Sebuah perusahaan yang terdaftar di Tokyo meminjam $50 juta untuk membeli Bitcoin — dan tidak akan membayar satu sen pun bunga untuk melakukannya. Metaplanet mengumumkan pada Kamis bahwa mereka telah menjual obligasi biasa seri ke-20 senilai 8 miliar yen Jepang kepada EVO Fund — investor yang berbasis di Kepulauan Cayman yang terkait dengan Evolution Financial Group.
Obligasi Tanpa Tingkat Bunga
Obligasi ini memiliki tingkat kupon nol, yang berarti Metaplanet tidak membayar bunga selama masa pinjaman. Seluruh pokok pinjaman jatuh tempo pada April 2027. Semua hasil akan digunakan langsung untuk membeli lebih banyak Bitcoin.
Strukturnya sangat agresif oleh ukuran apa pun. Perusahaan ini bertaruh bahwa harga Bitcoin setahun dari sekarang akan cukup tinggi untuk membenarkan pembayaran kembali pinjaman pada nilai nominal.
Berdasarkan dokumen, obligasi ini tidak dijamin, yang berarti tidak ada agunan yang mendukung utang tersebut. EVO Fund juga memiliki hak untuk meminta pembayaran lebih awal dengan pemberitahuan hanya lima hari kerja — klausul yang dapat memberi tekanan pada Metaplanet jika pasar crypto berubah drastis.
Pola, Bukan Sekali Pakai
Ini bukan pertama kalinya EVO Fund membiayai pembelian Bitcoin Metaplanet. Laporan menunjukkan bahwa perusahaan ini telah menjadi pelanggan utama di berbagai putaran penerbitan obligasi tanpa kupon yang digunakan Metaplanet untuk mendanai stok crypto yang terus bertambah.
Kedua belah pihak telah membangun hubungan pembiayaan yang membantu Metaplanet mengumpulkan salah satu kepemilikan Bitcoin perusahaan terbesar di Asia.
Sebelum pengumpulan dana terbaru ini, Metaplanet sudah memegang sekitar 40.177 BTC — yang sebagian besar dibangun melalui kuartal pertama yang agresif ketika mereka menambahkan lebih dari 5.000 Bitcoin dalam tiga bulan.
Itu menempatkan perusahaan di peringkat ketiga di antara perusahaan publik di seluruh dunia berdasarkan kepemilikan Bitcoin, menurut data yang tersedia. Satu-satunya perusahaan yang berada di depannya beroperasi pada skala yang jauh lebih besar.
Perbandingan dengan Strategy, perusahaan AS yang mempelopori model treasury Bitcoin perusahaan, telah mengikuti Metaplanet untuk beberapa waktu. Kedua perusahaan telah menggunakan pasar utang, bukan hanya kas yang tersedia, untuk terus membeli. Namun penggunaan berulang Metaplanet terhadap satu investor untuk pendanaan tanpa bunga membuatnya berbeda.
Harga Saham Turun Saat Kesepakatan Diumumkan
Harga saham Metaplanet turun sekitar 3,60% pada hari kesepakatan diungkapkan, berdasarkan data Yahoo Finance. Penurunan ini menunjukkan bahwa beberapa investor tidak sepenuhnya yakin dengan strategi tersebut, meskipun perusahaan terus maju.
Metaplanet mengatakan dalam dokumennya bahwa penerbitan obligasi ini diperkirakan hanya memiliki dampak minimal pada hasil konsolidasinya untuk tahun fiskal 2026. Mereka menambahkan bahwa jika ada perubahan signifikan pada posisi keuangannya yang muncul dari kesepakatan ini, mereka akan mengeluarkan pengungkapan lanjutan secepatnya.
Bitcoin diperdagangkan pada $77.650 pada saat pengumuman — harga yang setidaknya harus dipertahankan Metaplanet agar taruhan utang tanpa biayanya impas.
Gambar unggulan dari Unsplash, grafik dari TradingView
