Penulis kolom ini adalah pendiri perusahaan hukum GMT Legal Andrey Tugarin dan kepala praktik "Ekonomi Digital" di GMT Legal Denis Polyakov.
Memasuki tahun 2026, Rusia tetap menjadi salah satu dari sedikit negara CIS yang tidak memiliki regulasi komprehensif terkait peredaran mata uang kripto. Di satu sisi, melakukan transaksi dengan mata uang kripto di negara ini tidak dilarang, di sisi lain — aktivitas penukar kripto dan bursa belum diatur, status hukum stablecoin dan sejumlah aset kripto lainnya belum jelas, serta perpajakan belum sepenuhnya dikembangkan.
Tahun 2025, pada gilirannya, mengungkap sejumlah alasan mengapa penundaan lebih lanjut terhadap regulasi peredaran mata uang kripto menjadi tidak mungkin.
Alasan pertama — pertumbuhan signifikan pasar gelap pertukaran. Sebagian besar transaksi jual-beli dilakukan melalui pertukaran p2p tanpa pengawasan, dengan menggunakan rekening atas nama orang lain — dropper. Hal ini menyebabkan meledaknya skema penipuan dan masuknya uang kotor ke segmen p2p, yang pada gilirannya memicu pemblokiran massal rekening bank berdasarkan undang-undang anti-pencucian uang (UU 115-FZ dan 161-FZ).
Alasan kedua — tidak adanya kesempatan legal bagi penambang untuk menjual mata uang kripto yang mereka tambang di dalam negeri. Penambang adalah satu-satunya pelaku yang sepenuhnya legal dalam peredaran mata uang kripto di negara ini. Tidak adanya bursa dan penukar resmi memaksa penambang Rusia untuk menjual hasil tambang mereka di luar negeri — misalnya, melalui infrastruktur di Belarusia dan yurisdiksi lain — atau menggunakan pasar gelap pertukaran.
Alasan ketiga — tidak adanya status hukum stablecoin. Ketidakpastian hukum ini menghilangkan jaminan perlindungan hukum bagi pemegang stablecoin dan aturan pajak yang jelas. Selain itu, karena tidak adanya status stablecoin, muncul juga pertanyaan perpajakan: misalnya, apakah transaksi dengan stablecoin harus dikenakan PPN atau tidak.
Alasan keempat adalah penilaian FATF (Kelompok Aksi Keuangan Internasional) mengenai kesesuaian regulasi dengan standar tinggi anti-pencucian uang dan pendanaan terorisme (APU/PPT). Perlu diingat, tidak adanya regulasi untuk penukar kripto, bursa, dan kustodian bertentangan dengan rekomendasi FATF.
Jelas bahwa regulator perlu mengambil semua langkah yang mungkin untuk menciptakan regulasi yang komprehensif dan transparan untuk peredaran mata uang kripto, jika tidak, konsekuensinya adalah masuknya ke dalam daftar abu-abu.
Mengapa alasan-alasan ini begitu penting dan apa konsekuensi nyata dari tidak adanya regulasi peredaran mata uang kripto di Rusia.
Pertukaran Kripto Gelap: Risiko, Pemblokiran Massal, dan Perang Melawan Drop
Bursa kripto dan penukar di wilayah Rusia tidak memiliki status hukum. Oleh karena itu, permintaan masyarakat akan transaksi mata uang kripto dipenuhi melalui saluran informal: situs web penukar tanpa badan hukum, obrolan, dan bot untuk perdagangan p2p.
Cara utama transaksi — p2p dengan penyelesaian melalui bank. Untuk ini, rekening pihak ketiga — drop — banyak digunakan, yang memberikan kartu bank mereka dengan imbalan komisi. Akibatnya, bank mencatat operasi mencurigakan dan menerapkan tindakan pemblokiran berdasarkan UU 115-FZ. Baik rekening drop maupun warga biasa yang secara tidak sengaja terlibat dalam skema "segitiga" (ketika pembayaran melewati pihak ketiga) diblokir.
