Virtuals Sebenarnya Bukan Membuat AI Agent, Melainkan Pasar Modal untuk AI Agent

Penulis:137Labs

Selama setahun terakhir, diskusi di pasar Crypto tentang AI Agent telah berkembang dari "bisakah AI diimplementasikan di blockchain" menjadi "apakah AI Agent dapat membentuk sistem ekonomi independen". Dalam evolusi naratif ini, alasan Virtuals Protocol dapat dengan cepat menjadi fokus pasar bukan karena mereka pertama kali mengusulkan konsep AI Agent, melainkan karena mereka untuk pertama kalinya membungkus ulang AI Agent dari objek perangkat lunak fungsional menjadi subjek ekonomi yang dapat diterbitkan, diperdagangkan, dimiliki bersama, dikapitalisasi, dan akhirnya berpartisipasi dalam aktivitas komersial di blockchain.

Ini juga mengapa banyak orang yang pertama kali mengenal Virtuals mengira itu hanyalah sebuah AI Agent Launchpad. Namun, jika kita mengamati lebih lanjut struktur produk, desain protokol, dan jalur pertumbuhannya, akan terlihat bahwa tujuan sebenarnya Virtuals jauh lebih besar daripada sekadar "meluncurkan Agent". Virtuals mencoba membangun seluruh mekanisme penerbitan, jaringan likuiditas, protokol kolaborasi bisnis, dan sistem ekonomi yang berpusat pada AI Agent. Logika inti dari sistem ini sangat berbeda dari perusahaan AI SaaS tradisional; ini lebih menyerupai "pasar modal AI Agent" di dunia Crypto.

Dari whitepaper terbaru resmi, Virtuals tidak lagi hanya menekankan "platform pembuatan AI Agent", tetapi mulai sering menggunakan konsep-konsep seperti Agent Society, Agentic GDP, Autonomous Commerce, ACP, dll. Ini menunjukkan bahwa proyek ini sedang berusaha mengubah diri dari "proyek di jalur tren populer" menjadi "infrastruktur ekonomi AI Agent".

Dan jika proses pertumbuhan Virtuals dibedah, akan terlihat bahwa ia hampir secara tepat memanfaatkan beberapa leverage pertumbuhan paling efektif di dunia Crypto: dorongan naratif, penyebaran melalui asetisasi, pembangunan komunitas bersama, likuiditas on-chain, distribusi spekulatif, serta ekspansi di lapisan protokol.

Ketika AI Agent Dikemas Menjadi Aset yang Dapat Diperdagangkan

Titik awal sebenarnya Virtuals bukanlah teknologi, melainkan naratif.

Karena sebelum memasuki pasar Crypto, AI Agent pada dasarnya hanyalah kemampuan perangkat lunak yang lebih bersifat alat. Baik AutoGPT, LangChain, maupun berbagai AI Workflow, mereka lebih mendekati alat produktivitas, bukan aset yang secara aktif disebarkan dan diikuti oleh pasar. Namun, hal pertama yang dilakukan Virtuals adalah mengubah AI Agent dari "alat" menjadi "aset".

Perubahan ini sangat krusial.

Karena begitu Agent di-tokenisasi, logika pertumbuhannya akan mengalami perubahan mendasar. Pengguna tidak lagi hanya memperhatikannya karena "produk ini berguna atau tidak", tetapi akan mulai berpikir:

· Apakah dia akan menjadi Agent populer berikutnya;

· Apakah dia memiliki konsensus komunitas;

· Apakah dia memiliki potensi pertumbuhan;

· Apakah Token-nya akan terus naik;

· Apakah dia dapat membentuk pusat perhatian baru.

Dengan kata lain, Virtuals tidak berusaha menghindari sifat spekulatif dunia Crypto, melainkan secara langsung merancang "spekulasi" itu sendiri menjadi mekanisme distribusi produk.

Ini juga mengapa pasar menyebutnya "Pump.fun versi AI Agent", karena perbedaan terbesarnya dengan proyek AI tradisional bukan pada fungsi produk, melainkan pada kemampuannya secara alami memiliki daya sebar aset.

Virtuals telah membentuk siklus ekonomi lengkap yang berpusat pada Agent, termasuk pembuatan Agent, penerbitan Token, partisipasi komunitas, likuiditas DEX, serta ekspansi ekosistem. Mekanisme-mekanisme ini bersama-sama membentuk struktur pertumbuhannya yang berbeda dari proyek AI tradisional.

