Regulator derivatif AS baru saja melakukan langkah teknis besar dengan implikasi signifikan bagi industri.
CFTC hapus panduan usang
Pada tanggal 11 Desember, Ketua Pelaksana Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) Caroline D. Pham mengumumkan bahwa lembaga tersebut akan menarik panduan usangnya tentang "pengiriman aktual" mata uang kripto.
Dengan menghapus kendala regulasi besar ini, CFTC mengambil pendekatan praktis dan secara langsung membuka pintu bagi produk kripto dengan leverage yang diatur di bawah Undang-Undang Pertukaran Komoditas (CEA).
Intinya, lembaga ini bertujuan untuk mengalihkan perdagangan kripto dari platform lepas pantai dan membawanya ke bawah pengawasan AS.
Mengomentari hal yang sama, Ketua Pelaksana Pham berkata,
"Menghilangkan panduan usang dan terlalu rumit yang menghukum industri kripto dan meredam inovasi adalah tepat yang telah ditetapkan oleh Pemerintah untuk dilakukan tahun ini.
Pham menambahkan,
"Pengumuman hari ini menunjukkan bahwa dengan tindakan tegas, kemajuan nyata dapat dibuat untuk melindungi warga Amerika dengan mempromosikan akses ke pasar AS yang aman."
Jika "pengiriman aktual" gagal terjadi dalam jendela ketat 28 hari, artinya pembeli tidak mendapatkan kepemilikan dan kendali penuh, transaksi diklasifikasikan sebagai kontrak berjangka.
Klasifikasi ini segera memicu persyaratan regulasi paling ketat CFTC.
Sedikit latar belakang aturan 28 hari
Regulator memperkenalkan aturan 28 hari pada Maret 2020, mencerminkan ketidakpastian tentang trajektori pasar mata uang virtual.
Aturan ini menciptakan hambatan regulasi yang signifikan. Ini mendorong kripto ke dalam kategori khusus, memisahkannya dari komoditas tradisional.
Akibatnya, bursa yang diatur federal seperti Designated Contract Markets merasa sangat sulit untuk menawarkan produk dengan leverage yang kompetitif kepada pengguna ritel.
Sekarang, dengan aturan yang ditarik, CFTC mengambil langkah besar menuju normalisasi. Bitcoin [BTC] dan Ethereum [ETH] diperlakukan lebih seperti komoditas tradisional di bawah kerangka kerja lembaga yang lebih luas dan netral secara teknologi.
Perubahan baru apa yang akan kita lihat?
Dengan aturan lama dihapus, lembaga ini mengembangkan panduan dan FAQ yang diperbarui untuk menggantikannya. Ini juga secara aktif mencari masukan publik melalui inisiatif "Crypto Sprint" yang sedang berlangsung.
Sebagai konteks, CFTC telah meluncurkan program percontohan yang memungkinkan aset digital, termasuk BTC, ETH, dan USDC, untuk berfungsi sebagai agunan di pasar derivatif yang diatur.
Inisiatif ini membentuk kerangka kerja yang jelas untuk agunan yang ditokenisasi. Ini juga memberikan kepastian regulasi yang telah dinanti-nantikan oleh peserta pasar.
Pada saat yang sama, ini menghapus pembatasan usang, aturan yang telah digantikan oleh undang-undang yang lebih baru, seperti Undang-Undang GENIUS.
Bersama-sama, perubahan ini menandai langkah signifikan menuju lingkungan regulasi yang lebih efisien dan modern.
Siapa yang akan menjadi pemimpin CFTC berikutnya?
Senat bergerak menuju pemungutan suara konfirmasi akhir untuk calon Presiden Trump untuk memimpin CFTC dan FDIC.
Awal minggu ini, para anggota legislatif memilih 52–47 untuk memajukan resolusi yang menjadwalkan pemungutan suara akhir pada blok besar calon untuk awal minggu depan.
Sebagai bagian dari proses ini, senator sedang meninjau 97 pertanyaan konfirmasi. Ini termasuk Mike Selig, dicalonkan untuk mengepalai CFTC, dan Travis Hill, dicalonkan untuk menjabat sebagai Ketua Tetap FDIC.
Jika kedua calon dikonfirmasi minggu depan, masa interim akan berakhir. Ini akan membentuk kerangka kerja regulasi yang permanen dan terkoordinasi yang bertujuan untuk membawa sebagian besar aktivitas aset digital di bawah pengawasan AS.
Pemikiran Akhir
- Dengan menghilangkan aturan 28 hari yang restriktif, lembaga telah menghapus salah satu penghalang terbesar yang mencegah platform yang diatur untuk menawarkan produk dengan leverage yang kompetitif.
- Program percontohan yang memungkinkan BTC, ETH, dan USDC berfungsi sebagai agunan memformalkan use case yang telah lama dinantikan oleh institusi.
