Ketika Indeks S&P 500 menunjukkan tren kenaikan musiman di akhir tahun, Bitcoin juga mengikuti ritme yang serupa, dengan data historis memberikan sinyal bullish ganda yang langka.
Seiring paruh kedua Desember berjalan, perhatian Wall Street secara bertahap beralih ke fenomena musiman paling terkenal dalam setahun – 'Santa Claus Rally'.
Sejak 1950, Indeks S&P 500 dalam lima hari perdagangan terakhir Desember dan dua hari perdagangan pertama Januari – jendela tujuh hari yang singkat ini – memiliki probabilitas setinggi 79% untuk mencatat return positif, dengan kenaikan rata-rata 1,3%.
Pola musiman ini telah berulang kali terbukti selama 75 tahun terakhir, menjadikan dua minggu terakhir Desember sebagai dua minggu terbaik untuk kinerja pasar saham.
Di sisi lain, Bitcoin, setelah menyentuh level $87.500 pada 15 Desember, dengan cepat rebound ke atas $89.500, dengan ETF spot Bitcoin mengalami inflow bersih $286 juta pekan lalu.
Pendiri bersama MicroStrategy, Michael Saylor, kembali menegaskan tekadnya untuk "terus menimbun Bitcoin", dan perusahaan tersebut juga akan mempertahankan statusnya sebagai komponen Indeks Nasdaq 100.
Definisi dan Kinerja Historis Santa Claus Rally
"Santa Claus Rally" pertama kali dikemukakan oleh Yale Hirsch, pendiri Stock Trader's Almanac, pada tahun 1972, merujuk pada fenomena kenaikan saham AS yang terjadi dalam lima hari perdagangan terakhir setiap tahun dan dua hari perdagangan pertama tahun berikutnya.
Pola musiman ini sangat terkenal di Wall Street, tidak hanya karena tingkat akurasinya yang tinggi, tetapi juga karena kemampuannya memprediksi pergerakan pasar saham tahun berikutnya.
Data historis menunjukkan, sejak 1950, Indeks S&P 500 rata-rata naik 1,3% dalam jendela tujuh hari ini, dengan probabilitas kenaikan setinggi 77%.
Frekuensi S&P 500 mencatat kenaikan positif adalah 78%, Dow Jones 79%, dan Nasdaq 75%.
Tren musiman ini bukanlah kebetulan.
Banyak faktor berkontribusi pada fenomena ini: sentimen investor yang optimis selama liburan, peningkatan konsumsi liburan, dan volume perdagangan yang lebih rendah di akhir tahun yang membuat pasar lebih mudah dipengaruhi oleh investor retail yang bullish. Yang lebih penting, Santa Claus Rally menunjukkan kemampuan prediksi yang menakjubkan untuk pergerakan pasar saham tahun berikutnya. Sejak 1994 dalam 29 tahun terakhir, S&P 500 telah naik 23 kali selama periode Santa Claus Rally, dan 18 di antaranya diikuti oleh kenaikan pasar saham AS tahun berikutnya; sementara dalam enam kali dimana Santa Claus Rally turun, pasar saham AS juga turun seluruhnya tahun berikutnya.
Dengan kata lain, dalam 29 tahun terakhir, Santa Claus Rally berhasil memprediksi arah pasar saham AS tahun berikutnya sebanyak 24 kali, dengan akurasi mendekati 80%.
Santa Claus Rally terkuat terjadi selama krisis keuangan global 2008. Saat itu, S&P 500 melonjak 7,4% dalam tujuh hari, berhasil memprediksi pemulihan pasar tahun berikutnya.
Pada 2009, S&P 500 rebound tajam setelah mencapai titik terendah pada 9 Maret tahun itu, naik 23% secara kumulatif sepanjang tahun, dengan kenaikan dari titik terendah hingga akhir tahun mencapai 67%.
Pola Musiman Bitcoin di Bulan Desember
Mirip dengan saham AS, pasar Bitcoin juga menunjukkan pola musiman yang jelas, khususnya Desember yang sering menjadi salah satu bulan terkuat dalam sejarah kinerja Bitcoin.
