Dalam langkah mengejutkan, Morgan Stanley, raksasa perbankan, mengajukan pembaruan filing S-1 kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) yang melibatkan beberapa amandemen pada tanggal 4 Maret.
Dengan menunjuk Coinbase Custody dan Bank of New York Mellon sebagai mitra kustodiannya, Morgan Stanley menggabungkan keamanan crypto dengan infrastruktur perbankan tradisional.
Detail pengajuan ETF Bitcoin yang diamandemen
Dalam filing-nya, bank tersebut memperjelas bahwa Trust akan menjadi produk pasif. Ini berarti produk tersebut hanya akan melacak harga Bitcoin daripada secara aktif memperdagangkannya.
Dokumen tersebut juga menyatakan bahwa sponsor yang didelegasikan, Morgan Stanley Investment Management, tidak akan menjual Bitcoin pada saat harga pasar tinggi atau membeli lebih banyak selama penurunan harga.
Trust juga akan menghindari leverage dan derivatif, yang sering dikaitkan dengan risiko lebih tinggi.
Dengan struktur ini, bank bertujuan untuk meyakinkan regulator seperti SEC AS bahwa produk ini berfokus pada eksposur harga sederhana daripada spekulasi.
Meski demikian, perusahaan telah melakukan langkah pertamanya pada bulan Januari dengan mengajukan Bitcoin Trust.
Pada bulan yang sama, perusahaan juga telah mengambil langkah untuk meluncurkan "Morgan Stanley Solana ETF Trust," menandakan bahwa bank tidak hanya berfokus pada Bitcoin tetapi juga ekosistem crypto secara keseluruhan.
Dari bearish ke bullish
Menariknya, langkah ini bertepatan dengan nilai pasar crypto total yang naik menjadi sekitar $2,45 triliun, meningkat hampir 5% dalam satu hari pada saat penulisan.
Pada saat yang sama, permintaan institusional tampaknya kembali. Pada tanggal 4 Maret, ETF Bitcoin Spot AS mencatat arus masuk bersih sekitar $461,9 juta.
Namun, sentimen keseluruhan masih hati-hati. Pada saat press time, Indeks Ketakutan dan Keserakahan Crypto berada di angka 29, masih dalam kategori "Takut".
Meskipun ini lebih baik dari pembacaan yang sangat rendah di angka 5 awal bulan ini, ini menunjukkan bahwa banyak investor ritel masih tetap tidak pasti setelah volatilitas pasar baru-baru ini.
Adopsi nyata atau persaingan institusional?
Sekarang, pertanyaan yang lebih besar adalah apakah langkah ini menunjukkan keyakinan jangka panjang yang nyata pada Bitcoin. Memasukkan Bitcoin dalam portofolio institusional besar dapat menandakan adopsi yang lebih luas, tetapi waktu yang dipilih memunculkan pertanyaan lain.
Selain itu, dengan mengejar ETF Solana dan mengeksplorasi struktur bank nasional trust, perusahaan mungkin lebih berfokus pada peluang daripada ideologi.
Dengan meluncurkan beberapa produk crypto lebih awal, Morgan Stanley dapat menarik permintaan investor dan mendapatkan biaya manajemen ketika optimisme pasar kembali.
Stanley tidak sendirian
Dalam latar belakang ini, berbagai strategi bermunculan di seluruh bank terbesar AS. Goldman Sachs, misalnya, berfokus pada membangun portofolio crypto yang terdiversifikasi.
Bank tersebut dilaporkan memegang sekitar $1,1 miliar dalam Bitcoin dan $1 miliar dalam Ethereum [ETH], sementara juga mengalokasikan dana ke altcoin seperti Ripple [XRP] dan Solana.
Sementara itu, JPMorgan Chase mengeksplorasi bagaimana crypto dapat digunakan sebagai alat keuangan. Bank telah mulai mengizinkan klien tertentu menggunakan aset seperti Bitcoin dan Ethereum sebagai jaminan untuk pinjaman.
Pada saat yang sama, Citigroup berfokus pada sisi teknologi industri. Bank telah menguji proyek tokenisasi di blockchain Solana untuk meningkatkan sistem pembiayaan perdagangan.
Oleh karena itu, seiring berjalannya tahun 2026, masih harus dilihat apakah ini menandai langkah nyata menuju adopsi crypto yang lebih luas atau hanya langkah yang didorong FOMO oleh institusi.
Ringkasan Akhir
- Dengan merancang Bitcoin Trust yang pasif dan menghindari leverage, Morgan Stanley memprioritaskan kenyamanan regulator dan stabilitas jangka panjang.
- Seiring lebih banyak bank memasuki ruang ini, persaingan mungkin bergeser dari "apakah akan bergabung dengan crypto" menjadi "siapa yang mengendalikan ekosistem".
