Hampir empat tahun setelah salah satu kegagalan paling merusak di dunia crypto menghapus puluhan miliar dolar nilai, keruntuhan Terraform Labs kembali ke ruang pengadilan.
Gugatan baru yang diajukan di pengadilan federal AS menuduh raksasa perdagangan Jane Street melakukan perdagangan orang dalam yang terkait dengan kejatuhan ekosistem Terra pada tahun 2022, sebuah kasus yang dapat membentuk kembali bagaimana aktivitas perdagangan institusional di pasar aset digital diawasi.
Keluhan ini diajukan oleh administrator yang ditunjuk pengadilan yang mengawasi kepailitan Terraform Labs, yang menuduh perusahaan tersebut menggunakan informasi rahasia untuk berdagangkan sebelum peristiwa pasar utama, menghindari kerugian, dan mempercepat keruntuhan sistem stablecoin algoritmiknya.
Tren harga BTC ke arah penurunan pada grafik harian. Sumber: BTCUSD di Tradingview
Tuduhan Perdagangan Orang Dalam Pada Hari-Hari Terakhir Terra
Menurut gugatan tersebut, Jane Street memperoleh informasi material yang tidak publik melalui kontak di dalam Terraform. Berkas gugatan menyatakan bahwa seorang mantan magang Terraform yang bekerja di firma perdagangan tersebut membantu membangun saluran komunikasi pribadi yang diduga menjadi sumber detail operasional sensitif.
Yang menjadi pusat kasus ini adalah serangkaian transaksi pada 7 Mei 2022, beberapa hari sebelum TerraUSD kehilangan patokan dolarnya. Terraform diam-diam mengeluarkan 150 juta TerraUSD dari pool likuiditas 3pool Curve, sebuah langkah yang saat itu belum diungkapkan kepada publik. Kurang dari sepuluh menit kemudian, sebuah dompet yang dikaitkan dengan Jane Street diduga menarik 85 juta TerraUSD dari pool yang sama.
Administrator berargumen bahwa waktu ini memungkinkan perusahaan tersebut untuk melepaskan eksposur besar dan memposisikan perdagangan sebelum kepanikan menyebar ke seluruh pasar. Gugatan tersebut menyatakan bahwa tindakan ini memperkuat tekanan likuiditas dan berkontribusi pada hilangnya kepercayaan yang cepat yang terjadi kemudian.
Jane Street telah membantah keras tuduhan tersebut, menggambarkan gugatan itu sebagai tidak berdasar dan berargumen bahwa manajemen Terraform sendiri, bukan pedagang luar, yang bertanggung jawab atas kerugian investor.
Mengulang Kembali Krisis Crypto $40 Miliar
Keruntuhan Terraform tetap menjadi salah satu krisis penentu dalam sejarah cryptocurrency. Ketika TerraUSD kehilangan patokannya pada Mei 2022, token saudaranya Luna memasuki spiral kematian yang menghapus sekitar $40 miliar nilai pasar dalam hitungan hari.
Dampaknya memicu likuidasi luas dan berkontribusi pada ketidakstabilan industri yang lebih luas, yang kemudian mengekspos kelemahan di beberapa perusahaan crypto.
Terraform mengajukan kebangkrutan pada tahun 2024, sementara Kwon kemudian mengaku bersalah atas tuduhan kriminal dan menerima hukuman penjara. Gugatan saat ini menyusul tindakan hukum sebelumnya terhadap firma perdagangan lain, menandakan upaya yang sedang berlangsung untuk memulihkan dana bagi kreditur.
Implikasi Lebih Luas untuk Pengawasan Pasar Crypto
Kasus ini menyoroti kekhawatiran yang berkembang tentang asimetri informasi di pasar yang sering dipromosikan sebagai terdesentralisasi. Regulator semakin fokus pada praktik perdagangan, manipulasi pasar, dan peran penyedia likuiditas besar dalam aset digital.
Jika tuduhan terbukti, gugatan ini dapat menetapkan preseden penting untuk bagaimana firma perdagangan proprietary berinteraksi dengan proyek crypto dan menangani informasi non-publik. Bahkan jika tidak berhasil, pertempuran hukum ini membuka kembali pertanyaan yang belum terselesaikan tentang akuntabilitas selama kegagalan crypto besar.
Gambar sampul dari ChatGPT, BTCUSD di Tradingview