Ketika Perilaku Spekulatif Mulai Menjalankan Fungsi Pertumbuhan Pengguna

Jalur pertumbuhan produk internet tradisional biasanya adalah:

Produk → Pengguna → Retensi → Monetisasi.

Tapi urutan pertumbuhan Virtuals sebenarnya sangat berbeda.

Ini lebih mendekati:

Naratif → Aset → Perdagangan → Komunitas → Pengguna → Komersialisasi.

Ini adalah model pertumbuhan Crypto-native yang sangat khas.

Karena di Virtuals, pertama kali seorang pengguna mengenal suatu Agent, seringkali bukan karena "ingin menggunakannya", melainkan karena "harganya sedang naik", "komunitas sedang membicarakannya", "dia sedang membentuk konsensus pasar baru".

Dengan demikian, harga aset itu sendiri mulai menjalankan fungsi pertumbuhan pengguna.

Ini berarti pertumbuhan Virtuals bukanlah Product-led Growth yang khas, melainkan lebih mirip dengan Speculation-led Distribution, yaitu melalui fluktuasi aset dan sentimen pasar, menyelesaikan difusi perhatian awal dan masuknya pengguna.

Dan inilah hal yang sulit dilakukan oleh banyak produk AI Web2.

Karena produk AI tradisional harus membuktikan nilai fungsional terlebih dahulu, baru kemudian mendapatkan pengguna; tetapi Virtuals dapat terlebih dahulu menyelesaikan difusi arus pengguna melalui sentimen pasar, kemudian secara bertahap melengkapi lapisan produk dan bisnis.

Analisis DWF Labs terhadap mekanisme Genesis sebenarnya sangat mencerminkan pengoptimalan lebih lanjut Virtuals terhadap model pertumbuhan ini.

Setelah Genesis diluncurkan, Virtuals mulai mencoba menggunakan kontribusi ekosistem, Virgen Points, dan tingkat partisipasi jangka panjang untuk menggantikan "spekulasi serampangan" belaka. Tujuannya adalah untuk mengubah pengguna transaksional satu kali secara bertahap menjadi peserta ekosistem jangka panjang.

Hingga awal Mei 2025, Genesis telah menarik lebih dari 8.300 alamat unik untuk berpartisipasi, dan secara kumulatif menghasilkan sekitar 18.900 transaksi.

Ini berarti Virtuals tidak lagi puas dengan "membuat aset tren", tetapi mulai mencoba membangun pasar penerbitan Agent yang berjalan berkelanjutan.

Ketika Komunitas Mulai Berubah dari "Kelompok Pengguna" Menjadi "Jaringan Pemegang Saham"

Perubahan penting lainnya dari Virtuals adalah mereka mendefinisikan ulang peran komunitas.

Dalam produk internet tradisional, komunitas biasanya hanya tempat berkumpulnya pengguna, sedangkan di ekosistem Virtuals, anggota komunitas sekaligus adalah:

· Pemegang Token;

· Penyedia Likuiditas;

· Penyebar Konten;

· Promotor Agent;

· Calon Peserta Tata Kelola.

Dengan kata lain, identitas pengguna digabungkan kembali.

Dan keuntungan terbesar dari struktur ini adalah ia secara alami memiliki daya dorong penyebaran yang sangat kuat.

Karena ketika seorang pengguna memegang Token Agent tertentu, dia akan secara spontan berpartisipasi dalam penyebaran, diskusi, dan pembangunan komunitas, karena semakin tinggi perhatian pada Agent, semakin aktif perdagangannya, semakin kuat konsensusnya, maka kinerja pasar Token secara teori akan semakin mudah meningkat.

Dengan demikian, komunitas tidak lagi hanya "pengguna produk", tetapi berubah menjadi "komunitas kepentingan bersama".

Ini juga alasan penting mengapa Virtuals dapat dengan cepat membentuk perpecahan sosial (social fission).

Pada dasarnya, Virtuals membangun model ekonomi perhatian untuk AI Agent, di mana Agent bukan hanya alat, tetapi juga aset budaya yang dapat dimiliki dan disebarkan bersama oleh komunitas.

Dan inilah mengapa cara penyebaran Virtuals lebih mendekati Meme Coin, bukan produk AI tradisional.

Karena yang benar-benar tumbuh bukanlah penyebaran fungsi, melainkan penyebaran konsensus.

Ketika Likuiditas On-Chain Menjadi Infrastruktur Dasar AI Agent

Jika masalah terbesar Meme Coin adalah siklus hidupnya biasanya sangat pendek, maka masalah yang benar-benar ingin diselesaikan Virtuals selanjutnya sebenarnya adalah:

Bagaimana membuat AI Agent tidak hanya "dapat diperdagangkan", tetapi benar-benar dapat membentuk aktivitas komersial jangka panjang.

Dengan demikian, ACP mulai menjadi naratif baru terpenting Virtuals.

ACP, yaitu Agent Commerce Protocol, pada dasarnya adalah lapisan protokol komersial yang memungkinkan Agent untuk saling berkolaborasi, memanggil layanan, menyelesaikan pembayaran, dan penyelesaian (settlement) di blockchain.

Perubahan ini sangat penting.

Karena ini berarti Virtuals tidak lagi puas hanya menjadi "platform penerbitan Token Agent", tetapi berusaha lebih lanjut menjadi "jaringan komersial antar-Agent".

Dengan kata lain, Virtuals sedang mencoba memecahkan masalah yang lebih besar:

Ketika puluhan ribu AI Agent ada secara bersamaan, bagaimana mereka saling berkolaborasi, membentuk hubungan ekonomi, dan menghasilkan pendapatan nyata.

Dengan demikian, logika pertumbuhan juga mulai berubah.

Pertumbuhan awal berasal dari:

Peluncuran Agent → Diskusi Komunitas → Perdagangan Token → Perhatian.

Sedangkan pertumbuhan yang ingin dibangun Virtuals di tahap selanjutnya adalah:

Kolaborasi Agent → Pemanggilan Layanan → Pembayaran On-Chain → Pendapatan Komersial → Agentic GDP.

Setelah upgrade ACP v2 pada tahun 2026, telah mulai mendukung arsitektur berbasis Hook, kemampuan multi-chain, dan dompet Agent non-kustodial. Ini menunjukkan bahwa Virtuals sedang secara bertahap bermigrasi dari "platform aset tren" menjadi infrastruktur komersial Agent yang lebih mendasar.

Ketika "Agentic GDP" Mulai Menjadi Indikator Naratif Baru

Untuk memperkuat cerita "Agent Economy" ini, Virtuals mengusulkan konsep yang sangat mudah disebarkan:

Agentic GDP, atau aGDP.

Konsep ini mencoba mengukur total aktivitas ekonomi di blockchain yang diciptakan oleh seluruh ekosistem Agent.

Dari sudut pandang naratif, konsep ini sangat cerdas, karena membungkus ulang Virtuals dari sekadar Launchpad, menjadi "ekonomi baru yang terdiri dari Agent".

Menurut data publik, hingga tahun 2026, Virtuals telah menggelar lebih dari 18.000 Agent, dengan aGDP melebihi $479 juta.

Tapi masalah juga mulai muncul.

Saat ini, aGDP Virtuals sangat terkonsentrasi pada beberapa Agent bertipe perdagangan, di mana tiga Agent teratas menyumbang sebagian besar aktivitas ekonomi. Data ini lebih mencerminkan skala perdagangan on-chain, dan belum tentu mewakili keuntungan nyata atau pendapatan komersial yang stabil.

Ini berarti, Virtuals telah memasuki tahap yang sangat kritis:

Pasar tidak lagi hanya melihat "bisakah dia menciptakan tren", tetapi mulai melihat "bisakah dia membentuk aktivitas komersial nyata".

Karena jika aGDP pada akhirnya hanya berupa kemasan volume perdagangan, maka Virtuals masih akan dipandang sebagai platform aset AI yang fluktuatif tinggi. Namun, jika di masa depan Agent benar-benar mulai memberikan layanan, menyelesaikan tugas, dan menghasilkan pendapatan stabil, maka dia berpeluang untuk meng-upgrade diri dari "proyek bertipe naratif" menjadi jaringan komersial Agent yang sebenarnya.

Ketika Keuntungan Base Perlahan Berkembang Menjadi Kemampuan Ekspansi Ekosistem

Ledakan awal Virtuals sangat bergantung pada Base.

Karena Base secara bersamaan memiliki:

· Dukungan dari Coinbase;

· Arus Pengguna Consumer Crypto;

· Atmosfer Perdagangan Meme;

· Naratif AI;

· Biaya Gas yang Rendah.

Faktor-faktor ini bersama-sama membentuk lingkungan cold start terbaik bagi Virtuals.

Menurut informasi publik yang terungkap, hingga tahun 2025, Base menyumbang lebih dari 90% dari total dompet aktif harian Virtuals, dan volume perdagangan DEX kumulatif Agent di dalam ekosistem telah melebihi $8 miliar.

Tapi pada tahun 2026, Virtuals sudah mulai jelas berusaha melepaskan diri dari positioning "proyek tren single-chain".

Dari struktur terbaru resmi, modul-modul seperti ACP, Dompet Agent Multi-chain, Robotics, Butler, dll., telah secara bertahap membentuk hierarki ekosistem yang lebih lengkap.

Terutama arah Robotics, sangat layak diperhatikan.

Karena ini berarti Virtuals telah mulai mencoba memperluas Agent dari dunia digital murni ke dunia fisik nyata.

Jika langkah ini berhasil, maka naratif Virtuals tidak lagi hanya "platform AI Meme Coin", tetapi mungkin berkembang menjadi:

Jaringan Pembentukan Modal AI Agent + Jaringan Koordinasi Komersial + Lapisan Protokol Ekonomi Robotika.

Tentu saja, ini juga langkah dengan risiko terbesar.

Karena bisnis dunia nyata jauh lebih kompleks daripada perdagangan on-chain, melibatkan perangkat keras, rantai pasok, kemampuan pengiriman, dan operasional nyata, dan masalah-masalah ini tidak dapat diselesaikan hanya dengan mekanisme Token.

Ketika Pasar Mulai Meninjau Ulang Kualitas Pertumbuhan Virtuals

Hingga Mei 2026, kapitalisasi pasar VIRTUAL sekitar $600 juta, volume perdagangan 24 jam sekitar $140 juta, namun telah mengalami penurunan yang nyata dibandingkan dengan titik tertinggi historis awal tahun 2025.

Ini sebenarnya adalah sinyal yang sangat penting.

Karena ini berarti pasar tidak lagi hanya membayar untuk "Naratif AI Agent", tetapi mulai meninjau ulang:

· Apakah Agent benar-benar menghasilkan pendapatan;

· Apakah ACP benar-benar digunakan;

· Apakah aGDP memiliki kualitas komersial nyata;

· Apakah ada retensi jangka panjang di ekosistem;

· Bisakah Virtuals melepaskan diri dari dorongan perdagangan murni.

Pendapatan protokol Virtuals pernah mencapai $1,02 juta per hari pada Januari 2025, tetapi kemudian cepat turun menjadi sekitar $35.000, menunjukkan bahwa pendapatan ekosistem saat ini masih sangat bergantung pada kepanasan pasar.

Ini juga garis pemisah terbesar Virtuals saat ini.

Virtuals telah membuktikan kemampuannya untuk menciptakan tren pasar, membentuk roda gila perhatian, menyelesaikan penyebaran aset dan ekspansi komunitas, tetapi yang akan benar-benar menentukan nilai jangka panjangnya selanjutnya bukan lagi "kemampuan naratif", melainkan "kemampuan siklus bisnis tertutup".

Kesimpulan

Jika harus meringkas esensi Virtuals dalam satu kalimat, maka yang sebenarnya dilakukannya bukanlah platform AI Agent, melainkan pasar modal untuk AI Agent.

Inovasi terpentingnya bukanlah memungkinkan pengguna membuat AI Agent, melainkan untuk pertama kalinya membuat AI Agent memiliki kemampuan untuk:

· Diterbitkan;

· Mendapatkan pendanaan;

· Diperdagangkan;

· Disebarkan;

· Berkolaborasi;

· Membentuk hubungan bisnis.

Dan poin inilah yang paling layak dipelajari dari Virtuals.

Karena untuk pertama kalinya, Virtuals menggabungkan AI, Crypto, komunitas, aset, dan lapisan protokol menjadi sebuah mesin pertumbuhan yang lengkap.

Virtuals pertama-tama menggunakan Naratif AI untuk menangkap perhatian, kemudian menggunakan Tokenisasi untuk menyelesaikan penyebaran aset, menggunakan mekanisme komunitas untuk membentuk difusi konsensus, menggunakan likuiditas on-chain untuk membangun pasar, lalu melalui ACP dan Agent Economy berusaha meng-upgrade aset tren ini menjadi subjek bisnis yang sebenarnya.

Jadi, apakah Virtuals pada akhirnya berhasil, kuncinya bukan lagi pada apakah dia dapat terus menciptakan Agent tren baru, melainkan pada apakah dia dapat membuktikan:

Bahwa Agent-Agent ini pada akhirnya benar-benar dapat membentuk sebuah autonomous economy yang berjalan terus-menerus, terus berdagang, dan terus menciptakan nilai.