Penurunan tajam Orderly (ORDER)

**Ringkasan: Rialto, Bekerja Sama dengan Robinhood Crypto, Menargetkan Hak Routing Pesanan** Rialto adalah bursa aset spot on-chain yang mendukung token saham, ETF, komoditas, dan aset kripto. Platform ini berfokus pada kualitas eksekusi pesanan melalui mekanisme routing dan agregasi likuiditas yang kompetitif. Beroperasi di jaringan Robinhood Chain, Rialto saat ini mendukung 90+ token saham Robinhood dan aset kripto utama. Inti sistemnya adalah **propAMM** (Automated Market Maker proposisional), yaitu market maker on-chain yang menggunakan logika harga sendiri dan inventaris pribadi, dengan harga acuan dari pasar eksternal. Proses perdagangan terdiri dari tiga langkah: **Kutipan Harga** (permintaan harga real-time dari semua sumber likuiditas), **Penyortiran** (urutkan berdasarkan hasil bersih terbaik setelah dikurangi biaya), dan **Penyelesaian** (eksekusi atomik di chain). Pesanan dapat dipecah di antara beberapa sumber likuiditas untuk hasil yang optimal. Sumber likuiditas utamanya meliputi propAMM pihak ketiga, pool DEX tradisional, dan **Rivo Altus** (propAMM yang dioperasikan Rialto sendiri). Semua sumber ini bersaing untuk setiap pesanan, dan Rialto secara otomatis merutekan pesanan ke sumber yang menawarkan eksekusi terbaik. Tujuannya adalah merebut **hak routing pesanan** dengan menyediakan hasil eksekusi yang lebih baik daripada jika pengguna mencari jalur perdagangan sendiri. Tantangan ke depan termasuk memperluas aset yang didukung di Robinhood Chain, menjaga daya saing harga Rivo Altus, dan memperkaya sumber likuiditas eksternal. Biaya perdagangan platform adalah 0.50% (dalam pengujian untuk beberapa pair biaya tampak 0.1%), ditambah biaya gas jaringan. Opsi transaksi *gasless* juga tersedia. Volume perdagangan saat ini masih didominasi oleh aset kripto seperti ETH.

Era AI & Web3 sedang mengalami evolusi dari "peningkatan produktivitas" ke "pembentukan ulang hubungan produksi." Dengan berkembangnya AI Agent, kolaborasi jangka panjang antara manusia dan AI memunculkan pertanyaan mendasar: bagaimana membangun hubungan kepercayaan, menilai kontribusi kompleks, dan menciptakan mekanisme distribusi nilai yang adil dan berkelanjutan? Web3 telah menyediakan fondasi teknis untuk ekonomi digital, namun di era AI Agent, diperlukan sistem tatanan baru yang mencakup identitas, kredit, kolaborasi, dan insentif ekonomi. m&WDAO mengusulkan eksplorasi EcoFi (Keuangan Ekologis / Tatanan Ekologis), yang bertujuan menghubungkan aset kognitif manusia, kemampuan eksekusi AI Agent, dan mekanisme ekonomi on-chain untuk menciptakan model tatanan baru bagi ekonomi kolaborasi manusia-mesin. Dibandingkan dengan proyek lain seperti Colony (kolaborasi organisasi), SingularityNET (pertukaran kemampuan AI), Gitcoin Passport (verifikasi identitas), serta Farcaster dan Lens Protocol (jaringan informasi), m&W berfokus pada pembangunan fondasi kredit untuk kolaborasi manusia-AI. Eksplorasi m&W berkembang dalam tiga tahap: 1. **m&W 1.0: Penjangkaran Kredit** – Menyaring node berkualitas tinggi (Builder) melalui mekanisme "tumbukan proton" dan mengendapkan kontribusi berkelanjutan mereka menjadi aset kredit SBT (Soulbound Token) yang tidak dapat dialihkan. 2. **m&W 2.0: Ekonomi Kolaborasi** – Menerapkan protokol EcoFi untuk menghubungkan kredit dengan tugas kolaborasi nyata, menggunakan sistem verifikasi berlapis (AI, Builder berkredit tinggi, arbitrase OG) untuk menilai dan memberi harga pada kontribusi non-struktural. 3. **m&W 3.0: Tatanan Cerdas** – Memetakan kredit manusia yang terakumulasi ke dalam *digital twin* AI Agent, memberikan dasar kepercayaan bagi Agent untuk berpartisipasi aktif dalam jaringan ekonomi, membuka jalan menuju ekonomi kolaboratif manusia-mesin. Tantangan utama termasuk memulai dengan pertumbuhan yang lambat karena seleksi ketat, menyeimbangkan verifikasi AI dengan tata kelola manusia, serta memastikan stabilitas ekonomi token jangka panjang. Pada intinya, m&W tidak sekadar membangun aplikasi AI atau meniru model DAO yang ada, tetapi bereksperimen dengan hubungan produksi baru untuk era AI, menghubungkan kredit kontribusi manusia, kemampuan kolaborasi AI Agent, mekanisme on-chain, dan sistem insentif ekonomi. Tujuannya adalah membangun dasar kredit, aturan kolaborasi, dan tatanan ekonomi yang andal untuk jaringan kolaborasi manusia-mesin di masa depan, mewujudkan misi menggunakan blockchain untuk menciptakan tatanan dalam jaringan cerdas.

Laporan Bernstein membahas dampak Perjanjian Pembelian Jangka Panjang (LTA) dengan jaminan keuangan dalam industri memori. Micron dan SanDisk telah menandatangani LTA dengan klien strategis, dengan total pendapatan kontrak minimum sekitar $1420 miliar dan jaminan keuangan sekitar $330 miliar. LTA ini bertujuan memberikan lantai pendapatan dan stabilitas pasokan. Namun, analisis menunjukkan bahwa jaminan sebesar $330 miliar hanya mencakup sekitar 0,6% dari $5,2 triliun pendapatan industri yang mungkin memerlukan perlindungan dalam 3-5 tahun ke depan. LTA berfungsi sebagai bantalan selama penurunan siklus, tetapi tidak menghilangkan siklus sepenuhnya. Dalam penurunan harga yang dalam, klien tetap dapat mempertimbangkan untuk membatalkan kontrak jika harga spot jauh lebih murah, meskipun terkena denda. Penerapan LTA juga terbatas. Klien ideal adalah penyedia layanan cloud AS, sementara segmen konsumen seperti smartphone dan PC cenderung lebih transaksional. Diperkirakan 30%-50% pasar DRAM/NAND sulit dicakup oleh LTA. Kesimpulannya, LTA meningkatkan visibilitas pendapatan dan memberikan perlindungan parsial, terutama didorong oleh permintaan AI. Namun, skala jaminan belum cukup untuk menopang profitabilitas puncak selama siklus turun yang berat. LTA lebih merupakan peredam gejolak siklus, bukan pengakhirnya.

Untuk membeli obat pelangsing yang masih dalam tahap penelitian, sekelompok warga Amerika mempelajari cara menggunakan pembayaran Bitcoin. Menurut laporan Bloomberg, transaksi semacam ini menciptakan pasar pembayaran kripto dengan volume perdagangan tahunan yang diproyeksikan melebihi $100 juta. Pembeli umumnya adalah konsumen biasa yang sebelumnya tidak pernah menggunakan kripto, seperti Zach (49 tahun), yang membeli 20 vial obat dari penjual Cina dengan harga $240 menggunakan Bitcoin, jauh lebih murah daripada harga $300 per bulan di AS. Peptida, senyawa yang terkait dengan obat pelangsing populer seperti Wegovy, banyak dijual secara online sebagai "bahan kimia penelitian" tanpa persetujuan FDA. Karena risiko hukum dan penolakan dari jaringan pembayaran tradisional, penjual seringkali hanya menerima Bitcoin atau stablecoin. Data Chainalysis menunjukkan penerimaan kripto untuk penjualan peptida abu-abu mencapai $32 juta pada kuartal pertama 2026. Pasar ini tumbuh di komunitas yang tumpang tindih antara penggemar kripto, bio-hacker, dan kesehatan. Namun, dengan FDA AS mempertimbangkan legalisasi sebagian peptida untuk memindahkan permintaan dari pasar gelap, peran pembayaran kripto di ceruk ini mungkin berkurang di masa depan. Zach sendiri berencana berhenti karena telah mencapai berat badan targetnya.

ATM Cryptolink di Australia dimatikan atas perintah AUSTRAC. Regulator Australia, AUSTRAC, menangguhkan registrasi operator Cryptolink Pty selama tiga bulan dan memerintahkan 96 ATM kriptonya dinonaktifkan di seluruh negeri. Alasannya adalah pelanggaran berulang terhadap aturan anti pencucian uang dan pendanaan terorisme. Sebelumnya, pada Oktober 2025, perusahaan telah didenda karena keterlambatan pelaporan transaksi dan kontrol risiko yang lemah. Jaringan ATM Cryptolink memiliki 96 terminal, terutama di Sydney, Melbourne, dan Brisbane. Melalui terminal ini, pengguna dapat membeli kripto dengan uang tunai, menukar kripto menjadi tunai (jika didukung), dengan batas per transaksi hingga 5.000 dolar Australia. Aset yang didukung termasuk Bitcoin, Ethereum, dan Dogecoin. AUSTRAC telah menyatakan bahwa lebih dari 400 bursa kripto dan 5.000 layanan transfer uang di Australia berisiko tinggi digunakan untuk kejahatan keuangan. Tindakan terhadap Cryptolink menunjukkan regulator bersikap tegas terhadap semua pelaku, termasuk operator ATM fisik, yang tidak mematuhi aturan pelaporan dan kontrol.