Penulis: Zhou, ChainCatcher
Belakangan ini, Ethereum Foundation kembali mengalami guncangan sumber daya manusia., Peneliti inti Carl Beek dan Julian Ma secara resmi mengumumkan pengunduran diri.
Sejak awal tahun ini, setidaknya 7 anggota inti atau kontributor senior telah meninggalkan yayasan secara berturut-turut, mulai dari Wakil Direktur Eksekutif hingga peneliti protokol, dari koordinator peningkatan hingga pakar kriptografi. Hal ini telah menimbulkan kekhawatiran yang nyata di komunitas mengenai stabilitas dan kemampuan eksekusi yayasan.
Di saat yang sama, data kepemilikan institusional secara bertahap dirilis. Goldman Sachs mengurangi eksposur Ethereum sekitar 70%, Dana Abadi Universitas Harvard melikuidasi seluruh kepemilikan ETF Ethereum senilai hampir $87 juta yang dibeli sebelumnya, dan perusahaan pensiun terbesar ketujuh Korea Selatan mencatat kerugian sekitar $32,73 juta karena investasi dalam ETF leverage bertema Ethereum.
Selain itu, Ethereum Foundation baru-baru ini juga melepas staking 21.271 ETH dari Lido dan berkali-kali menjual ETH di chain untuk rebalancing treasury.
Tim inti internal pergi, modal besar eksternal keluar, dan yayasan itu sendiri juga melakukan penjualan. Ethereum sedang divoting keluar oleh berbagai jenis partisipan secara bersamaan.
Pemicu Gelombang Pengunduran Diri: Kontroversi Tanda Tangan Pernyataan Misi
Pemicu langsung gelombang pengunduran diri ini adalah Pernyataan Misi baru setebal 38 halaman yang dirilis yayasan pada Maret tahun ini.
Pernyataan itu dengan jelas menyatakan bahwa yayasan bukan pemilik atau otoritas pusat Ethereum, tetapi hanya salah satu dari banyak pendukung. Pernyataan itu mengusulkan untuk secara bertahap mengurangi pengaruhnya sendiri dan memperkenalkan konsep 'walkaway test', yaitu bahwa ekosistem Ethereum harus dapat beroperasi secara independen dan sehat bahkan jika yayasan benar-benar mundur.
Pernyataan itu juga menekankan prinsip CROPS: Anti-sensor dan Anti-penangkapan, Sumber terbuka, Privasi, dan Keamanan.
Vitalik Buterin kemudian secara terbuka menyatakan dukungan, mengatakan akan menggandakan komitmennya pada Ethereum, dan memposisikannya sebagai 'pelabuhan aman teknologi'—yang mempertahankan kedaulatan diri pengguna dan memastikan bahwa tidak ada individu, organisasi, atau ideologi yang dapat membentuk kontrol absolut di ruang maya.
Namun, pernyataan itu memicu kontroversi pada tingkat pelaksanaan. Diketahui bahwa yayasan meminta karyawan internal untuk menandatangani dan menyetujui isi pernyataan, jika tidak mereka mungkin menghadapi pengunduran diri atau penyesuaian kompensasi. Yayasan bahkan membuat meme 'SOURCE SEPPUKU LICENSE' (Lisensi Harakiri Sumber) untuk menyatakan tekad 'melakukan harakiri' jika gagal memenuhi janjinya.
Praktik kontradiktif ini—'mengumumkan niat untuk menjauh, tetapi memaksa tanda tangan kesetiaan'—menjadi katalis penting dalam gelombang pengunduran diri ini.
Dalam waktu hanya empat bulan, 7 anggota inti atau kontributor senior telah meninggalkan yayasan secara berturut-turut:
- Februari, Wakil Direktur Eksekutif Tomasz Stańczak mengundurkan diri hanya setelah 11 bulan menjabat;
- April, Josh Stark yang terlibat mendalam dalam The Merge, Dencun, dan peningkatan lainnya, serta koordinator Protocol Guild Trent Van Epps, mengundurkan diri;
- Mei, Kepala Bersama Protokol Barnabé Monnot, Tim Beiko, Alex Stokes (cuti) serta peneliti Carl Beek (pengalaman 7 tahun, memimpin upacara KZG dan desain awal Beacon Chain) dan Julian Ma (pengalaman 4 tahun, memimpin FOCIL dan Fast Confirmation Rule) secara berturut-turut meninggalkan yayasan.
