Belakangan ini, ketegangan di Timur Tengah meningkat, dan pasar masih terus menyesuaikan diri dengan konflik Iran. Penilaian kami adalah: Kemungkinan besar AS tidak akan mengerahkan pasukan darat, dan Iran lebih mungkin menggunakan tekanan eksternal untuk melakukan restrukturisasi legitimasi kekuasaan. Jika harga minyak naik 20%, hal ini akan memicu mekanisme respons kebijakan AS, namun secara keseluruhan masih terkendali. Sebelum harga minyak turun di bawah $100, premi geopolitik akan terus mengganggu sentimen pasar. Namun, tren jangka panjang (terutama terkait komoditas/logam mulia) masih dalam jalur kenaikan, dan kami berencana untuk menambah posisi pada saat penurunan harga dengan dana baru.
Dalam konteks ini, kami fokus pada tiga tema inti:
Pertama, Komoditas dan Sumber Daya. Risiko geopolitik yang berlapis dengan restrukturisasi sistem kredit, emas mempertahankan level tinggi, kami terus optimis pada sektor logam mulia dan telah mulai bertahap membangun posisi terkait tambang emas. Tembaga sebagai instrumen konfigurasi jangka menengah-panjang, akan diuntungkan dari siklus ekspansi likuiditas di masa depan, sekaligus memperhatikan jendela konfigurasi.
Kedua, Aset Digital. Pergerakan BTC belakangan ini relatif kuat dibandingkan saham, tetapi belum ada sinyal pembalikan tren yang jelas. Kami mempertahankan pengamatan hati-hati, dengan fokus mengendalikan penarikan, menunggu konfirmasi titik balik likuiditas dolar AS.
Ketiga, AI dan Teknologi. Saat ini, penetapan harga untuk pemimpin AI oleh pasar sudah cukup penuh, sulit menemukan konsensus berlebih dalam jangka pendek. Pergerakan selanjutnya akan sangat bergantung pada perubahan lingkungan likuiditas global.
Secara keseluruhan, kami terus berfokus pada dua penilaian inti "restrukturisasi sistem kredit tradisional" dan "Timur Bangkit Barat Turun", mengutamakan konfigurasi aset sumber daya berdenominasi RMB, mencari elastisitas dalam kepastian.