Lebih lanjut, bagi orang yang secara tidak sengaja terlibat dalam segitiga, muncul alasan kedua pemblokiran — terkait adanya indikasi operasi penipuan berdasarkan UU 161-FZ. Selanjutnya, detail penjual mata uang kripto masuk ke dalam database Bank Sentral tentang kasus dan upaya melakukan operasi tanpa persetujuan sukarela nasabah.
Pemblokiran bank massal menjadi proses yang tak terhindarkan dalam transaksi mata uang kripto akibat tidak terkendalinya total "pasar p2p".
Selain pemblokiran, tahun 2025 ditandai dengan meningkatnya penuntutan pidana. Sebelumnya, drop sering kali hanya dikenakan sanksi administratif, tetapi sejak musim panas tahun ini, hukuman pidana juga diperkenalkan berdasarkan Pasal 187 KUHP RF "Peredaran Alat Pembayaran yang Tidak Sah". Misalnya, di Surgut, kelompok penipu melalui jaringan drop mengonversi pendapatan kriminal menjadi mata uang kripto dan mengirimnya ke luar negeri, hasilnya — tiga tersangka ditahan, kasus dibuka berdasarkan Bagian 5 Pasal 187 KUHP.
Bank Sentral Rusia dalam Strategi Pengembangan Pasar Keuangan 2026–2028 menetapkan pembuatan sistem informasi "Antidrop" pada tahun 2027. Sistem ini akan memungkinkan bank untuk bertukar informasi tentang individu yang terlibat dalam operasi gelap dan memblokir akses mereka ke layanan keuangan dengan cepat.
Singkatnya, akan ada database drop tunggal, di mana Bank Sentral akan mewajibkan bank untuk memasukkan data (untuk ini, seperti diketahui, direncanakan untuk mengaitkan semua rekening bank warga dengan TIN (Nomor Pokok Wajib Pajak) untuk mengidentifikasi nasabah dengan lebih akurat).
Legalisasi Penambangan: Hasil Awal dan Masalah yang Belum Terselesaikan
Pada 1 November 2024, undang-undang yang melegalkan penambangan mata uang kripto mulai berlaku. Tahun 2025 menjadi tahun uji coba bagi kerja registri penambang dan operator infrastruktur penambangan (OII). Hasilnya cukup menggembirakan — pada Oktober 2025, registri telah mencantumkan 1364 penambang dan sekitar seratus operator infrastruktur.
Juga melalui fungsi registri, laporan bulanan tentang jumlah mata uang kripto yang ditambang dapat diserahkan. Jumlah pasti pajak yang diterima dari penambang belum diungkapkan, tetapi nilai mata uang kripto yang ditambang selama tiga kuartal tahun 2025 mencapai sekitar 32 miliar rubel.
Namun, sejumlah masalah tetap belum terselesaikan pada tahun 2025.
Kemungkinan entitas asing menambang pada peralatan yang ditempatkan di Rusia: undang-undang tidak secara langsung menentukan apakah perusahaan asing dapat menambang di Rusia atau mendapatkan status residen-penambang, misalnya dengan membuat perwakilan pajak tetap.
Penambangan awan tidak diatur — ketika warga negara Rusia menyewa daya komputasi di luar negeri atau sebaliknya, orang asing menggunakan fasilitas penambangan Rusia dari jarak jauh. Layanan seperti itu berada di luar bidang hukum: tidak jelas bagaimana memperhitungkan pendapatan dari penambangan awan dan siapa yang wajib melapor ke Layanan Pajak Federal (FNS).
Peralatan "Abu-abu". Sebagian besar perangkat ASIC diimpor ke negara ini melalui skema abu-abu tanpa pembayaran bea cukai penuh pada masa ketika penambangan belum diatur. Akibatnya, perangkat beroperasi tetapi secara formal ilegal, dan pemiliknya takut untuk mendeklarasikannya agar tidak dikenakan denda karena melanggar peraturan bea cukai. Menurut perkiraan pelaku pasar, ribuan penambang tetap dalam bayang-bayang. Negara pada tahun 2025 mengakui masalah ini: Kementerian Keuangan menyatakan kesiapan untuk amnesti satu kali untuk peralatan penambangan yang diimpor sebelumnya.
