Di dalam Gedung Putih, perjuangan bertekanan tinggi sedang mencapai titik balik ketika pejabat pemerintah, pemimpin Wall Street, dan pendiri crypto bertemu pada 10 Februari untuk menyelesaikan kebuntuan yang telah berlangsung lama terkait Undang-Undang CLARITY.
Di pusat konflik ini adalah isu stablecoin yang membayar bunga, yang telah menjadi topik paling memecah belah dalam perdebatan.
Perusahaan-perusahaan crypto berargumen bahwa menawarkan imbal hasil (yield) adalah langkah alami menuju pembangunan sistem keuangan yang efisien dan modern yang menguntungkan pengguna sehari-hari dan mendukung inovasi. Misalnya, perusahaan seperti Coinbase, yang telah menghasilkan $355 juta hanya dari stablecoin pada Q3 2025, memandang imbal hasil sebagai hal yang kritis bagi bisnis mereka.
Namun, bank-bank tradisional melihat ini sebagai ancaman serius dan memperingatkan bahwa $6,6 triliun dari simpanan dapat mengalir keluar dari rekening tabungan.
Berbagai poin perhatian lainnya
Masalah utama lainnya adalah sistem akun master "skinny" yang diusulkan Federal Reserve, yang akan memberikan beberapa perusahaan crypto akses terbatas ke layanan bank sentral di bawah kondisi ketat.
Perusahaan crypto mengatakan akses ini terlalu terbatas untuk mendukung pertumbuhan dan stabilitas yang nyata. Sementara itu, bank-bank memperingatkan bahwa bahkan akses yang dibatasi pun dapat membuka pintu terlalu cepat.
Akibatnya, proposal ini tidak memuaskan kedua belah pihak, sehingga menyulitkan kompromi.
Pertemuan sebelumnya dan dampaknya pada pasar crypto
Sejarah menunjukkan bahwa penundaan kebijakan sering memicu reaksi pasar yang tajam. Minggu lalu sendiri, setelah pertemuan 02 Februari, nilai total pasar crypto turun dari $2,64 triliun menjadi $2,54 triliun dalam waktu yang sangat singkat.
Guncangan besar lainnya terjadi pada 15 Januari ketika Komite Perbankan Senat tiba-tiba membatalkan pemungutan suaranya untuk Undang-Undang CLARITY.
Tak perlu dikatakan, pasar bereaksi hampir seketika, dengan harga crypto turun sekitar 7,5% dalam hitungan menit dan menghapus miliaran dolar nilai.
Di sisi lain, ketika pembuat kebijakan mencapai kesepakatan, pasar juga pulih dengan cepat. Contoh yang kuat adalah Undang-Undang GENIUS, yang ditandatangani pada 18 Juli 2025. Ini memicu rally bullish dan mendorong banyak altcoin naik hampir 12% hanya dalam satu minggu.
Apakah pasar sedang tegang saat ini?
Saat ini, pasar sekali lagi menunggu untuk melihat apa yang terjadi selanjutnya. Bahkan sebelum pertemuan berakhir, stres sudah terlihat di seluruh pasar crypto.
Sentimen ini tercermin dengan baik oleh seorang pengguna X yang berkata,
Kekhawatiran akan kemungkinan larangan bunga stablecoin juga telah melemahkan kepercayaan investor. Akibatnya, nilai total pasar crypto turun menjadi $2,36 triliun dalam satu hari – Penurunan sebesar 1,65%.
Bitcoin [BTC] juga mengalami kesulitan di grafik, diperdagangkan di sekitar $69.132 pada waktu press. Ethereum [ETH] juga tampak mengikuti tren yang sama, turun ke sekitar $2.040 di tengah kecemasan tinggi para trader.
Namun, meskipun ada episode depresiasi terkini, analis tidak menyebut ini sebagai crash besar. Sebaliknya, mereka melihat investor secara aktif mengurangi risiko dan beralih ke posisi yang lebih defensif
Pemikiran Akhir
- Pertarungan atas imbal hasil stablecoin pada dasarnya adalah pertarungan tentang siapa yang akan membentuk sistem keuangan berikutnya.
- Pasar bereaksi bukan terhadap keputusan, tetapi terhadap ketidakpastian yang disebabkan oleh penundaan berulang dan negosiasi yang belum selesai.
