Bitcoin [BTC] telah mengalami tren bearish sejak Oktober 2025. Sejak mencapai rekor tertinggi sebesar $126K, BTC telah kehilangan 46% nilainya dalam waktu kurang dari enam bulan. Tidak diragukan lagi bahwa ini telah menjadi pasar bearish.
Namun, yang diperdebatkan adalah sejauh mana fase distribusi. Faktanya, analis kripto Axel Adler Jr. baru-baru ini menemukan bahwa investor Bitcoin besar dan menengah masih memegang sekitar 68% pasokan BTC.
Penurunan pemegang jangka pendek telah tinggi, dan setiap kenaikan harga kemungkinan akan dihadapi dengan pengambilan keuntungan agresif dan keluar pada titik impas. Ini telah terjadi sekali, dengan penolakan dari resistensi $76K.
Rebalance kepemilikan Bitcoin belum berlangsung
Kelompok dengan saldo berkisar dari 100 hingga 10K BTC dikategorikan berdasarkan ukuran. Bagian mereka dari kepemilikan pasokan mencapai 68%, sementara peserta kecil yang memegang 10 BTC atau kurang hanya memiliki 17% pasokan.
Distribusi dari investor besar dan menengah serta rebalance dalam kepemilikan Bitcoin di antara kelompok yang lebih rendah diperlukan untuk memicu perubahan struktural. Ini akan mengarah pada distribusi yang lebih luas dan rezim kapitalisasi.
Faktor lain yang mengarah pada reset yang lebih dalam adalah UTXO Profit Count Percent. Metrik ini mengukur jumlah individual unspent transaction outputs (UTXO) yang nilainya hari ini lebih tinggi daripada nilai saat terakhir kali dipindahkan.
Rata-rata bergerak 30 hari dan 365 hari dari metrik ini masing-masing berada di 69,1% dan 87,5%. Ini menunjukkan kelemahan, tetapi bukan reset pasar penuh. Sebagai perbandingan, rata-rata bergerak 1 tahun siklus sebelumnya mencapai 55,7%.
Pada Mei 2019, rata-rata tahunan metrik ini turun menjadi 63,8%, keduanya cukup jauh dari 87,5%. Saat ini ada tekanan di pasar. Dan, menurut standar rata-rata bergerak 365 hari, mungkin masih ada ruang untuk reset struktural penuh.
Kapan dasar pasar dapat diharapkan?
Pendiri dan CEO platform intelijen kripto, Joao Wedson, menggunakan durasi pasar bull pasca-halving dan dasar historis untuk memperkirakan dasar siklus saat ini.
Grafik menunjukkan bahwa dasar dapat terjadi 912-922 hari dari peristiwa halving terbaru. Ini menempatkan perkiraan dasar siklus pada akhir September - awal Oktober 2026.
Ringkasan Akhir
- Investor besar dan menengah memegang 68% pasokan Bitcoin, yang berarti kapitalisasi yang lebih luas dapat diharapkan dalam enam bulan ke depan.
- Berdasarkan siklus sebelumnya, dasar pasar bearish saat ini dapat terjadi sekitar Oktober 2026.
