Induk perusahaan Kraken, Payward, telah bermitra dengan Nasdaq untuk membangun apa yang disebut perusahaan sebagai "gerbang transformasi ekuitas", sebuah lapisan infrastruktur baru yang dirancang untuk menghubungkan pasar ekuitas tokenisasi yang diatur dengan jaringan blockchain tanpa izin. Bagi pasar kripto, signifikansinya jelas: salah satu operator pasar tradisional terbesar kini bekerja langsung dengan kerangka tokenisasi asli kripto untuk memindahkan ekuitas antara jalur institusional dan lingkungan DeFi.
Kemitraan ini berpusat pada xStocks, produk ekuitas tokenisasi Kraken, yang menurut Payward telah melampaui volume transaksi total $25 miliar kurang dari setahun setelah peluncuran. Lebih dari $4 miliar dari volume tersebut telah diselesaikan di on-chain, dan kerangka kerja kini memiliki lebih dari 85.000 pemegang unik di jaringan yang didukung, memberikan Kraken pijakan yang cukup besar seiring dengan perpindahan saham tokenisasi dari konsep menuju struktur pasar.
Nasdaq Dan Kraken Bergabung Kekuatan
Di bawah pengaturan yang diusulkan, xStocks akan menggerakkan lapisan infrastruktur tanpa izin untuk desain token ekuitas yang disponsori penerbit yang akan datang dari Nasdaq. Desain tersebut, yang diharapkan Nasdaq mulai beroperasi pada paruh pertama 2027, dimaksudkan untuk mempertahankan kendali penerbit, kerangka regulasi yang ada, dan hak-hak yang melekat pada saham dasar sambil tetap memungkinkan aset-aset tersebut berinteraksi dengan sistem keuangan berbasis blockchain.
Secara praktis, gerbang ini seharusnya memungkinkan pengguna yang memenuhi syarat untuk menukar ekuitas tokenisasi antara lingkungan pasar yang diatur dan diizinkan dengan ekosistem on-chain terbuka. Payward mengatakan hal ini akan memungkinkan aset bergerak "dengan lancar" antara infrastruktur perdagangan institusional dan jaringan keuangan terdesentralisasi, sementara Payward Services menangani onboarding KYC dan AML untuk peserta yang mengakses jembatan melalui Kraken.
Arjun Sethi, co-CEO Payward dan Kraken, menyatakan upaya ini sebagai perubahan struktural dalam bagaimana ekuitas dapat digunakan setelah ditempatkan pada jalur yang dapat diprogram. "Tokenisasi meningkatkan infrastruktur pasar pada lapisan aset dengan memungkinkan ekuitas untuk ada sebagai instrumen keuangan yang dapat diprogram yang dapat beroperasi di kedua pasar modal yang diatur dan jaringan blockchain terbuka," katanya. "Saat ini, sebagian besar ekuitas berada di dalam sistem perantara dimana utilitasnya sebagian besar terbatas pada eksposur arah dan, dalam beberapa kasus, pengaturan margin khusus perantara."
Dia berargumen bahwa model saat ini membuat modal terperangkap di dalam venue yang terisolasi. "Struktur itu memecah likuiditas di berbagai venue dan membuat sejumlah modal yang signifikan statis dibandingkan dengan utilitas potensialnya," kata Sethi. "Dengan xStocks, tujuan kami adalah membuat ekuitas secara native dapat dioperasikan di berbagai venue perdagangan, aplikasi keuangan, dan jaringan blockchain sambil mempertahankan hak penerbit, perlindungan regulasi, dan integritas harga."
Sethi melangkah lebih jauh, mengaitkan ekuitas tokenisasi dengan tesis efisiensi modal yang lebih luas yang akan familiar bagi trader derivatif kripto. "Membawa ekuitas ke infrastruktur yang dapat diprogram memperluas bagaimana mereka dapat berfungsi dalam portofolio," katanya. "Alih-alih hanya mewakili eksposur ke suatu perusahaan, ekuitas tokenisasi dapat beroperasi sebagai agunan dalam sistem perdagangan terpadu yang mendukung pasar spot, perdagangan margin silang, derivatif, futures perpetual, dan lingkungan pembiayaan."
Poin itu berada di inti pengumuman ini. Payward tidak hanya menjual saham tokenisasi sebagai pembungkus untuk saham tradisional, tetapi juga sebagai agunan yang dapat berpindah melintasi sistem perdagangan, peminjaman, dan lindung nilai di bawah kerangka margin terpadu. Di yurisdiksi di mana xStocks sudah tersedia, Payward juga akan berfungsi untuk periode awal sebagai lapisan penyelesaian utama untuk transaksi yang terkait dengan desain token ekuitas Nasdaq.
Pada waktu press, total kapitalisasi pasar kripto berada di $2,32 triliun.
