Wawancara Eksklusif dengan CPO Circle: Mendefinisikan Ulang Arus Mata Uang Global

Penulis: The Defiant

Disusun oleh: Blockchain Bahasa Sederhana

Dalam sistem keuangan tradisional, perpindahan dana lintas negara bagaikan maraton yang penuh gesekan, dengan sekitar $3 triliun yang terus-menerus berada dalam status "dalam perjalanan", menjadi biaya tenggelam yang tidak menghasilkan manfaat. Seiring dengan semakin matangnya teknologi blockchain dan kerangka regulasi, stablecoin sedang bergerak dari pinggiran dunia kripto ke inti ekonomi global. Wawancara ini berdialog mendalam dengan Nikhil Tandog, Chief Product Officer Circle, yang dengan perspektif ganda sebagai ahli teknologi dan pengamat global, mengungkapkan bagaimana Circle berevolusi dari penerbit stablecoin tunggal menjadi perusahaan platform all-in-one yang mencakup aset, pembayaran, dan infrastruktur.

Artikel ini tidak hanya membahas bagaimana USDC membentuk kembali kepercayaan pasar melalui jalur kepatuhan di era pasca-krisis perbankan, tetapi juga memprediksi secara prospektif lanskap keuangan tahun 2030: pada saat itu, uang akan menjadi primitif yang dapat diprogram seperti listrik, agen AI akan menggantikan manusia sebagai subjek pembayaran, dan kerangka hukum baru yang disusun oleh Undang-Undang Genius akan membuka jalan bagi perusahaan fintech berskala internet. Ini adalah perenungan mendalam tentang pelepasan produktivitas, inklusivitas ekonomi, serta visi "uang sebagai kode", yang memberikan catatan penting untuk memahami cara pergerakan kekayaan dalam dekade berikutnya.

I. Evolusi Strategi dan Logika Inti Circle: Dari Penerbit ke Perusahaan Platform

Pewawancara: Kita semua tahu bahwa USDC adalah produk ikonik Circle, dan juga perwakilan utama stablecoin. Dalam konsensus industri saat ini, stablecoin telah menjadi titik masuk paling sukses untuk cryptocurrency. Tolong jelaskan apa thesis inti yang mendorong Circle saat ini? Apa strategi utama Anda, dan bagaimana strategi itu berevolusi dari awal?

Nikhil: Circle telah menjadi perusahaan yang berusia 12-13 tahun, dan kami telah berkecimpung dalam bidang stablecoin untuk waktu yang lama. USDC telah diluncurkan sekitar 7 tahun. Untuk waktu yang lama, stablecoin tidak dianggap sebagai use case inti cryptocurrency. Saat itu orang lebih cenderung membangun mata uang yang sepenuhnya terdesentralisasi dan berdaulat, menganggap "mengunggah dolar ke internet" tampaknya kurang imajinatif.

Tetapi ketika saya bergabung dengan perusahaan, inilah hal yang paling membuat saya bersemangat. Karena secara global, mendapatkan dolar adalah "kekuatan super". Saya besar di India, dan saya sangat memahami betapa pentingnya orang di luar Barat terhadap sistem keuangan AS dan dolar. Stablecoin bukan hanya alat keuangan, tetapi juga solusi untuk inklusivitas ekonomi.

Perkembangan kami telah melalui beberapa tahap: Pertama, kami membangun salah satu jaringan stablecoin terbesar di dunia. Nilai jaringan terletak pada kemauan kedua belah untuk bertransaksi, USDC berhasil karena penerima bersedia menerimanya sebagai pembayaran. Dengan membangun banyak pintu masuk/keluar fiat (On/Off-ramps), kami menanamkan USDC ke dalam ekosistem kripto tradisional dan ekosistem pembayaran modern.

Kedua, Circle sedang bertransformasi dari penerbit stablecoin tunggal menjadi perusahaan platform dengan "struktur tiga lapis". Ini termasuk:

1. Lapisan Aset Inti: Selain USDC, kami juga menerbitkan EURC (stablecoin euro) dan USYC.

2. Lapisan Aplikasi & Pembayaran (CPN): Jaringan Pembayaran Circle (Circle Payment Network), ini dapat dilihat sebagai aplikasi lanjutan dari stablecoin, digunakan untuk menangani kebutuhan pembayaran aktual.

3. Lapisan Infrastruktur (ARC): Ini adalah tech stack bawah yang sedang kami bangun, bertujuan untuk memberikan dukungan teknologi yang lebih mendasar untuk stablecoin.

Evolusi ini sebenarnya adalah pelaksanaan dari visi pendiri kami, Jeremy Allaire, bertahun-tahun yang lalu. Kami harus melangkah hingga hari ini, mengumpulkan cukup pangsa pasar dan kepercayaan, untuk benar-benar mulai membangun arsitektur platform yang lengkap ini.

II. Pertumbuhan Tangguh Pasca Krisis: Jalur Kepatuhan dan Dampak Undang-Undang Genius

Pewawancara: Tahun lalu ketika krisis bank komersial AS meletus, sirkulasi USDC terkena dampak karena bank tempat beberapa jaminan disimpan mengalami masalah. Saat itu pasar mengalami beberapa krisis kepercayaan, tetapi Anda berhasil bangkit kembali dan memulihkan pertumbuhan. Dari mana dorongan pertumbuhan ini berasal?

Nikhil: Pertumbuhan berasal dari pengakuan kembali pasar terhadap nilai aset dan fungsionalitas. Di pasar perdagangan aset inti, USDC dianggap lebih bervaluasi daripada sebelumnya. Dalam sistem pembayaran, ini menunjukkan kemampuan pemrograman dan dukungan infrastruktur yang lebih kuat, yang tidak dimiliki oleh stablecoin lain.

Saat ini, USDC telah berjalan di 28 rantai publik, kami juga mengoperasikan protokol transfer lintas rantai (CCTP), memastikan USDC dapat mengalir dengan mulus dan aman di antara rantai yang berbeda. Yang lebih penting, kami telah menginvestasikan dana besar dalam infrastruktur regulasi. Kami mematuhi peraturan MiCA Uni Eropa, dan di AS, Undang-Undang Genius (diasumsikan sebagai legislasi penting pada latar belakang tahun 2026) pada dasarnya menjadikan mode operasi patuh Circle sebagai undang-undang.

Orang mulai menyadari bahwa stablecoin bukan hanya aset keuangan, ini adalah jaringan. Ketika Anda dan saya bertransaksi, yang kami kejar adalah aset dengan likuiditas tertinggi, paling andal, dan tersedia 24/7/365.

Pewawancara: Berbicara tentang persaingan, Tether (USDT) saat ini masih merupakan stablecoin dengan sirkulasi terbesar. Pasar umumnya menganggap Circle mengambil jalan yang patuh dan transparan, sementara Tether relatif berada di area abu-abu. Apa arti posisioning ini bagi Anda?

Nikhil: Saya tidak berspekulasi tentang struktur cadangan pesaing. Saya hanya bisa mengatakan bahwa Circle berpegang pada jalan transparansi. Kami memiliki Dana Cadangan Circle, menerbitkan checkpoint setiap hari, siapa pun dapat melihat ke mana perginya uang. Sebagai perusahaan yang hampir go public (atau telah memasuki proses go public), kami menerima audit dan pengungkapan laporan keuangan yang ketat.

Salah satu tujuan kami mengejar go public adalah agar pengguna global percaya bahwa kami bukan bengkel kecil yang tersembunyi, tetapi lembaga keuangan modern dengan checks and balances dan pengawasan. Kami ingin sinar matahari menyinari setiap sudut.

Tentang area pertumbuhan, meskipun likuiditas pasar primer kami saat ini terkonsentrasi di negara-negara yang telah mendapatkan izin, USDC menunjukkan sifat global yang sangat kuat di pasar sekunder. Saat ini sekitar 190 negara di dunia memiliki pemegang USDC. Ini seperti protokol internet, jika Anda membangun API yang terbuka dan kuat (yaitu infrastruktur USDC), pengembang di seluruh dunia akan membangun aplikasi di atasnya. Kami berkomitmen untuk memasuki pasar berkembang seperti Amerika Latin, Afrika, dll. melalui "pintu depan" yang patuh, bekerja sama dengan regulator lokal, melepaskan ambisi ekonomi lokal.

III. Menuju 2030: Agen AI, Uang yang Dapat Diprogram, dan Pasar $59 Triliun

Pewawancara: Dengan meningkatnya kejelasan regulasi, terutama yang Anda sebutkan tentang disahkannya Undang-Undang Genius, apakah keinginan peserta institusi (seperti bank dan perusahaan fintech) telah berubah?

Nikhil: Perubahannya sangat menakjubkan. Sebelumnya, setiap kali perusahaan fintech memasuki sebuah pasar, mereka perlu membangun hubungan perbankan di lokal, ini adalah proses yang sangat lambat. Tetapi stablecoin memungkinkan layanan keuangan seperti Netflix, memanfaatkan efek skala internet untuk menjadi global.

Saya memiliki informasi internal pribadi: pada Senin pertama setelah Undang-Undang Genius disahkan, saya mengadakan rapat di kantor dengan salah satu perusahaan fintech terbesar di AS. Mereka sudah menyusun rencana integrasi stablecoin yang sangat kompleks.

