Dalam 24 jam terakhir, pasar kripto menyaksikan dinamika multi-aspek, mulai dari diskusi makroekonomi hingga perkembangan ekosistem tertentu. Topik utama berfokus pada pengumuman besar dan pembaruan proyek dari konferensi Solana Breakpoint, perdebatan ADL, rekor volume perdagangan on-chain Polymarket yang baru, serta diskusi tentang masa depan kartu bank kripto. Dalam hal perkembangan ekosistem, Solana dan Ethereum keduanya memiliki pembaruan penting, menunjukkan inovasi dan ekspansi industri yang cepat. Laporan ini akan merangkum sorotan-sorotan tersebut.
一、 Topik Utama
1. Solana Breakpoint: Konferensi ini merilis serangkaian pengumuman besar yang memicu diskusi luas di komunitas. Di antaranya, Jupiter mengumumkan bahwa platform peminjamannya akan sepenuhnya open-source, stablecoin JupUSD akan diluncurkan minggu depan, dan terminal Jupiter baru juga telah digunakan. Selain itu, aplikasi ritel Coinbase sekarang akan memungkinkan pengguna untuk membeli dan memperdagangkan token DEX Solana apa pun langsung menggunakan kartu debit, akun bank, atau USDC, yang sangat meningkatkan likuiditas ekosistem Solana. JP Morgan dan Galaxy juga mengumumkan akan bekerja sama menerbitkan commercial paper AS di Solana, sementara Bhutan berencana meluncurkan tokenized gold di Solana. Langkah-langkah ini dipandang sebagai tonggak penting dalam adopsi institusional dan tokenisasi aset dunia nyata (RWA).
2. Perdebatan ADL (Automatic Deleveraging): Diskusi di komunitas tentang mekanisme Automatic Deleveraging (ADL) masih berlanjut. Beberapa ahli berpendapat bahwa ada banyak kesalahpahaman tentang peran ADL di bursa. ADL adalah bagian penting dari sistem perdagangan margin apa pun, yang dirancang untuk mencegah kerugian berkelanjutan bagi pengguna dan menutupi utang macet. Ini menggabungkan konsep "liquidation" (pencairan paksa) dan "profit reduction" (pengurangan keuntungan) dari keuangan. Sistem ADL yang dirancang dengan baik harus memprioritaskan pengurangan risiko secara sistematis untuk pengguna dengan leverage tertinggi dan mencegah penyalahgunaan mekanisme ini untuk serangan jahat. Meskipun desain ADL saat ini tidak sempurna, kehadirannya sangat penting untuk menjaga stabilitas bursa.
3. Volume Perdagangan On-Chain Polymarket Capai Rekor Tertinggi: Volume perdagangan on-chain platform pasar prediksi Polymarket mencapai rekor tertinggi baru, dengan volume mingguan mencapai $1,3 miliar, bahkan melampaui puncak selama Pemilu AS 2024. Total nilai di platform (open interest/total nilai terkunci + saldo USDC) telah mencapai $517 juta, meningkat 2,9 kali lipat sejak awal 2025. Selain itu, kunjungan situs web Polymarket pada November mencapai 19,9 juta, rekor tertinggi pada tahun 2025, dan aplikasi versi AS-nya juga sempat menduduki puncak tangga aplikasi olahraga selama tahap uji internal. Data ini menunjukkan bahwa partisipasi pengguna dan minat pasar terhadap pasar prediksi sedang tumbuh pesat.
4. Platform Hubungan Investor Blockworks Lightspeed: Platform hubungan investor pertama yang dibangun untuk ekosistem Solana, bertujuan untuk meningkatkan pengalaman partisipasi investor institusional
5. Artikel "Kartu Bank Kripto Tidak Masa Depan" merangkum analisis mendalam Pavel Paramonov tentang mengapa kartu bank kripto tidak memiliki masa depan, termasuk kritiknya terhadap ketergantungan pada processor pembayaran, persyaratan KYC, dll.
二、 Dinamika Ekosistem Utama
1. Solana:
Ellipsis Labs Phoenix Perpetuals - Pertukaran perpetual on-chain yang diluncurkan di Solana, dianggap sebagai salah satu pengumuman terpenting di konferensi. Proyek Toby mengumumkan peluncuran token $TOBY di konferensi Breakpoint, yang bertujuan untuk membawa yield dasar ke Solana melalui OpenMEV. Rencana OpenMEV akan melayani kebutuhan yield riil sebesar $10 miliar di ekosistem dan akan terintegrasi ke dalam beberapa protokol utama seperti Jupiter, Sanctum, Kamino, dan Drift.
2. Ethereum:
Peningkatan Fusaka & Skalabilitas L2: Fokus diskusi berkisar pada peningkatan Fusaka Ethereum, termasuk peningkatan kapasitas L2 8x yang dibawa oleh PeerDAS, peningkatan batas gas, serta dampak keamanan pada aplikasi DeFi dan institusional, menekankan skalabilitas yang aman daripada sekadar kecepatan.
Mesin Likuidasi Aave V4, serta Integrasi & Pertumbuhan Ekosistem: Fokus berkisar pada mesin likuidasi baru Aave V4, termasuk perbaikan dari V3, pengalaman menangani likuidasi lebih dari $3,3 miliar, dan bagaimana meningkatkan keamanan dan efisiensi protokol, menekankan perlindungan terhadap utang macet dan optimasi teknis. Selain itu, integrasi Aave dengan Arbitrum, Tangem, Babylon, dll., mendorong kolateralisasi native BTC, model yield, dan mekanisme insentif.
3. Perp DEX:
Bidang pertukaran desentralisasi perpetual (Perp DEX) juga penuh dengan dinamika. Lighter DEX menarik perhatian karena valuasinya yang sangat menarik, dengan analis menganggapnya sangat undervalued dibandingkan Perp DEX lainnya. Sebagai pengakuan atas potensinya, trader terkenal hyena di Hyperliquid membeli Ticker $LIT senilai hampir $30.000. Selain itu, Hyperliquid sendiri meluncurkan fitur baru "Reverse Mode", yang memungkinkan pengguna menutup posisi dan membuka posisi berlawanan dengan ukuran yang sama dalam satu klik, meningkatkan efisiensi perdagangan dan efisiensi.








