Penulis: Claude, Deep Tide TechFlow
Panduan Deep Tide: Indeks KOSPI Korea Selatan kembali memicu mekanisme trading halt pada 13 Juli, dengan saham Samsung Electronics dan SK Hynix masing-masing anjlok lebih dari 7% dan 12%. Indeks telah mengalami koreksi kumulatif lebih dari 20% dari puncaknya pada 19 Juni. Investor ritel mulai memilih keluar: Menurut data Coingecko, volume perdagangan 24 jam terakhir di bursa terbesar Korea, Upbit, melonjak menjadi 4,12 miliar dolar AS, dengan kenaikan harian mencapai 436%. Lima aset kripto dengan volume perdagangan tertinggi secara berurutan adalah BTC, XRP, ETH, T, dan BLAST.
Kejatuhan beruntun bursa saham Korea selama hampir seminggu sedang mengalirkan dana investor ritel ke pasar kripto.
Pada 13 Juli, indeks KOSPI langsung turun 63,91 poin menjadi 7.412,03 saat pembukaan. Penurunan terus melebar di sesi intraday. Pada pukul 10:34 pagi, kontrak berjangka KOSPI 200 turun lebih dari 5%, memicu penghentian sementara perdagangan sisi penjual (sidecar) ke-18 tahun ini. Saat dipicu, KOSPI berada di 7.162,21, turun 4,20% dari hari perdagangan sebelumnya.
Samsung Electronics hari itu turun lebih dari 7,72%, sementara SK Hynix jatuh lebih dari 12%. SK Square (pemegang saham terbesar SK Hynix) jatuh 15%, dan Samsung Electro-Mechanics turun 17%.
KOSPI Koreksi Lebih dari 20% dari Puncak, Siklus Super Semikonduktor Hadapi Krisis Kepercayaan
KOSPI telah memasuki koreksi teknis dari titik tertinggi intraday 9.385 poin pada 19 Juni, dengan koreksi kumulatif melebihi 20%.
Tingkat volatilitas Bursa Efek Korea pada tahun 2026 telah melampaui krisis keuangan 2008. Hingga saat ini, bursa Korea tahun ini telah memicu hampir 30 kali sidecar dan beberapa kali trading halt, memecahkan rekor sejarah 26 kali sidecar sepanjang tahun 2008.
Samsung Electronics dan SK Hynix bersama-sama menyumbang sekitar setengah dari kapitalisasi pasar KOSPI, sehingga pergerakan keduanya hampir menentukan arah indeks. Analis pasar eToro Zavier Wong sebelumnya mencatat bahwa bobot kedua saham ini di indeks sekitar seperempat pada akhir tahun lalu, dan kini telah naik menjadi sekitar setengah. Fluktuasi besar di salah satunya dapat menarik seluruh indeks sebelum sembilan ratus lebih perusahaan lainnya sempat bereaksi.
SK Hynix 'Habis Masa Habis Manis' Ditambah Penurunan Ekspektasi Laba, Membebani Seluruh Sektor Semikonduktor
SK Hynix baru saja melantai di Nasdaq dengan American Depositary Receipt (ADR) pada 10 Juli, melonjak 12,8% pada hari perdagangan pertama, mengumpulkan dana sekitar 260 miliar dolar AS. Namun, tiga hari kemudian di pasar Seoul, harga sahamnya mengalami koreksi klasik 'beli rumor, jual fakta'.
Analis Korea Investment & Securities, Chae Min-sook, merilis laporan pada 13 Juli, memprediksi laba operasional SK Hynix untuk kuartal kedua sebesar 60,4 triliun won, sekitar 8% lebih rendah dari konsensus pasar sebesar 65 triliun won. Penjelasannya adalah bahwa proporsi penjualan HBM (High Bandwidth Memory, teknologi memori berkecepatan tinggi pendukung utama chip AI) SK Hynix lebih tinggi daripada pesaing, menyebabkan pertumbuhan harga jual rata-ratanya lebih rendah dari rata-rata industri.
Penurunan ekspektasi ini sangat merusak dalam lingkungan saat ini. Analis Daishin Securities, Lee Kyung-min, mencatat bahwa karena konsentrasi berlebihan pada semikonduktor, likuidasi investasi berleveraj, serta guncangan penawaran dan permintaan, price-to-earnings ratio (PER) maju KOSPI telah turun ke level periode krisis keuangan global 2008. Namun, dia juga menyebutkan bahwa valuasi saat ini telah memasuki zona undervalued, dan bahkan katalis positif kecil saja dapat memicu rebound cepat.
Namun, ada suara lain di pasar yang menyikapi ini dengan hati-hati. 'Indikator Buffett' KOSPI (rasio kapitalisasi pasar terhadap PDB) mencapai 221% pada Juni, jauh lebih tinggi dari rata-rata 70,2% selama periode 2000 hingga 2025, mengisyaratkan bahwa valuasi masih memiliki ruang untuk penyesuaian.
Volume Perdagangan Upbit Melonjak 436%, Dana Mengalir Kembali dari Bursa Saham ke Pasar Kripto
Menurut data Coingecko, volume perdagangan Upbit dalam 24 jam terakhir mencapai 4,12 miliar dolar AS, naik 436%. Lima aset kripto dengan volume perdagangan tertinggi secara berurutan adalah: Bitcoin, XRP, ETH, T (Threshold Network), dan BLAST.
Perpindahan dana investor ritel Korea dari pasar saham ke kripto bukanlah hal baru. Aliran balik kali ini sangat konsisten dengan skenario selama beberapa kali kejatuhan KOSPI sebelumnya. Selama penurunan KOSPI pada Mei lalu, XRP telah menjadi aset kripto dengan volume perdagangan tertinggi di Upbit dan Bithumb, dengan volume perdagangan harian melebihi Bitcoin dan Ethereum.
Analis Tiger Research, Ryan Yoon, mengaitkan fenomena ini dengan kelompok investor ritel Korea berusia 40 hingga 50 tahun, yang sedang menarik dana dari saham domestik Korea dan saham AS, lalu memindahkannya ke pasar kripto, dengan XRP sebagai pilihan utama.
Sebelum lonjakan volume perdagangan ini, pasar kripto Korea sebenarnya mengalami penurunan volume selama lima minggu berturut-turut. Pada periode 3 hingga 10 Juli, volume perdagangan gabungan dari lima bursa utama Korea yang mendukung won (Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit, Gopax) mencapai 9,9676 triliun won, turun 25,75% dari minggu sebelumnya, dan turun di bawah 10 triliun won untuk pertama kalinya sejak September 2023.
Ledakan volume perdagangan pada 13 Juli dapat dikatakan sebagai pelepasan terkonsentrasi dari periode akumulasi dengan volume rendah ini. Dari segi aset yang diperdagangkan, kemunculan Threshold (T) dan BLAST di lima besar volume mencerminkan kebiasaan spekulatif investor ritel Korea yang menyukai altcoin dengan kapitalisasi pasar kecil-menengah. Menurut data Bitcoin Sistemi, volume perdagangan 24 jam T di Upbit mencapai 68,27 juta dolar AS, dan volume perdagangan total di bursa Korea sekitar 76,75 juta dolar AS.
Efek Jungkat-Jungkit antara Bursa Saham dan Kripto Korea: Logika Perdagangan yang Terus Terverifikasi
Korea Selatan adalah salah satu dari sedikit pasar di dunia di mana dana investor ritel berpindah secara besar-besaran antara pasar saham dan pasar kripto. Hingga saat ini, lebih dari 16,2 juta orang di Korea memiliki akun kripto, sekitar 32% dari total populasi, jumlah pemegang kripto telah melampaui investor saham. Menurut data Chainalysis, Korea telah menerima nilai aset kripto kumulatif lebih dari 722 miliar dolar AS, menjadikannya negara penerima aset kripto terbesar kedua di dunia setelah Amerika Serikat.
Data publik menunjukkan bahwa dari 13 hingga 19 Juli, volume perdagangan stablecoin di lima bursa besar Korea mencapai 2,226 triliun won (sekitar 1,62 miliar dolar AS). Semangat tinggi investor Korea dalam berdagang telah mulai terlihat pada 11 Juli dengan pembelian XRP yang gila-gilaan.
Berdasarkan pola sebelumnya, aksi agresif investor ritel Korea biasanya terkonsentrasi dalam 1 hingga 3 hari perdagangan setelah kejatuhan KOSPI, setelah itu panasnya perdagangan akan menurun secara bertahap seiring dengan stabilnya pasar saham. Yang perlu diperhatikan investor adalah: jika KOSPI mendapatkan dukungan pada level saat ini, dana 'efek limpahan' di pasar kripto mungkin juga akan mundur dengan cepat.