Pewawancara: Melihat ke tahun 2030, menurut Anda seperti apa dunia nantinya?

Nikhil: Pada tahun 2030, lanskap keuangan global akan mengalami perubahan fundamental.

1. Revolusi Efisiensi Pasar B2B: Ini adalah pasar raksasa senilai $59 triliun. Melalui stablecoin, pembayaran B2B lintas batas akan menjadi sangat efisien.

2. Pembayaran Mesin ke Mesin (M2M): Dengan meluasnya agen AI (Agents), pengguna jaringan di masa depan akan lebih banyak berupa agen daripada manusia. Kita perlu mendesain ulang jaringan pembayaran untuk agen-agen ini. Bayangkan, ketika putri saya kuliah, mungkin ada lima agen AI yang bekerja untuknya, agen-agen ini akan mengumpulkan modal di chain berdasarkan riwayat kerja dan aliran pendapatan, ini sepenuhnya melewati mode pinjaman bank tradisional.

3. Penyatuan Perangkat Lunak dan Pembayaran: Di masa lalu perangkat lunak dan pembayaran terpisah, di masa depan batas ini akan hilang. Pembayaran hanya akan menjadi beberapa baris kode dalam perangkat lunak, dengan kemampuan pemrograman yang sangat tinggi.

IV. Infrastruktur ARC: Membangun Landasan Keuangan Berskala Internet

Pewawancara: Mengingat sudah banyak rantai yang ada, mengapa Circle memutuskan untuk membangun lapisan infrastrukturnya sendiri ARC? Apa perbedaannya dengan solusi seperti Ethereum Layer 2?

Nikhil: Ini berasal dari pengalaman industri kami. Di era Google, ketika Android muncul, sudah ada enam sistem operasi di pasar, tetapi kunci keberhasilan Android adalah membangun ekosistem yang lengkap.

Infrastruktur blockchain saat ini masih memiliki hambatan besar dalam menghadapi "pengguna arus utama yang on-chain". Misalnya, biaya membuat dompet untuk puluhan juta pengguna sangat tinggi. Yang ingin kami selesaikan adalah pain point aktual ini. ARC bukan untuk mengecualikan rantai lain. USDC akan terus mempertahankan strategi multi-rantai, tetapi ARC akan berfungsi sebagai dasar dari tech stack kami, memberikan karakteristik berikut:

• Finalitas Pembayaran (Payment Finality): Memastikan pembayaran tidak dapat dibalik dalam waktu yang sangat singkat.

• Privasi yang Dapat Dikonfigurasi: Memungkinkan terminal transaksi mengontrol tingkat privasi, memenuhi kebutuhan kepatuhan perusahaan.

• Pembayaran Gas dengan Stablecoin Asli: Pengguna tidak perlu memegang Token asli tertentu untuk membayar biaya, ini menyelesaikan kompleksitas akuntansi neraca perusahaan.

Pewawancara: Pertanyaan terakhir, menurut Anda di bidang apa stablecoin "tidak pandai"? Atau dengan kata lain, di mana rel keuangan tradisional lebih unggul?

Nikhil: Ini pertanyaan yang menarik. Tetapi saya sulit memikirkan apa yang tidak pandai dilakukan stablecoin. Ini seperti bertanya "Apa yang tidak pandai dilakukan listrik" atau "Apa yang tidak pandai dilakukan internet".

Ada yang mengatakan pembayaran domestik sudah cepat, tidak perlu stablecoin. Tetapi masalahnya adalah kemampuan pemrograman. Sistem pembayaran real-time yang tidak dapat diprogram hanyalah transfer nilai sederhana. Begitu Anda memasukkannya ke chain, memberinya kemampuan pemrograman, ia dapat mendukung logika bisnis yang lebih kompleks dan proses otomatisasi. Stablecoin adalah teknologi inti dasar, seperti listrik, ketika Anda memperkenalkannya ke suatu proses, biasanya membuatnya menjadi lebih baik.

Pewawancara: Pada tahun 2026, hal menarik apa yang akan kita lihat diluncurkan oleh Circle?

Nikhil: Kami akan terus berfokus pada tiga pilar:

1. Memperluas Jaringan USDC: Lebih banyak rantai, lebih banyak fungsi.

2. Memperdalam CPN (Jaringan Pembayaran): Menambah mitra, membuka lebih banyak rute pembayaran lintas batas.

3. Meluncurkan ARC secara resmi: Menyempurnakan stack infrastruktur kami.

Kami percaya, pada akhir dekade ini, pembayaran yang bersifat agen dan dapat diprogram ini akan sepenuhnya melepaskan produktivitas global.

Pewawancara: Terima kasih banyak kepada Nikhil untuk berbaginya, kami juga akan terus mengikuti perkembangan Circle dan ARC.