Solana (SOL) sempat kembali ke level $100 pada 25 Agustus, sebelum akhirnya turun ke sekitar $96.99 pada 26 Agustus. Pada saat penulisan, kenaikan tujuh hari SOL masih mencapai 25.87%, namun turun 0.55% dalam 24 jam dan turun 0.7% dalam satu jam terakhir.
Kenaikan baru-baru ini terutama didorong oleh tiga faktor: arus masuk yang kuat ke ETF spot SOL AS, aktivitas jaringan yang mencapai rekor baru, dan voting tata kelola validator yang berpotensi mengubah struktur penerbitan dan biaya di masa depan. Namun, posisi long di pasar derivatif semakin padat. Jika zona resisten $100-$103 terus menekan pembeli, potensi koreksi dapat diperbesar oleh leverage.
Gambaran Umum Data Pasar
Pada saat penulisan, harga SOL sekitar $96.99, dengan kapitalisasi pasar sekitar $56.58 miliar, volume perdagangan 24 jam sekitar $7 miliar, dan peringkat kapitalisasi pasar ke-7. Pasokan yang beredar sekitar 583.38 juta koin, total pasokan sekitar 632.86 juta koin, dan valuasi terdilusi penuh sekitar $60.96 miliar.
Volume perdagangan yang tinggi menunjukkan SOL tetap menjadi salah satu aset kripto besar dengan pergerakan paling aktif. Sedangkan penurunan jangka pendek menunjukkan pasar sedang melakukan profit-taking dan penyesuaian posisi setelah kenaikan cepat dalam seminggu.
ETF Spot SOL Mencatat Arus Masuk yang Kuat
Katalis paling menonjol dari pergerakan ini adalah permintaan terhadap ETF spot SOL AS. Pada 24 Agustus, produk-produk terkait mencatat arus masuk bersih sekitar $33.49 juta, dengan total volume perdagangan harian sekitar $166.83 juta, yang dilaporkan mencapai level tertinggi baru-baru ini.
Secara rinci, Bitwise BSOL mendapat arus masuk bersih sekitar $25 juta, Fidelity FSOL sekitar $4.84 juta, dan Grayscale GSOL sekitar $3.66 juta. ETF spot SOL AS telah mencatat akumulasi arus masuk bersih sekitar $1.22 miliar, dan telah mengalami arus masuk selama lima hari berturut-turut hingga 24 Agustus. Ada juga laporan yang menyebutkan bahwa produk Bitwise mencapai volume perdagangan sekitar $108 juta pada hari itu.
Angka $166.83 juta dan $108 juta tidak bertentangan: yang pertama adalah total volume perdagangan seluruh pasar ETF spot SOL, sedangkan yang kedua hanya merujuk pada produk Bitwise. ETF membawa potensi permintaan baru di luar trader kripto native, tetapi satu atau dua hari dengan volume tinggi belum cukup membuktikan tren jangka panjang telah terbentuk.
Voting Tata Kelola Berpotensi Ubah Struktur Penerbitan dan Biaya
Voting tata kelola validator resmi pertama Solana masih berlangsung pada 24-25 Agustus, dan rencananya akan ditutup pada akhir epoch 1023. Tiga proposal tersebut masing-masing terkait dengan pengesahan 'Piagam Solana', peningkatan tingkat penurunan inflasi tahunan dari 15% menjadi 30%, dan pemisahan biaya transaksi menjadi biaya inklusi dan biaya sumber daya, dengan pembakaran untuk bagian biaya sumber daya.
Data awal pada 25 Agustus menunjukkan tingkat partisipasi untuk SGP-0002 sekitar 16.71% dan SGP-0003 sekitar 13.53%, yang saat itu masih di bawah ambang batas partisipasi sepertiga yang disebut-sebut diperlukan. Hasil akhir belum diumumkan.
Jika disetujui, SGP-0002 diperkirakan dapat mengurangi penerbitan SOL di masa depan sekitar 18.9 juta koin; SGP-0003 berpotensi meningkatkan jumlah pembakaran harian dari sekitar 650 koin menjadi 7.500 hingga 9.000 koin. Ini masih merupakan efek yang diusulkan dari proposal, bukan kebijakan yang sudah berlaku.
