Tokenized Deposits vs Stablecoins: Masa Depan Keuangan Bukan Penggantian, Tapi Integrasi

深潮Dipublikasikan tanggal 2025-12-10Terakhir diperbarui pada 2025-12-10

Abstrak

Artikel ini membahas perdebatan antara deposit tokenisasi dan stablecoin, menekankan bahwa masa depan keuangan bukan tentang menggantikan satu sama lain, tetapi tentang integrasi. Deposit tokenisasi, yang dioperasikan bank, menawarkan kredit murah dalam sistem perbankan tradisional, cocok untuk perusahaan besar yang membutuhkan fasilitas pinjaman. Sementara itu, stablecoin seperti USDC atau USDT berfungsi seperti uang tunai digital, memungkinkan pembayaran tanpa izin, cepat, dan global di luar sistem bank, ideal untuk transaksi lintas batas dan pembayaran 24/7. Masa depan keuangan akan mencakup keduanya, di mana perusahaan dapat memanfaatkan deposit tokenisasi untuk kredit bank yang menguntungkan dan stablecoin untuk penyelesaian pembayaran internasional yang efisien. Melalui pertukaran on-chain, konversi antara kedua bentuk aset ini dapat dilakukan secara instan dan tanpa risiko penyelesaian. Keunggulan finansial on-chain terletak pada kemampuannya untuk mengotomatiskan proses kompleks seperti pembiayaan dan lindung nilai nilai tukar melalui kontrak pintar, yang bekerja secara multi-pihak dibandingkan API yang terbatas pada titik-ke-titik. Alih-alih berdebat mana yang menang, fokus harus pada pembangunan interoperabilitas antara deposit tokenisasi dan stablecoin untuk menciptakan sistem keuangan on-chain yang komprehensif dan dapat dikombinasikan.

Ditulis oleh: Simon Taylor

Diterjemahkan oleh: Block unicorn

Bank menciptakan uang, stablecoin menggerakkan uang. Kita membutuhkan keduanya.

Pendukung deposito tokenisasi berkata: "Stablecoin adalah perbankan bayangan yang tidak diatur. Begitu bank melakukan tokenisasi deposito, semua orang akan lebih memilih bank."

Beberapa bank dan bank sentral sangat menyukai narasi ini.

Pendukung stablecoin berkata: "Bank adalah dinosaurus. Kami tidak membutuhkannya di on-chain. Stablecoin adalah masa depan uang."

Penduduk asli crypto sangat menyukai narasi ini.

Kedua belah pihak salah fokus.

Bank Memberikan Kredit Lebih Murah untuk Klien Terbesarnya

Anda menyimpan $100, itu menjadi $90 pinjaman (atau bahkan lebih). Begitulah cara kerja bank cadangan fraksional. Ini telah menjadi mesin pertumbuhan ekonomi selama berabad-abad.

  • Perusahaan Fortune 500 menyimpan $500 juta di JPMorgan Chase.

  • Sebagai imbalan, mereka mendapatkan fasilitas kredit besar dengan suku bunga di bawah pasar.

  • Deposito adalah model bisnis bank, dan perusahaan besar menyadarinya.

Deposito tokenisasi membawa mekanisme ini ke on-chain, tetapi mereka hanya melayani nasabah bank sendiri. Anda masih dalam lingkup regulasi bank, masih terikat dengan jam operasional, proses, dan persyaratan kepatuhan bank.

Bagi perusahaan yang membutuhkan fasilitas kredit berbiaya rendah, deposito tokenisasi adalah pilihan yang bagus.

Stablecoin Seperti Uang Tunai

Circle dan Tether memegang cadangan 100%, setara dengan $200 miliar obligasi. Mereka mendapatkan imbal hasil 4-5%, tetapi tidak membayar Anda biaya apa pun.

Sebagai imbalan, Anda mendapatkan dana yang tidak diatur oleh bank mana pun. Diperkirakan pada tahun 2025, $9 triliun akan ditransfer lintas batas melalui stablecoin. Dapat digunakan di mana saja, kapan saja, tanpa izin, 24/7, selama ada koneksi internet.

Tidak perlu bank koresponden yang bertanya, tidak perlu menunggu penyelesaian SWIFT, juga tidak perlu menunggu "kami akan membalas dalam 3-5 hari kerja".

