Ripple kembali meraih kemenangan di pengadilan terkait penjualan XRP, setelah Pengadilan Banding AS untuk Sirkuit Kesembilan menegakkan putusan ringkasan terhadap investor yang menuduh perusahaan menjual sekuritas tidak terdaftar, dengan memutuskan bahwa klaim Securities Act federal telah kedaluwarsa berdasarkan statute of repose.
Dalam memorandum tidak untuk publikasi yang diajukan pada 27 Januari 2026, panel tiga hakim menegakkan keputusan Northern District of California bahwa masa repose tiga tahun dalam Bagian 13 Securities Act telah berlalu pada saat gugatan kelas diajukan.
Ripple Menang: Pengadilan Menolak Klaim Sekuritas XRP
Kasus ini dipimpin oleh Bradley Sostack, yang membeli XRP pada Januari 2018 di Poloniex. Kelas gugatan diajukan kemudian pada tahun 2018; Sostack diangkat sebagai penggugat utama pada 2019 dan mengubah gugatan pada 2020.
Inti dari banding adalah kapan XRP "ditawarkan kepada publik dengan itikad baik" untuk keperluan jam repose Securities Act. Putusan memihak Ripple, menunjuk pada distribusi dan aktivitas perdagangan XRP awal yang terkait dengan bursa bawaan XRP Ledger.
"Menurut catatan dalam kasus ini, Ripple menawarkan XRP kepada publik sejak 2013. Tidak disangkal bahwa Ripple menjual lebih dari 500 juta XRP di bursa aset digital bawaan Ledger. Penawaran tersebut dibuat 'kepada publik' bahkan jika hanya konsumen yang canggih secara teknologi yang dapat menavigasi Ledger untuk membeli XRP."
Pembingkaian itu penting karena statute of repose Bagian 13 tidak kenal ampun: sekali tiga tahun berlalu dari penawaran publik pertama, pembeli berikutnya tidak dapat menghidupkan kembali klaim pendaftaran Bagian 12(a)(1) federal dengan mengajukan bertahun-tahun kemudian. Pengadilan distrik telah mencapai kesimpulan yang sama dalam perintah putusan ringkasan 20 Juni 2024 tentang klaim kelas federal.
Upaya utama Sostack untuk menghindari batas waktu adalah dengan berargumen bahwa tindakan Ripple pada 2017, ketika perusahaan mulai melepaskan kepemilikan XRP-nya dalam cicilan bulanan, merupakan penawaran terpisah yang lebih baru (atau secara efektif kontrak investasi baru) yang seharusnya mereset jam.
Panel menolak upaya untuk membagi garis waktu itu, menekankan sifat aset itu sendiri dan tidak adanya perselisihan fakta bahwa aktivitas 2013 dan 2017 harus diperlakukan sebagai penawaran yang berbeda.
"Tetapi Sostack gagal mengangkat masalah material bahwa penawaran 2013 dan penawaran 2017 adalah penawaran terpisah. Sifat XRP tidak berubah antara 2013 dan 2017; semua cryptocurrency XRP tetap dapat dipertukarkan dan dapat dipertukarkan."
Tanpa temuan penawaran terpisah, panel menetapkan masa repose dimulai dengan penawaran publik 2013, membuat pengajuan 2018/2019 di luar jendela dan menegakkan putusan untuk Ripple. Keputusan ini juga secara prosedural sempit: karena sertifikasi Aturan 54(b) pengadilan distrik hanya mencakup klaim tertentu, Sirkuit Kesembilan mengatakan membatasi putusannya sesuai.
Pada saat berita ditulis, XRP diperdagangkan pada $1,88.
