Aktivitas jaringan Solana telah turun 97% pada Q4 2025, dan harga SOL juga ikut anjlok.
Dari puncak lebih dari 30 juta pedagang aktif pada akhir 2024, daya tarik jaringan telah turun menjadi kurang dari 1 juta pedagang bulanan pada tahun 2025.
Seorang analis bertanya-tanya apakah ini "sudah berakhir untuk Solana" di tengah aktivitas yang redup.
Meskipun kontraksi volume perdagangan pada akhir 2025 adalah tren pasar yang lebih luas, dengan harga Bitcoin turun lebih dari 30%, kasus Solana [SOL] sedikit lebih kompleks.
Memecoin Solana: Risiko atau tempat uji coba?
Solana dan Hyperliquid telah menjadi kisah sukses utama dalam siklus ini. SOL, khususnya, meroket dari $8 menjadi hampir $300, pertumbuhan lebih dari 35x dari titik terendah siklus 2022.
Sementara rantai tersebut stabil dan meminimalkan pemadaman jaringan, memecoin tetap menjadi pendorong pendapatan dan lalu lintas utama.
Selama krisis pasar 2025, memecoin termasuk yang pertama kali terkena dampak. Tetapi pendukung Solana, seperti Marty Party, selalu melihat memecoin sebagai 'uji coba' untuk aplikasi 'dunia nyata' lainnya.
“Para penjudi memecoin pergi setelah uji kelayakan yang sukses, mereka akan digantikan oleh pedagang ekuitas dan 50 juta pengguna stablecoin – cepatlah beradaptasi.”
Meski begitu, risiko jangka pendek dari aktivitas memecoin menjadi jelas. Harga SOL telah turun dari hampir $300 ke support tahunan $120 — Penurunan harga 58% selama masa sepi memecoin.
Yang mengatakan, rantai ini telah menarik beberapa minat institusional, seperti Visa untuk penyelesaian stablecoin. Namun, ketahanan jaringan mungkin dapat terjadi jika dominasi aktivitas jaringan bergeser dari perjudian.
Solana vs. Ethereum
Mungkin, ini bisa menutup kesenjangan pendapatan dengan Ethereum, yang memimpin dalam adopsi institusional. Sejauh ini, pada tahun 2025, Ethereum telah menghasilkan lebih dari $1,4 miliar pendapatan tahunan sementara Solana meraup $5022 juta — Selisih 3x.
Namun, pada tahun 2024, Solana menghasilkan $2,5 miliar pendapatan, menunjukkan penurunan 5x tahun ini. Anatoly Yakovenko menyebutnya sebagai "tahun yang gila," sambil menambahkan bahwa,
“Ini tahun yang gila. Apakah protokol terbuka yang diizinkan sebenarnya dapat tumbuh dan mempertahankan pendapatan masih merupakan pertanyaan terbuka.”
Dalam hal pengembalian investor, SOL telah berkinerja lebih buruk daripada ETH sebesar 56% tahun ini, kontras yang mencolok dengan keuntungan relatif lebih dari 24% yang diraih terhadap ETH tahun lalu.
Bahkan, Fundstrat memproyeksikan harga SOL bisa jatuh ke kisaran $50-$75 pada H1 2026.
Bagi analis Ted Pillows, bagaimanapun, ada peluang lebih tinggi untuk lonjakan 15% ke $134-$140, mengutip likuiditas upside leveraged short yang sangat besar sebesar $1 miliar.
Pemikiran Akhir
- Pendorong aktivitas jaringan utama Solana, memecoin, telah anjlok lebih dari 90% dan menyeret harganya turut serta.
- Ethereum mengungguli Solana dalam pendapatan tahunan tiga kali lipat, bertolak belakang dengan kinerja 2024.