Melacak data dari 2015 hingga 2024, Bitcoin menutup Desember dengan candlestik hijau (naik) dalam tujuh dari sepuluh tahun, dengan rata-rata imbal hasil bulanan mencapai 4,3%.
Fenomena musiman ini didukung oleh banyak faktor: sentimen liburan yang optimis meningkatkan selera risiko, aliran bonus akhir tahun ke investasi kripto, tax-loss harvesting menciptakan peluang beli, serta tekanan jual institusional yang menurun selama liburan.
Memasuki akhir Desember, trader retail secara bertahap mendominasi volume perdagangan, semakin memperkuat tren ini.
Kinerja Desember terbaik Bitcoin dalam sejarah termasuk rally 46% pada 2017 dan kenaikan 36% pada 2020, sementara tahun terburuk 2021 turun 19%.
Ini menunjukkan bahwa bahkan dalam kondisi bear market secara keseluruhan, Desember tetap menjadi bulan yang relatif kuat bagi Bitcoin.
Namun, situasi Desember 2025 agak kompleks. Bitcoin mengalami koreksi tajam pada November, dengan harga turun dari $116.000 menjadi sekitar $80.000.
Pada 15 Desember, Bitcoin sempat jatuh di bawah $88.000, dengan penurunan harian mencapai 2,43%.
Indeks Fear & Greed sempat turun ke level 17 ("Extreme Fear"), telah berada di level fear selama lebih dari 60 hari berturut-turut, mendekati level kepanikan tertinggi selama bear market 2022.
Jika Bitcoin dapat merebut kembali kisaran $95.000 hingga $97.000 sebagai support, ini akan membentuk ulang struktur pasar. Di sisi penurunan, mempertahankan level di atas $84.000 dapat menjaga koreksi tetap teratur, mencegah penjualan lebih lanjut.
Keterkaitan dan Outlook Masa Depan Saham AS dan Bitcoin
Secara historis, terdapat hubungan keterkaitan yang halus antara saham AS dan Bitcoin. Ketika pasar keuangan tradisional menghadapi ketidakpastian, pasar cryptocurrency juga sering terpengaruh.
Pada Desember 2025, kedua pasar bersama-sama menghadapi faktor pengaruh kunci yaitu kebijakan moneter Federal Reserve (The Fed).
Kebijakan suku bunga The Fed menjadi penghubung antara pasar saham AS dan pasar cryptocurrency.
Meskipun pertemuan FOMC The Fed pada Desember telah menerapkan pemotongan suku bunga (cut), tetapi pernyataan Ketua The Fed Jerome Powell mengenai apakah akan terus memotong suku bunga pada bulan Januari tahun depan tidaklah jelas.
Menurut alat CME "FedWatch Tool", probabilitas pasar untuk The Fed memotong suku bunga 25 basis points pada Januari tahun depan telah turun menjadi 24,4%.
Ketidakpastian kebijakan moneter ini mempengaruhi kedua pasar.
Kepala Strategi Alpha Bitwise, Jeff Park, mencatat bahwa alasan inti mengapa Bitcoin sulit naik baru-baru ini adalah karena pemegang Bitcoin asli terus menjual opsi, menekan harga dan implied volatility.
Meskipun ETF membeli spot dan membutuhkan opsi call, kekuatannya masih belum cukup untuk melawan tekanan jual dari pasar asli.
Dalam jangka panjang, cryptocurrency dan emas akan diuntungkan dari monetisasi yang dibawa oleh deglobalisasi dan dedolarisasi.
Cryptocurrency memiliki privasi dan anti-inflasi yang baik, tumbuh pesat sejak kelahirannya, dan secara bertahap menjadi aset yang正规 (正规 berarti 'formal/teratur' dalam konteks ini, diterjemahkan sebagai 'resmi/teratur'). Potensi pelonggaran regulasi oleh pemerintahan Trump juga memberikan potensi positif bagi pasar cryptocurrency.
Untuk hari perdagangan tersisa tahun 2025, penulis optimis bahwa rally akhir tahun tidak akan absen.
