Morgan Stanley Mulai Meliput Penambang Bitcoin, Beri Peringkat Overweight untuk Cipher dan TeraWulf, Underweight untuk Marathon

TheNewsCryptoDipublikasikan tanggal 2026-02-10Terakhir diperbarui pada 2026-02-10

Abstrak

Morgan Stanley memulai analisis formal terhadap tiga penambang Bitcoin publik utama. Bank ini menilai penambang ini bukan sebagai investasi kripto, melainkan sebagai bisnis infrastruktur. Cipher Mining dan TeraWulf mendapat peringkat "overweight", sementara Marathon Digital mendapat "underweight". Alasan utama: Perusahaan yang membangun situs besar dengan kontrak jangka panjang dianggap seperti utilitas, sehingga berpenghasilan lebih terprediksi dan kurang bergantung pada harga Bitcoin. Cipher dinilai positif karena potensial menyewakan kapasitas ke AI (model "REIT"), yang akan menurunkan risiko dan meningkatkan valuasi. TeraWulf dipuji karena pengalaman tim dalam infrastruktur dan riwayat perjanjian pusat data. Marathon dinilai lebih seperti alat spekulasi harga Bitcoin, sehingga kinerja sahamnya sangat bergantung pada kesulitan menambang, biaya energi, dan volatilitas harga BTC, yang berisiko tinggi. Kesimpulan: Morgan Stanley berargumen bahwa model infrastruktur menawarkan stabilitas lebih dan layak dinilai lebih tinggi daripada penambang murni.

Morgan Stanley telah mulai menganalisis secara formal tiga penambang Bitcoin terbesar yang diperdagangkan secara publik. Mereka berargumen bahwa para penambang ini tidak boleh dilihat sebagai taruhan kripto; sebaliknya, mereka harus dinilai sebagai bisnis infrastruktur. Bank tersebut memberikan peringkat overweight pada Cipher Mining dan Terawulf, sementara memberikan peringkat underweight pada Marathon Digital.

Morgan Stanley percaya bahwa begitu perusahaan penambangan mulai membangun situs besar bertenaga listrik dan menandatangani kontrak jangka panjang dengan pelanggan, perusahaan mulai terlihat seperti perusahaan utilitas dan infrastruktur yang sebenarnya. Investor infrastruktur biasanya membayar valuasi yang lebih tinggi karena pendapatannya dapat diprediksi dan dikontrak dengan ketergantungan yang lebih kecil pada nilai bitcoin.

Mengapa Cipher dan TeraWulf Tampak Positif

Morgan Stanley mengatakan Cipher diposisikan dengan baik untuk apa yang disebutnya "akhir permainan REIT". Jika Cipher menyewakan gedung dan kapasitas listriknya ke AI alih-alih menambang, maka risiko turun, dan valuasi bisa meningkat. Morgan Stanley melihat lebih banyak potensi kenaikan jika transaksi terjadi.

TeraWulf juga menerima peringkat positif yang serupa karena manajemen memiliki pengalaman yang mendalam di bidang kelistrikan dan infrastruktur, dengan perusahaan yang sudah memiliki riwayat menandatangani perjanjian hosting dan pusat data. Analis percaya bahwa situs di masa depan dapat dikonversi dari penambangan menjadi penyewa AI.

Mengapa Morgan Stanley Hati-hati pada Marathon Digital

Untuk Marathon Digital, Stanley mengambil posisi yang berbeda. Morgan Stanley mengatakan bahwa MARA terutama berperilaku seperti kendaraan harga bitcoin, dan secara aktif berusaha meningkatkan eksposur BTC. Jadi kinerja sahamnya sangat bergantung pada kesulitan penambangan, biaya listrik, dan fluktuasi harga BTC. Morgan Stanley memperingatkan bahwa profitabilitas penambangan menghadapi tekanan dari persaingan dan meningkatnya permintaan energi.

Laporan ini tiba ketika para investor memperdebatkan identitas masa depan penambang Bitcoin. Morgan Stanley menjawab dengan laporannya kepada semua investor bahwa model infrastruktur memberikan stabilitas yang lebih besar dan pantas mendapatkan nilai yang lebih tinggi daripada penambangan murni.

