Pada tanggal 19 Februari, pasar kripto menjadi hati-hati. Bitcoin tetap hampir 46% di bawah puncak Oktober sebesar $126.000, membebani sentimen.
Pedagang tidak lagi mengharapkan Federal Reserve untuk memotong suku bunga pada pertemuan Maret. Pada saat yang sama, likuiditas masuk ke sistem dan dukungan untuk Undang-Undang CLARITY menguat.
Pembatasan makro mendominasi berita utama. Dukungan struktural diam-diam bertahan di bawah. Apakah ini kerusakan lain, atau persiapan untuk pembalikan?
Pemotongan suku bunga tidak mungkin terjadi saat Fed menambahkan likuiditas besar
Risalah FOMC mengakhiri harapan pergeseran Maret. Target Rate Probabilities menunjukkan peluang 94,1% bahwa suku bunga akan tetap di 350–375 basis poin.
Pesan tersebut memperkuat "higher for longer".
Namun, Federal Reserve menambahkan $18,5 miliar melalui repo semalam. Itu menandai salah satu suntikan likuiditas terbesar sejak 2020.
Langkah itu selaras dengan pelonggaran halus dalam kondisi keuangan. Pedagang melihat kontradiksi alih-alih kejelasan.
Pembatasan kebijakan tetap teguh. Likuiditas diam-diam berkembang. Ketegangan itu mengganggu pasar risiko.
Peluang CLARITY melonjak
Sentimen regulasi bergeser secara agresif. Peluang Polymarket untuk Undang-Undang CLARITY ditandatangani menjadi undang-undang melonjak menjadi 90%.
Khususnya, dukungan politik menguat di sekitar reformasi struktur pasar kripto formal. Undang-Undang yang ditandatangani dapat membentuk kembali kepercayaan institusional.
Namun, pasar prediksi mengukur keyakinan, bukan hukum. Oleh karena itu, pedagang ragu-ragu untuk memastikan harga.
Ketakutan kuantum muncul kembali
Sejak Q4 2025, Bitcoin [BTC] berkinerja buruk karena ketakutan kuantum muncul kembali.
Sekitar 3,5 juta BTC, hampir 18% dari total pasokan, tetap hilang atau tidak aktif. Pasar takut bahkan pemulihan parsial, terutama dari dompet yang lebih tua dengan kunci publik yang terbuka, dapat mengubah ekspektasi pasokan.
Namun, CEO Strategy Michael Saylor menolak. Dia berkata,
"Jaringan ditingkatkan, koin aktif bermigrasi, koin yang hilang tetap membeku. Keamanan meningkat. Pasokan turun. Bitcoin tumbuh lebih kuat."
Per 1 Februari, sekitar 8,63 juta BTC dipegang oleh eceran dan entitas lain, 2,30 juta duduk di bursa, dan 1,80 juta dipegang oleh penambang.
Perusahaan publik dan swasta mengontrol sekitar 1,42 juta, ETF dan dana memegang sekitar 1,40 juta, dan pemerintah memegang bagian yang lebih kecil.
Lembaga mengakumulasi hampir sebanyak perkiraan dormant sejak 2020.
Sementara itu, 13 hingga 14 juta BTC berputar dalam siklus ini tanpa keruntuhan. Saldo bursa terus menurun saat Bitcoin mempertahankan dukungan naik di dekat $57K.
Ini harus bertahan kuat.
