui akselerasi elektron, menawarkan efisiensi konversi energi yang lebih tinggi, tanpa kontaminasi residu timah, dan daya yang lebih besar—hingga lebih dari 10 kW. Teknologi ini berpotensi mendukung proses manufaktur chip 2 nm ke bawah. Sementara itu, ASML, pemimpin pasar mesin lithografi, terus berinovasi dengan EUV High-NA yang mampu mencapai resolusi lebih tinggi, meski dengan biaya sangat mahal. Namun, perusahaan seperti TeraFab dan startup xLight berfokus pada pembaruan sumber cahaya dengan FEL, yang memungkinkan peningkatan efisiensi produksi hingga 100% di pabrik baru tanpa perlu mengganti seluruh sistem lithografi. Selain itu, ada alternatif non-EUV seperti Nanoimprint Lithography (NIL) dan Electron Beam Lithography (EBL) yang berkembang, meski masih terbatas pada aplikasi khusus atau riset. Masuknya Musk ke dalam persaingan ini menunjukkan bahwa industri lithografi tidak lagi didominasi oleh satu pemain, dengan inovasi seperti FEL berpotensi mengubah aturan permainan di masa depan.

"Raksasa chip senilai 700 miliar, inventaris melonjak." Perusahaan chip AI China, Cambricon, mencatatkan pertumbuhan ganda dalam pendapatan dan laba bersih pada paruh pertama 2026. Namun, nilai tercatat inventaris perusahaan melonjak 66,83% menjadi 8,248 miliar yuan, menyumbang 45,32% dari total aset. Inventaris ini terutama terdiri dari bahan baku dan bahan dalam pemrosesan. Peningkatan besar juga terlihat dalam pembayaran di muka untuk pembelian, yang naik sekitar 291,37%. Menurut analis, hal ini menunjukkan upaya aktif Cambricon untuk mengamankan kapasitas produksi wafer. Manajemen Cambricon mengakui risiko penurunan nilai inventaris jika permintaan pasar berubah, karena industri ini memiliki iterasi teknologi yang cepat. Meskipun laporan riset sekuritas menilai peningkatan inventaris dan pembayaran di muka sebagai indikator pesanan yang kuat untuk kuartal ketiga, kas dan setara kas perusahaan terus menurun dalam tiga tahun terakhir. Harga saham Cambricon mencapai rekor tertinggi pada Juni, namun telah turun sejak saat itu, dengan kapitalisasi pasar sekitar 694,6 miliar yuan per 13 Agustus.

Indeks acuan Korea KOSPI naik 22% dalam 10 hari, memasuki pasar bullish teknis, didorong oleh momentum kuat chip AI. Setelah anjlok 22% pada Juli (kinerja terburuk sejak krisis keuangan), rebound dramatis ini dipicu oleh pelonggaran kekhawatiran inflasi AS, regulasi ETF leverage yang diperketat, serta prospek pengeluaran AI yang tetap tangguh dari raksasa teknologi global. Samsung Electronics dan SK Hynix menjadi penggerak utama, dengan harapan rencana pengembalian pemegang saham senilai ratusan triliun won. Analis memperkirakan AI dan kebutuhan memori HBM terus mendukung fundamental. Meski investor asing mulai membeli kembali, kelangsungan kenaikan pasar tetap bergantung pada narasi AI dan stabilitas suku bunga AS.

Perusahaan chip radar milimeter otomotif Shanghai, "Calterah", telah diterima untuk IPO di STAR Market, berencana mengumpulkan dana 34,89 miliar yuan. Didirikan pada 2014, Calterah adalah perusahaan "Little Giant" khusus dan baru nasional. Perusahaan ini memproduksi chip radar milimeter dan chip UWB (Ultra-Wideband) untuk aplikasi otomotif seperti ADAS, pengemudi otonom, dan kunci digital, serta bidang industri dan konsumen. Perusahaan ini memulai produksi massal chip front-end RF radar milimeter 77GHz kelas otomotif berbasis CMOS pertama di dunia pada 2017. Saat ini, Calterah adalah pemasok chip radar milimeter otomotif terbesar keempat di dunia dan terbesar kedua di pasar domestik Tiongkok, serta pemimpin di pasar chip UWB otomotif domestik. National Integrated Circuit Industry Investment Fund Phase II (Big Fund II) memegang 0,6266% saham. Meskipun pendapatan meningkat dari 206 juta yuan (2023) menjadi 632 juta yuan (2025), perusahaan masih mencatatkan kerugian bersih. Namun, margin gross utamanya tetap tinggi, sekitar 47-49%. Lebih dari 97% pendapatannya berasal dari chip radar milimeter otomotif. Produknya telah digunakan oleh banyak pabrikan mobil ternama seperti BYD, Geely, Changan, dan telah menembus rantai pasokan produsen Tier 1 Eropa serta pabrikan global seperti Volvo dan Rivian. Konsentrasi pelanggan langsungnya sangat tinggi, dengan lima pelanggan teratas menyumbang lebih dari 99% pendapatan penjualan. Pembeliannya juga terkonsentrasi, dengan ketergantungan pada pemasok luar negeri di atas 50% untuk manufaktur wafer dan peralatan EDA. Pendiri dan CEO Chen Jiashu mengendalikan 33,0106% hak suara. Tim intinya memiliki latar belakang kuat dari perusahaan seperti Texas Instruments dan Zeku (OPPO). Calterah menghadapi persaingan ketat dari raksasa global seperti Infineon, NXP, TI, serta perusahaan domestik yang semakin banyak. Meski telah mencapai kemajuan signifikan, masih ada kesenjangan dengan pemain internasional dalam hal kekuatan R&D komprehensif dan cakupan klien. Dana IPO akan digunakan untuk pengembangan chip radar milimeter performa tinggi, chip koneksi UWB presisi tinggi, dan pembangunan pusat inovasi.

"Raksasa chip triliunan yuan, SMIC, menyatakan wafer tidak akan turun harganya tahun ini. CEO bersama Zhao Haijun menyatakan pada konferensi kinerja bahwa pesanan sudah terjadwal hingga kuartal keempat, dan margin keuntungan serta utilisasi kapasitas saat ini berkelanjutan. Laporan kinerja kuartal kedua 2026 SMIC menunjukkan pendapatan mencapai $3,006 miliar (sekitar RMB 202,73 miliar), mencetak rekor tertinggi baru. Margin kotor naik menjadi 25,3%. Zhao Haijun menjelaskan bahwa pertumbuhan pendapatan terutama didorong oleh peningkatan volume pengiriman dan faktor kenaikan harga, dengan kontribusi kenaikan harga lebih besar daripada optimalisasi kapasitas. Permintaan untuk chip pendukung AI meningkat, dan kapasitas tambahan 8.000 wafer (setara 12 inci) per bulan telah ditambahkan. Pendapatan dari Tiongkok Daratan menyumbang 90,2% dari total, dengan pertumbuhan terbesar sebesar 22%, didukung oleh permintaan kuat untuk chip pendukung AI, kembalinya pesanan dari luar negeri, dan peningkatan kemampuan manufaktur. Dari segi aplikasi, pangsa pendapatan dari industri dan otomotif meningkat menjadi 16,5%. Zhao Haijun memperkirakan bahwa permintaan untuk segmen pasar terkait komputasi, khususnya pusat data dan AI, akan lebih besar di masa depan. SMIC akan mempertahankan prinsip 'first come, first served' dalam pasokan ke pelanggan. Untuk kuartal ketiga 2026, perusahaan memperkirakan volume pengiriman akan terus tumbuh dengan harga yang stabil. Panduan pendapatan diperkirakan tumbuh 2-4% secara quarter-to-quarter (QoQ), dengan panduan margin kotor 26-28%."