Kepala Stratejik Officer Strive Asset Management Avik Roy mengatakan Michael Saylor secara efektif telah “menemukan minyak” dengan STRC, dengan argumen bahwa struktur ekuitas preferen terbaru Strategy telah membuka saluran pendanaan baru yang kuat untuk akumulasi Bitcoin.
Berbicara dengan The Bitcoin Historian, Roy menyebut STRC bukan hanya sebagai penggalangan modal biasa, tetapi sebagai terobosan desain produk untuk model treasury Strategy. Menurutnya, signifikansinya lebih tentang apa yang dapat dibukanya: kumpulan modal yang lebih dalam yang mencari hasil yang dapat didaur ulang menjadi pembelian BTC tambahan.
Saylor Menemukan Mesin Pendanaan Baru Untuk Bitcoin
Argumen Roy didasarkan pada bagaimana Strategy telah mengembangkan buku panduan pembiayaannya dari waktu ke waktu. Dia mengatakan perusahaan pertama kali menggunakan penerbitan ekuitas biasa untuk membeli BTC, kemudian beralih ke utang konversi tanpa bunga selama era suku bunga rendah, hanya untuk menemukan bahwa pembeli konversi sering melakukan lindung nilai dengan melakukan short saham. Itu, katanya, menciptakan dinamika yang tidak membantu di sekitar MSTR.
Jalur ekuitas preferen, menurut pandangannya, adalah jawabannya. Roy mengatakan produk preferen sebelumnya mengumpulkan sejumlah uang, tetapi tidak pada skala yang dibutuhkan Strategy. Sebaliknya, STRC dirancang untuk tetap dekat dengan harga saham $100 sambil menawarkan hasil dividen yang katanya “sekitar 12% sekarang,” menjadikannya produk yang lebih mudah dipahami bagi investor yang menginginkan hasil dengan volatilitas downside yang terbatas.
“Saya menganggapnya seperti menemukan minyak,” kata Roy. “Anda menemukan minyak dan minyaknya mengalir deras. Dan itulah yang mereka identifikasi di sini adalah mereka telah mengidentifikasi sesuatu yang benar-benar memiliki banyak kekuatan finansial. Dan ini masih sangat awal.”
Metafora itu menjadi pusat wawancara. Poin Roy bukan bahwa STRC menggantikan BTC, tetapi bahwa itu memberi Strategy cara yang lebih skalabel untuk membawa modal tradisional ke dalam strategi treasury Bitcoin. Dia membandingkan STRC dengan instrumen nilai-stabil untuk akun brokerage, dengan mengatakan investor yang tidak menginginkan volatilitas Bitcoin langsung mungkin masih menemukan struktur ini menarik jika bertahan di sekitar par dan terus membayar pendapatan.
Dia melanjutkan, dengan argumen bahwa ini adalah bagaimana Bitcoin mulai membentuk ulang sistem keuangan dari dalam. “Apa yang dilakukan Strive dan Strategy dan perusahaan-perusahaan semacam ini sebenarnya karena mereka memahami nilai Bitcoin sebagai agunan sehingga mereka membangun kredit di atasnya,” kata Roy. “Mereka menggunakan Bitcoin sebagai virus untuk menginfeksi keuangan tradisional. Ini sangat sangat baik untuk Bitcoin dan sangat sangat baik untuk orang-orang yang memiliki kepentingan di sektor keuangan tradisional juga.”
Tesis itu juga membantu menjelaskan mengapa Roy melihat STRC lebih dari sekadar cerita satu perusahaan. Jika produk seperti STRC berhasil, katanya, mereka bisa menjadi bagian dari pasar “kredit digital” yang lebih luas yang dibangun di atas neraca yang berat-BTC. Pada saat yang sama, dia menekankan bahwa tidak setiap perusahaan treasury dapat mengikuti jalan Strategy. Biaya hukum dan perbankan yang terlibat dalam menerbitkan sekuritas preferen dalam skala besar tinggi, yang berarti perusahaan treasury Bitcoin yang lebih kecil mungkin kesulitan meniru model ini dalam waktu dekat.
BARU SAJA: $600 JUTA CSO STRIVE BARU SAJA MENGATAKAN MICHAEL SAYLOR “MENEMUKAN MINYAK” KETIKA DIA MENCIPTAKAN $STRC
STRATEGY MENGGUNAKAN #BITCOIN SEBAGAI “VIRUS UNTUK MENGINFEKSI KEUANGAN TRADISIONAL”
“INI SANGAT, SANGAT BAIK UNTUK BTC.” 🚀 pic.twitter.com/PioiaJkUCJ
— The Bitcoin Historian (@pete_rizzo_) 22 Maret 2026
Roy juga mengaitkan cerita STRC dengan pergeseran besar dalam sikap institusional. Strategy, katanya, membantu bank bergerak menuju Bitcoin bukan dengan retorika tetapi dengan pembuatan biaya. Begitu bank dan broker dapat menghasilkan uang dari produk terkait Bitcoin, iklim politik dan regulasi di sekitar aset tersebut mungkin juga melunak.
Meski begitu, dia membingkai viabilitas jangka panjang model tersebut di sekitar satu asumsi inti: Bitcoin harus terus menghargai dari waktu ke waktu. Jika itu bertahan, STRC dan struktur serupa bisa menjadi mesin utama untuk akumulasi treasury di masa depan. Jika pasar obligasi akhirnya mulai memperlakukan Bitcoin sebagai agunan yang sah alih-alih memberinya nilai nol, Roy menyarankan landasan pacu untuk Strategy dan rekan-rekannya bisa melebar secara signifikan.
Pembelian Bitcoin Strategy meningkat tajam pada awal Maret sebelum mendingin di minggu yang diungkapkan paling baru. Pada minggu yang berakhir 8 Maret, perusahaan menjual sekitar $377,1 juta STRC dan memperoleh 17.994 BTC. Pada minggu berikutnya, yang berakhir 15 Maret, perusahaan menjual $1,1804 miliar STRC lagi dan membeli 22.337 BTC.
Tapi pada minggu yang berakhir 22 Maret, Strategy melaporkan tidak ada penerbitan STRC dan membeli 1.031 BTC yang relatif moderat, didanai oleh $76,5 juta dalam hasil bersih dari penjualan saham MSTR. Selama rentang tiga minggu penuh, perusahaan mengakumulasi 41.362 BTC, dengan STRC menyediakan sekitar $1,56 miliar dari modal di balik gelombang pembelian sebelumnya.
Pada waktu pers, BTC diperdagangkan pada $70.655.