Bagi perusahaan yang perlu membayar pemasok Argentina pada Sabtu malam pukul 11 malam, stablecoin adalah pilihan yang bagus.

\n

Masa Depan Adalah Keduanya

Sebuah perusahaan yang menginginkan fasilitas kredit yang baik dari bank, juga mungkin ingin menggunakan stablecoin sebagai saluran ke pasar ekor panjang.

Bayangkan skenario ini:

  • Sebuah perusahaan Fortune 500 memegang deposito tokenisasi di bank JPMorgan Chase

  • Sebagai imbalan, ia mendapatkan fasilitas kredit preferensial untuk operasi AS-nya

  • Ia perlu membayar pemasok Argentina yang lebih memilih menggunakan stablecoin.

  • Jadi, ia menukar JPMD-nya menjadi USDC.

Ini adalah contoh ke arah mana kita menuju.

On-chain. Secara atomik.

Memiliki keduanya.

Gunakan saluran tradisional di tempat yang sesuai.

Gunakan stablecoin di tempat yang tidak sesuai.

Ini bukan masalah memilih salah satu, tetapi memiliki keduanya.

  • Deposito tokenisasi → Kredit biaya rendah dalam sistem perbankan

  • Stablecoin → Penyelesaian seperti tunai di luar sistem perbankan

  • Pertukaran on-chain → Konversi instan, risiko penyelesaian nol

Keduanya memiliki kelebihan dan kekurangan.

Mereka akan hidup berdampingan.

Pembayaran On-chain > API untuk Orkestrasi Pembayaran

Beberapa bank besar mungkin berkata "Kami tidak perlu deposito tokenisasi, kami punya API", dan dalam beberapa kasus, mereka benar.

Inilah tepatnya kekuatan keuangan on-chain.

Kontrak pintar dapat membangun logika di antara banyak perusahaan dan individu. Ketika deposito pemasok diterima, kontrak pintar dapat secara otomatis memicu pembiayaan persediaan, pembiayaan modal kerja, lindung nilai nilai tukar. Baik bank maupun non-bank dapat melakukan ini secara otomatis dan instan.

Deposito → Stablecoin → Pembayaran faktur → Penyelesaian pembayaran hilir selesai.

API adalah point-to-point, sedangkan kontrak pintar adalah many-to-many. Ini membuatnya sangat cocok untuk alur kerja yang melintasi batas organisasi. Inilah kekuatan keuangan on-chain.

Ini adalah arsitektur layanan keuangan yang sangat berbeda.

Masa Depan Adalah On-chain

Deposito tokenisasi menyelesaikan masalah kredit berbiaya rendah. Deposito terkunci. Bank meminjamkan uang dengan jaminan deposito. Model bisnis mereka tetap tidak berubah.

Stablecoin menyelesaikan masalah portabilitas dana. Dana dapat mengalir ke mana saja tanpa izin. Global Selatan dapat mengakses dolar. Perusahaan dapat mendapatkan penyelesaian cepat.

Pendukung deposito tokenisasi hanya menginginkan saluran pembayaran yang diatur.

Pendukung stablecoin ingin menggantikan bank.

Masa depan membutuhkan keduanya.

Perusahaan Fortune 500 menginginkan fasilitas kredit besar dari bank, serta penyelesaian global instan. Pasar berkembang menginginkan penciptaan kredit lokal, serta akses ke dolar. DeFi mengingkan komposabilitas, serta dukungan aset dunia nyata.

Memperdebatkan siapa yang menang mengabaikan apa yang sedang terjadi. Masa depan keuangan adalah on-chain. Deposito tokenisasi dan stablecoin keduanya adalah infrastruktur yang diperlukan untuk mencapainya.

Berhentilah berdebat siapa yang menang. Mulailah membangun interoperabilitas.

Uang yang dapat dikomposisi.

Pertanyaan Terkait

QApa perbedaan utama antara deposit tokenisasi dan stablecoin menurut artikel ini?

ADeposit tokenisasi menawarkan kredit berbiaya rendah dalam sistem perbankan tradisional dengan dana yang terkunci di bank, sedangkan stablecoin berfungsi seperti uang tunai digital yang dapat digunakan tanpa izin, tersedia 24/7 untuk penyelesaian global di luar sistem perbankan.

QMengapa artikel menyatakan bahwa masa depan keuangan adalah kombinasi deposit tokenisasi dan stablecoin?

AKarena kedua alat keuangan melayani kebutuhan yang saling melengkapi: deposit tokenisasi untuk akses kredit murah dari bank, sementara stablecoin untuk pembayaran lintas batas yang cepat dan tanpa hambatan, dengan interoperabilitas di rantai (chain) memungkinkan konversi instan antara keduanya.

QBagaimana smart contract dalam keuangan on-chain memberikan keunggulan dibanding API tradisional?

ASmart contract memungkinkan logika multi-pihak yang dapat mengotomatiskan alur kerja kompleks (seperti pembiayaan inventaris atau lindung nilai nilai tukar secara bersamaan), sedangkan API tradisional bersifat point-to-point dan terbatas dalam koordinasi lintas organisasi.

QSiapa yang paling diuntungkan dari penggunaan stablecoin berdasarkan contoh dalam artikel?

APerusahaan yang perlu melakukan pembayaran cepat ke pemasok di negara dengan akses perbankan terbatas (seperti Argentina pada contoh), terutama di luar jam operasional bank atau untuk transaksi tanpa izin yang memerlukan penyelesaian segera.

QApa pesan utama penulis mengenai perdebatan antara pendukung deposit tokenisasi dan stablecoin?

APenulis menekankan bahwa perdebatan 'siapa yang menang' tidak relevan, karena kedua teknologi akan hidup berdampingan dan diperlukan untuk membangun masa depan keuangan on-chain yang interoperable, di mana masing-masing memecahkan masalah spesifik dalam ekosistem keuangan digital.

Bacaan Terkait

Perilaku Harga Bitcoin (BTC) dan Sentimen Investor Menunjukkan Kecenderungan Bullish pada Desember

Analisis terbaru menunjukkan bahwa Bitcoin (BTC) mungkin akan mengalami tren bullish pada Desember 2025, bertentangan dengan pola historis di mana November cenderung negatif dan Desember sulit pulih. Faktor struktural seperti penurunan leverage, pemulihan harga di atas level teknis kunci, dan perubahan likuiditas global telah mengganggu pola musiman tradisional. Harga BTC telah kembali di atas Volume Weighted Average Price (VWAP) bulanan, menunjukkan akumulasi terkendali. Open interest turun dari $94 miliar menjadi $60 miliar, menandakan normalisasi pasar. Likuiditas juga bergeser dari kluster jual ke kluster belian, dengan $3 miliar short akan dilikuidasi jika BTC mencapai $96.000. Namun, ada tanda overbought dengan rasio beli/jual di 1.17, menunjukkan euphoria tetapi belum tentu berkelanjutan. Analis EndGame Macro mencatat bahwa ini mencerminkan pembelian agresif. Sementara itu, kecepatan M2 yang stabil menunjukkan ekonomi makro yang kurang mendukung, menciptakan lingkungan di mana aset berisiko seperti BTC bisa tetap kuat meski fundamental lebih lemah. Periode Bitcoin juga berubah. Dengan aliran ETF spot yang konstan, siklus empat tahun tidak lagi sepenuhnya sesuai dengan ekspektasi waktu. Analis seperti Michaël van de Poppe membandingkan fase ini dengan pertengahan 2016 atau akhir 2019, di mana aset berisiko masih menguat meski data makro tidak merata. Sinyal pendukung seperti korelasi CNY/USD dan ETH/BTC juga menguat, biasanya terjadi pada fase ekspansi, bukan puncak siklus. Dengan faktor-faktor ini, Desember Bitcoin tidak lagi hanya bergantung pada pola historis, tetapi pada kekuatan struktural baru seperti aliran ETF, rotasi likuiditas, dan dinamika makro yang berubah.

cointelegraph_中文10m yang lalu

Perilaku Harga Bitcoin (BTC) dan Sentimen Investor Menunjukkan Kecenderungan Bullish pada Desember

cointelegraph_中文10m yang lalu

SEC Menyetujui Sekuritas Tokenisasi—DTCC Akan Menetapkan Standar Blockchain

SEC menyetujui program tokenisasi sekuritas oleh DTCC, yang akan mengembangkan standar untuk mencatat kepemilikan saham, ETF, dan Treasury di blockchain. Skema percontohan ditargetkan diluncurkan pada paruh kedua 2026. Sebagai penyimpan pusat sekuritas utama AS, DTCC akan menetapkan standar teknologi objektif dan memilih blockchain yang disetujui, berdampak signifikan pada pasar modal global. Produk tokenisasi yang ada saat ini, seperti dari Franklin Templeton dan BlackRock, masih beroperasi di luar sistem DTCC.

ccn.com15m yang lalu

SEC Menyetujui Sekuritas Tokenisasi—DTCC Akan Menetapkan Standar Blockchain

ccn.com15m yang lalu

'Tidak Ada Waktu untuk Bereksperimen': Rusia Akan Terapkan Regulasi Kripto Ketat pada 2026

Rusia berencana menerapkan regulasi ketat untuk cryptocurrency pada tahun 2026, dengan larangan pembelian aset kripto baru bagi investor ritel. Hanya investor yang memenuhi syarat tertentu—sekitar satu juta orang—yang diizinkan bertransaksi, sementara investor lain hanya bisa menjual atau menukar aset yang sudah dimiliki. Regulasi ini bertujuan melindungi investor dari risiko aset kripto, sekaligus mengakui perannya dalam pembayaran lintas batas. Bank Sentral Rusia dan kementerian terkait sedang menyusun aturan, termasuk amendemen undang-undang aset keuangan digital dan pasar sekuritas. Regulasi dipercepat karena tekanan internasional, khususnya dari FATF, dan diharapkan berlaku penuh pada pertengahan 2027.

bitcoinist31m yang lalu

'Tidak Ada Waktu untuk Bereksperimen': Rusia Akan Terapkan Regulasi Kripto Ketat pada 2026

bitcoinist31m yang lalu

CFTC Sinyal Reset Crypto, Hapus Aturan Pengiriman 28 Hari – Inilah Alasannya

Amerika Serikat Commodity Futures Trading Commission (CFTC) telah mencabut aturan "pengiriman aktual" 28 hari untuk perdagangan cryptocurrency, yang sebelumnya menghambat platform terdaftar dalam menawarkan produk leveraged yang kompetitif. Keputusan ini membuka jalan bagi produk crypto leveraged yang diatur di bawah Commodity Exchange Act (CEA), dan bertujuan memindahkan aktivitas perdagangan dari platform lepas pantai ke yurisdiksi AS. CFTC juga meluncurkan program percontohan yang mengizinkan aset digital seperti BTC, ETH, dan USDC digunakan sebagai agunan di pasar derivatif teratur. Langkah ini merupakan bagian dari upaya modernisasi regulasi dan memberikan kepastian hukum bagi pelaku pasar.

ambcrypto31m yang lalu

CFTC Sinyal Reset Crypto, Hapus Aturan Pengiriman 28 Hari – Inilah Alasannya

ambcrypto31m yang lalu

Figur Kunci Kim Jae-duk Perkuat Kolaborasi Dengan MOVA Chain, Tandai Fase Baru Pengembangan Ekosistem di Korea

Figur kunci Korea Kim Jae-duk memperkuat kolaborasi dengan MOVA Chain, menandai fase baru pengembangan ekosistem blockchain di Korea. Sebagai Presiden Blockchain Alliance dan pendukung ekosistem, Kim membawa pengaruh luas dari latar belakangnya di organisasi sosial, media, dan hubungan internasional. Kolaborasi ini mencakup tiga inisiatif utama: integrasi MOVA dalam Global Influencer Expo 2025, implementasi sebagai infrastruktur di Desa Pintar Seong-gong-ri untuk pertukaran nilai dan tata kelola komunitas, serta koordinasi industri melalui Blockchain Alliance. Kemitraan strategis ini berpotensi memperluas jangkauan pengguna MOVA ke komunitas non-teknis, mendukung inisiatif ESG, dan membuka kanal komunikasi internasional. MOVA Chain beralih dari proyek teknologi menjadi platform dengan aplikasi dunia nyata dalam tata kelola komunitas dan ekonomi digital Korea.

TheNewsCrypto44m yang lalu

Figur Kunci Kim Jae-duk Perkuat Kolaborasi Dengan MOVA Chain, Tandai Fase Baru Pengembangan Ekosistem di Korea

TheNewsCrypto44m yang lalu

Trading

Spot
Futures
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow