Jika bicara tentang pemenang paling tak terduga di bidang AI pada tahun 2026, Nokia pasti termasuk salah satunya.
Bagi kebanyakan orang, ingatan mereka tentang Nokia masih terpaku pada bayang-bayang suramnya menjual bisnis ponsel pada 2013, serta stigma "tersingkir oleh zaman".
Namun kenyataannya, perusahaan yang salah dikira "menghilang" ini telah menyelesaikan transformasi bisnis yang sangat brilian.
Pada kuartal pertama 2026, laba bersih Nokia melonjak lebih dari 200% secara tahunan (yoy). Mereka memegang paten esensial standar (SEP) 5G terbesar keenam di dunia, mendapatkan dukungan investasi strategis senilai US$ 1 miliar dari NVIDIA, dengan order bisnis jaringan optik yang melimpah sehingga jadwal pengiriman telah diatur hingga paruh kedua tahun ini.
Sang "Raja Ponsel" masa lalu, kini dengan identitas ganda sebagai "raksasa paten + pemain infrastruktur AI", kembali berdiri di jalur utama industri teknologi global.
BAGIAN 01
Setelah Layar Ponsel Turun
Bisnis "Passive Income" Nokia
Kesalahpahaman publik terhadap Nokia pada dasarnya adalah menyamakan "kegagalan bisnis ponsel" dengan "kegagalan perusahaan".
Banyak yang mengabaikan bahwa Microsoft saat itu hanya membeli hak penggunaan merek dan bisnis manufaktur ponsel Nokia, sementara aset paling berharga, yaitu paten teknologi komunikasi, tidak satupun dijual oleh Nokia.
Hingga 2025, Nokia memegang lebih dari 26.000 keluarga paten, di mana lebih dari 7.000 di antaranya adalah paten esensial standar (SEP) 5G, dengan sekitar 70% keluarga paten memiliki sisa masa berlaku lebih dari sepuluh tahun.
Apa arti paten-paten ini?
Semua produsen ponsel di dunia, baik Apple, Samsung, Huawei, maupun Xiaomi, selama perangkat yang diproduksi mendukung komunikasi 4G atau 5G, tidak dapat menghindari tembok teknologi Nokia dan harus membayar biaya lisensi paten.
Tarif standar Nokia untuk ponsel 5G tidak lebih dari 3 euro per unit. Meski terlihat murah, margin keuntungan dari pendapatan ini sangat tinggi, hampir seperti model "penyewaan".
Laporan keuangan 2025 menunjukkan, pendapatan bersih dari bisnis lisensi paten Nokia mencapai 1,5 miliar euro sepanjang tahun, dengan margin operasi melebihi 70%, di mana lebih dari 800 juta euro dari pendapatan inti paten seluler telah terkunci hingga 2030.
Sumber: Laporan Keuangan 2025
Yang lebih patut diperhatikan, Nokia sedang mengembangkan dan mereplikasi model "penyewaan paten" ini secara sistematis dari bidang ponsel tradisional ke berbagai sektor pertumbuhan tinggi.
Memanfaatkan gelombang kecerdasan otomotif, pada 2025 Nokia mencapai kesepakatan lisensi paten 4G/5G dengan pabrikan mobil seperti Mercedes-Benz serta setidaknya empat produsen mobil China; melalui kumpulan paten Avanci, tarif paten 5G kendaraannya ditetapkan sebesar US$ 32/mobil, dan 4G sebesar US$ 20/mobil.
Selain itu, Nokia juga memasuki sektor streaming video. Pada 2025, mereka menyelesaikan akuisisi terhadap 298 paten inti pengkodean-dekode video milik LG Electronics, dan hingga akhir tahun telah menandatangani perjanjian lisensi dengan 7 platform streaming seperti Amazon dan Starz.
Bersamaan dengan itu, di AS, Jerman, dan negara lain, mereka meluncurkan gugatan paten terhadap raksasa seperti Paramount dan Warner Bros., mempercepat implementasi "pajak pemutaran" di seluruh industri.
Dari perangkat genggam ke mobil pintar, hingga konten digital dan Internet of Things, hingga akhir 2025, Nokia telah menandatangani perjanjian lisensi paten dengan lebih dari 250 perusahaan global, membangun jaringan penagihan paten yang mencakup semua skenario.
BAGIAN 02
Setelah Ledakan Daya Komputasi AI
Mesin Baru "Integrasi Optik-Komputasi" Nokia
Jika paten adalah "sapi perah" Nokia, maka jaringan optik dan AI-RAN adalah mesin sejatinya yang membawanya melesat masuk ke era AI.
Dengan dua teknologi inti ini, perusahaan yang diremehkan ini telah tertanam dalam di mata rantai infrastruktur daya komputasi AI, menjadi mitra kunci bagi raksasa seperti NVIDIA, Google, dan Microsoft.
Pada Juni 2024, Nokia mengakuisisi perusahaan komunikasi optik AS, Infinera, senilai US$ 2,3 miliar, sekaligus meraih teknologi end-to-end mulai dari chip optik, modul optik, hingga sistem transmisi, menempati posisi kedua di pasar global, di belakang Huawei.
Namun, nilai sebenarnya dari akuisisi ini adalah: perusahaan yang mampu mendesain dan memproduksi chip semikonduktor optik kelas atas secara mandiri sangat sedikit, dan Infinera adalah salah satunya.
Ini berarti Nokia dapat langsung memasok modul optik berkecepatan tinggi 800G dan 1,6T ke pusat data AI, dengan laju transmisi per serat optik mencapai 1,6Tbps dan latensi turun hingga tingkat mikrodetik.
Kinerja adalah bukti langsung: pendapatan jaringan optiknya tumbuh 19% pada 2025, dan naik lagi 20% pada kuartal pertama 2026, dengan margin operasi melebihi 15%, lebih dari 5 kali lipat bisnis jaringan seluler; rasio order-pengiriman jauh di atas 1, pelanggan antre menunggu barang, sembilan dari sepuluh penyedia layanan cloud terbesar di dunia menggunakan teknologi jaringan optik Nokia.
Jika jaringan optik membawa order perangkat keras yang stabil bagi Nokia, maka AI-RAN memberinya pendapatan layanan yang berkelanjutan dalam jangka panjang.
Pada jam-jam sepi malam hari, tingkat pemanfaatan daya komputasi baseband di stasiun basis 5G tradisional umumnya di bawah 10%. Teknologi AI-RAN Nokia memungkinkan stasiun basis, sambil menjaga kualitas komunikasi, menggunakan daya komputasi menganggur untuk menjalankan tugas inferensi AI, memungkinkan pemrosesan lokal seperti keamanan cerdas, komputasi tepi untuk kendaraan otonom, dan inferensi ringan model besar.
Pada Oktober 2025, NVIDIA bahkan menggelontorkan investasi strategis US$ 1 miliar, tertarik pada daya komputasi yang tertidur di jutaan stasiun basis Nokia di seluruh dunia.
Sumber: Situs Web Perusahaan
Platform AI Aerial yang diluncurkan bersama mereka, menggabungkan GPU NVIDIA dengan jaringan stasiun basis Nokia, telah diuji coba di Indonesia, menyelesaikan panggilan 5G pertama yang digerakkan AI di Asia Tenggara.
Saat ini, AI-RAN telah divalidasi dalam uji coba oleh lebih dari 10 operator terkemuka di dunia. Pada kuartal pertama 2026, pendapatan dari pelanggan AI dan Cloud meningkat 49% secara tahunan, dengan order per kuartal sekitar miliaran euro, menjadi bisnis baru dengan pertumbuhan tercepat bagi Nokia.
BAGIAN 03
Sebelum Standar 6G Ditentukan
Papan Lompat Ganda Nokia: "Posisi Kunci + Langganan"
Dalam waktu lama, pasar modal terus menilai Nokia dengan standar valuasi vendor peralatan telekomunikasi tradisional, membuat rasio harga terhadap pendapatannya (PER) secara signifikan lebih rendah dibandingkan pesaing seperti Ericsson dan Cisco.
Namun, diskon valuasi ini akan benar-benar terhapus dengan datangnya era 6G. Tahun 2026 adalah tahun kunci dalam penentuan standar 6G, yang diperkirakan akan dikomersialkan secara resmi pada 2030.
Dengan mengandalkan arsitektur AI-native yang terdepan di industri, Nokia berpeluang menyalip pesaing di era 6G dan menjadi penentu standar inti global.
Keunggulan mereka terutama terkonsentrasi pada: kemampuan menanamkan kemampuan AI langsung ke lapisan fisik jaringan dan lapisan tautan data; dapat berevolusi mulus berdasarkan stasiun basis AirScale yang ada tanpa memerlukan perangkat keras tambahan; teknologi pengoptimalan sumber daya cerdas yang diuji bersama KDDI mengurangi konsumsi daya stasiun basis sebesar 40% dan meningkatkan throughput 4 kali lipat, telah divalidasi; mendorong integrasi jaringan non-terestrial ke dalam standar 6G untuk mencapai cakupan global.
Yang lebih krusial, pada Oktober 2025, Nokia bersama Ericsson dan Fraunhofer HHI Jerman mencapai kerja sama bersejarah tiga pihak, bersama-sama mendorong penetapan standar pengkodean-dekode video 6G, semakin meningkatkan pengaruh Nokia di bidang ini.
Sumber: Situs Web Perusahaan
Pada saat yang sama, Nokia sedang menghancurkan model tradisional penjualan satu kali vendor peralatan telekomunikasi, beralih ke penyedia layanan teknologi dengan pendapatan berkelanjutan melalui otomatisasi jaringan dan layanan berbasis langganan.
Saat ini, Nokia telah meluncurkan 9 produk SaaS, dengan total pasar yang dapat dituju diperkirakan mencapai US$ 2,6 miliar pada 2026. Solusi Jaringan Swakelola (SON) MantaRay mereka telah diterapkan dan divalidasi di jaringan lebih dari 120 pelanggan global. Seluruh portofolio produk MantaRay mendukung tingkat jaringan otonom Level 4 TM Forum, dapat secara signifikan mengurangi intervensi manual.
Selain itu, laporan keuangan 2025 menunjukkan, arus kas bebas (FCF) tahunan mereka mencapai 1,5 miliar euro, dengan tingkat konversi FCF sebesar 72%, dan yield FCF sekitar 4,4%. Perusahaan juga terus membagikan dividen yang stabil, memberikan jaminan pengembalian tunai tertentu bagi investor.
Nokia saat ini telah lama melepaskan label lama "merek nostalgia", berubah menjadi raksasa tersembunyi yang menggenggam teknologi inti, terikat dengan keuntungan AI, dan mengunci posisi di masa depan 6G.
Persepsi pasar selalu tertinggal di belakang transformasi industri, tetapi ketika semakin banyak modal mulai meninjau ulang nilai sebenarnya dari Nokia, tirai penilaian ulang nilai yang tertunda, baru saja terbuka.