Masalah dengan penjualan hasil tambang: hak hukum diberikan kepada penambang, tetapi mekanisme penjualan hasil tambang di dalam negeri tidak diberikan. Penambang terpaksa menggunakan bursa dan penukar asing. Lebih lanjut, FNS dalam metodologi untuk menentukan nilai kurs mata uang kripto hanya merujuk ke platform asing, karena tidak ada pasar domestik.
Dalam praktiknya, banyak penambang membuka perusahaan atau rekening di yurisdiksi yang bersahabat (Belarusia, Kazakhstan, dll.), di mana penjualan mata uang kripto diizinkan. Terjadi paradoks aneh: menambang kripto boleh, tetapi menjualnya di dalam negeri — hampir tidak mungkin.
Kekosongan Hukum di Sekitar Stablecoin
Situasi dengan stablecoin patut mendapat perhatian khusus. Tahun 2025 menunjukkan betapa ambigu statusnya dalam hukum Rusia, dan sebelum tahun 2024, stablecoin sama sekali tidak memiliki status dalam undang-undang.
Pada tahun 2024, pembuat undang-undang memperkenalkan konsep "Hak Digital Asing" (HDA), yang secara tidak langsung mencakup stablecoin yang dijamin oleh mata uang asing atau properti lainnya. Di dalam negeri, HDA tersebut dapat beredar hanya jika memenuhi syarat sebagai Aset Keuangan Digital (AKD). Sesuatu yang menurut sifat stablecoin sangat mungkin dilakukan.
Namun, menurut instruksi Bank Sentral RF 7036-U, HDA yang diizinkan beredar di Rusia harus memiliki penerbit hanya dari negara "bersahabat", yang secara praktis membuat 99% stablecoin paling diminati tidak mungkin masuk ke peredaran di dalam negeri.
Konsekuensi kekosongan hukum terwujud dalam praktik peradilan. Karena tidak adanya status hukum untuk stablecoin, kasus sederhana tentang penagihan utang sebesar 1000 USDT sampai ke tingkat Mahkamah Konstitusi. Inti masalahnya adalah bahwa kreditur ditolak permintaannya terhadap debitur karena klasifikasi yang tidak tepat oleh instansi bawah tentang status hukum USDT, menyamakannya dengan mata uang digital. Dalam persidangan Mahkamah Konstitusi pada November, secara tegas dinyatakan: USDT bukanlah mata uang digital. Namun, keputusan akhir pengadilan yang menunjukkan apa sebenarnya USDT masih belum dibuat.
Tidak diakuinya stablecoin juga mempersulit akuntansi pajak. Hanya mata uang digital yang dikecualikan dari PPN, tidak ada aturan khusus untuk HDA. Oleh karena itu, operasi dengan USDT, jika dilakukan antara dua wajib pajak residen Rusia, secara teoritis dapat dikenakan pajak seperti barang biasa, yang menciptakan risiko penambahan pajak bagi pelaku pasar.
Prediksi untuk Tahun 2026: Apa yang Akan Berubah dalam Regulasi
Semua tanda menunjukkan bahwa tahun 2026 akan menjadi titik balik bagi pasar kripto Rusia dari segi regulasinya. Untuk pertama kalinya, semua lembaga negara mencapai kompromi — regulasi diperlukan.
Perizinan Bursa dan Penukar Kripto
Sudah pada paruh pertama tahun 2026, kemungkinan rancangan undang-undang yang menetapkan prosedur perizinan untuk organisasi yang menyediakan layanan pertukaran dan perdagangan mata uang kripto akan diajukan untuk dibahas. Diperkirakan bahwa Bank Sentral Rusia yang akan mengeluarkan lisensi untuk platform kripto.
Namun, persyaratan untuk calon penerima lisensi sudah dapat diprediksi sekarang:
- keharusan memiliki badan hukum Rusia, dengan modal dasar yang disyaratkan;
- penunjukan petugas kepatuhan (compliance officer);
- penerapan langkah-langkah APU/PPT, termasuk identifikasi dan verifikasi wajib pengguna dengan penyimpanan data mereka di dalam Federasi Rusia;
- penerapan langkah-langkah kepatuhan digital, termasuk pemeriksaan wajib tingkat risiko transaksi kripto dan pencegahannya;
- pemenuhan persyaratan teknis untuk platform transaksi kripto terkait ketahanan terhadap peretasan dan keamanan informasi.
Dapat juga diprediksi bahwa pada tahap pertama berlakunya undang-undang baru, lisensi penuh penukar kripto mandiri tidak akan diaktifkan dan kesempatan untuk melakukan aktivitas dengan mata uang kripto akan diberikan kepada peserta dengan lisensi yang sudah ada, seperti bank atau peserta profesional pasar sekuritas. Ini setidaknya tidak bertentangan dengan konsep Bank Sentral tentang regulasi mata uang kripto di pasar Rusia per 23 Desember 2025.
"Masa Transisi"
Pembuat undang-undang, dengan analogi seperti proses pengenalan perizinan yang berlangsung di negara-negara tetangga, akan memberikan waktu bagi peserta pasar gelap pertukaran kripto yang sedang beroperasi — mereka harus mendapatkan lisensi atau menghentikan aktivitas mereka tanpa sanksi.
Namun, pada tahun 2027, dapat diperkirakan secara logis adanya larangan penuh terhadap segala aktivitas dengan mata uang kripto di luar lingkaran berlisensi dan diperkenalkannya tanggung jawab (administratif dan pidana) untuk beroperasi tanpa lisensi.
Pembatasan untuk Investor Ritel
Secara terpisah, Bank Sentral bermaksud membatasi besaran investasi dalam mata uang kripto. Regulator mengusulkan untuk mengizinkan investor terkualifikasi dan tidak terkualifikasi untuk berinvestasi, tetapi dengan kewajiban lulus semua tes pemahaman risiko. Penting untuk dicatat bahwa mulai 1 Januari 2026, jumlah minimum aset yang harus dimiliki investor terkualifikasi akan meningkat dari 12 juta menjadi 24 juta rubel.
Namun, menurut usulan regulator, investor tidak terkualifikasi hanya dapat membeli mata uang kripto yang paling likuid dalam batas limit — tidak lebih dari 300 ribu rubel per tahun melalui satu perantara.
Keputusan akhir mengenai masalah ini akan diambil saat pengembangan rancangan undang-undang.
Regulasi Stablecoin
Pada tahun 2026, undang-undang baru harus menutup celah dan mengakui stablecoin sebagai aset terpisah dengan status hukum terpisah dan menetapkan aturan peredarannya.
Bagi bisnis, munculnya status stablecoin adalah peluang untuk meluncurkan proyek sendiri (misalnya, penerbitan stablecoin rubel atau komoditas oleh perusahaan Rusia, yang mungkin dilakukan sekarang tetapi dengan banyak batasan).
Namun, opsi regulasi dalam hal ini tidak banyak dan dapat diprediksi sebagai berikut:
- "memperbaiki" definisi mata uang digital dengan menghilangkan bagian yang terkait dengan "tidak adanya pihak yang berkewajiban";
- menetapkan regulasi khusus untuk stablecoin-HDA dan memberikan hak kepada penukar kripto berlisensi untuk mengizinkan mereka diperdagangkan setara dengan mata uang digital.
Sebagai kesimpulan, dapat dicatat bahwa tahun 2025 akhirnya mengukuhkan prasyarat untuk regulasi — menunda proses lebih lanjut sudah tidak mungkin lagi baik dari sudut pandang hukum maupun ekonomi. Tahun 2026, pada gilirannya, akan memungkinkan untuk mengembangkan versi pertama regulasi pasar yang lengkap berdasarkan prasyarat ini.
Jika rencana yang diumumkan terwujud, pada akhir tahun 2026 akan muncul segmen legal peredaran mata uang kripto di Rusia dengan peserta berlisensi, pelaporan, dan pengawasan.
Dengan demikian, pasar mata uang kripto di Rusia menanti transisi dari zona abu-abu multi-tahun ke era regulasi yang ketat tetapi adil. Seberapa efektif model ini — waktu yang akan menunjukkan, tetapi satu hal sudah jelas sekarang: undang-undang tidak akan lagi diam dan tahun 2026 akan tercatat dalam sejarah sebagai titik balik bagi industri kripto Rusia.