Penurunan inflasi yang lebih cepat dan lebih banyak pembakaran dapat memperbaiki struktur pasokan jangka panjang SOL, tetapi juga akan mempengaruhi pendapatan validator, ekonomi jaringan, dan biaya pengguna. Oleh karena itu, hasil voting tidak hanya berdimensi positif tunggal.
Aktivitas Jaringan Tetap di Level Rekor
Solana memproses sekitar 1.31 miliar transaksi dalam minggu 17-23 Agustus, memecahkan rekor mingguan dan merupakan minggu keempat berturut-turut melebihi 1 miliar transaksi. Statistik terkait juga menunjukkan bahwa volume perdagangan spot on-chain Solana telah melampaui Bybit, Coinbase, dan Kraken selama sembilan minggu berturut-turut, hanya di belakang Binance.
Data real-time DeFiLlama saat itu menunjukkan, TVL DeFi Solana sekitar $5.69 miliar, volume perdagangan DEX 24 jam sekitar $3.02 miliar, alamat aktif sekitar 2.7 juta, volume transaksi 24 jam sekitar 109 juta, dan kapitalisasi pasar stablecoin sekitar $15.94 miliar.
Protokol pembayaran x402 dilaporkan memproses pembayaran USDC sebesar $3.3 juta yang dipicu oleh agen AI melalui Solana dalam seminggu. Protokol ini menggunakan standar HTTP 402 untuk menyelesaikan pembayaran API dan sumber daya digital antar mesin, memberikan skenario baru di luar perdagangan dan DeFi untuk Solana. Namun, laporan tidak mengungkapkan aplikasi spesifik, sehingga belum dapat disimpulkan bahwa pembayaran AI telah membentuk skala yang matang.
Long Derivatif Padat, Risiko Koreksi Meningkat
Hingga 26 Agustus, Open Interest (OI) futures SOL meningkat 20.33% dalam tujuh hari, naik ke sekitar $6.26 miliar, dengan penambahan posisi terbuka baru sekitar $1.06 miliar. OI rata-rata dalam periode yang sama sekitar $5.92 miliar, dengan puncak tertinggi mingguan mencapai $6.73 miliar.
Dalam 24 jam terakhir, likuidasi futures SOL sekitar $16.91 juta, dengan likuidasi long $14.44 juta (mencakup 85.4%) dan likuidasi short $2.46 juta. Total likuidasi tujuh hari sekitar $279.03 juta, dengan likuidasi tunggal terbesar pada 22 Agustus sekitar $61.66 juta.
Funding rate kontrak perpetual tetap positif, rate terbaru delapan jam sekitar 0.0029%, setara dengan annualisasi sekitar 3.14%. Ini mewakili bias pasar yang bullish, tetapi belum mencapai level kepadatan ekstrem.
Data akun Binance menunjukkan, sekitar 66.9% akun melakukan long dan 33.1% short, dengan rasio long/short sekitar 2.02. Jika SOL berhasil menembus resisten, short covering akan memberikan momentum tambahan; jika support jatuh, long yang lebih banyak juga dapat menyebabkan penjualan paksa lebih lanjut.
$100-$103 Adalah Garis Batas Jangka Pendek
Pasar secara umum menganggap $98-$103 sebagai zona resisten langsung. Target di atas terkonsentrasi pada $105-$109, $112-$117; di bawahnya, perhatian pertama adalah $93-$95, kemudian $80-$85.
Arus masuk ETF, rekor jaringan, dan reformasi tata kelola menjaga fundamental jangka menengah tetap konstruktif, tetapi SOL belum mengonfirmasi pijakan yang kuat di atas $100-$103. Sinyal breakout yang lebih aman adalah harga yang tertutup secara konsisten di atas $103, disertai arus masuk ETF yang berkelanjutan dan peningkatan aktivitas spot, bukan hanya didorong oleh leverage futures.
