Regulasi kripto AS telah lama menjadi isu yang kompleks, dan perkembangan terbaru seputar Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital (UU CLARITY) menunjukkan bahwa perjuangan ini masih jauh dari selesai.
Setelah beberapa hari spekulasi bahwa Coinbase telah memicu kemarahan Gedung Putih dengan menarik dukungan untuk RUU tersebut, CEO Brian Armstrong berusaha menenangkan situasi.
Dia membantah klaim bahwa pemerintah berencana mundur dari undang-undang tersebut, dengan mengatakan bahwa Gedung Putih telah "sangat konstruktif," bukan bermusuhan.
Namun di balik nada positif, masalah besar masih tetap ada.
Apa penghambatnya?
Sementara perusahaan seperti Ripple dan Kraken terus mendukung UU CLARITY, Coinbase mengambil sikap tegas, dengan argumen bahwa mengesahkan undang-undang yang cacat akan lebih buruk daripada tidak mengesahkan sama sekali. Posisi ini telah memperlambat kemajuan RUU.
Inti dari kebuntuan ini adalah perselisihan mendasar tentang imbal hasil stablecoin.
Di bawah versi terbaru UU CLARITY, platform kripto tidak akan diizinkan lagi untuk membagikan bunga atau imbalan kepada pengguna yang memegang stablecoin yang didukung dolar.
Kelompok perbankan, terutama yang mewakili bank komunitas kecil, mengatakan aturan ini diperlukan untuk menghentikan apa yang mereka sebut "pelarian dana" (deposit flight).
Kekhawatiran mereka sederhana
Jika pengguna dapat memperoleh imbalan sekitar 5% pada stablecoin melalui platform seperti Coinbase, mereka mungkin akan menarik uang dari rekening tabungan tradisional.
Bank berargumen bahwa kehilangan simpanan ini akan mengurangi uang yang mereka andalkan untuk menawarkan pinjaman rumah dan pinjaman usaha kecil di komunitas lokal.
Namun, Coinbase tidak setuju dengan gagasan ini.
Perusahaan percaya bahwa ini lebih tentang melindungi keuntungan bank daripada melindungi sistem keuangan. Dari sudut pandangnya, aturan ini membatasi persaingan dengan memihak bank tradisional daripada alternatif berbasis kripto yang baru.
Dengan menarik diri dari RUU, Brian Armstrong bertaruh bahwa menunda undang-undang lebih baik daripada mengesahkan undang-undang yang menghalangi persaingan yang adil.
Namun, dia masih positif tentang fakta bahwa UU tersebut masih berada di jalur yang benar.
Bagaimana perdebatan ini awalnya dimulai?
Wartawan Eleanor Terrett melaporkan bahwa seseorang yang dekat dengan pemerintahan Trump menyebut langkah Coinbase sebagai "rug pull sepihak".
Menurut sumber tersebut, Gedung Putih tidak diperingatkan sebelum Armstrong membuat posisinya menjadi publik, yang dilaporkan membuat para pejabat marah.
Pemerintahan kini telah mengeluarkan peringatan jelas: Coinbase harus kembali ke meja perundingan dan menyetujui rencana imbalan stablecoin yang bekerja untuk bank, atau Gedung Putih bisa saja meninggalkan UU CLARITY sepenuhnya.
Ini menempatkan Coinbase dalam situasi sulit, mempertaruhkan hilangnya kejelasan regulasi yang telah mereka perjuangkan selama bertahun-tahun.
Reaksi komunitas kripto
Menanggapi konflik yang sedang berlangsung ini, seorang pengguna X - WendyO mencatat,
“Saya harap ini tidak termasuk menghapus IMBAL HASIL dari Stablecoin.”
Menggemakan sentimen serupa, pengguna lain menambahkan,
“Saya hanya ingin mengatakan saya sangat menghargai bahwa Anda membela rakyat dan memastikan bahwa bank tidak melanjutkan warisan mereka untuk mengambil keuntungan—biarkan itu diberikan kepada orang-orang.”
Tak perlu dikatakan, di tengah semua keributan ini, masa depan langsung UU CLARITY juga menggantung.
Di pasar prediksi Polymarket, para pedagang memberikan RUU ini peluang 52% untuk disahkan pada tahun 2026, pada saat berita ini ditulis.
Namun, pasar tidak menunggu Washington untuk menemukan pijakannya.
Dalam waktu kurang dari setahun, pasar saham yang ditokenisasi telah meroket dari eksperimen niche menjadi kekuatan hampir $1 miliar. Para pendukung berargumen bahwa ini hanyalah puncak gunung es.
Armstrong, misalnya bahwa jika hambatan regulasi seperti yang ditemukan dalam draf CLARITY saat ini dapat diatasi, sektor ini diposisikan untuk ledakan eksponensial.
Pemikiran akhir
- Imbal hasil stablecoin telah muncul sebagai garis patahan yang sebenarnya, mengungkapkan betapa terancamnya bank oleh alternatif on-chain untuk rekening tabungan.
- Pendekatan Armstrong kepada bank komunitas adalah langkah strategis untuk memecah oposisi perbankan tanpa melepaskan prinsip inti kripto.