Berita Kripto yang Disorot:

Harga Dogecoin Menunjukkan Sinyal Campuran saat Level Teknis Kunci Diuji

TagCipher MiningJPMorganMarathon

Pertanyaan Terkait

QApa yang menyebabkan Morgan Stanley memberikan peringkat overweight pada Cipher Mining dan TeraWulf?

AMorgan Stanley memberikan peringkat overweight karena memandang kedua perusahaan ini sebagai bisnis infrastruktur yang stabil, bukan sekadar investasi kripto. Cipher dinilai berpotensi untuk beralih ke model sewa kapasitas ke industri AI, sementara TeraWulf memiliki manajemen berpengalaman di bidang infrastruktur dan riwayat perjanjian pusat data.

QMengapa Morgan Stanley memberikan peringkat underweight pada Marathon Digital (MARA)?

AMorgan Stanley memberikan peringkat underweight karena MARA dianggap terlalu bergantung pada harga Bitcoin, dengan kinerja saham yang sangat dipengaruhi oleh kesulitan mining, biaya energi, dan fluktuasi harga BTC, sehingga berisiko tinggi dibanding model infrastruktur.

QBagaimana Morgan Stanley menilai identitas bisnis penambang Bitcoin yang ideal?

AMorgan Stanley berpendapat bahwa penambang Bitcoin idealnya harus dinilai sebagai perusahaan infrastruktur atau utilitas, dengan membangun situs berskala besar, kontrak jangka panjang, dan pendapatan yang dapat diprediksi, bukan hanya sebagai spekulasi nilai Bitcoin.

QApa keuntungan model bisnis infrastruktur menurut laporan Morgan Stanley?

AModel bisnis infrastruktur menawarkan pendapatan yang lebih dapat diprediksi melalui kontrak jangka panjang, mengurangi ketergantungan pada harga Bitcoin, dan biasanya dinilai lebih tinggi oleh investor karena stabilitasnya.

QApa yang dimaksud dengan 'REIT endgame' untuk Cipher Mining menurut analis?

A'REIT endgame' merujuk pada potensi Cipher Mining untuk beralih dari menambang Bitcoin menjadi menyewakan bangunan dan kapasitas listriknya kepada penyewa seperti perusahaan AI, yang akan menurunkan risiko dan meningkatkan valuasi.

Bacaan Terkait

Strategy Mencatat Kerugian Q2 Senilai $8,2Miliar Akibat Penurunan Bitcoin Picu Kerugian Belum Direalisasi

Strateg melaporkan kerugian bersih kuartal kedua sebesar $8,22 miliar, terutama didorong oleh kerugian belum terealisasi sebesar $8,32 miliar pada kepemilikannya di Bitcoin menyusul penurunan harga kripto tersebut. Meski demikian, perusahaan meningkatkan kepemilikan Bitcoin menjadi 843.775 BTC, naik 25% sejak awal tahun, meski telah menjual sekitar $218,4 juta BTC dalam program monetisasi barunya. Hasil penjualan digunakan untuk mendanai sebagian dividen saham preferen. Strateg juga telah membangun cadangan dolar AS $3,75 miliar, cukup untuk lebih dari dua tahun pembayaran kewajiban dividen dan bunga. Harga Bitcoin turun sekitar 14% selama kuartal kedua. Saham MSTR naik 4,7% dalam perdagangan reguler Kamis sebelum sedikit melemah setelah laporan laba dirilis.

cointelegraph4m yang lalu

Strategy Mencatat Kerugian Q2 Senilai $8,2Miliar Akibat Penurunan Bitcoin Picu Kerugian Belum Direalisasi

cointelegraph4m yang lalu

World Cup menghasilkan volume pasar prediksi berbasis blockchain senilai $20B: Chainalysis

Piala Dunia FIFA 2026 mendorong volume perdagangan $20 miliar di pasar prediksi berbasis blockchain dan perdagangan $24 juta untuk koleksi digital, dengan lebih dari 400.000 dompet berpartisipasi dalam taruhan berbasis blockchain, menurut laporan Chainalysis. Angka $20 miliar mencakup perdagangan sebelum dan selama turnamen, dengan taruhan sekitar $5,7 miliar selama Piala Dunia berlangsung lima minggu. Pasar terkait Piala Dunia menyumbang sekitar 63% dari semua aktivitas pasar prediksi periode itu. Partisipasi pengguna datang dari semua benua kecuali Antartika, dengan AS dan Cina memiliki volume perdagangan tertinggi, diikuti Kanada, Thailand, dan Inggris. Partisipasi ilegal tetap terbatas, di bawah 1% dompet yang terlibat, meski ada aliran dana sekitar $5,4 juta dari entitas yang disanksi. Laporan juga menyoroti adopsi koleksi digital berbasis blockchain, dengan perdagangan NFT FIFA Collect senilai $24 juta dan lebih dari 100.000 tiket pertandingan didistribusikan melalui platform. Dompet terikat entitas tersanksi kurang dari 0,01% pengguna FIFA Collect. Temuan menunjukkan blockchain akan memainkan peran semakin besar dalam acara global utama dan pentingnya langkah kepatuhan saat platform menarik partisipasi lebih luas.

cointelegraph34m yang lalu

World Cup menghasilkan volume pasar prediksi berbasis blockchain senilai $20B: Chainalysis

cointelegraph34m yang lalu

Perusahaan Strategy Menerbitkan Laporan Keuangan! Inilah Aset Bitcoinnya

Perusahaan Strategy, investor institusional terbesar di dunia untuk Bitcoin, mengumumkan hasil kuartal kedua tahun 2026. Cadangan Bitcoin perusahaan meningkat 11% dalam kuartal tersebut, mencapai 843.775 BTC. Hingga 26 Juli 2026, aset Bitcoin Strategy tumbuh 25% sejak awal tahun, dengan pengembalian 4,5% dari BTC. Perusahaan juga meluncurkan "Program Monetisasi BTC" yang telah menghasilkan penjualan senilai $218,4 juta sejak awal 2026. Strategy telah mengumpulkan $17,06 miliar melalui program ATM dan mengumumkan program pembelian kembali saham senilai $1 miliar (belum ada yang dibeli hingga 26 Juli). Perusahaan mulai memublikasikan metrik kinerja baru terkait Bitcoin di situs webnya. Di bidang pinjaman digital, modal yang dihimpun melalui obligasi STRC melonjak 254% menjadi $7,53 miliar. Perusahaan telah membayar total $1,06 miliar sebagai dividen dan cadangan untuk pembayaran dividen/bunga naik 12% menjadi $3,75 miliar, cukup untuk menutupi pembayaran selama lebih dari 2,1 tahun. Strategy juga mengurangi utang konversinya sebesar 18% di kuartal kedua sambil meningkatkan jumlah Bitcoin per saham sebesar 5%, mempertahankan posisinya sebagai pemegang Bitcoin institusional terbesar di dunia. *Ini bukan rekomendasi investasi.

cryptonews.ru49m yang lalu

Perusahaan Strategy Menerbitkan Laporan Keuangan! Inilah Aset Bitcoinnya

cryptonews.ru49m yang lalu

“Hindari Token Telegram,” Desak Anggota DPR Rusia di Tengah Tuduhan terhadap Durov

Wakil Ketua Komite Kebijakan Informasi Duma Negara Rusia, Andrei Svintsov, menyarankan warga Rusia untuk menghentikan pembelian kripto Gram. Ia meminta masyarakat menunggu komentar resmi dari Roskomnadzor dan dinas keamanan FSB sebelum melakukan transaksi keuangan melalui kanal Telegram, termasuk tidak berlangganan layanan berbayar atau membeli token TON. Pernyataan ini muncul setelah pendiri Telegram, Pavel Durov, didakwa di Rusia atas tuduhan membantu kegiatan teroris. FSB menyebut Telegram tidak menghapus kanal, obrolan, dan bot yang diklaim digunakan oleh dinas intelijen Ukraina serta organisasi teroris untuk merencanakan sabotase, teror, pembunuhan massal, dan penipuan siber di wilayah Rusia, yang diklaim menyebabkan banyak korban jiwa dan kerugian materi miliaran dolar. Komite Investigasi Rusia menyebut kasus pidana terkait bot kencan "Daivinchik/Leo" yang memiliki lebih dari 13 juta pengguna. FSB mengklaim agen intelijen Ukraina menggunakan bot itu untuk merekrut pemuda Rusia dengan berpura-pura sebagai perempuan. Durov, yang ditahan oleh otoritas Prancis, menyebut kasus ini sebagai tuduhan bermotif politik. Pada Juni, Durov mengumumkan bahwa proyek kripto Gram akan dikembalikan ke nama aslinya dan Telegram akan mengambil kendali penuh. Setelah tuduhan terhadap Durov, harga Gram sempat turun dari $1,45 menjadi $1,38 pada 29 Juli, sebelum pulih ke sekitar $1,42. Namun, harga token ini masih jauh di bawah puncaknya pada 8 Mei yang lebih dari $2,70, dan turun 14% dalam setahun.

cryptonews.ru1j yang lalu

“Hindari Token Telegram,” Desak Anggota DPR Rusia di Tengah Tuduhan terhadap Durov

cryptonews.ru1j yang lalu

Bitcoin Kembali Menembus Angka 65 Ribu Dolar, Kenaikan Juli Melebihi 10% Setelah Fed Menghentikan Kenaikan Suku Bunga

Bitcoin sempat menyentuh kembali level US$65.000 pada Kamis (waktu EST), melanjutkan pemulihan bertahap setelah Federal Reserve (The Fed) menghentikan kenaikan suku bunga. Namun, volatilitas tinggi terjadi segera setelah pengumuman, dengan harga sempat turun ke US$63.199 sebelum naik ke puncak sesi US$65.100. Perjuangan mencapai US$65.000 diwarnai beberapa penolakan di level resistance US$64.500. Setelah berhasil menembus level tersebut, kenaikan ke puncak harian terjadi dalam waktu kurang dari empat jam. Pengambilan keuntungan kemudian menurunkan harga ke sekitar US$64.700, dengan kenaikan harian moderat sebesar 0,5%. Kapitalisasi pasar naik menjadi US$1,3 triliun, membawa kenaikan bulanan Bitcoin pada Juli menjadi lebih dari 10%. Meski volatilitas intradays lebih rendah, terjadi likuidasi posisi leverage besar-besaran di ekosistem kripto, melebihi US$243 juta dalam 24 jam terakhir, didorong terutama oleh likuidasi posisi long (beli). Selain sinyal kebijakan moneter, pasar juga mencerna data makroekonomi AS yang lebih luas. Pertumbuhan PDB AS kuartal II sebesar 1,5% menunjukkan perlambatan ekonomi, sementara indeks pengeluaran konsumsi inti (PCE) naik 3,2%, mencerminkan permintaan rumah tangga yang tangguh. Di sisi lain, indeks harga inti PCE melambat menjadi 3,3% per tahun, sesuai ekspektasi pasar. Namun, risiko geopolitik, yang ditunjukkan oleh serangan Iran terhadap target AS dalam 48 jam terakhir, mengancam kemajuan pengendalian inflasi. Eskalasi konflik dapat mendorong harga minyak mentah di atas US$90 per barel. Jika harga minyak tetap tinggi, tekanan inflasi yang bertahan dapat meningkatkan kemungkinan The Fed kembali mengetatkan kebijakan moneternya, yang berpotensi menjadi penghalang bagi aset berisiko seperti Bitcoin.

cryptonews.ru1j yang lalu

Bitcoin Kembali Menembus Angka 65 Ribu Dolar, Kenaikan Juli Melebihi 10% Setelah Fed Menghentikan Kenaikan Suku Bunga

cryptonews.ru1j yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow