Saham Circle, CRCL, terjun bebas 17,5% menjadi $62,63 pada tanggal 30 Juni, mencatatkan kerugian harian terbesar sejak Maret. Perlu dicatat bahwa pada Maret, saham turun 20% menyusul draf proposal untuk melarang hasil (yield) stablecoin pada saldo menganggur.
Hal ini menimbulkan kekhawatiran tentang kemungkinan adopsi USDC yang terbatas dan dampak potensial terhadap prospek pendapatan penerbit stablecoin terbesar kedua jika proposal tersebut diberlakukan. Namun, penurunan pada tanggal 30 Juni didorong oleh pesaing baru di ruang stablecoin.
Akankah Open USD menantang dominasi Circle dan Tether?
Sebuah konsorsium yang terdiri dari 140 perusahaan, termasuk pemain pembayaran lintas batas tradisional seperti Visa, Mastercard, BlackRock, dan Google, meluncurkan stablecoin baru, Open USD (OUSD). Menurut koalisi tersebut, pendapatan dari cadangan (reserve) akan dibagikan di antara para mitra, dengan biaya transfer nol.
Target untuk OUSD? Manajemen treasury perusahaan dan pembayaran merchant. Meskipun tidak sepenuhnya berfokus pada ritel, kedua segmen ini juga menjadi incaran USDT milik Tether dan USDC milik Circle.
Stablecoin baru ini akan ditawarkan pada akhir tahun ini, dan reaksi saham Circle menunjukkan dominasi pangsa pasar bisa jadi akan ditantang. Bahkan, Matthew Sigel, kepala penelitian digital di manajer aset VanEck, menggemakan pendirian ini ketika saham anjlok pada hari Selasa.
$CRCL -13% karena Stripe, Coinbase dan BlackRock mendukung stablecoin pesaing ‘Open USD’
Sam Ruskin, seorang associate investasi di firma ventura berfokus kripto Reciprocal Ventures, juga memperkuat pandangan Sigel. Dia menambahkan,
Ini akan memaksa Circle untuk melanjutkan perjanjian bagi hasil pendapatan mereka, mencari distributor baru untuk USDC (meskipun hampir semua yang tertarik dengan stablecoin saat ini mendukung OUSD). Bagaimanapun Anda melihatnya, ini tampaknya bearish untuk Circle.
Persaingan di pasar stablecoin meningkat setelah disahkannya UU GENIUS pada tahun 2025. Bahkan, pada periode yang sama, USDT milik Tether masih memegang dominasi, tetapi pangsa pasarnya menyusut dari 62% menjadi 59%.
Di sisi lain, pangsa pasar Circle naik dari 19% menjadi 25% sebelum sedikit melunak ke 24% pada tahun 2026. Apakah pesaing baru akan menggerogoti pangsa itu masih belum pasti. Meski begitu, analis tetap bullish pada saham tersebut, dengan target harga konsensus sebesar $120, yang menyiratkan potensi kenaikan sekitar 91% dari level saat ini.
Ringkasan Akhir
- Saham Circle, CRCL, mengalami kerugian besar 17,5% pada hari Selasa
- Gerakan bearish ini menyusul kehadiran pesaing baru, Open USD, yang didukung oleh Visa dan 140 mitra lainnya.