Daftar anggota yang meninggalkan Ethereum Foundation Sumber: RootData
Yang mereka bawa pergi bukan hanya jabatan, tetapi juga banyak pengalaman implisit dan intuisi yang sulit dituliskan ke dalam dokumen, termasuk pertimbangan dan trade-off apa yang pernah dibuat dalam peningkatan sejarah, hubungan kepercayaan antar tim, bagaimana menangani kontroversi yang timbul selama proses pengajuan EIP, serta keterampilan koordinasi yang 'hanya bisa dipahami' dalam rapat All Core Devs.
Kontributor Protocol Guild, cheeky-gorilla,telah menyatakan di konferensi EthCC[9] bahwa gaji pengembang inti L1 Ethereum 50% hingga 60% lebih rendah daripada pasar untuk posisi serupa, sementara chain baru berkinerja tinggi seperti Monad dan proyek top L2 secara tepat memburu talenta dengan paket gaji 10 kali lipat atau lebih. Diamenunjukkan bahwa begitu peneliti senior yang memahami logika protokol inti mengalir keluar, peta jalan kunci seperti PeerDAS dan Verkle trees berisiko terhenti secara substansial.
Risiko inimungkin telah mulai terealisasi. Peningkatan Glamsterdam yang rencananya akan dilanjutkan pada Juni 2026 telah tertunda. Berdasarkan kemajuan testnet terbaru dan umpan balik dari konferensi Interop, waktu implementasi mainnet yang sebenarnya kemungkinan besar akan ditunda hingga kuartal ketiga. Tujuan inti Glamsterdam adalah meningkatkan batas Gas dari saat ini sekitar 60 juta menjadi 200 juta, yang merupakan langkah kunci bagi Ethereum untuk meningkatkan daya saing mainnetnya.
Belakangan ini, EF telah menunjuk Will Corcoran, Kev Wedderburn, dan Fredrik Svantes sebagai tiga kepala bersama baru untuk mengambil alih tim Protokol, dengan masa kerja ketiganya di EF berkisar dari 2 hingga 7 tahun.Namun, membangun kepercayaan membutuhkan waktu, membangun kembali jaringan koordinasi membutuhkan waktu, dan ritme peningkatan Ethereum tampaknya tidak bisa menunggu terlalu lama.
Di saat yang sama, EF baru-baru ini melepas staking 21.271 ETH dari Lido dan berkali-kali menjual ETH di chain untuk rebalancing treasury. Dalam konteks gejolak sumber daya manusia yang telah memicu kekhawatiran eksternal, serangkaian operasi on-chain ini semakin memperbesar ketidaknyamanan pasar.
Tekanan Ganda dari Persaingan Eksternal dan Kepercayaan Institusi
Guncangan internal terjadi tepat di saat persaingan eksternal paling sengit.
Menurut data DefiLlama, hingga awal Mei, pangsa Ethereum dalam Total Value Locked (TVL) DeFi telah turun dari 63,5% pada awal 2025 menjadi sekitar 54% saat ini, mencapai level terendah dalam hampir setahun. TVL DeFi Ethereum sekitar $45,4 miliar, masih jauh lebih tinggi, tetapi chain publik lain seperti Solana (6,66%), BNB Chain (6,60%), Bitcoin (6,35%), Tron (6,17%), Base (5,44%), dan Hyperliquid (1,81%) secara bertahap menggerogoti pangsa pasarnya.
