Pasar Bitcoin mungkin akan menggeliat kembali di musim gugur di tengah konvergensi beberapa faktor regulasi, keuangan, dan politik, kata Presiden dan CEO Strategy, Fong Le, pada 16 Agustus. Dalam prediksinya, ia mengaitkan potensi kebangkitan pasar dengan perubahan kebijakan, adopsi Bitcoin oleh investor institusional, stabilitas ekonomi, peristiwa geopolitik, dan pemilihan paruh waktu di AS.
Le menyajikan prediksinya sebagai seperangkat katalis potensial, bukan sebagai target harga atau jadwal aktivitas pasar yang spesifik. Di X, ia menyatakan:
"Akhir musim panas tenang di pasar. Musim gugur membawa geliat: pengecualian dalam kerangka inovasi regulasi, kemajuan dalam pengesahan undang-undang CLARITY, adopsi layanan perbankan untuk Bitcoin yang lebih luas, pertumbuhan pinjaman digital dan uang digital, stabilitas makroekonomi, kemajuan di bidang geopolitik, dan pemilihan paruh waktu di AS. Kita masih berada di tahap awal."
CEO Strategy itu juga menunjuk stabilitas makroekonomi, kemajuan di bidang geopolitik, dan pemilihan paruh waktu di AS sebagai faktor potensial yang mempengaruhi pasar Bitcoin. Peristiwa ekonomi dan geopolitik dapat mempengaruhi selera risiko investor dan alokasi modal, sementara hasil pemilu dapat menentukan legislasi federal tentang aset digital dan prioritas regulasi.
Keputusan Regulator Bisa Tentukan Dinamika Peristiwa Musim Gugur
Pengecualian regulasi mewakili salah satu peristiwa jangka pendek yang dapat mempengaruhi cara perusahaan keuangan membuat produk berbasis blockchain. Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) Paul Atkins menyatakan pada 21 April bahwa lembaga tersebut semakin dekat untuk memberlakukan pengecualian inovatif untuk perdagangan sekuritas yang ditokenisasi sesuai ketentuan, sementara aturan permanen masih dalam penyusunan. SEC juga telah menjadwalkan rapat pada 14 Agustus untuk membahas usulan aturan baru tentang penempatan aset kripto, namun membatalkannya karena masalah jadwal, tanpa tanggal baru yang diumumkan.
Pada 14 Mei, Komite Perbankan Senat menyetujui RUU CLARITY Act dengan suara 15 berbanding 9, meneruskan rancangan undang-undang tentang kerangka pasar aset digital untuk dipertimbangkan oleh Senat penuh. Pimpinan Senat menunda pertimbangan RUU di sidang paripurna hingga setelah liburan Agustus dan menjadwalkan pemungutan suara untuk mengakhiri debat pada 15 September, yang membutuhkan 60 suara untuk lolos.
RUU pengecualian yang diusulkan dan RUU kerangka pasar menyentuh ranah keuangan digital yang berbeda, meskipun keduanya dapat mengurangi ketidakpastian bagi perusahaan yang berpartisipasi.
Bank Memperluas Aktivitas di Bidang Aset Digital
Pedoman perbankan federal telah menghilangkan satu hambatan yang sebelumnya membatasi penyediaan layanan kripto oleh bank nasional dan asosiasi tabungan federal. Kantor Pengawas Mata Uang (OCC) mengonfirmasi pada Maret 2025 bahwa penyimpanan kripto dan operasi dengan stablecoin diperbolehkan asalkan lembaga memastikan pengendalian risiko yang memadai dan mematuhi undang-undang yang berlaku.
Dalam pedoman selanjutnya juga dijelaskan bahwa bank dapat melakukan pembelian dan penjualan kripto atas perintah klien, asalkan aset tetap dalam penyimpanan. Ditekankan bahwa sistem perbankan federal berada dalam posisi yang menguntungkan untuk berpartisipasi dalam operasi aset digital setelah penghapusan persyaratan 'tidak ada keberatan dari pengawas', yang sebelumnya diterapkan pada sejumlah layanan terkait kripto.
Perusahaan kripto juga berusaha mendapatkan lisensi nasional perusahaan wali amanat, yang akan menempatkan layanan penyimpanan, staking, dan fidusia terkait di bawah pengawasan federal. Bursa kripto Coinbase (Nasdaq: COIN) termasuk di antara perusahaan yang mendapat persetujuan bersyarat untuk lisensi dari OCC pada tahun 2026, meskipun setiap pemohon harus memenuhi persyaratan pra-peluncuran sebelum memulai kegiatan berdasarkan lisensi tingkat nasional.
Kredit dan Uang Digital Perluas Saluran Institusional
Strategy memposisikan kredit digital sebagai komponen kunci dari strategi modalnya yang berfokus pada Bitcoin melalui sekuritas preferen yang dijamin oleh neraca sendiri. Sekuritas ini memberi investor saluran lain untuk mengakses struktur modal Strategy yang dijamin Bitcoin, tanpa memerlukan kepemilikan langsung atas aset tersebut.
Partisipasi investor institusional yang lebih luas memungkinkan investor mengakses Bitcoin melalui platform penyimpanan, layanan pinjaman, dan produk keuangan yang diatur. Berbeda dengan rekening bank tradisional, Bitcoin berfungsi sebagai uang digital terdesentralisasi yang memungkinkan pengguna menyimpan dan mentransfer nilai, tanpa bergantung pada penerbit sentral atau perantara keuangan tradisional.
Stablecoin membuka saluran lain lagi, memungkinkan pergerakan nilai yang dipatok ke dolar melalui jaringan blockchain untuk pembayaran, perdagangan, pengiriman uang, dan penyelesaian. Peran mereka yang berkembang sebagai uang digital dan instrumen penyelesaian bergantung pada kualitas cadangan, hak penebusan, kepatuhan regulasi, dan kepercayaan pasar, sehingga pengguna terpapar risiko yang berbeda dari risiko simpanan bank yang diasuransikan.
Dana investasi yang diperdagangkan di bursa (ETF) secara bersamaan menghubungkan Bitcoin dengan akun pialang dan pensiun tradisional, memberi investor paparan terhadap fluktuasi harga tanpa harus menyimpan aset secara langsung. ETF Bitcoin spot menyimpan Bitcoin melalui depositor institusional, sementara investor memiliki saham dana yang diperdagangkan selama jam bursa dan terkena biaya serta volatilitas pasar.
