Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Penulis | Asher (@Asher_ 0210)
Sabtu lalu, anggota tim resmi Polymarket, Mustafa, memposting di platform X bahwa pada hari Senin akan ada pengumuman besar.
Aktivitas anggota tim resmi Polymarket akhir pekan lalu
Tidak mengejutkan, sejak semalam hingga kini, akun resmi Polymarket telah memposting beberapa pembaruan besar berturut-turut. Selanjutnya, Odaily Planet Daily akan membawa Anda untuk menganalisisnya satu per satu.
Memperbarui Aturan Integritas Pasar, Anti-Insider, Anti-Manipulasi
Semalam, Polymarket mengumumkan pembaruan aturan integritas pasar untuk platform DeFi-nya dan bursa AS yang diatur oleh CFTC, yang lebih memperjelas persyaratan pengawasan terhadap perdagangan orang dalam dan manipulasi pasar. Kepala Petugas Hukum Polymarket, Neal Kumar, mengatakan: “Kemakmuran pasar bergantung pada transparansi. Penyempurnaan aturan ini membuat harapan kami terhadap semua peserta di kedua platform menjadi jelas, dan menyoroti infrastruktur kepatuhan yang telah kami bangun. Seiring dengan perkembangan berkelanjutan Polymarket, kami akan terus memperkuat fondasi yang ada, memastikan pasar kami memanfaatkan keunggulan terbesarnya—mengungkap kebenaran—melalui komunikasi yang jelas dengan pengguna.”
Aturan baru memperinci tiga jenis perilaku yang dilarang, termasuk:
- Perdagangan Menggunakan Informasi Tidak Publik: Jika peserta memiliki informasi rahasia tentang hasil atau kemungkinan hasil dari peristiwa yang menjadi acuan, dan penggunaan informasi tersebut akan melanggar kewajiban kepercayaan atau kerahasiaan yang telah ada sebelumnya terhadap orang atau entitas lain, maka peserta tidak boleh melakukan perdagangan kontrak apa pun.
- Membangun Posisi Berdasarkan Sumber Informasi Ilegal: Peserta tidak boleh menggunakan informasi rahasia yang diberikan orang lain kepada mereka untuk melakukan perdagangan, jika informasi tersebut diberikan oleh seseorang yang memiliki kewajiban kepercayaan atau kerahasiaan sebelumnya terhadap orang lain, dan peserta mengetahui atau seharusnya mengetahui bahwa orang yang memberikan informasi tersebut sendiri akan dilarang menggunakan informasi itu untuk perdagangan;
- Peserta dengan Kemampuan Mempengaruhi Hasil Peristiwa Terlibat dalam Perdagangan: Jika peserta memiliki kewenangan atau pengaruh yang cukup untuk mempengaruhi hasil dari peristiwa yang menjadi acuan, maka mereka tidak boleh berpartisipasi dalam perdagangan kontrak apa pun.
Secara bersamaan, platform secara jelas melarang perilaku seperti perdagangan palsu, perdagangan wash (wash trading), dan manipulasi harga, serta meluncurkan halaman khusus untuk menjelaskan aturan dan menyediakan saluran pelaporan perilaku tidak normal. Selain itu, Polymarket menyatakan bahwa platform DeFi-nya mengidentifikasi risiko melalui mekanisme transparansi on-chain dan sistem pemantauan multi-layer, sementara platform AS menggabungkan pemantauan teknologi dengan kolaborasi lembaga pengawas industri untuk menyelidiki dan memberikan sanksi atas perilaku yang melanggar.
Pembaruan aturan ini pada dasarnya adalah mendefinisikan ulang batas pasar Polymarket: informasi apa yang dapat diperdagangkan, dan perilaku apa yang secara langsung dikecualikan. Terkait informasi orang dalam, sumber informasi, dan apakah memiliki kemampuan untuk mempengaruhi hasil peristiwa, platform mengubah area abu-abu yang sebelumnya kabur menjadi garis merah “tidak boleh berpartisipasi”, sekaligus memperkenalkan mekanisme pemantauan dan pelaporan untuk memasukkan perilaku perdagangan ke dalam kerangka kerja yang lebih dapat dilacak.
Yang lebih penting, ini mengarah pada perubahan posisi platform. Polymarket akan beralih dari kesan eksternal sebagai “tempat perjudian berisiko tinggi” ke infrastruktur pasar yang menekankan penetapan harga informasi dan transparansi, dengan secara aktif memperkuat kepatuhan dan ekspresi aturan, memperjuangkan kepercayaan di tingkat regulator dan publik, untuk membuka landasan bagi perluasan yang lebih luas di masa depan.
“Era Biaya Besar” Tiba: Kecuali Peristiwa Geopolitik, Semua Dikenakan Biaya
Menurut dokumen terbaru resmi Polymarket, platform akan menyesuaikan mekanisme biaya mulai 30 Maret 2026, menambahkan beberapa kategori pasar baru seperti Finance, Politics, Economics, Culture, Weather, dll., ke dalam cakupan biaya taker fee, di samping kategori Crypto dan Sports yang sudah ada.
Tingkat biaya baru dihitung menggunakan rumus dinamis yang terkait langsung dengan kisaran harga. Secara keseluruhan, pengenaan biaya baru menunjukkan distribusi “tinggi di tengah, rendah di ujung”: ketika harga mendekati probabilitas 50%, tingkat biaya efektif mencapai puncaknya, sedangkan pada kisaran ekstrem mendekati 0% atau 100%, biaya menurun signifikan, bahkan mungkin dibulatkan menjadi 0 dalam perdagangan yang sangat kecil.
Dalam struktur biaya saat ini, tingkat efektif puncak untuk pasar Crypto adalah sekitar 1,56%, Sports sekitar 0,44%. Dalam struktur biaya baru yang akan segera berlaku, perbedaan antar kategori semakin melebar, misalnya Crypto puncak sekitar 1,80%, Finance dan Politics sekitar 1,00%, Economics bisa mencapai 1,50%. Secara bersamaan, rasio rebate untuk market maker juga ditetapkan, misalnya Finance setinggi 50%, sebagian besar kategori lain sekitar 25%.
Cara penghitungan biaya didasarkan pada rumus seragam, menghitung secara dinamis berdasarkan share perdagangan, harga, dan parameter pasar yang berbeda. Biaya dikutip dalam USDC, tetapi dipungut dalam bentuk “share” untuk pesanan beli, dan dipotong dalam USDC untuk pesanan jual.
Standar Pengenaan Biaya Baru untuk Berbagai Pasar
Bukan Berita Terkait Pendanaan atau Airdrop Token, Melainkan Membuka Program Referral
Pagi ini, Polymarket mengumumkan di platform X bahwa program referral telah diperluas dari tahap beta internal ke semua trader dengan volume perdagangan lebih dari $10,000. Pengguna yang memenuhi syarat dapat menerima reward yang proporsional dengan volume perdagangan pengguna baru yang mereka referensikan. Detail undangan spesifiknya sebagai berikut:
- Rebate biaya 30% dari referral langsung, rebate biaya 10% dari referral tingkat kedua (reward akan berlaku selama 180 hari pertama setelah pengguna mendaftar di Polymarket, masa berlaku ini dapat berubah tanpa pemberitahuan lebih lanjut);
- Reward rebate biaya dikirimkan sekali sehari (UTC);
- Reward tidak memiliki batas atas, semakin banyak pengguna yang direferensikan bertransaksi di platform, semakin banyak pendapatan yang didapat.
Antarmuka Undangan Polymarket
Meluncurkan Program Rebate Market Making
Selain membuka program referral, untuk mendorong penawaran yang berkelanjutan dan kompetitif, sehingga membawa pengalaman perdagangan yang lebih baik bagi semua trader, Polymarket meluncurkan program rebate market making. Secara spesifik, mekanisme ini mendistribusikan kembali sebagian biaya taker fee kepada pihak market maker yang menyediakan likuiditas, sehingga biaya perdagangan didistribusikan ulang di antara peserta pasar.
Rebate diselesaikan dan dibayarkan setiap hari dalam bentuk USDC, hanya likuiditas yang berhasil dipesan dan dieksekusi yang akan berpartisipasi dalam distribusi. Keuntungan keseluruhan bukan nilai tetap, tetapi dihitung berdasarkan proporsi kontribusi likuiditas dalam eksekusi aktual. Semakin banyak eksekusi, semakin tinggi kontribusi, semakin banyak rebate yang diperoleh.
Dalam logika distribusi, sistem akan menghitung “nilai setara biaya” untuk setiap eksekusi, mengintegrasikan jumlah eksekusi, harga, dan parameter tarif pasar yang berbeda, dan mengonsolidasikannya dalam pasar yang sama. Rebate akhir dialokasikan sesuai dengan kontribusi relatif setiap market maker, yang berarti persaingan tidak hanya terlihat pada apakah penawaran dieksekusi, tetapi juga pada kisaran harga penawaran dan kontribusi biaya yang dihasilkannya. Secara keseluruhan, rebate ini berasal dari biaya yang dibayarkan oleh taker, dengan proporsi rebate yang berbeda-beda di berbagai pasar, misalnya Crypto 20%, Finance bisa mencapai 50%, sebagian besar kategori sekitar 25%.
Situasi Proporsi Rebate Berbagai Pasar
Tidak Ada Informasi Terkait Airdrop Token, Tetapi Sentimen Komunitas Secara Keseluruhan Cenderung Optimis
Meskipun komunitas sempat berharap “berita besar” mungkin mengarah pada token atau airdrop, yang akhirnya diumumkan adalah kombinasi pembaruan biaya, rebate, dan sistem referral. Dari hasilnya, mekanisme ini lebih condong ke desain insentif jangka panjang, bukan pelepasan ekspektasi satu kali. Namun, sentimen tidak mendingin karenanya, sebaliknya setelah jalur partisipasi aktual menjadi jelas, umpan balik komunitas perdagangan secara keseluruhan cenderung positif.
Banyak pengguna telah menganggap program referral sebagai “pintu masuk airdrop tidak langsung”, terutama para KOL yang memiliki sumber daya lalu lintas atau komunitas, jelas mulai meningkatkan intensitas berbagi, bahkan beberapa langsung menganggapnya sebagai pendapatan jangka panjang; Setelah rebate market making diluncurkan, umpan balik dari sisi LP juga sangat langsung, lebih banyak orang mengevaluasi ulang strategi market making, dan keinginan untuk berpartisipasi jelas meningkat.
Relatif speaking, pengguna arbitrase dan scalping akhir pasar lebih tenang. Setelah aturan biaya baru tiba, beberapa ruang arbitrase yang sebelumnya layak akan dikompresi, strategi perlu dihitung ulang, ritme perdagangan juga cenderung menyusut, lebih bergantung pada eksekusi yang halus dan kontrol biaya.
Hanya saja, setelah Polymarket dan Kalshi diawasi ketat oleh regulator, valuasi mereka dalam waktu dekat akan terkikis oleh tarik-menarik kebijakan. (Berita terkait:Legislator AS akan mengajukan RUU bipartisan untuk melarang prediksi olahraga di pasar prediksi seperti Polymarket)