Dalam hal pendapatan biaya, pada minggu pertama Mei, Hyperliquid mendominasi dengan pendapatan biaya sekitar $11 juta, menguasai sekitar 43% pangsa pasar, memimpin semua chain publik. Sebagai perbandingan, pendapatan biaya Ethereum sekitar $3 juta, dengan pangsa hanya sekitar 13%; pendapatan biaya Solana sekitar $2 juta, dengan pangsa sekitar 10%.
Di pasar RWA, seiring dengan percepatan lembaga manajemen aset tradisional mendorong tokenisasi aset, berbagai chain publik sedang bersaing di sekitar penerbit institusional. Saat ini, kapitalisasi pasar RWA on-chain telah melebihi $65 miliar, meningkat sekitar 44% dari sekitar $45 miliar di awal tahun. Di antaranya, Ethereum saat ini menguasai sekitar 33% pangsa pasar, tetap menjadi jaringan utama untuk penyebaran aset tokenisasi institusional; Provenance Blockchain sekitar 27%, BNB Chain, XRP Ledger, dan Solana masing-masing sekitar 6%.
Di saat yang sama, tren baru sedang muncul. KOL kripto Kaylyn (@kaylyn_0x) mencatat bahwa, karena biaya peluncuran chain dan hambatan teknis terus menurun, lembaga Wall Street mulai aktif mengeksplorasi pembangunan chain publik sendiri atau arsitektur hibrid untuk mendapatkan kontrol kepatuhan yang lebih kuat dan kinerja yang lebih dapat diprediksi. Chain publik Arc yang diluncurkan oleh Circle adalah contoh kasus tipikal, testnetnya telah memproses lebih dari 150 juta transaksi dan telah mendapatkan pendanaan $222 juta dari institusi seperti BlackRock, dengan mainnet akan segera diluncurkan. Ancaman masa depan terhadap posisi penyelesaian institusional Ethereum tidak boleh diremehkan.
Pada level operasi pasar sekunder, laporan kepemilikan Q1 menunjukkan bahwa Goldman Sachs secara signifikan mengurangi eksposur Ethereum pada kuartal pertama, kepemilikan iShares Ethereum Trust (ETHA) BlackRock miliknya menyusut sekitar 70%, hanya tersisa sekitar $114 juta. Dana Abadi Universitas Harvard melikuidasi seluruh kepemilikan ETF Ethereum senilai hampir $87 juta yang dibeli sebelumnya.
Selain itu,, perusahaan pensiun terbesar ketujuh Korea Selatan, Bumo Sarang, tahun lalu menginvestasikan dana operasi 595 miliar won ke dalam ETF leverage pengembalian dua kali lipat harian Bitmine dengan tema Ethereum, mengalami kerugian 493 miliar won (sekitar $32,73 juta).
Operasi-operasi inimungkinmencerminkan bahwa beberapa institusi tradisional telah kehilangan kesabaran dengan pengembalian jangka pendek dan stabilitas jangka panjang Ethereum.
Kesimpulan
Banyak sinyal bersama-sama menunjuk pada tantangan inti Ethereum saat ini: keterlambatan ganda dalam kemampuan eksekusi dan daya tarik naratif pada posisi infrastruktur matang tingkat institusional.
Dalam pidatonya di Web3 Carnival Hong Kong, Vitalik Buterin dengan jelas menyatakan bahwa Ethereum tidak bersaing dalam kecepatan, tetapi bertujuan menjadi 'komputer dunia' dan 'pelabuhan aman teknologi' yang paling aman dan terdesentralisasi. Tulisan terbarunya lebih lanjut menjelaskan bahwa verifikasi formal dengan bantuan AI adalah inti dari tahap berikutnya Ethereum, dengan tujuan menjadikan Ethereum sebagai 'inti keamanan' yang keamanannya dapat dibuktikan secara matematis.
Visi ini jelas, dan jalur teknologinya kredibel. Tetapi realisasi visi membutuhkan kemampuan koordinasi yang stabil dan akumulasi pengalaman yang berkelanjutan—hanya saja tepat pada periode kritis ini, kedua hal tersebut sedang cepat menghilang.
