Original | Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Penulis|Azuma(@azuma_eth)
Wartawan Barron's Nick Devor pagi ini memposting fenomena yang sangat "aneh" di X — dalam acara prediksi "Pemilu Presiden 2028" di Polymarket, sekitar 70% volume perdagangan terkonsentrasi pada beberapa kandidat yang hampir mustahil (probabilitas real-time kurang dari 1%).
Misalnya, yang tertinggi justru bintang NBA LeBron James (volume perdagangan $48,41 juta), diikuti oleh selebritas hiburan Kim Kardashian (volume perdagangan $33,84 juta), dan bahkan ada kandidat yang tidak memiliki kewarganegaraan AS (tidak memenuhi aturan pencalonan), seperti orang terkaya di dunia Elon Musk (volume perdagangan $23,14 juta), Walikota New York Zohran Mamdani (volume perdagangan $18,39 juta)......
Adapun kandidat berprobabilitas tinggi yang sebenarnya, seperti Wakil Presiden JD Vance yang memimpin probabilitas real-time (volume perdagangan $10,58 juta), Gubernur California Gavin Newsom (volume perdagangan $15,71 juta), Menteri Luar Negeri Marco Rubio (volume perdagangan $9,32 juta), volume perdagangannya jauh lebih rendah daripada "kandidat selebritas" tersebut.
Data resmi Polymarket menunjukkan bahwa total volume perdagangan "Pemilu Presiden 2028" saat ini telah mencapai $549 juta, yang telah menjadi acara taruhan paling populer di platform ini, tetapi melihat data volume perdagangan 36 kandidat, situasinya justru menunjukkan kondisi yang bertentangan dengan akal sehat seperti di atas. Mengapa demikian? Apakah orang-orang sudah gila, sampai bertaruh pada kandidat yang hampir atau bahkan sama sekali tidak mungkin?
Jawabannya tentu saja bukan. Awal tahun ini, Odaily pernah menulis artikel "Siapa yang Bertaruh Melawan Akal Sehat di Pasar Prediksi?", yang menggunakan "Kedatangan Yesus" dan "Bumi Datar" sebagai contoh untuk menjelaskan bahwa kelompok yang bertransaksi atau menyediakan likuiditas dalam pasar taruhan peristiwa absurd ini dapat digolongkan ke dalam tiga kategori besar: "pembeli lotere, robot, pencari cuan".
Penjelasan Nick Devor sendiri tentang hal ini juga sesuai dengan logika ketiga yang kami sebutkan. Ia menemukan bahwa beberapa alamat utama memegang jumlah saham YES dan NO yang sama pada kandidat yang sama, yang pada dasarnya adalah untuk mendapatkan keuntungan bebas risiko dari subsidi Polymarket — untuk menjaga akurasi penetapan harga jangka panjang, Polymarket akan memberikan imbalan kepemilikan tahunan 4% berdasarkan nilai total posisi untuk kepemilikan di beberapa pasar, dan "Pemilu Presiden 2018" adalah salah satu acara bersubsidi tersebut.
Nick Devor menyatakan mengenai hal ini, imbal hasil tahunan 4% telah lebih tinggi dari imbal hasil obligasi AS real-time (3,98% untuk 5 tahun), paus (whale) akan lebih menyukai kepemilikan berisiko rendah ini, misalnya membeli NO untuk James atau Kardashian (sama saja, beli saja yang populer), untuk mendapatkan bagian dari imbal hasil ini; jika memegang saham YES dan NO secara bersamaan, maka dapat mencapai keuntungan bebas risiko.
Adapun mengapa beberapa pengguna memegang saham YES untuk kandidat berprobabilitas rendah seperti ini dalam jumlah kecil secara sepihak, pengguna X lain A5(@probablythenuts) menjelaskan bahwa dalam pasar multi-opsi seperti ini, Polymarket menyediakan fitur yang memungkinkan pengguna mengonversi satu set saham NO menjadi set saham YES yang sesuai.
Banyak pengguna menggunakan fitur ini karena pertimbangan kedalaman likuiditas atau kualitas penawaran — yaitu tidak langsung membeli YES untuk kandidat yang mereka yakini akan menang, tetapi pertama-tama membeli NO untuk kandidat yang mereka yakini tidak akan menang, lalu mengonversi NO ini menjadi satu set saham YES yang sesuai. Selain itu, mereka juga dapat membeli NO dari beberapa kandidat sekaligus, dan setelah konversi memegang set saham YES untuk kandidat lain yang sesuai, termasuk kandidat yang ditambahkan di masa depan untuk acara tersebut.
Jadi, para pengguna yang memperdagangkan James dan Kardashian di acara "Pemilu Presiden 2028" Polymarket bukanlah orang gila atau bodoh, mereka melakukannya要么 untuk imbal hasil tahunan yang stabil,要么 untuk jalur eksekusi yang lebih optimal. Meskipun operasinya terlihat absurd, di belakangnya tetap didorong oleh rasionalitas.
