Sebuah fenomena kontra-intuitif sedang terjadi di jalur embodied intelligence (kecerdasan terwujud) Tiongkok—sekelompok perusahaan rintisan yang masih dalam tahap menggalang dana intensif, telah mulai melakukan investasi eksternal dalam skala besar.
Robot Pohoke, perusahaan robot rumah tangga yang didirikan pada Maret 2026, pada 24 Juni menginvestasikan dana ke HuiGuang Innovation—hanya berselang 3,8 bulan sejak pendirian perusahaan hingga investasi eksternal pertama. Saat itu, perusahaan itu sendiri masih berada dalam tahap pendanaan Seri A.
ZhiJian DongLi, didirikan di Hangzhou pada Juli 2025, pada 2 Juli 2026 menginvestasikan dana ke Moke Robot, sementara pendanaan Seri A-nya sendiri juga masih berlangsung. Berinvestasi eksternal bersamaan dengan menggalang dana dalam waktu kurang dari setahun sejak didirikan.
Baru dua hari lalu (4 Agustus), 5 perusahaan embodied intelligence (Luming Robot, MiFeng Technology, Zibianliang Robot, Songyan Power, Zhiyuan Robot) bersama-sama berinvestasi pada satu perusahaan data AI—KaiWang Data, dengan jumlah miliaran RMB.
Tampaknya, ini bukan hanya tindakan "agresif" dari satu perusahaan tertentu, melainkan dari tingkat jalur, tren aksi kolektif pemain papan atas sudah cukup jelas.
Kasus-kasus ini bersama-sama mengarah pada satu tren: di jalur embodied intelligence tahun 2026, "sambil menggalang dana, sambil berinvestasi" telah berkembang dari strategi khusus perusahaan papan atas tertentu menjadi perilaku normal para peserta di jalur ini.
Kami mencari melalui database IT Juzi, menyaring semua perusahaan yang diberi label "embodied intelligence" dan memiliki catatan investasi eksternal. Akhirnya terkunci 29 entitas investor, lebih dari 100 peristiwa investasi, mencakup hampir seratus perusahaan yang diinvestasikan.
Artikel ini mencoba menjawab beberapa pertanyaan inti:
Apa yang dilakukan perusahaan-perusahaan ini sendiri?
Berapa lama setelah didirikan mereka mulai berinvestasi?
Bagaimana frekuensi investasinya?
Apa logika kompetisi industri yang tercermin di baliknya?
Satu, Siapa Mereka: Profil 29 Perusahaan yang 'Sambil Menggalang Dana, Sambil Berinvestasi'
Pertama, lihat fakta dasar: dari 29 perusahaan embodied intelligence yang melakukan investasi eksternal, 59% (17 perusahaan) memiliki bisnis inti sebagai produsen robot humanoid. Ini menunjukkan bahwa investasi eksternal tidak terbatas pada tindakan insidental produsen komponen atau perusahaan perangkat lunak tertentu, perusahaan robot humanoid merupakan kekuatan utama investasi.
Dari distribusi di atas dapat diamati tiga karakteristik.
Pertama, perusahaan robot humanoid adalah kekuatan utama, 17 perusahaan, hampir enam puluh persen, jauh melebihi jumlah semua segmen lainnya—perusahaan perakit akhir paling aktif berinvestasi, karena paling membutuhkan integrasi hulu-hilir ke dalam sistem produk mereka sendiri.
Kedua, masing-masing ada 3 perusahaan perangkat lunak robot dan komponen robot yang melakukan investasi, menunjukkan bahwa perilaku investasi sedang menyebar dari perusahaan "pembuat rakitan akhir" ke perusahaan "pembuat otak" dan "pembuat sendi", dengan Lingxin Qiaoshou sebagai perwakilan khas (perusahaan yang diinvestasikan juga melakukan investasi eksternal).
Ketiga, masing-masing ada 1 perusahaan robot industri dan robot khusus—investasi Siasun pada 2016 dan investasi Zhongke Guangdian pada 2016, keduanya termasuk "tindakan historis perusahaan mapan", yang memiliki perbedaan signifikan dengan logika investasi perusahaan embodied intelligence generasi baru.
Dalam distribusi geografis, Shenzhen dengan 11 perusahaan (38%) berada di posisi pertama, Shanghai dan Beijing masing-masing 6 perusahaan (masing-masing 21%), Hangzhou 2 perusahaan, Ningbo, Hefei, Shenyang, Xi'an masing-masing 1 perusahaan. Delta Sungai Mutiara dan Delta Yangtze bersama-sama menyumbang lebih dari 80%, sangat sesuai dengan pola geografis keseluruhan industri embodied intelligence.
Yang lebih patut diperhatikan adalah "identitas" perusahaan: dari 29 perusahaan, 16 adalah unicorn (55%), termasuk Zhiyuan Robot, Yinhe Tongyong, Xinghai Tu, Zhi Pingfang, Zhuji Dongli, dll.
Ini menunjukkan bahwa investasi eksternal sudah cukup umum di kalangan pemain papan atas jalur ini, tidak terbatas pada segelintir pihak yang agresif. 3 perusahaan sudah tercatat di bursa (UBTech, Siasun, WoAn), 2 perusahaan memasuki tahap Pre-IPO (Leju, Zhuji Dongli), proses kapitalisasi sangat sinkron dengan perilaku investasi.
Dua, Berapa Lama Setelah Didirikan Mulai Berinvestasi? Rata-rata 3,3 Tahun, Tapi Perusahaan Generasi Baru Jelas Lebih Cepat
Dari selisih waktu antara "pendirian" hingga "investasi eksternal pertama" dari 29 perusahaan, tampak polarisasi yang jelas:
Dari pendirian hingga investasi eksternal pertama, rata-ratanya adalah 39,7 bulan (sekitar 3,3 tahun), tetapi angka ini ditingkatkan oleh beberapa perusahaan mapan.
Jika hanya melihat perusahaan "generasi baru" yang didirikan setelah 2023 (total 21 perusahaan), interval rata-rata dipersingkat menjadi 22,8 bulan (kurang dari 2 tahun).
Tren yang jelas adalah: perusahaan semakin muda, semakin cepat memulai investasi.
Siasun Robot didirikan tahun 2000, menunggu 16 tahun baru bertindak; UBTech menunggu 6,5 tahun; sedangkan Zhiyuan Robot yang didirikan tahun 2023, hanya dalam 19 bulan sudah mulai berinvestasi intensif, Robot Pohoke yang didirikan tahun 2026 bahkan dalam 3 bulan lebih sudah bergabung dalam barisan investor.
Ini menunjukkan bahwa "sambil menggalang dana, sambil berinvestasi" sedang berkembang dari strategi khusus segelintir perusahaan papan atas, menjadi strategi yang diadopsi lebih banyak perusahaan yang lebih muda.
Dari 29 perusahaan, investasi pertama 13 perusahaan (45%) terjadi pada tahun 2026, di antaranya 8 perusahaan baru pertama kali bertindak pada paruh kedua tahun 2026. Titik balik dari "fenomena individu" menjadi "perilaku kolektif" sedang terjadi saat ini.
Tiga, Frekuensi Investasi: Zhiyuan Robot Memimpin Signifikan
Jumlah investasi 29 perusahaan sangat bervariasi, dari 1 hingga 37 transaksi. Berdasarkan jumlah dan frekuensi investasi, dapat dibagi menjadi beberapa lapisan:
(18 perusahaan lainnya masing-masing 1-2 transaksi, di sini dihilangkan)
Zhiyuan Robot adalah CVC terdepan di jalur ini
Zhiyuan Robot didirikan pada Februari 2023, memulai investasi eksternal pertama pada Agustus 2024, kemudian dalam 23 bulan menyelesaikan 37 transaksi investasi, rata-rata 1,6 transaksi per bulan.
Kepadatan ini jauh lebih tinggi dibandingkan rekan sejawat lain di jalur ini, dan mendekati frekuensi tindakan beberapa lembaga investasi profesional. Investasinya mencakup 32 perusahaan yang diinvestasikan, mulai dari komponen inti seperti motor, tangan lincah, hingga lapisan perangkat lunak seperti otak terwujud, platform data, hingga robot itu sendiri dan skenario aplikasi, hampir mencakup seluruh rantai industri robot humanoid.
Di tingkat kedua, Yinhe Tongyong, Lingxin Qiaoshou, Zhi Pingfang, Zhongqing Robot, frekuensinya sekitar 0,7 transaksi/bulan, tetapi volume investasi total masih jauh di bawah Zhiyuan.
Leju meskipun dengan 13 transaksi berada di peringkat kedua, karena waktu investasi pertamanya lebih awal (April 2023), rentangnya lebih dari 3 tahun, frekuensi bulanan rata-rata 0,33 transaksi.
Perlu diperhatikan Lingxin Qiaoshou.
Sebagai perusahaan komponen robot (tangan lincah), baru mulai investasi eksternal pertama pada Januari 2026, dalam setengah tahun menyelesaikan 5 transaksi, dan sering berinvestasi bersama dengan Zhiyuan Robot.
Dia adalah perusahaan yang diinvestasikan Leju, dan juga melakukan investasi ke hilir—transformasi peran "pemasok komponen beralih ke CVC" ini cukup langka dalam manufaktur tradisional.
Empat, 'Dari Diinvestasi Menjadi Investor': Konduksi Orde Kedua Rantai Ekosistem
Dari 29 investor, ada 5 yang juga merupakan objek investasi dari perusahaan embodied intelligence lain. Dengan kata lain, mereka pertama kali diinvestasikan oleh perusahaan papan atas, kemudian mereka sendiri membuka investasi eksternal:
Ini membentuk "rantai konduksi investasi" yang jelas: Zhiyuan menginvestasikan Lingchu Intelligent → Lingchu menginvestasikan MiFeng Technology → MiFeng Technology menginvestasikan KaiWang Data. Tiga lapis bersarang, setiap lapisan adalah "pihak yang diinvestasikan berubah menjadi investor".
Investasi industri tradisional seringkali adalah "di bawah pohon besar tidak tumbuh rumput"—perusahaan besar berinvestasi ke hulu, hulu bergantung pada perusahaan besar.
Tapi jalur embodied intelligence sedang menunjukkan ekosistem yang berbeda: perusahaan yang diinvestasikan oleh perusahaan papan atas, mereka sendiri juga menjadi simpul investasi, mengembangkan rantai investasi baru ke bawah.
Struktur ini menunjukkan karakteristik jaringan, berbeda jelas dengan hubungan pohon linier tunggal tradisional.
Lima, Menganalisis Angka-angka Ini Secara Bersamaan
Kembali ke pertanyaan awal: mengapa perusahaan-perusahaan ini, meskipun masih menggalang dana, aktif melakukan investasi eksternal?
Pertama, lihat kuantitas.
Sebelum 2025, perusahaan embodied intelligence yang melakukan investasi eksternal terutama masih segelintir perusahaan seperti Zhiyuan, Leju, UBTech, Siasun, dll.
Tapi memasuki 2026, daftar dengan cepat meluas—dari 29 perusahaan, investasi pertama 13 perusahaan terjadi pada 2026, 8 perusahaan baru pertama kali bertindak pada paruh kedua 2026.
Sebuah Robot Pohoke yang didirikan 3,8 bulan, sebuah MiFeng Technology yang masih dalam putaran angel, sudah muncul sebagai investor.
Kecepatan penyebaran ini menunjukkan bahwa "sambil menggalang dana, sambil berinvestasi" sedang berkembang dari strategi khusus perusahaan papan atas menjadi pilihan strategi yang umum diadopsi peserta jalur.
Kedua, lihat kecepatan.
Di sini dapat diamati pola terbalik yang perlu diperhatikan: perusahaan semakin muda, semakin cepat memulai investasi.
21 perusahaan "generasi baru" yang didirikan setelah 2023, dari pendirian hingga investasi eksternal pertama rata-rata hanya 22,8 bulan, sedangkan perusahaan mapan yang didirikan sebelum 2016 rata-rata menunggu lebih dari 70 bulan.
Logika di baliknya relatif jelas—Siasun menunggu 16 tahun baru bertindak karena memiliki waktu yang cukup untuk secara bertahap membangun rantai pasokannya sendiri; sedangkan Zhiyuan Robot baru didirikan 2023, pada 2024 sudah menghadapi jendela kompetisi yang sangat ketat, jendela waktunya tidak memungkinkan untuk pembangunan lambat, hanya bisa mengintegrasikan hulu-hilir ke dalam ekosistemnya sendiri melalui investasi.
Fourier menunggu 5 tahun, UBTech menunggu 6,5 tahun, karena ketika mereka lahir, jalur masih tahap awal, modal awal cukup mendukung siklus riset mandiri; perusahaan generasi baru sejak didirikan sudah berada dalam persaingan sengit yang digerakkan ganda "modal + teknologi", setelah pendanaan diterima perlu cepat diinvestasikan ke kompetisi berikutnya, menggunakan investasi untuk menukar waktu, adalah pilihan strategi bersama perusahaan-perusahaan ini.
Terakhir, lihat struktur.
Jika hanya melihat perusahaan papan atas berinvestasi ke perusahaan tahap awal, ini masih berupa "peta pohon besar" tradisional—perusahaan besar berinvestasi ke perusahaan kecil. Tetapi data menunjukkan situasi yang lebih kompleks.
Dari 29 investor, 5 di antaranya juga merupakan objek investasi:
Lingchu Intelligent setelah diinvestasikan Zhiyuan segera melakukan 5 transaksi investasi, Lingxin Qiaoshou setelah diinvestasikan Leju juga melakukan 5 transaksi investasi, satu lapis ke bawah, MiFeng Technology setelah diinvestasikan Lingchu segera menginvestasikan KaiWang Data.
Artinya, perusahaan yang diinvestasikan sedang berubah menjadi simpul investasi baru, mengalirkan modal dan maksud strategis perusahaan papan atas lapis demi lapis ke kedalaman rantai industri. Begitu struktur jaringan ini terbentuk, kesulitan pendatang baru untuk memecahnya mungkin berlipat ganda—kompetisi ini telah melampaui tingkat perusahaan tunggal, menyangkut perebutan seluruh niche ekosistem.
Melihat tiga dimensi ini secara komprehensif, kesimpulannya cukup jelas:
Ini bukan sekadar "investasi agresif", logika intinya terletak pada penggunaan leverage modal untuk mempercepat integrasi industri, membentuk strategi kompetisi baru.
Teknologi berkembang cepat, rantai pasokan belum matang, standar industri jauh dari ditetapkan—dalam jendela waktu seperti ini, kemampuan untuk mengintegrasikan hulu-hilir ke dalam ekosistem sendiri dengan cepat, mungkin langsung mempengaruhi probabilitas bertahan dan posisi kompetisi perusahaan dalam jendela waktu tersebut.
Enam, Observasi IT Juzi
29 perusahaan, 125 transaksi investasi, rata-rata didirikan kurang dari 3 tahun sudah mulai bertindak—kelompok angka ini sendiri sudah cukup menggambarkan tren secara intuitif.
Dalam siklus teknologi apa pun sebelumnya, jarang terlihat begitu banyak perusahaan muda, pada tahap mereka sendiri belum profit, masih intensif menggalang dana, sudah memulai investasi eksternal dalam skala besar.
Saat lebih dari separuh investasi terjadi pada putaran angel dan seed, saat objek investasi terkonsentrasi pada simpul kunci rantai industri seperti tangan lincah, motor sendi, otak terwujud, platform data, logika investasinya lebih condong ke integrasi strategis daripada pengembalian keuangan.
Jenis perusahaan ini sedang mencoba mengompres integrasi rantai pasokan yang dalam industri tradisional membutuhkan sepuluh tahun untuk diselesaikan, menjadi dua tiga tahun dengan cara modal untuk mempercepat penyelesaian.
Tentu saja, strategi ini juga menghadapi ketidakpastian:
Jalur teknologi target investasi mungkin menyimpang dari arah arus utama, efek integrasi ada variabel, konsumsi modal berkelanjutan juga dapat mempengaruhi ritme penggalangan dana mereka sendiri.
Dengan lolosnya IPO Kechuangban (Science and Technology Innovation Board) Unitree, Leju sudah mengajukan materi IPO, sekitar 40 perusahaan membentuk tim persiapan IPO, proses kapitalisasi jalur ini sedang semakin dipercepat.
Saat itu, "sambil menggalang dana, sambil berinvestasi" mungkin akan berkembang dari fenomena yang perlu dibahas khusus menjadi aksi rutin seluruh industri—seperti hari ini jarang ada yang khusus membahas mengapa sebuah perusahaan internet perlu melakukan investasi strategis.
Sumber Data: Database IT Juzi
Cara Pengambilan Data: Pencarian melalui antarmuka itjuzi-mcp
Cakupan Pengambilan Data: Perusahaan yang memiliki label "embodied intelligence", dan memiliki catatan investasi eksternal
Cakupan Waktu: Hingga 6 Agustus 2026
Artikel ini dari akun WeChat "IT Juzi" (ID:itjuzi521), penulis: Judy
