Membaca Laporan CoinShares 2026: Mengucapkan Selamat Tinggal pada Narasi Spekulasi, Menyambut Tahun Utilitas

marsbitDipublikasikan tanggal 2025-12-13Terakhir diperbarui pada 2025-12-13

Abstrak

Laporan CoinShares "Outlook 2026: The Year Utility Wins" menyoroti pergeseran aset digital dari spekulasi ke nilai utilitas pada 2025–2026. Bitcoin mencapai rekor baru, sementara adopsi institusional berkembang melalui ETF, aturan akuntansi, dan integrasi dengan keuangan tradisional. Laporan ini memproyeksikan harga Bitcoin antara $110.000–$140.000 dalam skenario dasar, dengan potensi kenaikan atau penurunan tergantung kondisi ekonomi. Stablecoin (didominasi USDT dan USDC) tumbuh pesat, sementara tokenisasi aset riil (RWA) seperti obligasi dan emas meningkat signifikan. Platform smart contract seperti Ethereum dan Solana bersaing dalam skalabilitas dan adopsi institusional. Regulasi semakin jelas dengan MiCA di UE, GENIUS Act di AS, dan kerangka kehati-hatian di Asia. Risiko termasuk konsentrasi kepemilikan Bitcoin oleh perusahaan seperti MicroStrategy yang berpotensi memicu penjualan besar. Namun, tren positif seperti komputasi tinggi (HPC) untuk penambang, prediksi pasar, dan investasi ventura menandakan matangnya industri. Intinya: 2026 adalah tahun integrasi, utilitas, dan percepatan adopsi aset digital secara mainstream.

Akhir tahun, laporan tinjauan dan proyeksi dari berbagai institusi bermunculan.

Dengan prinsip terlalu panjang untuk dibaca, kami juga mencoba membuat ringkasan dan intisari cepat dari laporan panjang berbagai pihak.

Laporan ini berasal dari CoinShare, sebuah perusahaan manajemen investasi aset digital terkemuka Eropa yang didirikan pada tahun 2014, berkantor pusat di London, Inggris dan Paris, Prancis, dengan aset kelolaan melebihi 60 miliar dolar AS.

Laporan setebal 77 halaman ini, "Outlook 2026: The Year Utility Wins" (Proyeksi 2026: Tahun Kemenangan Utilitas), mencakup dasar-dasar makroekonomi, arus utama Bitcoin, kebangkitan keuangan hibrida, persaingan platform kontrak pintar, evolusi lanskap regulasi, dan topik inti lainnya, serta memberikan analisis mendalam pada bidang-bidang khusus seperti stablecoin, aset tokenisasi, pasar prediksi, transformasi pertambangan, dan modal ventura.

Berikut adalah intisari dan ringkasan konten utama dari laporan ini:

I. Tema Inti: Tibanya Tahun Utilitas

Tahun 2025 adalah tahun titik balik bagi industri aset digital, Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru, industri beralih dari didorong spekulasi menjadi didorong nilai utilitas.

Tahun 2026 diprediksi akan menjadi "tahun kemenangan utilitas" (utility wins), aset digital tidak lagi mencoba menggantikan sistem keuangan tradisional, tetapi meningkatkan dan memodernisasi sistem yang ada.

Pandangan inti laporan adalah: Tahun 2025 menandai transisi decisif aset digital dari didorong spekulasi ke didorong nilai utilitas, tahun 2026 akan menjadi tahun kunci dimana transisi ini semakin cepat diimplementasikan.

Aset digital tidak lagi mencoba membangun sistem keuangan paralel, tetapi meningkatkan dan memodernisasi sistem keuangan tradisional yang ada. Integrasi antara blockchain publik, likuiditas institusional, struktur pasar yang teregulasi, dan use case ekonomi nyata sedang berlangsung dengan kecepatan yang melampaui ekspektasi optimis.

II. Dasar Makroekonomi dan Proyeksi Pasar

Lingkungan Ekonomi: Soft Landing di Atas Es Tipis

Ekspektasi pertumbuhan: Ekonomi 2026 mungkin menghindari resesi, tetapi pertumbuhan lemah dan rapuh. Inflasi terus mereda tetapi tidak cukup pasti, gangguan tarif dan restrukturisasi rantai pasokan menjaga inflasi inti pada level tertinggi sejak awal 1990-an.

Kebijakan The Fed: Diprediksi penurunan suku bunga secara hati-hati, suku bunga target mungkin turun ke level mid-3%, tetapi prosesnya lambat. The Fed masih mengingat kenaikan inflasi 2022 dan enggan untuk berbelok cepat.

Analisis tiga skenario:

· Skenario optimis: Soft landing + kejutan produktivitas, Bitcoin mungkin menembus 150 ribu dolar AS

· Skenario dasar: Ekspansi lambat, Bitcoin diperdagangkan di range 11-14 ribu dolar AS

· Skenario bear: Resesi atau stagflasi, Bitcoin mungkin jatuh ke range 7-10 ribu dolar AS

Pengarahan Lambat Status Cadangan Dolar AS

Pangsa dolar AS dalam cadangan devisa global turun dari 70% pada tahun 2000 ke level mid-50% saat ini. Bank sentral negara berkembang sedang melakukan diversifikasi, menambah aset seperti yuan Tiongkok, emas, dll. Ini menciptakan tailwind struktural bagi Bitcoin sebagai penyimpan nilai non-sovereign.

III. Proses Arus Utama Bitcoin di Amerika Serikat

Tahun 2025 Amerika Serikat mencapai beberapa terobosan kunci, termasuk:

· Disetujuinya dan diluncurkannya ETF spot

· Terbentuknya pasar opsi ETF top

· Pencabutan batasan rencana pensiun

· Penerapan aturan akuntansi nilai wajar perusahaan

· Pemerintah AS mencantumkan Bitcoin sebagai cadangan strategis

Adopsi Institusi Masih Tahap Awal

Meskipun hambatan struktural telah dihapus, adopsi aktual masih dibatasi oleh proses dan perantara keuangan tradisional. Saluran manajemen kekayaan, penyedia rencana pensiun, tim kepatuhan perusahaan, dll. masih beradaptasi secara bertahap.

Ekspektasi 2026

Diprediksi sektor swasta akan membuat kemajuan kunci: empat pialang besar membuka alokasi ETF Bitcoin, setidaknya satu penyedia 401(k) utama mengizinkan alokasi Bitcoin, setidaknya dua perusahaan S&P 500 memegang Bitcoin, setidaknya dua bank kustodian utama menyediakan layanan kustodi langsung, dll.

IV. Risiko Penambang dan Perusahaan Memegang Bitcoin

Lonjakan Skala Kepemilikan Bitcoin Perusahaan

2024-2025, kepemilikan Bitcoin perusahaan publik meningkat dari 266 ribu keping menjadi 1.048 juta keping, nilai total dari 11.7 miliar dolar AS menjadi 90.7 miliar dolar AS. MicroStrategy (MSTR) mendominasi 61%, 10 perusahaan teratas mengontrol 84%.

Risiko Potensial Penjualan

MicroStrategy menghadapi dua risiko besar:

· Ketidakmampuan mendanai utang perpetual dan kewajiban arus kas (arus kas tahunan hampir 680 juta dolar AS)

· Risiko pembiayaan kembali (obligasi jatuh tempo terbaru September 2028)

Jika mNAV mendekati 1x atau tidak dapat melakukan pembiayaan kembali dengan suku bunga nol, mungkin terpaksa menjual Bitcoin, memicu siklus恶性循环 (siklus merugikan).

Pasar Opsi dan Penurunan Volatilitas

Perkembangan pasar opsi IBIT menurunkan volatilitas Bitcoin, ini adalah tanda kematangan. Tetapi penurunan volatilitas dapat melemahkan permintaan obligasi konversi, mempengaruhi daya beli perusahaan. Titik balik penurunan volatilitas muncul pada musim semi 2025.

V. Perbedaan Lanskap Regulasi

Uni Eropa: Kejelasan MiCA

Uni Eropa memiliki kerangka hukum aset kripto paling lengkap secara global, mencakup penerbitan, kustodian, perdagangan, dan stablecoin. Tetapi 2025 memperlihatkan keterbatasan koordinasi, beberapa regulator negara mungkin menantang paspor lintas batas.

Amerika Serikat: Inovasi dan Fragmentasi

AS mendapatkan kembali momentum dengan pasar modal terdalam dan ekosistem modal ventura yang matang, tetapi regulasi masih tersebar di SEC, CFTC, The Fed, dan beberapa lembaga lainnya. Legislasi stablecoin (RUU GENIUS) telah disahkan, tetapi implementasi masih berlangsung.

Asia: Bergerak Menuju Regulasi Kehati-hatian

Hong Kong Tiongkok, Jepang, dll. memajukan persyaratan modal dan likuiditas kripto Basel III, Singapura mempertahankan sistem perizinan berbasis risiko. Asia sedang membentuk kelompok regulasi yang lebih koheren, berkumpul di sekitar standar berbasis risiko dan selaras perbankan.

VI. Kebangkitan Keuangan Hibrida (Hybrid Finance)

Lapisan Infrastruktur dan Penyelesaian

Stablecoin: Ukuran pasar lebih dari 3000 miliar dolar AS, Ethereum memiliki porsi terbesar, Solana tumbuh paling cepat. RUU GENIUS mewajibkan penerbit yang compliant memegang cadangan surat berharga AS, menciptakan permintaan baru untuk surat berharga AS.

Platform perdagangan terdesentralisasi: Volume perdagangan bulanan lebih dari 6000 miliar dolar AS, Solana menangani volume perdagangan 40 miliar dolar AS dalam satu hari.

Tokenisasi Aset Dunia Nyata (RWA)

Total nilai aset tokenisasi meningkat dari 15 miliar dolar AS awal 2025 menjadi 35 miliar dolar AS. Kredit privat dan tokenisasi surat berharga AS tumbuh paling cepat, token emas lebih dari 1.3 miliar dolar AS. Dana BUIDL BlackRock memperluas aset secara signifikan, JPMorgan meluncurkan token deposit terokenisasi JPMD di Base.

Aplikasi On-Chain yang Menghasilkan Pendapatan

Semakin banyak protokol yang menghasilkan pendapatan tahunan ratusan juta dolar AS dan mendistribusikannya kepada pemegang token. Hyperliquid menggunakan 99% pendapatan untuk membeli kembali token setiap hari, Uniswap dan Lido juga meluncurkan mekanisme serupa. Ini menandai pergeseran token dari aset murni spekulatif ke aset seperti ekuitas.

VII. Dominasi Stablecoin dan Adopsi Perusahaan

Konsentrasi Pasar

Tether (USDT) mendominasi 60% pasar stablecoin, Circle (USDC) 25%. Pendatang baru seperti PYUSD PayPal menghadapi tantangan efek jaringan, sulit untuk menggoyang duopoli.

Ekspektasi Adopsi Perusahaan 2026

Penyedia pemrosesan pembayaran: Visa, Mastercard, Stripe, dll. memiliki keunggulan struktural, dapat beralih ke penyelesaian stablecoin tanpa mengubah pengalaman pengguna depan.

Bank: JPM Coin JPMorgan telah menunjukkan potensi, Siemens melaporkan penghematan valas mencapai 50%, waktu penyelesaian dari beberapa hari turun menjadi beberapa detik.

Platform e-commerce: Shopify telah menerima pembayaran USDC, pasar Asia dan Amerika Latin sedang menguji coba pembayaran pemasok stablecoin.

Dampak Pendapatan

Penerbit stablecoin menghadapi risiko penurunan suku bunga: Jika suku bunga The Fed turun ke 3%, perlu menerbitkan tambahan 88.7 miliar dolar AS stablecoin untuk mempertahankan pendapatan bunga saat ini.

VIII. Menganalisis Lanskap Persaingan Platform Perdagangan dengan Model Lima Kekuatan Porter

Pesaing yang ada: Kompetitif dan semakin ketat, tingkat biaya turun ke basis poin rendah.

Ancaman pendatang baru: Morgan Stanley E*TRADE, Charles Schwab, dll. lembaga keuangan tradisional bersiap masuk, tetapi dalam jangka pendek perlu bergantung pada mitra.

Kekuatan tawar-menawar pemasok: Penerbit stablecoin (seperti Circle) meningkatkan kontrol melalui mainnet Arc. Perjanjian bagi hasil pendapatan USDC Coinbase dengan Circle sangat penting.

Kekuatan tawar-menawar pelanggan: Pelanggan institusi menyumbang lebih dari 80% volume perdagangan Coinbase, memiliki kekuatan tawar yang kuat. Pengguna ritel sensitif terhadap harga.

Ancaman pengganti: Platform perdagangan terdesentralisasi seperti Hyperliquid, pasar prediksi seperti Polymarket, derivatif kripto CME membentuk persaingan.

Diprediksi tahun 2026 konsolidasi industri semakin cepat, platform perdagangan dan bank besar melakukan akuisisi untuk mendapatkan pelanggan, lisensi, dan infrastruktur.

IX. Persaingan Platform Kontrak Pintar

Ethereum: Dari Sandbox ke Infrastruktur Institusional

Ethereum mencapai skalabilitas melalui roadmap pusat Rollup, throughput Layer-2 meningkat dari 200 TPS setahun lalu menjadi 4800 TPS. Validator mendorong peningkatan batas Gas lapisan dasar. ETF spot Ethereum AS menarik arus masuk dana sekitar 13 miliar dolar AS.

Dalam hal tokenisasi institusional, dana BUIDL BlackRock dan JPMD JPMorgan menunjukkan potensi Ethereum sebagai platform tingkat institusional.

Solana: Paradigma Kinerja Tinggi

Solana menonjol dengan lingkungan eksekusi teroptimasi tinggi model monolitik, menguasai sekitar 7% dari total TVL DeFi. Pasokan stablecoin lebih dari 12 miliar dolar AS (tumbuh dari 1.8 miliar dolar AS Januari 2024), proyek RWA berkembang, BUIDL BlackRock meningkat dari 25 juta dolar AS September menjadi 250 juta dolar AS.

Peningkatan teknis termasuk klien Firedancer, jaringan komunikasi validator DoubleZero, dll. ETF spot yang diluncurkan 28 Oktober telah menarik arus masuk bersih 382 juta dolar AS.

Chain Kinerja Tinggi Lainnya

Layer-1 generasi baru seperti Sui, Aptos, Sei, Monad, Hyperliquid bersaing melalui diferensiasi arsitektur. Hyperliquid fokus pada perdagangan derivatif, menyumbang lebih dari sepertiga pendapatan blockchain. Tetapi fragmentasi pasar parah, kompatibilitas EVM menjadi keunggulan kompetitif.

X. Transformasi Pertambangan Menjadi HPC (Pusat Komputasi Kinerja Tinggi)

Ekspansi 2025

Kekuatan hash penambang yang terdaftar tumbuh 110 EH/s, terutama dari Bitdeer, HIVE Digital, dan Iris Energy.

Transformasi HPC

Penambang mengumumkan kontrak HPC senilai 650 miliar dolar AS, diprediksi hingga akhir 2026 porsi pendapatan penambangan Bitcoin akan turun dari 85% menjadi di bawah 20%. Margin laba operasional bisnis HPC mencapai 80-90%.

Model Penambangan Masa Depan

Diprediksi penambangan masa depan akan didominasi oleh model berikut: Produsen ASIC, penambangan modular, penambangan intermiten (bersama dengan HPC), penambangan negara berdaulat. Jangka panjang, penambangan mungkin kembali ke operasi tersebar skala kecil.

XI. Tren Modal Ventura

Pemulihan 2025

Pendanaan modal ventura kripto mencapai 18.8 miliar dolar AS, melebihi total tahun 2024 (16.5 miliar dolar AS). Terutama didorong oleh transaksi besar: Polymarket mendapatkan investasi strategis 2 miliar dolar AS (ICE), Tempo Stripe mendapatkan 500 juta dolar AS, Kalshi mendapatkan 300 juta dolar AS.

Empat Tren 2026

Tokenisasi RWA: SPAC Securitize, putaran A Agora 50 juta dolar AS, dll. menunjukkan minat institusional.

Kombinasi AI dan kripto: Aplikasi seperti agen AI, antarmuka perdagangan bahasa alami, dll. semakin cepat.

Platform investasi ritel: Echo (diakuisisi Coinbase dengan 375 juta dolar AS), Legion, dll. platform investasi angel terdesentralisasi bermunculan.

Infrastruktur Bitcoin: Proyek terkait Layer-2 dan Lightning mendapatkan perhatian.

XII. Kebangkitan Pasar Prediksi

Polymarket selama pemilihan umum AS 2024 mencapai volume perdagangan mingguan lebih dari 800 juta dolar AS, aktivitas tetap kuat setelah pemilu. Akurasi prediksinya terverifikasi: peristiwa dengan probabilitas 60% terjadi sekitar 60%, peristiwa dengan probabilitas 80% terjadi sekitar 77-82%.

Oktober 2025, ICE melakukan investasi strategis hingga 2 miliar dolar AS ke Polymarket, menandakan pengakuan lembaga keuangan arus utama. Diprediksi tahun 2026 volume perdagangan mingguan mungkin menembus 2 miliar dolar AS.

XIII. Kesimpulan Kunci

Kematangan semakin cepat: Aset digital beralih dari didorong spekulasi ke didorong nilai utilitas dan arus kas, token semakin mirip aset ekuitas.

Kebangkitan keuangan hibrida: Integrasi blockchain publik dengan sistem keuangan tradisional bukan lagi teori, tetapi menjadi terlihat melalui pertumbuhan kuat stablecoin, aset tokenisasi, dan aplikasi on-chain.

Kejelasan regulasi meningkat: RUU GENIUS AS, MiCA Uni Eropa, kerangka regulasi kehati-hatian Asia meletakkan dasar untuk adopsi institusional.

Adopsi institusional bertahap: Meskipun hambatan struktural telah dihapus, adopsi aktual membutuhkan waktu bertahun-tahun, 2026 akan menjadi tahun kemajuan inkremental sektor swasta.

Lanskap persaingan dibentuk ulang: Ethereum tetap dominan tetapi menghadapi tantangan dari chain kinerja tinggi seperti Solana, kompatibilitas EVM menjadi keunggulan kunci.

Risiko dan peluang berdampingan: Konsentrasi kepemilikan Bitcoin perusahaan yang tinggi membawa risiko penjualan, tetapi tokenisasi institusional, adopsi stablecoin, pasar prediksi, dll. bidang baru memberikan potensi pertumbuhan besar.

Secara keseluruhan, tahun 2026 akan menjadi tahun kunci dimana aset digital bergerak dari pinggiran ke arus utama, dari spekulasi ke utilitas, dari fragmentasi ke integrasi.

Pertanyaan Terkait

QApa tema inti dari Laporan CoinShares 2026 dan mengapa tahun 2026 disebut sebagai 'tahun kemenangan utilitas'?

ATema inti laporan adalah pergeseran aset digital dari didorong spekulasi ke didorong nilai praktis. Tahun 2026 disebut 'tahun kemenangan utilitas' (the year utility wins) karena aset digital tidak lagi mencoba menggantikan sistem keuangan tradisional, tetapi meningkatkan dan memodernisasinya, dengan integrasi blockchain publik, likuiditas institusional, dan penggunaan ekonomi nyata yang semakin cepat.

QBagaimana pandangan CoinShares tentang adopsi Bitcoin oleh institusi di Amerika Serikat pada tahun 2026?

ALaporan menyoroti bahwa meskipun hambatan struktural seperti ETF spot dan aturan akuntansi telah teratasi, adopsi aktual oleh institusi masih terbatas pada proses keuangan tradisional. Pada 2026, diperkirakan akan ada kemajuan kunci seperti empat pialang besar membuka alokasi ETF Bitcoin, setidaknya satu penyedia 401(k) utama mengizinkan alokasi Bitcoin, dan setidaknya dua perusahaan S&P 500 memegang Bitcoin.

QApa saja risiko yang diidentifikasi terkait kepemilikan Bitcoin oleh perusahaan seperti MicroStrategy?

AMicroStrategy (MSTR) menghadapi dua tantangan utama: ketidakmampuan mendanai kewajiban utang perpetuas dan arus kas (sekitar $680 juta per tahun), dan risiko pembiayaan kembali (obligasi terdekat jatuh tempo pada September 2028). Jika mNAV mendekati 1x atau tidak dapat melakukan pembiayaan kembali dengan suku bunga nol, mereka mungkin dipaksa menjual Bitcoin, memicu siklus penurunan harga.

QApa peran utama stablecoin dalam lanskap keuangan hybrid menurut laporan ini?

AStablecoin, dengan pasar senilai lebih dari $300 miliar, memainkan peran penting sebagai infrastruktur penyelesaian dalam keuangan hybrid. Mereka memungkinkan penyelesaian yang lebih cepat dan efisien, dengan adopsi oleh processor pembayaran seperti Visa, bank seperti JPMorgan (JPM Coin), dan platform e-commerce seperti Shopify, yang melaporkan penghematan biaya dan waktu yang signifikan.

QBagaimana laporan ini memandang kompetisi antara Ethereum dan Solana sebagai platform kontrak pintar?

AEthereum dilihat berkembang dari sandbox menjadi infrastruktur institusional melalui skalabilitas Rollup dan adopsi untuk tokenisasi aset institusi seperti dana BUIDL BlackRock. Solana unggul dengan lingkungan eksekusi berkinerja tinggi, mencakup 7% dari total TVL DeFi, dan mengalami pertumbuhan pesat dalam pasokan stablecoin dan proyek RWA. Keduanya bersaing, dengan kompatibilitas EVM menjadi keuntungan kunci.

Bacaan Terkait

Polymarket yang Tersendat: Ujian Sebenarnya Setelah Melewati Masa Kejayaan Traffic Telah Tiba

Polymarket, platform prediksi terkemuka, menghadapi masalah kelambatan dan pengalaman perdagangan yang memburuk akibat pertumbuhan yang melampaui kapasitas infrastruktur saat ini. Wakil Presiden Teknik DeFi Polymarket, Josh Stevens, mengakui masalah ini dan mengumumkan rencana perbaikan, termasuk migrasi rantai (chain migration) dari Polygon. Awalnya, Polygon dipilih karena biaya rendah dan kemudahan penggunaan, tetapi kini menjadi penghambat pertumbuhan seiring Polymarket yang berevolusi menjadi platform perdagangan yang lebih kompleks dan frekuensi tinggi. Rencana perbaikan tidak hanya mencakup migrasi rantai, tetapi juga pembangunan ulang sistem order book (CLOB), pengurangan penundaan data on-chain, perbaikan masalah pembatalan transaksi, peningkatan kinerja situs web, dan pengembangan produk perpetual contracts (Perps). Beberapa blockchain seperti Solana, Sui, dan Algorand telah menawarkan diri untuk menjadi tuan rumah baru, sementara Polygon berusaha mempertahankan Polymarket mengingat kontribusinya yang signifikan terhadap pendapatan gas. Tantangan terbesar Polymarket kini adalah membangun infrastruktur yang stabil dan dapat diandalkan untuk mempertahankan kepercayaan pengguna dalam melakukan transaksi频繁.

Odaily星球日报14j yang lalu

Polymarket yang Tersendat: Ujian Sebenarnya Setelah Melewati Masa Kejayaan Traffic Telah Tiba

Odaily星球日报14j yang lalu

Anggota Kongres Kunci 'Melunak', Rintangan Terbesar Pengangkatan Wash sebagai Ketua Fed pada 15 Mei Telah Tersingkir

Hambatan politik utama untuk konfirmasi Kevin Warsh sebagai ketua Fed telah tersingkir setelah Senator Republik Thom Tillis mencabut penentangannya. Tillis sebelumnya khawatir investigasi kriminal terhadap ketua Fed incumbent Jerome Powell mengancam independensi bank sentral. Penarikan investigasi oleh Jaksa Federal memenuhi kekhawatirannya. Komite Perbankan Senat dijadwalkan mengadakan pemungutan suara untuk nominasi Warsh pada 29 April. Jika lolos, nominasi akan diajukan ke Senat penuh, dengan konfirmasi akhir diperkirakan bertepatan dengan berakhirnya masa jabatan Powell pada 15 Mei. Kebijakan Warsh berpotensi mengubah pasar secara signifikan. Dia berencana menghapus "dot plot" (proyeksi suku bunga), meninjau kembali pedoman kebijakan, dan berpotensi mengurangi frekuensi rapat. Langkah-langkah ini dapat mendekonstruksi "forward guidance" yang menjadi dasar penetapan harga aset global selama 15 tahun terakhir, memicu penilaian ulang besar-besaran di pasar saham, obligasi, dan valuta asing.

marsbit15j yang lalu

Anggota Kongres Kunci 'Melunak', Rintangan Terbesar Pengangkatan Wash sebagai Ketua Fed pada 15 Mei Telah Tersingkir

marsbit15j yang lalu

Menurunkan Ekspektasi untuk Bull Market Bitcoin Berikutnya

Artikel ini membahas penurunan ekspektasi penulis terhadap potensi kenaikan harga Bitcoin (BTC) pada siklus bull market berikutnya. Penulis, Alex Xu, yang sebelumnya memegang BTC sebagai aset terbesarnya, telah mengurangi porsi BTC dari full menjadi sekitar 30% pada kisaran harga $100.000-$120.000, dan kembali mengurangi di level $78.000-$79.000. Alasan utama penurunan ekspektasi ini adalah: 1. **Energi Penggerak yang Melemah:** Narasi adopsi BTC yang mendorong kenaikan signifikan di siklus sebelumnya (dari aset niche hingga institusi besar via ETF) sulit terulang. Langkah berikutnya, seperti masuknya BTC ke dalam cadangan bank sentral negara maju, dianggap sangat sulit tercapai dalam 2-3 tahun ke depan. 2. **Biaya Peluang Pribadi:** Penulis menemukan peluang investasi yang lebih menarik di perusahaan-perusahaan lain. 3. **Dampak Resesi Industri Kripto:** Menyusutnya industri kripto secara keseluruhan (banyak model bisnis seperti SocialFi dan GameFi terbukti gagal) dapat memperlambat pertumbuhan basis pemegang BTC. 4. **Biaya Pendanaan Pembeli Utama:** Perusahaan pembeli BTC terbesar, Stratis, menghadapi kenaikan biaya pendanaan yang memberatkan, yang dapat mengurangi kecepatan pembeliannya dan memberi tekanan jual. 5. **Pesaing Baru untuk "Emas Digital":** Hadirnya "tokenized gold" (emas yang ditokenisasi) menawarkan keunggulan yang mirip dengan BTC (seperti dapat dibagi dan dipindahkan) sehingga menjadi pesaing serius. 6. **Masalah Anggaran Keamanan:** Imbalan miner yang terus berkurang pasca halving menimbulkan kekhawatiran tentang keamanan jaringan, sementara upaya mencari sumber fee baru seperti ordinals dan L2 dinilai gagal. Penulis menyatakan tetap memegang BTC sebagai aset besar dan terbuka untuk membeli kembali jika alasannya tidak lagi relevan atau muncul faktor positif baru, meski siap menerima jika harganya sudah terlalu tinggi untuk dibeli kembali.

marsbit15j yang lalu

Menurunkan Ekspektasi untuk Bull Market Bitcoin Berikutnya

marsbit15j yang lalu

Prediksi Pasar Tidak Dapat Terlepas dari Perdagangan Orang Dalam, Tapi Perdagangan Orang Dalam Sedang Membunuhnya

Sebuah pasar prediksi menghadapi dilema mendasar: mereka bergantung pada informasi orang dalam untuk menghasilkan harga yang akurat, tetapi aktivitas orang dalam justru dapat merusak kepercayaan investor ritel. Kasus terbaru melibatkan seorang tentara AS yang diduga menghasilkan $400.000 di Polymarket menggunakan informasi rahasia tentang operasi militer, menyoroti masalah perdagangan orang dalam yang sistemik. Platform seperti Polymarket dan Kalshi secara implisit mendorong partisipasi orang dalam untuk meningkatkan akurasi prediksi, namun juga memiliki kebijakan yang melarang perdagangan berdasarkan informasi non-publik. Kontradiksi ini menciptakan ketegangan antara efisiensi informasi dan persepsi keadilan. Jika terlalu longgar, investor ritel akan merasa dimanipulasi dan meninggalkan pasar. Jika terlalu ketat, pasar kehilangan sumber informasi paling berharga dan menjadi kurang akurat. Masa depan pasar prediksi tergantung pada kemampuan menemukan titik optimal: mempertahankan likuiditas dan kepercayaan ritel sambil tetap memberi insentif bagi informasi orang dalam yang terbatas. Tanpa keseimbangan ini, risiko kegagalan sistemik mengancam kelangsungan jangka panjangnya.

marsbit15j yang lalu

Prediksi Pasar Tidak Dapat Terlepas dari Perdagangan Orang Dalam, Tapi Perdagangan Orang Dalam Sedang Membunuhnya

marsbit15j yang lalu

Selat Hormuz, Bisakah Iran "Mengendalikannya"?

Menurut laporan media Iran, Iran telah menyusun rencana komprehensif untuk mengelola Selat Hormuz. Rencana ini mencakup klaim kedaulatan penuh atas selat tersebut, mewajibkan kapal asing memperoleh izin transit, menerapkan biaya transit (dengan preferensi pembayaran dalam rial), serta melarang mutus kapal-kapal dari negara musuh, khususnya Israel. Analis menilai langkah ini bertujuan untuk: 1. Menekan Amerika Serikat dan Israel secara ekonomi dan diplomatis dengan memanfaatkan pengaruh Iran atas jalur pelayaran vital ini. 2. Menciptakan sumber pendapatan baru yang signifikan (potensi mencapai miliaran dolar per tahun) untuk menghadapi sanksi dan mendanai rekonstruksi. 3. Memberikan ruang negosiasi dengan AS, dengan menjadikan izin transit untuk kapal AS sebagai alat tawar. Namun, implementasi rencana ini diragungkan karena beberapa hal: * Tantangan operasional dalam memberlakukan aturan di selat yang padat dan diawasi militer asing. * Protes internasional atas dasar hukum dan dampak ekonomi terhadap biaya transportasi global. * Tekanan balik dari AS, termasuk blokade terhadap pelabuhan Iran dan ancaman mencegat kapal yang membayar biaya transit. * Ketidakpastian apakah rencana ini benar-benar akan diterapkan atau hanya sekadar strategi negosiasi.

marsbit16j yang lalu

Selat Hormuz, Bisakah Iran "Mengendalikannya"?

marsbit16j yang lalu

Trading

Spot
Futures
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow