Bitcoin [BTC] telah mengalami kesulitan dalam beberapa bulan terakhir. Setelah mencapai rekor tertinggi pada Oktober 2025, aset tersebut telah turun sekitar 35%, karena sentimen pasar terus melemah dan kondisi likuiditas tetap ketat.
Bitcoin tertinggal saat modal berputar ke logam mulia
Kinerja Bitcoin baru-baru ini sangat kontras dengan logam mulia, yang telah meroket dalam periode yang sama. Sementara Bitcoin telah menurun sejak Oktober, emas telah naik sekitar 25%, mendorong kapitalisasi pasarnya menjadi $34,45 triliun.
Perak mencatat pergerakan yang bahkan lebih kuat, melonjak 103% dan mencapai kapitalisasi pasar $5,58 triliun.
Kekuatan dalam logam mulia sebagian besar didorong oleh ketegangan geopolitik yang terus-menerus, yang telah mendorong investor ke arah aset safe-haven.
Pergeseran ini telah mengurangi nafsu untuk aset berisiko, khususnya cryptocurrency, yang terus menghadapi kelangkaan likuiditas.
Cathie Wood: Kasus jangka panjang Bitcoin tetap utuh
Meskipun kinerja Bitcoin baru-baru ini underperform relatif terhadap logam mulia, CEO Ark Invest Cathie Wood percaya prospek jangka panjang aset tersebut tetap utuh.
Ark Invest tetap menjadi investor terkemuka dalam cryptocurrency dan entitas terkait, dengan dana ETF spot Bitcoin AS ARKB-nya saat ini bernilai sekitar $3,31 miliar.
Wood mengakui kekuatan emas baru-baru ini tetapi menekankan bahwa Bitcoin terus unggul dalam cakrawala waktu yang lebih luas. Dari 2022 hingga saat ini, dia mencatat bahwa Bitcoin telah naik sekitar 360%, dibandingkan dengan emas yang 170% dalam periode yang sama.
Dia menambahkan bahwa Bitcoin masih memiliki potensi upside yang signifikan, memproyeksikan bahwa kapitalisasi pasarnya dapat tumbuh hampir delapan kali lipat dari level saat ini.
"kami [Ark Invest] mengharapkan Bitcoin untuk mencapai kapitalisasi pasar $16 triliun pada 2030."
Menurut Wood, pertumbuhan pasokan Bitcoin yang terkendali tetap menjadi pendorong kritis dari kinerja jangka panjangnya.
"[Bitcoin] pertumbuhan pasokan lebih rendah daripada emas, akan demikian. Dan terutama sekarang karena harga tujuan naik, penambang bisa keluar."
Dinamika ini menunjukkan emas dapat menghadapi ekspansi pasokan jika harga yang lebih tinggi mendorong peningkatan aktivitas penambangan, sebuah skenario yang secara fundamental berbeda dari batas pasokan tetap Bitcoin yaitu 21 juta koin.
Kondisi makro dapat membentuk langkah Bitcoin berikutnya
Bitcoin terus menunjukkan korelasi dengan kondisi makroekonomi, khususnya di Amerika Serikat. Suku bunga, inflasi, dan produk domestik bruto (PDB) tetap menjadi faktor kunci dalam menentukan apakah likuiditas tersedia bagi investor untuk dialokasikan ke aset berisiko.
Dalam sebuah wawancara baru-baru ini, Wood mengatakan baik inflasi maupun PDB dapat mencatat pembacaan yang kuat dalam periode mendatang.
"Kami [Ark Invest] berpikir [pertumbuhan PDB] akan melampaui 7%, dan itu konservatif. Kami pikir inflasi akan menjadi negatif."
Kondisi seperti itu kemungkinan akan mengurangi biaya pinjaman dan meningkatkan selera risiko investor, mendukung aliran modal yang lebih kuat ke aset berisiko.
Bitcoin secara historis diuntungkan dari periode ekspansi ekonomi AS, dan lingkungan yang serupa dapat mendukung kapitalisasi pasarnya bergerak lebih dekat ke proyeksi $16 triliun.
Kebijakan Fed membuat outlook jangka pendek tidak pasti
Analis pasar, Darkfost, memperingatkan bahwa data ekonomi saat ini belum cukup untuk mendorong Federal Reserve untuk melonggarkan kebijakan moneter dengan cara yang secara material mendukung aset berisiko.
Sementara Tingkat Pertumbuhan PDB QoQ Final untuk Q3 naik menjadi 4,4% dari 3,8%, dan Indeks Harga PDB QoQ Final meningkat menjadi 3,7% dari 2,1%, peningkatan tersebut terutama mengurangi risiko resesi daripada menandakan pelonggaran kebijakan yang akan segera terjadi.
"Namun, ini bukan berita baik untuk aset berisiko, karena tidak mendorong Fed untuk melonggarkan kebijakan moneternya, justru sebaliknya."
Sampai Federal Reserve menerapkan perubahan kebijakan yang berarti yang membebaskan likuiditas, dinamika pasar saat ini kemungkinan akan bertahan.
Dalam jangka pendek, Bitcoin tetap terbatas dalam range, berkonsolidasi karena pembeli dan penjual tetap seimbang.
Pemikiran Akhir
- Cathie Wood dari Ark Invest memproyeksikan Bitcoin dapat mencapai kapitalisasi pasar $16 triliun dalam lima tahun.
- Aktivitas ekonomi yang lebih luas diperkirakan akan memainkan peran yang menentukan dalam membentuk outlook ini.
